Пример оценки эффективности инвестиционного проекта на основе системы электронных таблиц INVEST .

Выбору направления использования инвестиций должен предшествовать анализ конъюнктуры продовольственного рынка и в частности тех рынков, сырье для которых производится в исследуемом предприятии.

Для характеристики конъюнктуры регионального рынка следует использовать следующую систему показателей:

- норма потребления продукта питания на душу населения;

- производство и потребление продукта питания на душу населения региона;

-потребительская цена продукта питания в регионе;

-объем личного потребления продукта питания в регионе;

-объем реализации продукта питания в регионе, в том числе на душу населения;

-покупательская способность населения по данному продукту в регионе;

-объем ввезенной продукции и ее доля в личном потреблении и др.

Источниками информации для характеристики конъюнктуры регионального рынка могут послужить статистические сборники, выпускаемые Ярославльстатом.

Для того чтобы оценить инвестиционный проект с помощью данной программы необходимо подготовить исходную информацию для таблицы 10.13 и занести ее в программу.

1.Подбираем необходимое оборудование соответствующей мощности.

В данном примере инвестиционный проект заключается в переработке производимого сырого молока на с.-х. предприятии и получении пастеризованного молока жирностью 3,2%.

Подбор оборудования для переработки молока осуществляется исходя из конкретных производственных и экономических условий выбранного объекта исследования (сельскохозяйственного предприятия):

1)объемов производства и реализации молока;

2)ассортимента производимой молочной продукции;

3)наличие свободных производственных площадей;

4)минимизации капитальных затрат для реализации инвестиционного проекта.

Проанализировав и обобщив выше перечисленные условия, следует изучить конъюнктуру рынка необходимого оборудования, при этом, как минимум, используя интернет-ресурсы.

По данным интернета для нашего примера поставщиками предлагается как разрозненное оборудование, так и минизаводы «под ключ», молочные цехи различной мощности. Мощность оборудования подбирается исходя из потенциального объема производства и продаж сырья (по молоку – исходя из фактической жирности с учетом пересчета на жирность молочной продукции). Например, максимальный объем продаж молока на исследуем предприятии составил 8тыс. ц жирностью 3,9%. Нами планируется производить пастеризованное молоко жирностью 3,2%. Таким образом, потенциальный объем продаж составит 8тыс. ц х 3,9% /3,2% = 9,75 тыс. ц. Следовательно, годовая мощность оборудования должна быть не мнее 10 тыс. центнеров, если все произведенное молоко планируется продавать в переработанном виде. Под данную мощность нами в интернете выбран молочный цех КОЛАКС-3002. Основные его характеристики представлены в таблице 10.12.

Таблица 10.12 –Технико-экономические показатели молочного цеха КОЛАКС-3002

Ассортимент и количество продукции, получаемой за сутки:	- молоко пастеризованное, фасованное в полиэтиленовые пакеты;
- Объем перерабатываемого молока:	3 000 кг/сутки
- Количество обслуживающего персонала:	6 человек
- Энергопотребление цеха в сутки:	299 кВт·ч
Потребление воды в сутки, м3	12

        

Таблица 10.13 - Исходная информация

Данные о проекте
Цена реализации 1кг молока, руб.
Полная мощность производства молока в год (Мп), кг.
Капитальные вложения, руб.:
доставка на предприятие
платежи за аренду
оборудование и лицензонная технология
замещение оборудования
затраты по подготовке производства
оборотный капитал
Источники финансирования проекта, руб.:
акционерный капитал
дивиденды, % годовых;
банковский кредит
% годовых;
кредиты поставщиков
% годовых;
текущие пассивы
Затраты на производство и продажу молока, руб.:
прямые издержки на 1кг сырья
прямые издержки на персонал на 1кг молока
прочие прямые затраты - всего
административные издержки
издержки на сбыт и распределение:
первый год;
последующие;
амортизационные отчисления (равномерное):
зданий, сооружений;%
оборудование; %
технология
График реализации проекта:
период сооружения
общий период производства
освоение мощности:
1 год реализации проекта
последующие
Налоги: по действующему законодательству
налог на прибыль
налог на имущество

