по дисциплине «Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности»

 

Введение

 

Цель выполнения данной курсовой работы состоит в проверке и оценке полученных теоретических знаний и практических навыков получения и интерпретации результатов комплексного экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций в интересах конкретной категории пользователей и на основе конкретной организации.

Выбранной организацией является ОАО «Газпромрегионгаз» - крупное предприятие, в своей области являющееся монополистом.

Анализ данного предприятия даст наглядное представление об экономической ситуации как в организации в целом, так и реальной экономической ситуации в стране на 2008 год на примере данной организации.

Данный анализ проводится с целью выяснить привлекательность данной организации со стороны такой категории пользователей финансовой отчётности, как ”Кредиторы”.

Позиция кредиторов ставит своей целью оценить краткосрочную ликвидность, долгосрочную платежеспособность и возможность обслуживания долга, а соответственно требует осуществить следующие виды экономического анализа:

1. Экспресс-анализ.

2. Анализ ликвидности баланса (имущественный подход).

3. Анализ финансовой устойчивости (типы финансовой устойчивости).

4. Анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости.

5. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей.

6. Анализ стоимости чистых активов.

7. Анализ прибыли до налогообложения.

8. Анализ показателей рентабельности.

9. Анализ отчёта о движении денежных средств (движение денежных средств по видам деятельности, структура поступлений и платежей, анализ возможностей самофинансирования).

10. Анализ основных средств (анализ структуры и динамики, анализ состояния).

11. Анализ оборотных активов (анализ структуры оборотных активов по степени ликвидности, анализ неликвидных оборотных активов, анализ длительности операционного и финансового цикла, анализ стратегии финансирования оборотных активов).

12. Анализ расходов (анализ контролируемости расходов).

13. Маркетинговый анализ.

14. Анализ вероятности банкротства.

15. Анализ кредитоспособности.

16.

I)  Экспресс-анализ организации

 

Экспресс-анализ даёт общее представление о деятельности организации и позволяет достаточно оперативно оценить экономическое положение организации через основные показатели деятельности.

Общая характеристика организации:

Основной целью создания ОАО «Газпромрегионгаз» является консолидация имущественного комплекса группы ОАО «Газпром» в сфере газораспределения в рамках одной компании для повышения эффективности его использования.

Основными видами деятельности Общества являются:

· Транспортировка природного газа;

· Техническое обслуживание и эксплуатация газораспределительных систем;

· Реализация сжиженного газа;

· Сдача в аренду и субаренду имущественного комплекса;

· Выполнение функций заказчика-застройщика;

· Оказание информационно-консультационных и прочих услуг.

Кроме транспортировки природного газа и реализации сжиженного газа ОАО «Газпромрегионгаз» в 2008 году оказывало прочие услуги. Наибольшую долю в структуре доходов от прочей деятельности занимают доходы от:

- торговли газовым оборудованием (29,6%);

- строительно-монтажных работ (23,7%);

- централизованных поставок для ГРО (агентское вознаграждение) (12,3%);

- выполнения функций заказчика-застройщика (11,0%).

Структура уставного капитала

Уставный капитал ОАО «Газпромрегионгаз» определен в сумме 22 190 000 000 рублей и разделен на 22 190 000 штук обыкновенных именных акций, номинальной стоимостью 1000 рублей каждая.

Учредителями Общества являются:

-ООО «Межрегионгаз» - 21 968 100 обыкновенных именных акций на сумму 21 968 100 000 рублей, что составляет 99% уставного капитала;

-ООО «Лентрансгаз» - 221 900 обыкновенных именных акций на сумму 221 900 000 рублей, что составляет 1% уставного капитала.

По состоянию на 01.01.2009 года вклады участников в уставный капитал Общества оплачены полностью.

Структура Общества

В состав Общества в 2008 году входили Управление и 7 филиалов.

