Анализ и диагностика вероятности банкротства ОАО « Аванта »

Содержание

1. Анализ и диагностика вероятности банкротства ОАО «Аванта»

Список использованных источников

 

 

Анализ и диагностика вероятности банкротства ОАО « Аванта »

 

этап. Анализируем прибыль предприятия

 

Таблица 1 - Динамика прибыли предприятия

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	Абсолютные отклонения		Темпы роста, %
				2010-2009	2011-2010	2010-2009	2011-2010
1 Прибыль от продаж, тыс.руб.	23 634	15 825	17 158	-7 809	1 333	-	108
2 Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	3 800	5 204	1 661	1 404	-3 543	137	-
3 Чистая прибыль, тыс.руб.	2 200	2 413	660	213	-1 753	110	-

 

Вывод: По данным «Отчета о прибылях и убытках» в 2010 году прибыль от продаж резко упала, и предприятие оказалось на первой стадии банкротства. В 2011 году за счет незначительного увеличения себестоимости и коммерческих расходов (что привело к вытеснению конкурентов с данного рынка услуг), предприятие смогло увеличить прибыль от продаж в 1,1 раза или на 1333 тыс. рублей (темп роста составил 108%) по сравнению с аналогичным периодом. Данное положительное обстоятельство привело к оздоровлению предприятия.

этап. Рассчитываем показатели рентабельности: активов, оборотных активов, собственного капитала, продаж, продукции.

 

Таблица 2 - Показатели рентабельности

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	Абсолютные отклонения		Темпы роста, %
				2010-2009	2011-2010	2010-2009	2011-2010
1 Рентабельность активов	1,28	1,41	0,36	0	-1	110	26
2 Рентабельность оборотных активов	1,42	1,61	0,44	0	-1	113	27
3 Рентабельность собственного капитала	6,14	6,33	1,66	0	-5	103	26
4 Рентабельность продаж	0,76	0,74	0,19	0	-1	97	26
5 Рентабельность продукции	0,98	0,95	0,24	0	-1	97	25

 

Вывод: Проанализировав динамику показателей рентабельности предприятия можно сделать вывод, что в 2011 году по отношению к 2010 году незначительно снизились показатели рентабельности активов и рентабельность оборотных активов. А вот существенно упали такие показатели, как рентабельность собственного капитала, рентабельность продаж, что свидетельствует о снижении эффективности использования активов предприятия, о снижении финансовой устойчивости.

этап. Характеризуется деловая активность предприятия. С этой целью рассчитывают коэффициент оборачиваемости и продолжительности одного оборота.

 

Таблица 3 - Деловая активность предприятия

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	Абсолютные отклонения		Темпы роста, %
				2010-2009	2011-2010	2010-2009	2011-2010
1 Оборачиваемость дебиторской задолженности	2,93	3,53	3,73	1	0	120	106
2 Средний срок оборота дебиторской задолженности	125	103	98	-22	-5	82	95
3 Оборачиваемость кредиторской задолженности	6,03	7,95	7,83	2	0	132	98
4 Средний срок оборота кредиторской задолженности	61	46	47	-15	1	75	102
5 Оборачиваемость материальных оборотных средств	6,4	6,9	6,8	1	0	108	99
6 Средний срок оборота материальных оборотных средств	57	53	54	-4	1	93	102
7 Оборачиваемость собственного капитала	8,5	8,9	8,8	0	0	105	99
8 Средний срок оборота собственного капитала	43	41	41	-2	0	95	100
9 Оборачиваемость оборотных активов	2	2,3	2,3	0	0	115	100
10 Средний срок оборота оборотных активов	183	159	159	-24	0	87	100
11 Оборачиваемость активов предприятия в целом	1,79	1,99	1,9	0	0	111	95
12 Средний срок оборота активов предприятия в целом	203	183	192	-20	9	90	105

 

Вывод: Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются средства. По данным таблицы наблюдается увеличение коэффициентов оборачиваемости и снижение длительности оборотов составляющих капитала.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсо отдача) показывает скорость оборота всего капитала или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от источников. Данные таблицы 3 показывают, что за изучаемый период этот показатель уменьшился на 0,1

этап методики. Характеризуется определением типа финансовой устойчивости.

Критерием оценки финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат.

.   Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств:

 

+ Фс = СОС - Зп

 

или + Фс = стр. 1300 - стр. 1100 - стр. 1210.

.   Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

 

+ Фт = КФ - Зп

 

или + Фт = стр. 1300 + стр. 1400 - стр. 1100 - стр. 1210

.   Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

 

+ Фо = ВИ - Зп

 

или + Фо = стр. 1300 + стр. 1400 + стр. 1510 - стр. 1100 - стр. 1210

 

Таблица 4- Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
+ Фс = СОС - Зп	Фс > 0 (1)	Фс< 0 (0)	Фс<0 (0)	Фс< 0 (0)
+ Фt = СОС - Зп	Фт > 0 (1)	Фт > 0 (1)	Фт<0 (0)	Фт< 0 (0)
+ Фо = СОС - Зп	Фо > 0 (1)	Фо > 0 (1)	Фо>0 (1)	Фо< 0 (0)

 

Аналитическая таблица для определения типа финансовой устойчивости может иметь следующий вид (таблица 5).

 

Таблица 5 - Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.
1 Источники собственных средств, тыс.руб	36 904	39 317	39 977
2 Внеоборотные активы, тыс.руб.	16 197	26 169	40 154
3 Наличие собственных оборотных средств, тыс.руб.	20 707	13 148	-177
4 Долгосрочные кредиты и заемные средства тыс.руб	80 535	9 998	23 310
5 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат, тыс.руб.	101 242	23 146	23 133
6 Краткосрочные кредиты и заемные средства, тыс.руб.	4 186	85 889	79 401
7 Общая величина основных источников для формирования запасов и затрат, тыс.руб	105 428	109 035	102 534
8 Общая величина запасов и затрат, тыс.руб.	41 344	50 904	46 668
9 Изменение собственных оборотных средств, тыс.руб.	-125 706	-140 490	-146 917
10 Изменение собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат, тыс.руб	-61 368	-130 492	-123 607
11 Изменение общей величины источников формирования запасов и затрат, тыс.руб.	-16 197	0	0
12 Трехкомпонентный .показатель	0,0,0	0,0,0	0,0,0

 

Вывод Данные таблицы 5 говорят о том, что в организации наблюдается кризисное состояние, что может свидетельствовать о завершении второй стадии банкротства и кризиса ликвидности.

этап. Предполагает расчет показателей платежеспособности. Платежеспособность оценивается показателями абсолютной, срочной и текущей ликвидности.

 

Таблица 6 - Платежеспособность предприятия

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,12	0,02	0,03
2 Коэффициент срочной ликвидности	2,84	0,77	0,76
3 Коэффициент текущей ликвидности	3,67	1,20	1,20

 

Вывод: Коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормативного значения (0,2), это может означать, что предприятие в силах погашать краткосрочную задолженность, имеющую место на отчетную дату. Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное и своевременное погашение дебиторской задолженности.

На основании коэффициента срочной ликвидности можно предположить, что поступающих деньг от текущей деятельности предприятия хватает лишь на покрытие текущих долгов. Для повышения уровня срочной ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.

Коэффициент текущей ликвидности отражает прогнозирумые платежные возможности предприятия при условии погашения дебиторской задолженности со сроком более 12 месяцев и реализации имеющихся запасов. Коэффициент текущей ликвидности не укладывается в норму (нормативное значение 2).

этап. Оценивается структура баланса.

коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс):

 

Косс = Ис - Ва / ОбА

 

Косс = 20 707/ 146 413= 0,14

Косс = 13 148/153 638 = 0,86

Косс =177 /146 740 = 0,001

Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами больше или равно 0,1. При анализе отмечен резкий спад этого показателя.

коэффициент текущей ликвидности (см.табл.6).

Так как коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше нормативных значений, то рекомендовано рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности (Квп).

 

Квп = (Ктлкон г + 6/Т *(Ктлкон г - Ктлнач г))/Ктлнорматив

 

Квп 2011 = (1,20+ 6/12 * (1,20 - 1,20))/ 2 = 0,6

Значение показателя коэффициента восстановления платежеспособности меньше единицы и это значит, что предприятие в ближайшее время не сможет восстановить свою платежеспособность.

этап. Оценка вероятность наступления банкротства моделями Э. Альтмана и Р.Лиса.

 

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2+ 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5

 

где Х1 - соотношение между СОС и совокупными активами;

Х2 - соотношение между чистой прибылью и совокупными активами;

Х3 - соотношение между прибылью до налогообложения и совокупными активами;

Х4 - соотношение между собственным капиталом и суммарной задолженностью;

Х5 - соотношение между выручкой от продаж и совокупными активами.

 

Таблица 7- прогнозирование вероятности банкротства предприятия по модели Э. Альтмана

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	Абсолютные отклонения
				2010-2009	2011-2010
1 Собственный оборотный капитал, тыс.руб.	19 468	16 928	6 486	-2 541	-10 442
2 Совокупные активы, тыс.руб.	171 308	171 209	183 351	-100	12 142
3 Чистая прибыль, тыс.руб.	1 503	2 307	1 537	804	-770
4 Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	2 878	4 502	3 433	1 624	-1 070
5 Собственный капитал, тыс.руб.	35 804	38 111	39 647	2 307	1 537
6 Выручка от продаж, тыс.руб.	288 921	322 931	343 830	34 010	20 899
7 Суммарная задолженность, тыс.руб.	135 504	133 098	143 704	-2 406	10 606
8 Показатель X1	0,12	0,08	0,00	-0,04	-0,08
9 Показатель X2	0,01	0,01	0,01	0,00	-0,01
10 Показатель X3	0,02	0,03	0,02	0,01	-0,01
11 Показатель X4	0,26	0,29	0,28	0,02	-0,01
12 Показатель X5	1,69	1,89	1,88	0,20	-0,01
13 Показатель Э. Альтмана	2,06	2,26	2,11	0,20	-0,14

 

Согласно таблицы 7, Z-счета находятся в пределах от 1,9 до 2,7, это означает, что вероятность наступления банкротства в течении года средняя.

Оценим вероятность наступления банкротства с помощью модели Р. Лиса, данные расчетов оформим в таблицу 8.

Модель Лиса: W = 0,063L1 + 0,092L2 + 0,057L3 + 0,001L4,

где L1 - соотношение между оборотным капиталом и суммой активов;

L2 - соотношение между прибылью от продаж и суммой активов;

L3 - соотношение между нераспределенной прибылью и суммой активов;

L4 - соотношение между собственным капиталом и суммой активов.

 

Таблица 8- прогнозирование вероятности банкротства предприятия по модели Р. Лиса

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	Абсолютные отклонения
				2010-2009	2011-2010
1 Собственный оборотный капитал, тыс.руб.	19 468	16 928	6 486	-2 541	-10 442
2 Совокупные активы, тыс.руб.	171 308	171 209	183 351	-100	12 142
3 Прибыль от продаж, тыс. руб.	32 332	19 730	16 492	-12 603	-3 238
4 Нераспределенная прибыль, тыс. руб.(ср)	2 051	4 358	5 894	2 307	1 537
5 Собственный капитал, тыс.руб.	35 804	38 111	39 647	2 307	1 537
6 Показатель L1	0,11	0,10	0,04	-0,01	-0,06
7 Показатель L2	0,19	0,12	0,09	-0,07	-0,03
8 Показатель L3	0,01	0,03	0,03	0,01	0,01
9 Показатель L4	0,21	0,22	0,22	0,01	-0,01
10 Показатель Р. Лиса	0,03	0,02	0,01	-0,01	-0,01

 

Из таблицы 8 видно, что показатели W за 2011г. значительно ниже предельного значения 0,037 и составляет 0,01,таким образом, можно сделать вывод, что вероятность наступления банкротства организации в ближайшие два года очень высока.

этап. Разработка программы антикризисного управления.

Необходимо предпринять:

. Неотложные меры (основное содержание-борьба с кризисом денежных средств)

* Сокращение финансированных издержек (накладных расходов) соответственно сокращению объема продаж.