 

2.Определяем цену реализации

Цену определяем исходя из ценовой конъюнктуры регионального рынка на данную продукцию, учитывая при этом канал реализации. Если у предприятия есть своя торговая сеть, то ориентируемся на розничные цены, если она отсутствует, то используем оптовые цены. В данном примере у предприятия нет торговой сети, поэтому изучаем ценовую конъюнктуру на оптовом рынке (как минимум по интернет-ресурсам).

Оптовая цена на пастеризованное молоко в марте 2018г. составила – 39 руб./литр или 38 руб./кг (39 руб./литр /1,03 кг).

Если, пастеризованное молоко будет пакетироваться, то его следует перевести в литры, так как в таком виде оно продается в этих единицах измерения. Причем в 1 литр молока соответствует 1,03 кг, соответственно 1 кг молока равен 0,97литра.

Так как инвестиции будут осваиваться в течение года, можно учесть инфляцию при установлении цены на готовую продукцию.[8]

В 2017 году инфляция составила 2,5%.

Тогда цена по истечении года будет равна: 38 руб./кг х 1,025 = 39 руб./кг

3. Определение капитальных вложений для реализации инвестиционного проекта

Объем капитальных вложений будет включать цену закупаемого оборудования, расходы на его доставку и монтаж, расходы на обучение работников, а также затраты на строительство помещения (если отсутствуют свободные производственные площади)(таблица 10.14).

Таблица 10.14- Расчет капитальных вложений на реализацию инвестиционного проекта

№п/п	Вид оборудования	Количество, ед.	руб.
1.	Цена КОЛАКС-3002
2.	Затраты на доставку
3.	Затраты на монтаж
4.	Итого (стр.1+стр.2 + стр. 3)

 

4.Источники финансирования определяются исходя из возможностей предприятия.

 В первую очередь оценивается собственный источник: наличие достаточного размера фонда накопления или резервного фонда, а также нераспределенной прибыли. Если они отсутствуют или для предприятия более эффективно использовать заемный источник, то выбирается кредит банка. В нашем примере в качестве кредитора выступит ПАО «Россельхозбанк», который предлагает кредитовать сельскохозяйственные организации под 14% годовых. При этом предприятие может иметь поддержку от государства в виде субсидирования процентной ставки в размере ключевой ставки ЦБ РФ (7,25% - с 26.03.2018г.).

Тогда процентная ставка по кредиту составит 6,75% ( 14% - 7,25% = 6,75%).

5. Определяем затраты на производство и реализацию молочной продукции

Прямые издержки на 1 кг сырого молока берем из годового отчета (форма отчета – Отчет о производстве, себестоимости и реализации продукции –графа 16, строка 012), поделив значение на 100). При этом фактическую себестоимость корректируем на жирность пастеризованного молока путем их произведения, поделив полученный результат на жирность сырого молока.

Прямые издержки на персонал определяем исходя из численности необходимого персонала, средней годовой зарплаты по предприятию и начислений на нее, взятые в расчете на единицу продукции (таблица 10.15).

Средняя годовая зарплата по предприятию рассчитывается на основе данных годового отчета (форма- Отчет о численности и заработной плате работников организации, данные графы 4 /данные графы3 по строке 010).

Таблица 10.15 – Расчет прямых издержек на персонал

Показатели	Значения
1.Среднегодовая зарплата по предприятию на 1 работника, руб.
2.Начисления на заработную плату (30%), руб.
3.Среднегодовая зарплата по предприятию на 1 работника с начислениями, руб. (1стр.+2стр.)
4.Численность персонала, чел.(табл. 2)
5.Годовой фонд заработной платы, руб. (3стр. х 4стр.)
6. Годовой объем производства пастеризованного молока, кг (табл.1, стр.2)
7.Заработная плата в расчете на 1 кг молока, руб.(стр.5/стр.6)

 

В прочие прямые затраты войдут затраты на электроэнергию, воду и на упаковку молока (таблица 10.16).

Таблица 10.16 – Расчет прочих прямых издержек

Показатели	Значения
1.Затраты на электроэнергию, руб.
2.Затраты на воду, руб.
3.Затраты на упаковку, руб.(цена упаковки/литр х Мп[табл1, стр.2] х 0,97л )
4.Всего затрат, руб.(стр.1+стр.2+стр.3)

Тарифы на электроэнергию и воду берутся на уровне, действующих на предприятии или в регионе.

Издержки на сбыт (Ис) определяются на основе фактических данных предприятия.

Ис = (ПС₁ – ПЗ₁) х Мп

где: ПС₁ и ПЗ₁ –соответственно, полная и производственная себестоимость 1 кг молока, руб.

6.Норма амортизационных отчислений определяется исходя из срока полезного использования оборудования. Данное оборудование входит в 5-ю амортизационную группу со сроком полезного использования от 7 до 10 лет включительно. Исходя из этого, срок полезного использования можно принять 10 лет. И тогда норма амортизации составит 10% (100%/10лет).

7.Ставка налога на прибыль: установлена для сельскохозяйственных предприятий на 2018 год льготная в размере 0%.

8.Ставка налога на имущество определяется региональным законодательством. В 2018 году она составляла 2,2%, в последующие годы следует уточнить.

9.В процессе решения задачи в таблице денежных потоков, представленной в закладке «Потоки наличности», указывается % инфляции.

10.Анализ результатов решения модели основывается на результативных данных таблицы «Денежные потоки» в закладке «Потоки наличности».

В данной таблице анализируются следующие показатели:[7,8]

-NPV – чистая настоящая стоимость проекта(чистый дисконтированный доход) –должен быть больше 0;

-IRR – внутренняя норма доходности – должна быть выше ССК (средневзвешенной стоимости капитала);

-PI – уровень доходности;

-PP – срок окупаемости проекта.

Обобщить полученные результаты можно в виде таблицы 10.17.

 

Таблица 10.17 – Экономическая эффективность инвестиционного проекта

Показатели	Значения
Капитальные вложения, руб.
Чистый дисконтированный доход, руб.
Внутренняя норма доходности, %
Коэффициент доходности
Срок окупаемости проекта, лет

11.Анализ рисков по проекту проводится на основе полученных данных таблицы «Анализ чувствительности», представленной в закладке «Анализ».

На основе данных таблицы обосновываются показатели, по которым проект является наиболее чувствительным с точки зрения риска.

 

Литература

 

1. Федеральный государственный образовательный стандарт по направлению подготовки «Агроинженерия»

2. Детали машин и основы конструирования [Текст]/ Под ред. М.И Ерохина. – М.: Колос, 2004. – 462 с.: ил.

3. Иванов, М.И. Детали машин [Текст]/ М.И. Иванов – М.: Высшая школа, 2003. – 383 с.

4. Курмаз, Л.В. Детали машин. Проектирование: Справочное учебно-методическое пособие [Текст]/ Л.В. Курмаз, А.Т. Скойбеда. – М.: Высшая школа, 2004. – 309 с.: ил.

5. Анурьев, В.И. Справочник конструктора-машиностроителя [Текст]/, под ред. Н.Н. Жестяновой: в 3т. – 8-е изд., перераб. и доп. – М: Машиностроение, 2001.

6. Малкин, В.С. Техническая диагностика [Электронный ресурс]: учебное пособие / В.С. Малкин. - Электрон. дан. – СПб.: Лань, 2015. – 272 с. //ЭБС «Издательства «Лань». - Режим доступа: https://e.lanbook.com/book/64334, ограниченный по логину и паролю (дата обращения: 12.04.2018).

 

 

ПРИЛОЖЕНИЯ