Для обеспечения эксплуатации производственных объектов с целью безаварийной и бесперебойной транспортировки природного газа и снабжения сжиженным газом потребителям Астраханской, Архангельской, Вологодской, Калининградской, Орловской и Московской областей и г. Москвы и Республики Коми 2005-2007гг. в указанных регионах созданы филиалы ОАО «Газпромрегионгаз»:

-Архангельский филиал, расположенный в п.Плесецк Архангельской области, ул.Ленина, д.1 ( образован с 01.11.2006г.);

-Астраханский филиал, расположенный в Астраханской области, Наримановский район, с. Старокучергановка (образован с 01.05.2005г.);

-Вологодский филиал, расположенный в г. Сокол Вологодской области, ул. Добролюбова, д. 14 (образован с 01.04.2005г.);

-Ингушский филиал, расположенный в республике Ингушетия (филиал образован с 01.01.2007г. и в 2008 году осуществлял свою деятельность только 1 квартал 2008г., с 01.04.2008г. имущество передано в аренду ОАО «Ингушгаз»);

-Калининградский филиал, расположенный в г.Светлогорск Калининградской области, ул.Железнодорожная д.13. (образован с 01.01.2007г.);

-Московский областной филиал, расположенный в Московской области, Ленинский район, пос. Газопровод (образован с 01.09.2005г.);

-Орловский филиал, расположенный в г. Орел Орловской области, ул. Монтажная, д. 14а. (образован с 01.09.2005г.);

В 2008 году продолжалось формирование и становление Общества.

В целях координации деятельности служб Заказчиков-Застройщиков, при проведении работ по реализации инвестиционных программ газификации ОАО « Газпром», ООО «Межрегионгаз» и программ по реконструкции и техническому перевооружению систем газоснабжения ОАО «Газпромрегионгаз», а также проведения единой технической политики в регионе с 01.01.2008 года создано Представительство на Северном Кавказе, расположенное в г. Владикавказ, ул.Джанаева д.42 .

 Филиалы ОАО «Газпромрегионгаз» не обладают статусом юридического лица, не выделены на отдельный баланс и осуществляют деятельность от имени Общества.

Оценка экономического потенциала

Выручка = 3 475 712 тыс. руб.

Активы = 41 917 813 тыс. руб.

Численность работающих = 1 535 человек

Выручка превышает 1 млрд руб. ,но не больше 10 млрд. >> предприятие крупное на региональном уровне.

А по показателю Активов , превышающего 10 млрд руб., предприятие является крупным на федеральном уровне.

Вывод:

Предприятие является крупным как на региональном уровне, так и на федеральном.

Показатели экспресс-оценки предприятия

Доля СК в валюте баланса = 41,8 %

Рентабельность СК по ЧП = 0,95 %

Показатель доли СК в валюте баланса почти соответствует оптимальному уровню (доля СК в валюте баланса должна быть более 50 %), чтобы быть финансово-устойчивым. Таким образом, предприятию следовало бы повысить свою финансовую устойчивость, либо увеличив УК, либо привлекая меньше заёмных средств.

Но в условиях зарождающегося кризиса в стране такое соотношение СК и заёмных средств вполне приемлемо и даже более эффективно, так как организация в меньше степени рискует собственными средствами, нежели заёмными, а также цена заёмного капитала становится меньше, что можно выгодно использовать в целях увеличения рентабельности предприятия.

 

ЧА = (Активы – Задолж.учредителей по вкладам в УК) – (ДО + Кратк.обяз. по займам и кредитам + Кредитор.задолж. + Задолж.учредителям по выплате доходов + Резервы предст.расх. + Прочие КО) = 22 691 231 тыс.руб.

 

УК = 22 190 000 тыс. руб.

В соответствии с законодательством стоимость ЧА акционерного общества не должна быть меньше его УК .

ЧА ОАО ”Газпромрегионгаз” превышают УК, то есть организация достаточно устойчива.

Разница между стоимостью величины ЧА и УК показывает максимальную величину потерь, которую сможет выдержать общество, прежде чем придётся уменьшить его УК. А значит сумма максимальной величины потерь общества составляет = 501 231 тыс.руб.

 

СОС = СК – ВА = - 19 226 082 тыс.руб.,

 

отрицательный показатель характеризует недостаточную финансовую устойчивость общества, так как считается, что СК должен покрывать ВА и хотя бы часть ОА.

Нетто-монетарная позиция = Мон.активы ( ДЗ + КФВ + ДС ) - Мон. обязат.(Кредитор.задолж.) = 3 190 577

 

положительная нетто-монетарная позиция свидетельствует о том, что общество в состоянии расплатиться по своим обязательствам с кредиторами в установленные сроки.

 

Производительность труда = 2264 тыс.руб.\чел. – превышает отраслевой уровень

Среднегодовая з\п = 457 тыс.руб.\чел. – превышает средний отраслевой уровень

 

Вывод:

Предприятие эффективно и финансово устойчиво, несмотря на низкие показатели рентабельности активов и СК, что является следствием кризисных явлений в экономике.

Оценка динамичности организации

Темп прироста валюты баланса = 35 %

Темп прироста выручки = 45 %

Темп прироста ЧП = 10 %

Темп инфляции за 2008 год = 13,5 %

Вывод:

Темп прироста валюты баланса и темп прироста выручки превышают среднегодовой уровень инфляции, кроме показателя темпа прироста ЧП.

Показатели отражают рост в целом по организации.

Инвестиционная привлекательность

Рентабельность СК =0,95%

Темп прироста Выручки = 45 %

Вывод :

Рентабельность очень маленькая с одновременным ростом выручки – предприятие можно отнести к группе ”Лошади”.

Рентабельность активов о.г. = 1 % Рентабельность активов п.г. = 0,9 %

 

Ставка рефинансирования за 2007 -2008 год = 10,75

 

Плечо финансового рычага о.г. = Рентаб.активов – средний процент по кредитам = 1 – 10,75 = - 9,75 %

Плечо финансового рычага п.г. = 0,9 – 10,75 = - 9,85 %

 

Это значит, что доходность компании не покрывает затрат на получение источников финансирования своей деятельности, что негативно характеризует финансово-экономическое состояние компании.

 

Плечо финансового рычага = ЗС\СС

Плечо фин.рычага п.г. = 0,78 Плечо фин.рычага о.г. = 1,39

 

Следовательно, финансовая деятельность организации активна, организация много привлекает заёмных средств и имеет растущую динамику. Это снова можно объяснить тем, что в период кризиса организация может испытывать недостаток в финансовых ресурсах и активно привлекает и пользуется заёмными средствами, что в общем очень продуктивно, так как стоимость денег снижается, и организация может использовать данный фактор в свою пользу, увеличивать оборачиваемость, повышать рентабельность собственных средств за счёт заёмных, чем она активно и занимается.

 

Рентабельность продаж = П продаж\ Выручка

Рентаб.продаж п.г. = 6 % Рентаб.продаж о.г. = 14 ,5 %

 

Рентабельность продаж в предыдущем году не превышает среднего показателя в 10%, а в отчётном году превышает, что характеризует положительную динамику. А также характеризует увеличение объёма продаж, что может говорить об успешном продвижении на рынке, об укреплении имиджа компании и об уверенной позиции на рынке.

Но также это может свидетельствовать, что организация старается восполнить финансовые потери от падения ликвидности финансовых средств в связи с кризисом путём увеличения объёма производства и продаж.

Общий вывод:

ОАО ”Газпромрегионгаз” относится к крупному предприятию на региональном и федеральном уровне, экономический рост мало заметен, но предприятие остаётся финансово-эффективным, устойчивым и инвестиционно-привлекательным.

 

II) Анализ ликвидности баланса (имущественный подход)

 

Анализ ликвидности баланса с использованием имущественного подхода заключается в оценке сбалансированности активов и пассивов по срокам и ориентирован на кредиторов.

В основе анализа ликвидности баланса лежит ”золотое правило финансирования”:

1) Пассив – это причина, актив – следствие.

Привлечённые в пассив источники определяют возможности организации по формированию активов. При этом устойчивые источники финансируют активы с длительным сроком использования , а краткосрочные пассивы – с коротким сроком использования.

2) Сроки привлечения источников финансирования должны превышать сроки размещения средств в активы. Такое превышение обеспечивает возможность для организации погашать свои обязательства по мере естественного хода преобразования активов в денежные средства.

АКТИВ	П.Г.	О.Г.	ПАССИВ	П.Г.	О.Г.
А4 (Внеоборотные активы)	29334103	41917313	П4 (Капитал и резервы)	22567126	22758823
A3 (Запасы и НДС по приобретенным ценностям)	1195714	1420688	П3 (Долгосрочные пассивы)	12591969	16560500
A2 (кратоср.Дебиторская задолженность)	7270344	7318467	П2 (Краткосрочные пассивы: кредиты и займы)	63143	7147564
A1 (Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, прочие)	2276707	3585708	П1 (Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства)	4854630	7775289
БАЛАНС	40076868	54242176	БАЛАНС	40076868	54242176

 

П.Г.		О.Г.
Соотношение П.Г.	Влияние	Соотношение О.Г.	Влияние
A4 > П4	отриц.	A4 > П4	отриц.
А3 < П3	отриц.	А3 < П3	отриц.
А2 > П2	полож.	А2 > П2	полож.
А1 < П1	отриц.	А1 < П1	отриц.

 

Вывод:

1. Самые надёжные источники финансирования (СК): не обеспечивает (не покрывает) внеоборотные активы. Это отражает финансовую неустойчивость организации.

2. Долгосрочные обязательства также недостаточно финансируют запасы, не покрывают их стоимость. Это говорит, о том организация не в состоянии погасить свои долгосрочные обязательства.

3. Краткосрочные займы и кредиты достаточно покрывают дебиторскую задолженность. Это говорит о ликвидности баланса.

Но правило ”Золотого финансирования” соблюдается лишь в отчётном году, в предыдущем году в структуре краткосрочных пассивов кредитов и займов было очень мало, чтобы поддерживать ликвидность баланса.

4. При необходимости организация не будет иметь достаточно наиболее ликвидных активов, чтобы погасить наиболее срочные кредиторские обязательства.

Т.о. как в предыдущем, так и в отчётном году Баланс является неликвидным.

 

III) Анализ финансовой устойчивости (типы финансовой устойчивости)

 

В этом виде анализа устанавливается тип финансовой устойчивости организации.

Для этого сравнивается величина запасов с устойчивыми источниками финансирования, то есть именно устойчивые пассивы должны обеспечивать финансирование операционного цикла компании.

Такое положение минимизирует риск нарушения производственного процесса из-за недостаточности источников финансирования.

Запасы и ндс п.г. = 1 175 024 Запасы и ндс о.г. = 1 356 954

СОС п .г.= - 6 821 835 СОС о.г. = - 19 226 082

ДО п.г. = 12 591 969 ДО о.г. = 16 560 500

Краткоср.кред.и займы = 7 114 579

 

СОС < Запасы п.г. < CОС + ДО СОС+ДО < Запасы о.г. < СОС+ДО+Кр.кр.и з.

 

Нормальная фин. устойчивость Неустойчивое фин. состояние

Сравнивая собственные оборотные средства , долгосрочные обязательства , краткосрочные кредиты и займы и запасы, необходимо исходить из оптимального соотношения запасов и собственных средств, когда собственные средства должны целиком финансировать внеоборотные активы , а также часть оборотных активов.

Такое соотношение выражается через показатель СОС = СК-ВА и сравнением его в запасами – частью оборотных средств. Если стоимость запасов ниже СОС, то предприятие обладает абсолютной финансовой устойчивости.

Если СОС не покрывает запасы, тогда необходимо посмотреть, будут ли в таком случае покрываться запасы, одновременно СОС и долгосрочные обязательства.

В данном случае при соблюдении неравенства (СОС < Запасы<СОС+ДО), предприятие обладает нормальной финансовой устойчивости.

При несоблюдении предыдущего неравенства необходимо прибавить к СОС и ДО краткосрочные кредиты и займы, и посмотреть выполняется ли данное неравенство:

СОС+ДО < Запасы < СОС+ДО+Кратк.кр. и з., в данной случае , при выполнении неравенства предприятие характеризуется неустойчивым финансовым состоянием.

Если же Запасы и в данном неравенстве превышают СОС,ДО и Кратк.кр. и з., то можно судить о предкризисном состоянии предприятия , возможно предприятие находится на грани банкротства.

Вывод:

В предыдущем году предприятие характеризуется нормальной финансовой устойчивостью, а в отчётном году собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства уже не покрывают запасы и НДС, что характеризует неустойчивое финансовое положение в отчётном году.

 

IV) Анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости

 

Анализ коэффициентов ликвидности производится , чтобы отразить соотношение ликвидных активов и краткосрочных обязательств.

Финансовую устойчивость характеризует достаточность ликвидных активов для обеспечения своих краткосрочных обязательств.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости характеризует долю устойчивых источников финансирования в структуре пассива баланса. Чем больше устойчивых источников, тем устойчивее положение самой организации.