* Сокращение дополнительных расходов (благоустройство, второстепенные проекты).

* Снижение закупок материалов до минимального уровня, необходимого для выполнения текущих заказов.

* Прекращение производства «на склад».

* Использование всех возможностей получения скидок на материалы, энергию, транспорт.

* Сокращение рабочих мест соответственно сокращению объема продаж.

. Разовые меры

* Сокращение должностей на корпоративном уровне и в подразделениях

* Сокращение операционных затрат в связи с сокращением числа подразделений

* Продажа и перераспределение активов

.Постоянные меры

* Повышение производительности труда

* Совершенствование обслуживания клиентов

* Обеспечения качества продукции

* Обеспечение своевременности поставок клиентам

* Повышение технологичности продукции изготовления

* Развитие долгосрочных отношений с поставщиками для обеспечения качества поставок и снижения затрат

* Быстрое реагирование на меняющиеся условия рынка

* Внедрение инноваций

* Внедрение информационных систем.

А так же необходимо провести мероприятия в сфере производства:

·   ревизия имеющихся производств предприятия и закрытие неэффективных, непрофильных, технически отсталых производств;

·   сокращение количества производственных звеньев (производств, цехов, участков);

·   определение «стратегического ядра» предприятия (наиболее важных, профильных, технически оснащенных или перспективных с рыночных позиций производств или комплексов) и концентрация усилий на улучшении их деятельности;

·   укрепление трудовой дисциплины, введение персональной ответственности за брак, нарушение технологического режима, снижение воровства на всех уровнях.

Мероприятия в сфере управления издержками:

·   поиск более дешевых ресурсов, в том числе заменителей или ресурсов, поставляемых на более выгодных условиях (возможно: поиск более качественных ресурсов, улучшающих качество конечного продукта, что позволяет повысить цену при соответствующем информировании покупателя о произведенных изменениях);

·   совершенствование системы учета ресурсов и сокращение необоснованных потерь, введение персональной ответственности за расходование материальных ресурсов;

·   экономия производственных издержек, в первую очередь по статьям, имеющим наибольший удельный вес в структуре себестоимости (сокращение избыточной численности и изменение системы оплаты труда с учетом результатов деятельности предприятия, нормирование и контроль расхода сырья с введением соответствующей системы стимулирования, введение контроля энергопотребления и экономия энергии и др.);

·   консервация, реализация или списание неиспользуемого имущества и с этой целью снижения затрат по его содержанию;

·   снижение непроизводительных издержек, в первую очередь по содержанию объектов социальной сферы и т. п.

Мероприятия по управлению оборотными активами:

·   ревизия имеющихся оборотных средств (по элементам): выявление неликвидов, безнадежной задолженности;

·   «расчистка» баланса (реализация, списание);

·   разработка и внедрение в практику работы служб предприятия современных методов управления оборотными средствами;

·       контроль за текущим состоянием важнейших слагаемых оборотных активов в процессе производственной и коммерческой деятельности предприятия;

а) по управлению запасами:

·   расчет минимально-необходимого уровня запасов (с учетом риска нарушения нормального хода производства) и поддержание запасов на этом уровне;

·   экономия издержек по хранению, в первую очередь по статьям, имеющим наибольший удельный вес;

·   концентрация внимания на запасах, имеющих наибольшую стоимость;

·   разработка мер по обеспечению сохранности запасов и избежанию их порчи и ущерба;

б) по управлению дебиторской задолженностью:

·   оценка платежеспособности покупателей и определение политики предоставления некоммерческого (товарного) кредита для различных групп покупателей и видов продукции;

·   анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объема закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты;

·   систематический контроль расчетов с покупателями по отсроченным и просроченным задолженностям (получателям надо напоминать чаще о их задолженности);

·   уменьшение безнадежных долгов - использование системы скидок, стимулирующих своевременную оплату продукции (предоплату, оплату по поставке);

·   определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов;

·   контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;

·   оценка возможности факторинга - продажи (переуступки) дебиторской задолженности, как правило, банку, осуществяющему обслуживание организации.