Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
Для принятия эффективных во времени финансовых решений необходимо использование соответствующих методов, позволяющих учитывать временной аспект стоимости денег и сопоставлять деньги, относящиеся к различным моментам времени. Накопление - процесс определения будущей стоимости денег. Дисконтирование – процесс нахождения текущей стоимости денег. Будущая стоимость денег (FV) – будущая стоимость суммы средств, которой располагает инвестор в настоящий момент, исходя из предполагаемой ставки дохода, срока накопления и периодичности начисления процентов. FV=PV(1+i)n Текущая стоимость денег (PV) – текущая стоимость будущих денежных поступлений. PV=FV/(1+i)n Процентная ставка – отношение величины дохода за фиксированный отрезок времени к сумме долга. Проценты начисленные на уже начисленные ранее проценты называются сложными процентами. (капитализация) Оценка денежных потоков – может выполняться в рамках решения двух задач: прямой, т.е. проводится оценка с позиции будущего Обратной – проводится оценка с позиции настоящего Аннуитет – однонаправленный денежный поток, элементы которого имеют место через равные временные интервалы. Элементы денежного потока одинаковы по величине. Инфляция оказывает существенное влияние на принятие финансовых решений, особенно долгосрочных. Номинальная процентная ставка- ставка выраженная в той или иной валюте без поправок на инфляцию, а реальная – корректирует номинальную на уровень инфляции. 1+номинальная проц.ставка = (1+реальная процент.ставка)(1+уровень ивляции) Методы оценки эффективности ИП Простые методы Простая норма прибыли (ROI) – отношение чистой прибыли за один период времени к общему объему инвестиционных затрат. Экономический смысл: какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. Период окупаемости (PP) – период времени за который сумма единовременных затрат покрывается прибылью и амортиз отчислениями от реализации проекта. PP = Io(первоначальные инвестиции)/P(чистый годовой поток ДС от реализации ИП) Сложные методы Чистая текущая стоимость проекта(NPV) –разница между приведенными чистыми денежными доходами от инвестиционного проекта и инвестиционными затратами. Позволяет оценить изменение стоимости компании в результате реализации ИП. Cn – чистые денежные поступления от проекта в момент времени n Ik – инвестиции в момент времени k r- ставка дисконтирования Положительное значение NPV означает увеличение стоимости предприятия. При сравнении альтернативных проектов выбирается проект с большей величиной NPV. Рентабельность инвестиций –индекс прибыльности Характеризует уровень доходов на единицу затрат. Чем он выше, тем больше отдача инвестиций в рамках одного проекта. Внутренняя норма доходности (IRR)– рассчитывается путем определения ставки дисконтирования при которой приведенная стоимость будущих доходов и инвестиционные затраты равны.
Если IRR превышает среднюю стоимость капитала компании, то данный проект может быть рекомендован к реализации.
Популярное: Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Как выбрать специалиста по управлению гостиницей: Понятно, что управление гостиницей невозможно без специальных знаний. Соответственно, важна квалификация... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (274)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |