Задачи для самостоятельной работы
Стоимость денег во времени»
Под инвестициямипонимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата. Действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата называются инвестиционной деятельностью. По способу вложения капитала инвестиции классифицируются на – финансовые, интеллектуальные, реальные (капитальные вложения). В строительстве традиционно под капитальными вложениямипонимаются реальные инвестиции в новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение. Капитальные вложения могут осуществляться как путем непосредственных вложений в создание, расширение, или покупку основных фондов предприятия, так и через приобретение контрольных пакетов акций. При реализации инвестиционного проекта основными целями являются минимизация капитальных вложений и получение максимальной прибыли от проекта. Однако затраты и результаты проекта разделены во времени, поэтому чтобы оценить их соотношение, необходимо определить их стоимость в один и тот же момент времени. В связи с этим существуют методики приведения величины будущих доходов к текущей стоимости, к их ценности, и также наращения капитала. Дисконтирование- это метод приведения будущих поступлений денежных средств (будущих доходов и расходов) к текущей (на расчетный момент) стоимости. Дисконтирование будущих поступлений используется для того, чтобы определить их «стоимость» в настоящее время. Разница между будущей суммой доходов и их текущей стоимостью составляет цену, которой оцениваются неудобства, связанные с отказом от использования данной суммы в настоящее время. Приведение текущих денежных потоков к будущему моменту времени называется капитализацией.То есть капитализация (процесс наращения) есть определение будущей стоимости текущих денежных средств. Два понятия - капитализация и дисконтирование выражают прямой и обратный процессы. Первое понятие определяет увеличение первоначальной величины денежных средств за счет присоединения начисленных процентов при движении от текущего момента времени к будущему. Второе понятие - обесценение будущих денежных сумм при приведении их к текущему моменту времени. Математический аппарат для количественного выражения: а) при наращении - коэффициент капитализации (kк) (коэффициент сложных процентов); kк = (1 + Е)t(3) б) при дисконтировании - коэффициент дисконтирования (kD): kD = 1/(1 + Е)t (4) где Е - ставка дисконтирования; t - количество лет. Существует две основные схемы наращения капитала: схема простых процентов и схема сложных процентов. При вложении капитала под простые проценты возвратная сумма определяется по формуле: Кt = Ко+Ко*Е*t(5) При вложении капитала под сложные проценты (капитализация процентов) наращенная сумма определяется по формуле: Кt = Ко* (1+Е)t(6) где Кt – величина наращенной суммы через определенный срок (t-лет); Ко – величина первоначального взноса; Е - ставка дисконта. Пример 1. Рассчитать величину возвратной суммы (Кt) если первоначальный взнос Ко=5000 руб, положен в банк под сложные и простые проценты (Еб= 25%), сроком на Т=3 года. Решение: Возвратная сумма при начислении по сложному проценту составит: Кtсл = 5000* (1+0,25)3 = 97 65,6 руб. Возвратная сумма при начислении по простому проценту составит: Кtпр = 5000+5000*0,25*3= 8750 руб. Вывод: т.к. Кtсл > Кtпр, вкладчику выгоднее вкладывать средства в банк под сложные проценты. Отметим, что начисление процентов на вложенный капитал может происходить не только раз в год, но и чаще, например, раз в квартал, раз в месяц и т. д. В этом случаи формула (6) будет выглядеть следующим образом: Кt = Ко* (1+Е/n)t∙n (7) где n- частота накоплений в год; t - число лет, в течении которых происходит накопление. Пример 2. Помогите предприятию сделать выгодное вложение капитала Ко = 7000 руб., если оно стоит перед выбором: 1 вариант – вложить в банк на депозит под Еб = 36% годовых, при начислении возвратной суммы один раз в год. 2 вариант – вложить в банк на депозит под Еб = 36% годовых, при начислении возвратной суммы один раз в квартал. 3 вариант – вложить в банк на депозит под Еб = 36% годовых, при начислении возвратных сумм ежемесячно Решение: По 1 варианту: Кt1 = Ко*(1+0,36)1 = 7000*(1+0,36)1 = 9520 руб. По 2 варианту: Кt2 = Ко*(1+0,36/4)4 = 7000*(1+0,09)4 = 9881 руб. По 3 варианту: Кt3 = Ко*(1+0,36/12)12 = 7000*(1+0,03)12 = 9980,3 руб. Вывод: Вкладчику выгоднее положить капитал в банк на депозит с более частым начислением возвратных сумм.
