ТЕМА 7. ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

7.1. Состав, структура и источники формирования оборотных средств на предприятии

Оборотные средства наряду с основными средствами являются важнейшим фактором (ресурсом) производства.

Оборотные средства (оборотный капитал, оборотные активы) – это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный процесс производства и реализации продукции.

Оборотные производственные фонды – та часть средств производства, которая целиком потребляется в течение одного производственного цикла, полностью переносит свою стоимость на готовый продукт и возобновляется после каждого цикла как в натуральной форме, так и по стоимости. Оборотные производственные фонды включают:

- производственные запасы, или предметы труда: сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части, покупные полуфабрикаты;

- малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, или средства труда со сроком службы не более одного года или стоимостью не более 100-кратного МРОТ: инструмент, хозяйственный инвентарь, запасные части и т. д.;

- незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления – это изделия, не прошедшие всех стадий обработки, сборки, испытаний, а также предметы труда, изготовление которых полностью закончено в одном цехе, и они подлежат дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия;

- расходы будущих периодов – это затраты на подготовку и освоение новой продукции, производимые в данный период, но подлежащие погашению в будущем.

Величина оборотных средств, находящихся в составе оборотных производственных фондов, определяется в первую очередь организационно-техническим уровнем производства и длительного производственного цикла изготовляемой продукции.

Фонды обращения – средства предприятия, функционирующие в сфере обращения:

- запасы изготовляемой продукции;

- товары отгруженные, но не оплаченные покупателем;

- дебиторская задолженность;

- денежные средства в кассе и на счетах предприятия;

- средства в прочих расчетах.

Рис. Состав оборотных средств

Основными факторами, определяющими величину оборотных средств занятых в производстве (оборотные производственные фонды) являются:

- длительность производственного цикла изготовления продукции;

- уровень организации труда;

- развитие техники и совершенство технологии.

В свою очередь, сумма средств обращения зависит в основном от:

- условий реализации продукции;

- уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.

Основное назначение фондов обращения – обеспечить денежными средствами ритмичность процесса обращения.

В своем движении оборотные средства проходят последовательно три стадии кругооборота, на которых происходит смена форм авансированной стоимости:

- переход из денежной формы в товарную, т. е. покупка сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива и других элементов предметов труда. Эта стадия протекает в сфере обращения;

- приобретенные предметы труда, существующие на предприятии в виде производственных запасов, переходят непосредственно в процесс производства и превращаются в незавершенное производство, полуфабрикаты, а затем в готовую продукцию. Эта стадия относится к сфере производства;

- реализация готовой продукции, в результате чего средства предприятия из сферы производства переходят в сферу обращения и принимают снова денежную форму. Денежная форма, которую принимают оборотные средства на третьей стадии их кругооборота, одновременно является и начальной стадией следующего оборота средств.

Кругооборот оборотных средств происходит по схеме:

,

где Д – денежные средства, авансируемые предприятием;

Т – предметы труда;

П – производство;

– готовая продукция;

– денежные средства, полученные от продажи и включающие в себя прибыль.

Период полного оборота всей суммы оборотных средств, в процессе которого происходит последовательная смена их форм, называется операционным циклом.

Операционный цикл – период времени, началом которого является момент поступления на предприятие сырья и материалов, а окончанием – момент поступления от клиента денег за проданный ему товар.

Производственный цикл начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из этого сырья и материалов.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам стоимости закупленных материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Представление о структуре этих циклов дает схема на рисунке.

Рис. Понятия “операционный”, “производственный” и “финансовый” цикл

Из вышеприведенного рисунка очевидно равенство:

Таким образом, оборотные средства (текущие активы )– это средства, инвестируемые фирмой в свои текущие операции во время каждого операционного цикла.

Сокращение времени по всем этапам этого цикла имеет огромное значение в деле эффективного управления оборотными средствами.

Управление оборотными средствами на предприятии для обеспечения эффективной финансовой деятельности заключается:

- в обосновании объемов и структуры оборотных средств;

- в определении источников их покрытия;

- в соотношении между источниками покрытия.

 

Оборотные средства могут быть охарактеризованы с разных сторон, однако основными характеристиками являются их объем, структура и ликвидность.

Под структурой оборотных средств понимается соотношение их отдельных элементов во всей совокупности. Структура оборотных средств на предприятиях различных отраслей промышленности и народного хозяйства не одинакова и зависит от:

- Специфики предприятия, характера и сложности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья, системы расчетов и т. п. На предприятии с длительным производственным циклом (например, судостроение) велика доля незавершенного производства; на предприятиях горного профиля большая доля расходов будущих периодов. На предприятиях, у которых процесс производства продукции скоротечный, как правило, наблюдается большой удельный вес производственных запасов.

- Качества готовой продукции. Если на предприятии выпускается продукция низкого качества или с завышенной ценой, которая не пользуется спросом у покупателей, то резко повышается доля готовой продукции на складах предприятия.

- Уровня концентрации, специализации, кооперирования и комбинирования производства.

- Ускорения НТП. Этот фактор влияет на структуру оборотных средств разнопланово. Если на предприятии внедряются топливо-сберегающая техника и технология, безотходное производство, то это сразу влияет на снижение доли производственных запасов в структуре оборотных средств.

Знание и анализ структуры оборотных средств на предприятии имеют очень важное значение, так как она в определенной мере характеризует финансовое состояние на тот или иной момент времени работы предприятия. Например, чрезмерное увеличение доли дебиторской задолженности, готовой продукции на складе, незавершенного производства свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. Дебиторская задолженность характеризует отвлечение средств из оборота данного предприятия и использование их дебиторами в своем обороте. Повышение доли незавершенного производства, готовой продукции на складе указывает на отвлечение оборотных средств из оборота, снижение объема реализации, следовательно, и прибыли. Всё это свидетельствует, что на предприятии оборотными средствами необходимо управлять с целью оптимизации их структуры и повышения их оборачиваемости.

В практике планирования, учета и анализа оборотные средства группируются по следующим признакам:

1. в зависимости от функциональной роли в процессе производства (или по сферамоборота) – оборотные производственные фонды (находятся в сфере производства) и фонды обращения (в сфере обращения);

2. в зависимости от особенностей планирования, управления и контроля – нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства. К нормируемым оборотным средствам относятся, как правило, все оборотные производственные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной продукции на складах предприятия. К ненормируемым оборотным средствам относятся остальные элементы фондов обращения, т. е. отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция и все виды денежных средств и расчетов.

Нормируемые оборотные средства отражаются в финансовом плане предприятия, ненормируемые оборотные средства объектом планирования практически не являются.

3. в зависимости от источников формирования и пополнения – собственные и заемные оборотные средства. Собственные оборотные средства формируются за счет собственного капитала предприятия (уставной капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, целевые финансирования из бюджета или внебюджетных фондов и т. д.) Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости. Заемные оборотные средства формируются в форме банковских кредитов, кредиторской задолженности и других форм.

В разных странах между собственным и заемным капиталом используются различные соотношения (нормативы). В России применяют соотношение 50/50, в США 60/40, в Японии 30/70.

4. в зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства без потерь):

а) абсолютно ликвидные средства

- денежные средства в кассе и на счетах предприятия;

- краткосрочные финансовые вложения.

б) быстро реализуемые оборотные средства

- готовая продукция

- дебиторская задолженность

в) медленно реализуемые оборотные средства.

- запасы сырья материалов, полуфабрикатов, незавершенное производство и т.д.

Следует отметить, что для различных предприятий может существовать индивидуальная группировка оборотных средств по степени ликвидности.

5. в зависимости от риска вложения капитала:

а) оборотный капитал с минимальным риском вложений

- денежные средства;

- краткосрочные финансовые вложения.

б) оборотный капитал с малым риском вложений

- краткосрочная дебиторская задолженность (за вычетом просроченной);

- запасы (за вычетом залежалых);

- остатки готовой продукции и товаров для перепродажи (за вычетом не пользующихся спросом).

в) оборотный капитал со средним риском вложений

- незавершенное производство;

- расходы будущих периодов.

г) оборотный капитал с высоким риском вложений

- долгосрочная дебиторская задолженность;

- залежалые производственные запасы;

- готовая продукция и товары не пользующиеся спросом.

Степень риска капитальных вложений в оборотные средства в основном определяется их ликвидностью.

Классификация оборотных средств по степени ликвидности и степени финансового риска характеризует качество средств предприятия. Задача такой классификации – выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.

7.2. Нормирование оборотных средств

Оборотные средства должны обеспечить непрерывность процесса производства и реализации продукции. Поэтому состав и размер потребности предприятия в оборотных средствах определяются потребностями производства и потребностями сферы обращения.

Для каждого предприятия важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных средствах. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства.

При исчислении потребности предприятия в оборотных средствах необходимо учитывать, что их подразделяют на нормируемые (оборотные производственные фонды и готовая продукция на складе) и ненормируемые.

Нормирование оборотных средств – процесс определения минимальной, но достаточной (для нормального протекания производственного процесса) величины оборотных средств на предприятии.

Норматив – это единая, средневзвешенная величина расхода различных ресурсов на производство единицы продукции, сложившаяся в действующих условиях и обеспечивающая эффективное их использование. Нормативы служат эталоном, с которым сравниваются плановые и действительные затраты. Нормативы являются унифицированной, межотраслевой, или всеобщей величиной длительного применения.

Норма – это величина расхода тех или иных экономических ресурсов в конкретных производственно-технических условиях. Норма оборотных средств выражается в относительных величинах (как правило, в днях). Она рассчитывается по каждому элементу оборотных средств и характеризует величину запаса товарно-материальных ценностей на определенный период времени, который необходим для обеспечения непрерывности производственного процесса.

Норматив оборотных средств – это плановая сумма денежных средств, постоянно необходимая предприятию для его производственной деятельности. Общий норматив оборотных средств, или совокупная потребность в оборотных средствах предприятия, определяется как сумма частных нормативов, рассчитанных по отдельным элементам оборотных средств.

 

1. Норма производственного запаса (сырья, основных материалов, покупных полуфабрикатов) представляет собой сумму отдельно рассчитываемых норм текущего, подготовительного и страхового запасов.

Текущий запас предназначен для бесперебойного обеспечения производства период между двумя очередными поставками. На размер текущего запаса влияет периодичность поставок материалов и объем их потребления в производстве.

Норма оборотных средств в текущем запасе составляет:

,

где – норма текущего запаса, нат. ед.;

– максимальный и минимальный запас, нат. ед.;

q – партия поставки, нат. ед.;

Норму текущего запаса в днях можно рассчитать по следующей формуле:

,

где С – среднедневной расход запаса, нат. ед.;

Т – интервал между поставками, дн., причем .

Если интервал поставок менее пяти дней, норма текущего запаса может быть равна интервалу поставки.

Подготовительный (технологический) запас – это часть производственных запасов, наличие которой вызвано необходимостью подготовки поступающих на предприятие материалов к производственному потреблению (разгрузка, приемка, складирование товара, анализ, лабораторные испытания и т. д.).

Норма подготовительного запаса в случаях, когда не требуется специальных операций по предварительной технологической обработке материальных ресурсов, принимается обычно равной одному дню. При наличии специальных технологических операций нормы подготовительных запасов рассчитываются исходя из минимального времени, необходимого для их проведения при использовании технологических расчетов или проведении хронометража.

,

,

где – норма подготовительного запаса, дни;

– норма подготовительного запаса, нат. ед.;

– время подготовки материалов к производству.

Страховой запас необходим для гарантии непрерывности процесса производства в случаях нарушения условий и сроков поставки поставщиками, транспортом или отгрузки некомплектных партий.

Норма страхового запаса принимается, как правило, в размере 30% – 50% нормы оборотных средств в текущем запасе.

Величина страхового запаса может определяться также на основании фактических отчетных данных об отклонениях от среднего интервала поставок. Норму страхового запаса в данном случае можно рассчитывать по формуле:

где – фактический интервал поставки, дн.;

– фактический объем поставки, нат. ед.;

n – количество учитываемых альтернатив поставок;

k – коэффициент риска, определяющий степень гарантии от дефицита, возникающего в связи с неравномерностью поставки, изменяется от 1 до 3. При – на 95,5% при – на 99,7%. При расчете страхового запаса рекомендуется принимать .

Норма производственных запасов (в днях) определяется:

,

Норматив оборотных средств в производственных запасах рассчитывается следующим образом:

, руб.

где С – среднесуточный расход нормируемых элементов в денежном выражении, рассчитывается как отношение расхода материальных ценностей за период по смете затрат на производство к числу дней в периоде.

Величина оборотных средств, выделяемая под запасы незавершенного производства, зависит от четырех факторов: объема и состава производимой продукции, ее себестоимости, длительности производственного цикла и характера нарастания затрат в процессе производства.

Норма запаса в незавершенном производстве:

,

где – норма запаса в незавершенном производстве, дни;

– норма запаса в незавершенном производстве, нат. ед.;

– длительность производственного цикла, дн.;

– коэффициент нарастания затрат.

Норматив оборотных средств в незавершенном производстве рассчитывается по формуле:

В – валовые затраты по i – му виду продукции, руб. (объем товарной продукции по производственной себестоимости (товарная продукция = стоимость готовой продукции)).

Т – число дней в периоде.

При равномерном нарастании затрат:

,

где – доля первоначальных затрат в себестоимости продукции (стоимость сырья, материалов, полуфабрикатов).

При неравномерном нарастании затрат:

,

где – средняя стоимость изделия в незавершенном производстве;

– производственная себестоимость изделия.

Норма запаса готовой продукции зависит от продолжительности работ по подборке, рассортировке изделий по заказам, упаковке и маркировке продукции, от накопления продукции до размеров транзитной партии и т. п.

Норматив оборотных средств в запасах готовой продукции на складе предприятия определяется произведением однодневного выпуска (С) готовой продукции по производственной себестоимости на норму запаса готовой продукции в днях:

,

- время, необходимое для формирования партии для отправки готовой продукции потребителю, дн.;

- время, необходимое для оформления документов для отправки груза потребителю, дн.

Расходы будущих периодов включают затраты, осуществленные в данном периоде, но включаемые в себестоимость продукции равными долями в последующие периоды. К ним относятся затраты по освоению новых видов продукции и новых технологий, арендная плата, вносимые авансом налоги и сборы, подписка на периодические издания и др.

Потребность в оборотном капитале для расходов будущих периодов определяется по формуле:

,

где – остаток (переходящая сумма) расходов будущих периодов на начало планового периода, руб.;

– расходы на данный плановый период по смете, руб.;

– расходы, включаемые в себестоимость продукции планового периода по смете затрат на производство.

Общая потребность предприятия в нормируемых оборотных средствах равна сумме нормативной потребности по всем их элементам. Общая норма оборотных средств устанавливается путем деления совокупного норматива оборотных средств на однодневный выпуск продукции по себестоимости.

К ненормируемым оборотным средствам сферы обращения относятся средства в товарах отгруженных, денежные средства, средства в дебиторской задолженности и прочих расчетах. В силу специфики форм, скорости движения, закономерностей возникновения эти оборотные средства могут быть учтены подобно нормируемым оборотным средствам. Предприятия имеют возможность управлять этими средствами и воздействовать на их величину с помощью системы кредитования и расчетов.

7.3. Оценка эффективности использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств предприятия измеряется показателями их оборачиваемости. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность последовательного прохождения средствами всех стадий производства и обращения.

Критерием оценки эффективности управления оборотными средствами служит фактор времени: чем дольше оборотные средства существуют в одной и той же форме (денежной или вещественной), тем при прочих равных условиях ниже эффективность их использования, и наоборот. Оборачиваемость оборотных средств характеризует интенсивность их использования.

Для оценки оборачиваемости оборотных средств применяются следующие показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств , характеризующий число оборотов, совершенных оборотными средствами за календарный период:

,

где – объем реализованной продукции, руб.;

– средний остаток оборотных средств, определяется по формуле средней хронологической:

,

где , – соответственно остатки оборотных средств на начало и на конец периода;

, , … – остатки на первое число всех остальных месяцев периода.

2. Коэффициент закрепления оборотных средств в обороте показывает величину оборотных средств, авансируемых на 1 рубль реализованной продукции:

.

Иными словами, он представляет собой оборотную фондоёмкость, т.е. затраты оборотных средств для получения 1 руб. реализованной продукции. Чем меньше коэффициент закрепления оборотных средств в обороте, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии, улучшается его финансовое положение.

3. Продолжительность одного оборота средств в днях , т. е. время, в течение которого оборотные средства проходят все стадии одного кругооборота (возврат в денежную форму средней за календарный период суммы оборотных средств в результате реализации продукции):

,

где F – число дней в календарном периоде (год – 360, квартал – 90).

Показатели оборачиваемости оборотных средств рассчитываются как при планировании, так и фактически. Плановые показатели оборачиваемости исчисляются по нормируемым оборотным средствам, включая ненормируемые. Сопоставление плановой и фактической оборачиваемости указывает на ускорение или замедление оборачиваемости нормируемых оборотных средств. Фактические показатели оборачиваемости всех оборотных средств и их отдельных элементов, включая и ненормируемые, сравниваются с аналогичными показателями предшествующего периода или передовых предприятий отрасли..

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств на предприятии зависит от следующих факторов:

- длительности производственного цикла;

- качества выпускаемой продукции и ее конкурентоспособности;

- эффективности управления оборотными средствами на предприятии с целью их минимизации;

- решения проблемы снижения материалоемкости продукции;

- способа снабжения и сбыта продукции;

- структуры оборотных средств.

В соответствии со стадиями кругооборота оборотных средств можно выделить следующие направления ускорения их оборачиваемости.

1. На стадии производственных запасов: установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива, энергии; проверка состояния складских запасов; сокращение запасов за счет рационализации материально-технического снабжения; замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми без снижения качества продукции.

2. На производственной стадии: сокращение длительности производственного цикла и повышение его непрерывности; соблюдение ритмичности работы предприятия; комплексное использование сырья; применение отходов.

3. В сфере обращения: ускорение реализации продукции, организация маркетинговых исследований, сокращение кредиторской и дебиторской задолженности, сокращение средств в расчетах, ускорение сдачи готовой продукции заказчику.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств способствует их абсолютному и относительному высвобождению из оборота. Под абсолютным высвобождением понимается снижение суммы оборотных средств в текущем году по сравнению с предшествующим годом при увеличении объемов реализации продукции. Относительное высвобождение имеет место, когда темпы роста объемов продаж опережают темпы роста оборотных средств. В этом случае меньшим объемом оборотных средств обеспечивается большой размер реализации. В связи с ростом общего платежного оборота при высокой инфляции абсолютное высвобождение оборотных средств встречается редко, поэтому особое внимание уделяется анализу и созданию условий для относительного высвобождения ресурсов.