Методы прогнозирования банкротства предприятия

 

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами [9, с. 49].

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Результативность управления предприятием в значительной степени определяется уровнем его организации и качеством ин­формационного обеспечения. В системе информационного обес­печения особое значение имеют бухгалтерские данные, а отчет­ность становится основным средством коммуникации, обеспечива­ющим достоверное представление информации о финансовом состоянии предприятия. Причин тому несколько, основная из них состоит в изменении форм собственности. Этот процесс, наиболее динамично развивающийся в сфере обращения, вполне естественно привел к разрушению многих вертикальных связей и последова­вшей за этим информационной обособленности предприятий.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего пред­приятия, так и его существующих и потенциальных контраген­тов. Для этого необходимо:

а) владеть методикой оценки финан­сового состояния предприятия;

б) иметь соответствующее инфор­мационное обеспечение;

в) иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике [22, с. 32].

Оценка финансового состояния может быть выполнена с раз­личной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадро­вого обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

o определение финансового положения;

o выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

o выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

o прогноз основных тенденций финансового состояния.

Таким образом, анализ финансового состояния предприятия представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Целью анализа финансового состояния предприятия (ФСП) в рамках антикризисной программы является характеристика состояния дел предприятия для своевременного выявления и устранения недостатков в финансовой деятельности и нахождения резервов улучшения ФСП.

Анализ ФСП включает в себя:

1. Выявление важнейших характеристик баланса: оценку общей стоимости имущества, оценку соотношения иммобилизованных и мобильных средств, собственных и заёмных средств. Здесь важно сопоставить динамику объёма реализации и прибыли.

2. Анализ изменений в составе и структуре активов и пассивов.[14, с. 121]

Практика финансового анализа уже выработала методику анализа финансовых отчётов. Можно выделить 5 основных видов анализа:

1. Горизонтальный – сравнение каждой позиции отчётности с предыдущим периодом;

2. Вертикальный – определение структуры финансовых показателей;

3. Трендовый – сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных явлений и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

4. Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчёт числовых отношений различных форм отчётности, определение взаимосвязей показателей;

5. Факторный – анализ влияния отдельных причин (факторов) на результативный показатель.

Таким образом, анализ финансовой отчётности является, по сути, предварительным анализом финансового состояния предприятия, позволяющим судить о характере использования финансовых ресурсов.[38, с. 132]

При прогнозировании и диагностике кризиса, основываясь на теоретических и практических разработках отечественных экономистов, рекомендуется проанализировать в совокупности следующие показатели:

· Ликвидности и платёжеспособности;

· Финансовой устойчивости;

· Деловой активности.

 

1. Показатели ликвидности и платёжеспособности.

Платёжеспособность – способность предприятия своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Ликвидность – способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения его текущих (краткосрочных) обязательств.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

1). Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счёт наиболее ликвидных оборотных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:

 

денежные средства + краткосрочные финансовые вложения

К_ал = краткосрочные обязательства (1)

 

 

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,2-0,5 (то есть не менее 20-50%).

 

2). Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточного покрытия) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счёт наличности, но и за счёт ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненную работу, оказанные услуги:

 

 

К бл = (денежные средства +краткосрочные фин. вложения + дебиторская задолженность)

 

краткосрочные обязательства

(2)

 

Нормативное значение для коэффициента критической ликвидности не менее 0,7-1,0.

 

3). Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства:

 

К _тл = текущие (оборотные) активы

краткосрочные обязательства

(3)

В общем случае, считается нормальным значение этого показателя, находящегося в пределах 2,0-3,0. И чем выше значение, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов.

 

2. Показатели финансовой устойчивости

С позиций долгосрочной перспективы ФСП характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Данную информацию может дать анализ следующих показателей:

1). Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств показывает, сколько заёмных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств:

 

Кзс = заёмный капитал

собственный капитал

(4)

Нормативное значение этого коэффициента не должно превышать единицы, однако на практике коэффициент отношения собственных и заёмных средств зависит от вида хозяйственной деятельности предприятия и скорости оборота оборотных средств.

2). Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

 

К_КС = собственный капитал

валюта баланса

(5)

Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть не ниже 60%.

3). Коэффициент финансовой зависимости (концентрации заёмного капитала) является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала, и в сумме они дают единицу.

4). Коэффициент манёвренности собственных средств показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

 

К_М= собственные оборотные средства

собственный капитал

(6)

Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе и оборотных.

5). Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счёт долгосрочных заёмных источников.

 

К_СВ = долгосрочные пассивы

внеоборотные активы

(7)

6). Коэффициент устойчивого финансирования показывает, какая часть активов финансируется за счёт устойчивых источников и отражает степень независимости предприятия от краткосрочных заёмных источников покрытия.

 

К_УФ = собственный капитал + долгосрочные обязательства

Валюта баланса

(8)

3. Показатели деловой активности.

Показатели этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной деятельности. Оценить деловую активность предприятия можно на качественном и количественном уровнях.

Количественная оценка делается по 2 направлениям:

o Степень выполнения плана по основным показателям;

o Уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно учитывать сравнительную динамику основных показателей – «золотое правило экономики предприятия»: темп изменения прибыли > реализации > авансированного капитала.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относится показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) характеризует объём реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

 

К_Р = выручка от реализации продукции

итог пассива баланса

(9)

Коэффициент устойчивого экономического роста показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившегося соотношения между различными источниками финансирования, фондоотдачи, рентабельности производства и т.п.

Необходимо подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей, предлагаемые нормативы очень расплывчаты и приблизительны. Они зависят от множества факторов: отраслевой принадлежности предприятия, сложившейся структуры источников средств, репутации предприятия и многих других.

Таким образом, анализ финансового состояния предприятия представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с раз­личной степенью детализации в зависимости от цели анализа. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.

 

Глава 3. Разработка стратегии выхода предприятия из кризисного положения.