А также анализируется доля собственных источников финансирования, которая при желании могла бы быть выведена из оборота для финансирования других проектов.

 

Анализ коэффициентов ликвидности

Коэфициент	Значение		Рекоменд.значение	Оптим. интервал
	П.Г.	О.Г.
Коэф. Тек. Ликвидности= (210+240+250+260)\(610+620+630+660)	1,97	0,74	>= 2	1-2
Коэф.промеж.ликвидности= (240+250+260)\(610+620+630+660)	1,94	0,73	>= 0,7	0,7-1
Коэф.абсолют. Ликвидности= (260)\(610+620+630+660)	0,09	0,002	>= 0,2	0,1-0,7

 

Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности за предыдущий и отчётный год не превысил рекомендованного значения, значит предприятие не сможет выполнить полностью все свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует способность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счёт наиболее ликвидной части оборотных активов.

Коэффициент промежуточной ликвидности за предыдущий и отчётный год превышает рекомендованное значение за счёт значительных сумм краткосрочной дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность немедленного выполнения предприятием финансовых обязательств, показывая ту часть краткосрочной задолженности, которая может быть погашена в данный момент.

Коэффициент абсолютной ликвидности как в предыдущем, так и в отчётном году очень мал и не соответствует рекомендуемому значению. Это свидетельствует о том, что предприятие за счёт наиболее ликвидных активов (денежных средств) сможет погасить финансовых обязательств ничтожную долю из общей доли обязательств.

Но в состоянии кризиса денежные средства обесцениваются, поэтому такой показатель наиболее приемлем и рационален.

Вывод:

Несмотря на то, что показатель текущей ликвидности не удовлетворяет рекомендованному значению, в основном предприятие в состоянии покрыть свои краткосрочные обязательства оборотными активами.

Необходимо выделить также, что предприятие эффективно распределяет свои финансы: денежных средств очень мало на счетах, и значительную их часть предприятие направляет на финансирование краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, что очень выгодно именно при нарождающемся и прогрессирующем кризисе и обесценивании денежных средств всвязи с инфляцией.

 

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	П.Г.	О.Г.	Норматив	Интерпретация
Коффициент автономии (фин.независимости) = СК\А	0,56	0,42	>= 0,5	показывает долю бессрочных источников финансирования в пассиве баланса.
Коэффициент обеспеч. собственными средствами КОСС = (СК-ВА)\ОА	-0,64	-1,5	>= 0,1	показывает долю оборотных активов, финансируемых за счёт собственных средств
Коэффициент манёвренности СОС = СК-ВА\СК	-0,3	-0,84	>= 0,1	характеризует часть собственного капитала, которая находится в манёвренной или ликвидной форме и которая может быть выведена из организации за достаточно короткий срок

 

Вывод:

Коэффициент автономии характеризует предприятие как достаточно устойчивое в предыдущем году, но теряющее свои позиции в отчётном году.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами отражает, что собственные средства организации не финансируют оборотные активы.

Коэффициент манёвренности собственными средствами показывает, что предприятие не имеет собственных средств, находящихся в ликвидной форме, и что нет средств, которая организация могла бы вывести из оборота за достаточно короткий срок при наличии какой-либо экстренной ситуации. Это значит, что альтернативы поведения (финансовых операций) организации становятся гораздо уже в сравнении с тем, если бы она имела бы собственные средства в манёвренной форме.

Динамика показателей отрицательная, что отражает ухудшающуюся финансово-экономическую ситуацию на предприятии и падении финансовой устойчивости.

 

V) Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

 

Анализ задолженностей организации позволяет определить её позицию с точки зрения коммерческого кредитования, то есть установить , является ли организация нетто-заёмщиком (в случае, когда кредиторская задолженность выше) или же нетто-кредитором (в случае, если дебиторская задолженность выше).

На данном этапе следует рассчитать динамику и структуру дебиторской и кредиторской задолженностей, коэффициенты оборачиваемости задолженностей, в случае, если пользователю доступна внутренняя отчётность , то и показатели отчётности крупнейших кредиторов и дебиторов. Также анализируется соотношение между дебиторской (кредиторской) задолженностью покупателей и заказчиков (перед поставщиками и подрядчиками) и полученными (выданными) авансами.

При наличии доступа к внутренней информации следует выяснить причины появления долгосрочной дебиторской задолженности и её качество, а также проанализировать списанную в убыток задолженность неплатёжеспособных дебиторов (информация дана в ”Справке о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах” к форме № 1).

В соответствии с “Золотым правилом экономики” показатели, характеризующие устойчивость организации должны быть:

 

Т пр. выручки > Тпр. деб.задолж.

Т пр.валюты баланса > Т пр. кред.задолж.

 

Темп прироста Выручки = 45 % больше

Темпа прироста дебиторской задолженности = 1,2 %

Динамика выручки по сравнению с дебиторской задолженностью положительно характеризует финансово-экономическое состояние и систему работы с дебиторами, а также их платёжеспособность и надёжность.

Темп прироста валюты баланса = 42 % меньше

Темп прироста кредиторской задолженности = 60 %

Динамика валюты баланса по сравнению с динамикой кредиторской задолженности отражает недостаточно устойчивое финансовое состояние компании.

Также, если сравнить прирост дебиторской и кредиторской задолженностей можно сделать вывод о потребности в источниках финансирования операционного цикла: быстрее растёт кредиторская задолженность, следовательно потребность в финансировании операционного цикла уменьшается.

 

Коэффициенты оборачиваемости ДЗ о.г. = Выручка\ среднегод.ДЗ = 0,47 (5,7 месяцев).

 

Коэффициент оборач. ДЗ превышает 3 месяца, что является отражением недостаточной платёжеспособности дебиторов в отчётном году, предприятию следует создавать Резервы по сомнительным долгам.

 

Анализ дебиторской задолженности
Показатель	начало года		конец года		изменение за год			доля факторов в изменении дебиторской задолж.
	сумма, тыс. руб.	удель. вес	сумма, тыс. руб.	удель. вес	в тыс. руб.	темп прир., %	в структуре, %
покупатели и заказчики	288 519	4,0	566 666	7,7	278 147	96,4	3,7	311,1
авансы выданные	2 730 883	37,5	1 997 326	27,1	(733 557)	(26,9)	(10,4)	(820,6)
прочие дебиторы	4 271 359	58,6	4 816 166	65,3	544 807	12,8	6,7	609,4
Всего дебиторская задолженность	7 290 761	100,0	7 380 158	100,0	89 397	1,2	-	100,0

 

Значительная доля выданных авансов по сравнению с задолженностью покупателей и заказчиков свидетельствует о невыгодной рыночной ситуации на рынке, о снижении платёжеспособности дебиторов.

 

Анализ кредиторской задолженности
Показатель	начало года		конец года		изменение за год
	сумма, тыс. руб.	удель.вес	сумма, тыс. руб.	удель. вес	в тыс. руб.	темп прир., %	в структуре, %
Кредиторская задолженность: в т.ч.	4 854 630		7 775 289		2 920 659
Поставщики и подрядчики	674 280	0,14	686 664	0,09	12 384	0,018	-0,051
Персонал	28 152	0,01	33 559	0,00432	5 407	0,2	-0,001
Бюджет	75 169	0,02	100 421	0,01	25 252	0,3	-0,003
Авансы полученные	46 122	0,01	87 384	0,01	41 262	0,9	0,002
Прочие кредиторы	4 030 907	0,83	6 867 261	0,88	2 836 354	0,7	0,053

 

Организация не имеет возможности экономить на операционной деятельности, так как доля авансов полученных очень мала, по сравнению с высокой задолженностью перед поставщиками и подрядчиками.

 

Оценка качества дебиторской задолженности и установление типа кредитной политики
Наименование показателя	на начало года	на конец года	изменение за год
			в тыс. руб.	темп прироста, %
Длительность дебиторской задолженности покупателей и заказчиков (дебиторская/ выручка х 365)	44	60	15,56	35,40
Длительность дебиторской задолженности (дебиторская/ выручка х 365)	1 111	775	(335,54)	(30,21)
вывод	жесткая политика	либеральная политика
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	7 290 761	7 380 158	89 397	1,23
в том числе долгосрочная	20 417	61 691	41 274	202,16
Доля долгосрочной задолженности, %	0,28	0,84	0,56	198,50
вывод	жесткая политика	жесткая политика
Полученные авансы, тыс. руб.	46 122	87 384	41 262	89,46
отношение полученных авансов к величине дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, %	15,99	15,42	- 0,57	(3,53)
вывод	либеральная политика	либеральная политика
Темп прироста выручки, %		45,05
Темп прироста дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, %		96,41
вывод		либеральная политика
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов (форма №1), тыс. руб.	-	9 718	9 718	-
Доля списанной в убыток задолженности неплатежеспособных дебиторов в суммарной дебиторской задолженности, %	-	0,13	0,13	-
вывод	жесткая политика	жесткая политика
Убытки от списания дебиторской задолженности, по которой истёк срок исковой давности (форма №2), тыс. руб.	-	(9 718)	(9 718)	-
Доля убытков от списания дебиторской задолженности, по которой истёк срок исковой давности в суммарной дебиторской задолженности, %	-	(0,1317)	(0,1317)	-
вывод	жесткая политика	жесткая политика
Резервы по сомнительным долгам, тыс. руб.	56 081	4 754	(51 327)	(91,52)
Отношение резервов к величине дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, %	19,44	0,84	(18,5986)	(95,68)
вывод	либеральная политика	либеральная политика

 

Вывод:

По отношению к покупателям и заказчикам организации приходится проводить в отчётном году либеральную политику в связи с потерей части их платёжеспособности.

А наличие убытков от списания ДЗ говорит, о несостоятельности многих дебиторов.

Доля краткосрочной ДЗ в общем объёме = 99 % практически не выросла в отчётном году, а долгосрочные обязательства, несмотря на их незаметную долю, выросли в 3 раза в отчётном году, что свидетельствует о непрочном финансово-экономическом положении дебиторов.

Несмотря на наличие неплатёжеспособных дебиторов, динамика резервов по сомнительным долгам отрицательная, что свидетельствует об определенном улучшении финансовых отношений с дебиторами. Это говорит, что организации рациональнее и предпочтительнее и дальше поддерживать своих дебиторов, проводя либеральную политику по отношению к ним.

Но по отношению к нашей организации поставщики и подрядчики не спешат проводить либеральную политику: полученных авансов хотя и стало несколько больше, но структуре общей кредиторской задолженности они занимают очень маленькую долю.

 

VI) Анализ стоимости чистых активов

 

В соответствии с законодательством РФ стоимость чистых активов не должна быть меньше его уставного капитала, поэтому анализ стоимость чистых активов представляется важным, а также его соотношение с уставным капиталом.

Порядок расчета чистых активов утверждён Приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. № 10н/03-6/пз.

Под чистыми активами понимается «величина, определяемая путем вычитания из суммы активов АО, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету».

Если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации.

 

ЧА = (А – З ув) – (Од + Окз +Зкр + З уд + РПР + О пр),

 

А – активы организации

З ув – задолженность участников (учредителей) по вкладам в УК

О д – долгосрочные обязательства

О кз – краткосрочные обязательства по займам и кредитам

З кр – кредиторская задолженность

З уд – задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

РПР – резервы предстоящих расходов

О пр – прочие краткосрочные обязательства

ЧА п.г. = 22 512 268 тыс.руб. ЧА о.г. = 22 691 231 тыс.руб.

За предыдущий и отчётный год стоимость ЧА превосходит УК организации, подтверждает её финансовую устойчивость.

Факторный анализ ЧА

Также формулу чистых активов можно записать как:

 

ЧА = Ку – Ав + Кд +Кр + Пн – Ун – З ув + ДБП

 

Ку – уставный капитал

Ав – собственные акции, выкупленные у акционеров

Кд – добавочный капитал

КР – резервный капитал

Пн – нераспределённая прибыль

Ун – непокрытый убыток

Зув – задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал

ДБП – доходы будущих периодов

Все эти ранее перечисленные статьи баланса имеют влияние на стоимость ЧА.

Факторный анализ ЧА заключается в расчёте изменений данных статей.

 

Факторный анализ				Δ	Т пр.
Уставный капитал	410	22 190 000	22 190 000	-	-
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	-	-	-	-
Добавочный капитал	420	-	-	-	-
Резервный капитал	430	7 393	17 233	9840	1,33
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	314 875	483 998	169 123	0,54
Задолженность учредителей по вкладам в УК	244	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	640	-	-	-	-

 

ЧА увеличились за с