Чтобы другим неповадно было

Инсайдера из Goldman Sachs посадили в тюрьму

Михаил Оверченко

Бывший экономист Goldman Sachs, заработавший для своего банка $3,8 млн за восемь минут, проведет в тюрьме почти три года. Узнав о прекращении выпуска 30-летних казначейских облигаций США до официального объявления, Джон Янгдал дал трейдерам указание скупать эти бумаги. Самый громкий скандал на рынке облигаций последних лет завершился приговором для инсайдера.

Все началось 31 октября 2003 года, когда Министерство финансов объявило на пресс-конференции о прекращении выпуска 30-летних казначейских облигаций. На пресс-конференции, начавшейся в 9.04 утра, присутствовал независимый финансовый консультант Питер Дейвис, в числе клиентов которого был и Goldman Sachs. Как установило следствие, в июле 2001 года Янгдал и Дейвис договорилсь, что последний будет передавать Янгдалу новости с пресс-конференций Минфина до их официального обнародования. Информация, которую 31 октября Янгдал получил от своего сообщника, была поистине бесценна. Ведь новость о прекращении выпуска облигаций спровоцировала самый резкий скачок их цен со времен «черного понедельника” 19 октября 1987 года, когда, спасаясь от обвала на фондовом рынке, инвесторы переводили деньги в безрисковые гособлигации. Однако Goldman Sachs опередил всех.

Пресс-конференция закончилась в 9.25, но запрет на разглашение информации действовал до 10.00. Однако Дейвис позвонил Янгдалу, и в 9.35 тот дал указание трейдерам скупать бумаги. В последующие восемь минут Goldman Sachs купил 30-летние облигации на $84 млн и фьючерсы на них еще на $233 млн. Прибыль банка в результате их последующей продажи составила $3,8млн. Goldman Sachs мог бы заработать еще больше, но Минфин по ошибке поместил пресс-релиз о прекращении выпуска облигаций на своем сайте в 9.43, и к игре на повышение подключились другие участники рынка. К 10.00 цена 30-летних бондов выросла более чем на 1,5 пункта ($15 на $1000 нарицательной стоимости) до 104 пунктов, а к концу дня – на 5 9/32 пункта ($52,81) до 107 21/32. Доходность бумаг упала до 4,88% с 5,22% 30 октября.

Об утечке информации с пресс-конференции быстро стало известно – Дейвис позвонил не только Янгдалу, хотя из его клиентов лишьGoldman Sachs обладал достаточным весом, чтобы сдвинуть котировки. Поначалу Дейвис, у которого не было аккредитации, оправдывался тем, что “ходит на пресс-конференции Минфина уже много лет,” снабжая информацией своих клиентов. Узнав об утечке из СМИ, Goldman Sachs сам сообщил в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и Минфин, что является клиентом Дейвиса. SEC а затем и прокуратура Манхэттена взялись за расследование. В 2003 году Дейвис признал себя виновным; за ним последовал и Янгдал, который поначалу настаивал на своей невиновности.

В сентябре 2003 года Goldman Sachs заплатил $9,3 млн, заключив мировое соглашение с SEC. Сам Янгдал заплатил $240 000; Дейвис заплатил SEC $150 000 и сейчас ожидает вердикта суда.

“Ведомости”, 12 апреля 2004 г.

Assignment

On having read the following article, make a summary in English by translating the passages in bold type, using the active vocabulary and some additional words and phrases:

RAO UES ( United Energy System), temptation, business entity, open joint-stock company, to trade in securities, to own the stock independently or through affiliated persons, a permit for transaction, the parameters of the deal, to impose a moratorium on, to account for, timely (urgent) – актуальный, electric-power supply, current version.

Не поторгуешь

РАО ЕЭС начинает борьбу с инсайдерскими сделками

РАО “ЕЭС России” хочет уберечь своих менеджеров и директоров от искушения пользоваться инсайдерской информацией. Компания разработала принципы, по которым инсайдеры должны сообщать о своих акциях РАО ЕЭС и “дочек” и просить разрешения на каждую сделку. Не дожидаясь принятия закона об инсайдерской информации, предусматривающего уголовную ответственность за ее использование на фондовом рынке, менеджеры РАО ЕЭС решили бороться со злом более гуманным способом.

