Организация рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – это совокупность отношений между хозяйствующими субъектами по поводу совершения сделок (операций) с ценными бумагами. Сделка – это действие, в ходе которого формируются, реализуются, передаются права, возникают и исполняются обязательства. Фондовый рынок – это часть рынка ценных бумаг. В рамках фондового рынка складываются отношения по поводу операций с финансовыми (фондовыми) ценными бумагами, то есть бумагами, которые предназначены для мобилизации (привлечения) денежных средств (например, акции, облигации, банковские сертификаты). Фондовый рынок можно так же определить как такую часть рынка ценных бумаг, которая обслуживает рынок капитала как одного из сегмента финансового рынка (рынок долгосрочных капиталов в денежной форме).

С точки зрения количества участников операций, их функций, характера операций организация рынка ценных бумаг включает две основные сферы.

Организация рынка ценных бумаг:

Первичный рынок ценных бумаг – рынок первой продажи

Вторичный рынок ценных бумаг – рынок перепродажи:

¨ Биржевой рынок – это рынок на основе биржевой торговли со следующими чертами:

ü Все операции совершаются в одном и том же месте

ü Все операции совершаются в одно и то же время

ü Обязательное участие посредников

ü Обязательное ведение торгов штатным сотрудником биржи

ü Наличие регламента ведения торгов и оформления сделок

ü Отсутствие коммерческой тайны

¨ Внебиржевой рынок:

§ Банковский рынок – рынок, одним из участников которого является банк

§ Межбанковский рынок – рынок, в котором участвуют только банковские учреждения

§ «Уличный" – рынок без участия банков

Эмиссия эмиссионных ценных бумаг – выпуск или первая продажа ценных бумаг

Первичная эмиссии – размещение ценных бумаг среди учредителей и пайщиков, включенных в закрытый список, составленный учредителями

Вторичная эмиссии размещение ценных бумаг по свободной подписке

Эмитенты

Инвестиция – вложение средств в ценные бумаги на основе купли – продажи или других операций

Инвестиция на первичном рынке – приобретение ценных бумаг у эмитентов на первичном рынке

Инвестиция на вторичном рынке – приобретение ценных бумаг у промежуточных держателей (других инвесторов) на вторичном рынке

Инвесторы

Посредничество и участники посредничества:

Посредничество при размещении ценных бумаг:

¨ Руководство и руководители

¨ Андеррайтинг (принятие обязательств по размещению ценных бумаг)

¨ Андеррайтеры

¨ Гарантия (выкуп) и гаранты

Посредничество при заключении сделок:

¨ Посредничество на основе договора комиссии

¨ Комиссионеры – посредники, которые по поручению владельцев ценных бумаг или владельцев денег заключают с третьим лицом сделку купли продажи от своего имени, но за счет владельца денег или ценных бумаг

¨ Комитенты – владельцы ценных бумаг или денег

¨ Посредничество на основе договора поручительства

¨ Поверенный – посредник, который по поручению владельцев ценных бумаг или владельцев денег заключает с третьим лицом сделку купли - продажи от их имени и за их счет

¨ Поручитель - владелец ценных бумаг или денег

¨ Брокерская деятельность, брокер в рамках биржевой торговли является посредником при заключении сделок купли – продажи на основе договора комиссии или договора поручения

Посредничество в виде перепродажи от своего имени и за свой счет:

¨ Перепродажи вне рамок биржевой торговли

¨ Дилерская деятельность, дилеры на бирже заключают сделки купли – продажи от своего имени и за свой счет

Посредничество в виде доверительного управления:

¨ Управляющий – лицо, которое по поручению владельца портфеля ценных бумаг за определенную плату занимается управлением портфелем ценных бумаг в интересах владельца портфеля ценных бумаг

¨ Учредитель доверительного управления – владелец портфеля ценных бумаг

Спекуляция – доходная операция с ценными бумагами в предвидении изменения их курсовой (рыночной) стоимости:

Прямые сделки, дополненные обратными сделками

Сделки с обратным выкупом

Репорт – это заимствование денег у банка или продажа банку ценных бумаг с обязательством выкупить их по более высокой цене с целью получить деньги и осуществить покупку ценных бумаг на бирже на условиях обратного выкупа по более высокой цене

Депорт – это заимствование ценных бумаг у банка или покупка ценных бумаг у банка на условиях выкупа по меньшей цене с целью получить ценные бумаги для их продажи на бирже на условиях выкупа по меньшей цене

Спекулянты:

«быки» - лица, играющие на повышение

«медведи» - лица, играющие на понижение

Инфраструктура рынка ценных бумаг занимается обеспечением, обслуживанием операций с ценными бумагами, но не участвует в них

Биржа и организация биржевой торговли

Депозитарная деятельность – хранение сертификатов эмиссионных ценных бумаг

¨ Депозитарии

¨ Счет депо

Держатель реестра ценных бумаг

¨ Регистрация прав на ценные бумаги

¨ Лицевой счет – носитель информации о владельцах ценных бумаг, объеме их прав по отношению к ценным бумагам, о количестве ценных бумаг и правах, вытекающих из ценных бумаг

Клиринговая организация

¨ Клиринговая деятельность – это деятельность по выявлению взаимных требований и обязательств, по определению начального поставщика ценных бумаг и конечных их получателей, по определению начальных плательщиков и конечных получателей платежей

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – лица, действующие на основе регистрации, лицензии, квалификационного аттестата и для которых операции с ценными бумагами или обслуживание рынка ценных бумаг является основной, профессиональной деятельностью

Лицензирование

Получение квалификационных аттестатов

Профессиональные участники члены биржи

Профессиональные участники сотрудники биржи

Профессиональные участники финансовые посредники

Профессиональные участники, относящиеся к инфраструктуре рынка ценных бумаг

Профессиональные участники, вкладывающие чужие средства в операции с ценными бумагами