С – годовые производственные издержки
3) базовая процентная ставка (Е) (принимается на уровне фактических процентов по долгосрочным депозитам или за банковский кредит); 4) дисконтированная стоимость будущих доходов (издержек). В зависимости от принятой критериальной установки различают абсолютные и относительные показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. Абсолютные показатели эффективности КВ: 1) Чистая дисконтированная стоимость (ЧДС>0) – главный показатель оценки, основанный на сопоставлении дисконтированных величин исходных инвестиций с поступлениями: -или чистый дисконтированный доход (ЧДД), -или чистая приведенная ценность (ЧПЦ), - или интегральный эффект (Эи).
где Дн – сегодняшняя дисконтированная стоимость будущих доходов; Кн – суммарные капиталовложения за расчетный период, приведенные к началу периода:
Кt – КВ в год t. А)Если значения годового эффекта различны в течение расчетного периода, то ЧДС определяется по формуле:
Б)Если годовой доход постоянен (ДГ = const):
Капиталовложения эффективны при ЧДС > 0. Так, ЧДС в размере 80 тыс. руб. показывает, что за расчетный период инвестор, во-первых, возвращает свои капиталовложения и получает нормативный доход на уровне процентной ставки, а во-вторых, дополнительно получает сумму, эквивалентную 80 тыс. руб. в начале расчетного периода.
2) суммарные дисконтированные затраты (Зн→min) (применяется при сравнении вариантов, отличающихся только затратами):
где (И – А + Н)н – сегодняшняя дисконтированная стоимость будущих издержек и налогов без амортизации. Обозначив И – А + Н = И´Г и приняв Л = 0 получим: Зн = Кн + И´Н. С учетом выражений где К – первоначальные капиталовложения при Т ≤ Тсл при t0 = 0 получим: Зн = К + И´Г · αТ → min. Чем ниже данный показатель, тем эффективнее проект.
3) годовой эффект, рассчитанный методом аннуитета (Эг≥0) (показывает весь выигрыш инвестора в годовой размерности): где βТ – коэффициент аннуитета: Капиталовложения целесообразны при Эг≥0. При сравнении двух проектных решений предпочтение отдается варианту с максимальной величиной годового дохода. Относительные показатели эффективности КВ : (Основаны на учете соотношения дохода и примененного капитала). Инвесторы с ограниченными ресурсами заинтересован в отборе таких проектов, которые обеспечивают максимальный эффект на единицу затрат. В подобных случаях требуется расчет относительных показателей. Разновидности относительных показателей эффективности КВ: 1) Элементарные (статические) показатели;
Популярное: Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (339)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |