Рентабельность инвестиций

Цели изучения:

· Понимать значение термина «рентабельность инвестиций».

· Уметь рассчитывать показатель рентабельности инвестиций.

· Уметь оценивать уровень рентабельности инвестиций.

Когда прибыль получена от вложения не только собственного, но и заемного капитала (общей суммы активов, инвестированных в предприятие) речь идет о рентабельности инвестиций.

Показатель рентабельности инвестиций рассчитывается следующим образом:

Чем выше рентабельность инвестиций, тем эффективнее Вы работали с инвестициями (или, скорее всего, с активами) находящимся в Вашем распоряжении.

Этот показатель также используется для оценки эффективности капиталовложений. Прибыль, полученная от инвестиций, сравнивают с суммой, необходимой для их финансирования.

Если у Вас есть несколько вариантов вложения средств, то Вы должны выбрать тот вариант, который предполагает самую высокую рентабельность инвестиций.

Подсказка №1: Поскольку общая сумма собственного капитала и обязательств всегда больше собственного капитала, рентабельность инвестиций всегда ниже рентабельности собственного капитала.

Рассмотрим данное утверждение на следующем примере.

Пример: Рентабельность собственного капитала и рентабельность инвестиций.

Прибыль: 30 000 евро

Собственный капитал: 100 000 евро

Обязательства: 200 000 евро

Итого собственного капитала и обязательств: 300 000 евро

Подсказка 2: (на экзамене не рассматривается)

В дальнейшем для определения рентабельности инвестиций мы будем пользоваться следующей формулой:

Данный расчет позволяет сравнить два инвестиционных проекта, один из которых полностью финансируется собственным капиталом, а второй – предполагает большой удельный вес заемного капитала.

Ликвидность

Цели изучения:

· Понимать значение термина «ликвидность».

· Понимать значение термина «кризис ликвидности».

· Объяснить, почему поддержание достаточного уровня ликвидности имеет для компании решающее значение.

· Дать ответ на вопрос: что более важно - ликвидность или рентабельность, и почему?

В текущем году компания может получить большую прибыль, нежели в предыдущем, и быть высокорентабельной, а уже в следующем – оказаться на грани банкротства.

Непрерывная деятельность компании возможна только при условии, что она может выполнить свои платежные обязательства в любое время. Другими словами, компания в состоянии оплатить счета вовремя и быть «ликвидной» (быть ликвидной означает быть платежеспособной).

Таким образом, ликвидность означает способность компании выполнять свои финансовые обязательства в срок. Если это не так, тогда, очевидно, имеет место кризис ликвидности и существование компании находится под вопросом.

По этой причине один из главных принципов управления бизнесом гласит: ликвидность имеет приоритет над рентабельностью (хотя, в конечном итоге, главная цель компании состоит в том, чтобы получить максимально возможную рентабельность).

Ликвидность компании означает:

§ текущие расходы могут быть покрыты текущими доходами (например, расходы на оплату труда, аренда, коммунальные платежи, налоги и т.д.);

§ наличие достаточных ресурсов, которые можно превратить в наличные деньги при возникновении непредвиденных расходов (например, неучтенные долги, срочный ремонт, другие неожиданные или непредвиденные расходы);

§ кредитоспособность, как гарантия оплаты счетов кредиторов, погашения банковских кредитов или выполнения других обязательств.

В практике управления бизнесом используется ряд коэффициентов, дающих краткую характеристику ликвидности компании.

Это:

§ коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности (3 степени ликвидности),

§ коэффициент финансовой автономии,

§ денежный поток.

Показатели ликвидности

Цели изучения:

· Понимать значение термина «ликвидные средства» и знать их расположение в годовом финансовом отчете.

· Уметь рассчитывать коэффициент абсолютной ликвидности (1-ю степень ликвидности).

· Знать норматив коэффициента абсолютной ликвидности.

· Уметь рассчитывать коэффициент срочной ликвидности (2-ю степень ликвидности).

· Знать норматив коэффициента срочной ликвидности.

· Уметь рассчитывать коэффициент текущей ликвидности (3-ю степень ликвидности).

· Знать норматив коэффициента текущей ликвидности.