На заседании совета директоров правление РАО ЕЭС представило проект нового документа, подготовленный юридической компанией Scadden Arps и консультантами из Merril Lynch и Альфа-банка – “Основные принципы совершения членами совета директоров и правления ОАО РАО “ЕЭС России” операций с ценными бумагами РАО “ЕЭС России” и хозяйственных обществ, в которых участвует РАО “ЕЭС России”.Совет директоров РАО может рассмотреть документ уже на этой неделе, и тогда самим же членам совета и членам правления придется подписать довольно жесткие обязательства.

Директора и члены правления РАО ЕЭС, владеющие самостоятельно или через аффилированных лиц акциями РАО ЕЭС и его “дочек”, должны предоставить информацию о таких активах. Они смогут распоряжаться этими бумагами только с разрешения комитета по аудиту при совете директоров ( пока он не начал функционировать, эти полномочия возлагаются на совет.) Разрешение на сделку нужно запросить за пять дней, а отчитаться о параметрах сделки – в течение суток после ее совершения. В документе предусмотрен “период запрета” на сделки с ценными бумагами: его может ввести совет директоров в связи с ожидаемыми и важными для рынка событиями – например, объявлением размера дивидендов, публикацией годового отчета. Кроме того, запрещается распространять информацию о сделках РАО, решение по которым еще не принято.

Члены органов управления общества не в праве предоставлять инсайдерскую информацию (“давать советы или в иной форме”) иным лицам, использующим ее для совершения сделок (операций) с ценными бумагами независимо от того, является такое лицо аффилированным с ним или нет”, сказано в документе. Состав инсайдерской информации должен определить комитет по аудиту при совете директоров. Пока же это любые сведения, не доступные никому, кроме членов правления.

По словам члена правления РАО Ф.Трапезникова, за последние год-два случаев использования инсайдерской информации в компании выявлено не было, хотя такие подозрения периодически возникали. Сами брокеры выражаются смелее, они подозревают, что в операциях с бумагами РАО и его “дочек” используется инсайд. Бумаги РАО – самые ликвидные акции российского фондового рынка, на них обычно приходится около 80% торгов.По словам Трапезникова, ограничения на использование инсайдерской информации становятся особенно актуальными накануне реструктуризации электроэнергетики. А информация, доступ к которой имеют сотрудники компании и члены совета РАО, ценная и может стоить очень дорого.

Большинство опрошенных «Ведомостями” участников фондового рынка одобряют стремление РАО уберечься от инсайда. Аналитик Атона А. Корнеев считает это “шагом в сторону цивилизованного рынка”. А многие иностранные акционеры РАО давно недоумевают, почему у компании до сих пор нет таких обязательств.

Но если для новых членов правления подписание документа будет обязательным условием принятия на работу, то для членов совета это будет добровольным решением. Сами юристы, представлявшие на заседании проект “Основных принципов”, сообщили, что обязательным может быть только раскрытие информации о владении акциями и о сделках. К тому же никаких санкций за нарушение “принципов” в нынешнем варианте документа не предусмотрено.

Татьяна Егорова

“Ведомости”, 28 апреля 2003 г.

Mutual Funds

A mutual fund is a company that brings together money from many people and invests it in stocks, bonds, or other securities. The combined holdings of stocks, bonds, or other secutiries and assets the fund owns are known as its portfolio. Each investor owns shares, which represent a part of these holdings.

Mutual funds can be a good way for people to invest in stocks, bonds, and other securities. Why?

· Mutual funds are managed by professional money managers.

· By owning shares in a mutual fund instead of buying individual stocks or bonds directly, your investment risk is spread out.

· Because your mutual fund buys and sells large amounts of securities at a time, its costs are often lower than what you would pay on your own.

You can buy some mutual funds by contacting them directly. Others are sold mainly through brokers, banks, financial planners, or insurance agents. If you buy through these professionals, you generally will pay an extra sales charge for the benefit of their advice. All mutual funds will redeem (buy back) your shares on any business day and must send you the payment within seven days.