В качестве ставки дисконтирования (Е) применяются величина банковского процента, рентабельность капитала, нормативный коэффициент эффективности инвестиций, средневзвешенная ставка дисконтирования, . Существует две разновидности процентных ставок – реальная Ереал (доход, полученный на единицу предоставленного капитала) и номинальная r– норма процента денежных выплат за пользование капиталом. Кроме того, следует учесть, что на уровень процентных ставок оказывает непосредственное влияние инфляция i– повышение уровня цен в экономике. В связи с этим существует взаимосвязь между реальной, номинальной процентными ставками и темпом инфляции, что выражается в формуле определения реальной ставки дисконтирования: Ереал = (r – i) / (1 + i)(8) При решении вопроса о целесообразности вложении денежных средств на депозит при высокой инфляции величина необходимого банковского процента определяется по формуле: Еб = Ереал + i + Ереал * i(9) где Еб- величина необходимого банковского процента. Ереал – желаемая ставка прироста капитала от банковских вложений в долях единицы. i – уровень инфляции в долях единицы. Пример 3. Производственное объединение положило годовую сумму амортизационных отчислений Ао= 500 млн. руб. в банк под проценты (Еб = 30% годовых), а годовая инфляция составляет 23%. Определить размер годовой реальной прибыли от данной операции. Решение: При одновременном воздействии капитализации и инфляции реальная ставка роста капитала определяется по формуле (7): Ереал = П = 500 * 0,0569 =28,45 млн. руб. Вывод:величина годового реального прироста капитала составит 28,45 млн. руб.
Задачи для самостоятельной работы Задача 1. Предприятие получило кредит на 1 год в размере Ко тыс. у.е. с условием возврата Кt тыс.у.е. Рассчитать процентную ставку платы за кредит (Ек). Таблица 1. Исходные данные
Задача 2. Молодая семья решила купить дом в деревне. С этой целью в банк был положен вклад в размере Ко тыс. у.е. под банковскую ставку 15% годовых. Через какое время семья получит необходимую на сегодняшний момент сумму Кt тыс. у.е. (данные взять из таблицы 1). Задача 3. Марья Ивановна выиграла в лотерею Ко тыс. у.е. Треть суммы женщина потратила, а оставшуюся часть положила в банк под годовую процентную ставку 14%. Какую сумму получит Марья Ивановна через 5 лет, учитывая, что начисления производятся ежемесячно (данные в таблице 1). Задача 4. Аркадий Петрович через 3 года выходит на пенсию. На пенсии мужчина решил заниматься пчеловодством. Для приобретения пасеки ему необходима сумма в размере Кt тыс.у.е. Какой вклад должен внести Аркадий Петрович, чтобы к выходу на пенсию получить нужную сумму при годовой банковской ставке 13% (данные взять из таблицы 1). Задача 5. Предприниматель положил часть прибыль в размере Ко тыс. у.е. на депозит. Каким должен быть банковский процент по депозитам, чтобы рентабельность вложений составила 10% годовых? Ежемесячная инфляция при этом составляет 3,5 %. Определить сумму накоплений. (Данные взять из таблицы 1). Задача 6. Выбрать более экономичный вариант инвестиций: 1 вариант – Построить новый склад стоимостью Кo млн. руб. в текущем году; 2 вариант - Ограничиться в текущем году капитальным ремонтом склада, отложив строительство на 3 года. Стоимость ремонта составляет Кр млн. руб. Банковский процент принять равным 15% в год (без учета инфляции). Примечание: Приведение стоимости денежных сумм к текущему моменту времени.
Таблица 2. Исходные данные
Популярное: Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (329)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |