Определение прироста наличности предприятия

Прирост наличности – это показатель отображающий количество наличных получаемых предприятием за счет уменьшения выручки на все затраты предприятия, осуществляемые им за весь период деятельности.

Прирост наличности=выручка+ликв.стоимость-проценты по кредиту-погашение долга-налоги-выплата дивидендов

Определение денежных потоков.

Основным параметром отображающим эффективность деятельность предприятия являются денежные потоки. Денежные потоки – это реальные денежные средства, которые остаются на счетах предприятия в течение всего периода деятельности. Различают положительные и отрицательные денежные потоки. Положительные денежные потоки – это все средства получаемые фирмой в процессе деятельности. Отрицательные денежные потоки- это все расходы предприятия (сюда входят текущие расходы, налоги, затраты на оборудование в третьем и десятом году, проценты по кредиту, дивиденты, выплаты по кредиту).

выручка+ликвидационная стоимость

CF-=Тевущик расходы+налоги+проценты по кредиту+погашение долга+затраты на оборудование+затраты на строительство

Вариант разработки 1

	Год
Показатель
Производственная мощность по полезному ископаемому, млн. т.	-	-	-	5,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000	10,000
Выход медного концентрата, млн. т.	-	-	-	0,086	0,171	0,171	0,171	0,171	0,171	0,171	0,171	0,171	0,171	0,171	0,171	0,171	0,171
Цена медного концентрата, $/т	-	-	-	700,000	777,000	862,470	957,342	1062,649	1179,541	1309,290	1453,312	1613,176	1790,626	1987,595	2206,230	2448,915	2718,296
Выручка, млн. $	-	-	-	60,000	133,200	147,852	164,116	182,168	202,207	224,450	249,139	276,545	306,964	340,731	378,211	419,814	465,994
Распределение инвестиций, %	10,000	20,000	30,000	40,000	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Инвестиции на горно-капитальные работы, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования, млн.$	17,100	34,200	51,300	68,400	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Стоимость оборудования, млн. $	-	-	-	68,400	75,240	82,764	91,040	100,144	110,159	121,175	133,292	146,621	161,284	177,412	195,153	214,669	236,135
Объем вскрыши, млн. т.	-	-	-	6,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000	12,000
Объем горной массы (добываемого полезного ископаемого и вскрыши), млн. т	-	-	-	11,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000	22,000
Материальные затраты по горным работам, $/т	-	-	-	1,000	1,080	1,166	1,260	1,360	1,469	1,587	1,714	1,851	1,999	2,159	2,332	2,518	2,720
Материальные затраты по горным работам, млн. $	-	-	-	11,000	23,760	25,661	27,714	29,931	32,325	34,911	37,704	40,720	43,978	47,496	51,296	55,400	59,832
Затраты на оплату труда по горным работам, $/т	-	-	-	0,500	0,535	0,572	0,613	0,655	0,701	0,750	0,803	0,859	0,919	0,984	1,052	1,126	1,205
Затраты на оплату труда по горным работам, млн.$	-	-	-	5,500	11,770	12,594	13,475	14,419	15,428	16,508	17,664	18,900	20,223	21,639	23,153	24,774	26,508
Материальные затраты на обогащение, $/т	-	-	-	3,500	3,780	4,082	4,409	4,762	5,143	5,554	5,998	6,478	6,997	7,556	8,161	8,814	9,519
Материальные затраты на обогащение, млн. $	-	-	-	17,500	37,800	40,824	44,090	47,617	51,426	55,541	59,984	64,783	69,965	75,562	81,607	88,136	95,187
Затраты на оплату труда (обогащение), $/т	-	-	-	1,000	1,070	1,145	1,225	1,311	1,403	1,501	1,606	1,718	1,838	1,967	2,105	2,252	2,410
Затраты на оплату труда (обогащение), млн. $	-	-	-	5,000	10,700	11,449	12,250	13,108	14,026	15,007	16,058	17,182	18,385	19,672	21,049	22,522	24,098
Общие материальные затраты, млн. $	-	-	-	28,500	61,560	66,485	71,804	77,548	83,752	90,452	97,688	105,503	113,943	123,059	132,903	143,536	155,019
Общие затраты на оплату труда, млн. $	-	-	-	10,500	22,470	24,043	25,726	27,527	29,454	31,515	33,721	36,082	38,608	41,310	44,202	47,296	50,607
Сумма ЕСН, млн. $	-	-	-	3,150	6,741	7,213	7,718	8,258	8,836	9,455	10,116	10,825	11,582	12,393	13,261	14,189	15,182
Текущие расходы, млн. $	-	-	-	42,150	90,771	97,741	105,247	113,333	122,041	131,422	141,526	152,410	164,133	176,762	190,366	205,021	220,807
Сумма амортизации для целей бухгалтерского учета, млн. $	-	-	-	19,54	13,96	9,97	7,12	5,09	3,63	9,084	38,08	27,20	19,43	13,88	9,91	7,08	17,70
Ликвидационная стоимость оборудования, млн. $	-	-	-	-	-	-	-	-	-	3,420	-	-	-	-	-	-	6,665
Прибыль до вычета процентов и налогов, млн. $	-	-	-	-1,693	28,470	40,141	51,746	63,749	76,532	87,364	69,530	96,933	123,401	150,090	177,932	207,713	234,148
Cтоимость оборудования на начало года, млн. $	-	-	-	68,400	48,857	34,898	24,927	17,805	12,718	6,359	133,292	95,209	68,006	48,576	34,697	24,784	12,392
Сумма амортизации для целей налогооблажения, млн. $	-	-	-	19,543	13,959	9,971	7,122	5,087	6,359	6,359	38,083	27,202	19,430	13,879	9,913	12,392	12,392
Cтоимость оборудования на конец года, млн. $	-	-	-	48,857	34,898	24,927	17,805	12,718	6,359	0,000	95,209	68,006	48,576	34,697	24,784	12,392	0,000
Среднегодовая стоимость оборудования, млн. $	-	-	-	58,629	41,878	29,913	21,366	15,261	9,539	3,180	114,250	81,607	58,291	41,636	29,740	18,588	6,196
Сумма налога на имущество, млн. $	-	-	-	1,290	0,921	0,658	0,470	0,336	0,210	0,070	2,514	1,795	1,282	0,916	0,654	0,409	0,136
Погашение долга, млн.$	-	-	-	-	12,214	12,214	12,214	12,214	12,214	12,214	12,214	-	-	-	-	-	-
Задолженность, млн. $	-	-	85,500	85,500	73,286	61,071	48,857	36,643	24,429	12,214	0,000	-	-	-	-	-	-
Процентные выплаты по долгу, млн. $	-	-	12,825	12,825	10,993	9,161	7,329	5,496	3,664	1,832	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000
Прибыль до вычета налогов, млн. $	-	-	-	-14,518	17,477	30,980	44,418	58,252	72,868	85,532	69,530	96,933	123,401	150,090	177,932	207,713	234,148
Прибыль для целей налогообложения, млн. $	-	-	-	-15,808	16,556	30,322	43,948	57,916	69,932	88,187	67,016	95,137	122,118	149,174	177,277	201,993	239,323
Налог на прибыль, млн. $	-	-	-	-	3,311	6,064	8,790	11,583	13,986	17,637	13,403	19,027	24,424	29,835	35,455	40,399	47,865
Прибыль после вычета налогов, млн. $	-	-	-	-18,958	6,504	17,045	27,440	38,075	49,835	58,370	43,497	65,285	86,112	106,946	128,561	152,716	170,965
Удержания из прибыли, связанные с ростом цен на оборудование, млн. $	-	-	-	-	6,840	7,524	8,276	9,104	10,014	11,016	12,117	13,329	14,662	16,128	17,741	19,515	21,467
Чистая прибыль	-	-	-	-18,958	-0,336	9,521	19,164	28,971	39,821	47,354	31,379	51,956	71,450	90,818	110,820	133,201	149,499
Выплаты дивидендов, млн. $	-	-	-	-	-	0,952	1,916	2,897	3,982	4,735	3,138	5,196	7,145	9,082	11,082	13,320	14,950
Прирост наличности, млн. $				42,735	99,019	111,590	125,679	141,384	159,314	181,926	207,754	239,702	262,531	288,505	317,759	351,498	394,525
Затраты на оборудование, млн. $				68,400							133,292
Положительный денежный поток, млн.$				60,000	133,200	147,852	164,116	182,168	202,207	227,870	249,139	276,545	306,964	340,731	378,211	419,814	472,658
Отрицательный денежный поток, млн.$				196,215	124,952	133,051	143,684	154,117	164,934	177,366	316,203	189,252	208,567	228,988	250,818	273,337	298,940
Чистый денежный поток, млн.$				-136,215	8,248	14,801	20,432	28,051	37,273	50,504	-67,064	87,292	98,398	111,743	127,393	146,477	173,718

Вариант разработки 2

	Год
Показатель
Производственная мощность по полезному ископаемому, млн. т.	-	-	-	5,500	11,000	11,000	11,000	11,000	11,000	11,000	11,000	11,000	11,000	11,000	11,000	11,000	11,000
Выход медного концентрата, млн. т.	-	-	-	0,094	0,189	0,189	0,189	0,189	0,189	0,189	0,189	0,189	0,189	0,189	0,189	0,189	0,189
Цена медного концентрата, $/т	-	-	-	700,000	777,000	862,470	957,342	1062,649	1179,541	1309,290	1453,312	1613,176	1790,626	1987,595	2206,230	2448,915	2718,296
Выручка, млн. $	-	-	-	66,000	146,520	162,637	180,527	200,385	222,428	246,895	274,053	304,199	337,661	374,804	416,032	461,795	512,593
Распределение инвестиций, %	10,000	20,000	30,000	40,000	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Инвестиции на горно-капитальные работы, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования, млн.$	18,200	36,400	54,600	72,800	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Стоимость оборудования, млн. $	-	-	-	72,800	80,080	88,088	96,897	106,586	117,245	128,970	141,867	156,053	171,659	188,824	207,707	228,478	251,325
Объем вскрыши, млн. т.	-	-	-	7,205	14,410	14,410	14,410	14,410	14,410	14,410	14,410	14,410	14,410	14,410	14,410	14,410	14,410
Объем горной массы (добываемого полезного ископаемого и вскрыши), млн. т	-	-	-	12,705	25,410	25,410	25,410	25,410	25,410	25,410	25,410	25,410	25,410	25,410	25,410	25,410	25,410
Материальные затраты по горным работам, $/т	-	-	-	0,920	0,994	1,073	1,159	1,252	1,352	1,460	1,577	1,703	1,839	1,986	2,145	2,317	2,502
Материальные затраты по горным работам, млн. $	-	-	-	11,689	25,247	27,267	29,449	31,804	34,349	37,097	40,064	43,270	46,731	50,470	54,507	58,868	63,577
Затраты на оплату труда по горным работам, $/т	-	-	-	0,500	0,535	0,572	0,613	0,655	0,701	0,750	0,803	0,859	0,919	0,984	1,052	1,126	1,205
Затраты на оплату труда по горным работам, млн.$	-	-	-	6,353	13,594	14,546	15,564	16,654	17,819	19,067	20,401	21,830	23,358	24,993	26,742	28,614	30,617
Материальные затраты на обогащение, $/т	-	-	-	2,800	3,024	3,266	3,527	3,809	4,114	4,443	4,799	5,183	5,597	6,045	6,529	7,051	7,615
Материальные затраты на обогащение, млн. $	-	-	-	15,400	33,264	35,925	38,799	41,903	45,255	48,876	52,786	57,009	61,569	66,495	71,814	77,560	83,764
Затраты на оплату труда (обогащение), $/т	-	-	-	1,000	1,070	1,145	1,225	1,311	1,403	1,501	1,606	1,718	1,838	1,967	2,105	2,252	2,410
Затраты на оплату труда (обогащение), млн. $	-	-	-	5,500	11,770	12,594	13,475	14,419	15,428	16,508	17,664	18,900	20,223	21,639	23,153	24,774	26,508
Общие материальные затраты, млн. $	-	-	-	27,089	58,511	63,192	68,248	73,707	79,604	85,972	92,850	100,278	108,300	116,965	126,322	136,427	147,342
Общие затраты на оплату труда, млн. $	-	-	-	11,853	25,364	27,140	29,040	31,072	33,247	35,575	38,065	40,730	43,581	46,631	49,896	53,388	57,125
Сумма ЕСН, млн. $	-	-	-	3,556	7,609	8,142	8,712	9,322	9,974	10,672	11,420	12,219	13,074	13,989	14,969	16,016	17,138
Текущие расходы, млн. $	-	-	-	42,497	91,485	98,474	105,999	114,102	122,826	132,220	142,335	153,227	164,955	177,585	191,186	205,832	221,605
Сумма амортизации для целей бухгалтерского учета, млн. $	-	-	-	20,80	14,86	10,61	7,58	5,41	3,87	9,669	40,53	28,95	20,68	14,77	10,55	7,54	18,84
Ликвидационная стоимость оборудования, млн. $	-	-	-	-	-	-	-	-	-	3,640	-	-	-	-	-	-	7,093
Прибыль до вычета процентов и налогов, млн. $	-	-	-	2,703	40,178	53,551	66,948	80,869	95,734	108,646	91,185	122,020	152,025	182,447	214,295	248,427	279,240
Cтоимость оборудования на начало года, млн. $	-	-	-	72,800	52,000	37,143	26,531	18,950	12,718	6,359	141,867	101,333	72,381	51,701	36,929	26,378	13,189
Сумма амортизации для целей налогооблажения, млн. $	-	-	-	20,800	14,857	10,612	7,580	5,414	6,359	6,359	40,533	28,952	20,680	14,772	10,551	13,189	13,189
Cтоимость оборудования на конец года, млн. $	-	-	-	52,000	37,143	26,531	18,950	13,536	6,359	0,000	101,333	72,381	51,701	36,929	26,378	13,189	0,000
Среднегодовая стоимость оборудования, млн. $	-	-	-	62,400	44,571	31,837	22,741	16,243	9,539	3,180	121,600	86,857	62,041	44,315	31,653	19,783	6,594	563,354
Сумма налога на имущество, млн. $	-	-	-	1,373	0,981	0,700	0,500	0,357	0,210	0,070	2,675	1,911	1,365	0,975	0,696	0,435	0,145
Погашение долга, млн.$	-	-	-	-	13,000	13,000	13,000	13,000	13,000	13,000	13,000	-	-	-	-	-	-
Задолженность, млн. $	-	-	91,000	91,000	78,000	65,000	52,000	39,000	26,000	13,000	0,000	-	-	-	-	-	-
Процентные выплаты по долгу, млн. $	-	-	13,650	13,650	11,700	9,750	7,800	5,850	3,900	1,950	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000
Прибыль до вычета налогов, млн. $	-	-	-	-10,947	28,478	43,801	59,148	75,019	91,834	106,696	91,185	122,020	152,025	182,447	214,295	248,427	279,240
Прибыль для целей налогообложения, млн. $	-	-	-	-12,320	27,497	43,100	58,648	74,662	89,133	109,936	88,510	120,109	150,660	181,472	213,599	242,339	284,748
Налог на прибыль, млн. $	-	-	-	-	5,499	8,620	11,730	14,932	17,827	21,987	17,702	24,022	30,132	36,294	42,720	48,468	56,950
Прибыль после вычета налогов, млн. $	-	-	-	-15,875	14,388	26,338	38,206	50,408	63,824	73,967	59,388	83,868	107,454	131,188	155,910	183,507	205,008	1177,581
Удержания из прибыли, связанные с ростом цен на оборудование, млн. $	-	-	-	-	7,280	8,008	8,809	9,690	10,659	11,725	12,897	14,187	15,605	17,166	18,882	20,771	22,848
Чистая прибыль	-	-	-	-15,875	7,108	18,330	29,397	40,718	53,165	62,242	46,491	69,682	91,849	114,022	137,028	162,737	182,160
Выплаты дивидендов, млн. $	-	-	-	-	0,711	1,833	2,940	4,072	5,317	6,224	4,649	6,968	9,185	11,402	13,703	16,274	18,216
Прирост наличности, млн. $				47,421	107,020	120,592	135,846	152,852	172,200	196,631	224,607	259,079	283,905	312,143	343,944	380,602	427,238
Затраты на оборудование, млн. $				72,800							141,867
Положительный денежный поток, млн.$				66,000	146,520	162,637	180,527	200,385	222,428	250,535	274,053	304,199	337,661	374,804	416,032	461,795	519,686
Отрицательный денежный поток, млн.$				206,675	130,274	138,687	150,681	161,635	173,053	186,124	333,647	198,346	218,711	240,246	263,273	287,025	314,053
Чистый денежный поток, млн.$				-140,675	16,246	23,951	29,847	38,750	49,375	64,411	-59,594	105,853	118,949	134,557	152,759	174,770	205,633

Ставка дохода (RR), %	175,90%
Период окупаемости (PP), лет	1,84985
Дисконтированный период окупаемости (DPP), лет	2,18626
Чистая настоящая стоимость (NPV), млн. $	81,6497
Чистая будущая стоимость (NFV), млн. $	577,73
Идекс прибыльности (PI), млн. $	1,08
Внутренняя ставка дохода (IRR), %	0,08

Ставка дохода (RR), %	209,03%
Период окупаемости (PP), лет	1,812343
Дисконтированный период окупаемости (DPP), лет	2,1292217
Чистая настоящая стоимость (NPV), млн. $	142,54866
Чистая будущая стоимость (NFV), млн. $	1008,63
Идекс прибыльности (PI), млн. $	1,13
Внутренняя ставка дохода (IRR), %	0,13

Амортизация:

 

На начало	68,40			На начало	133,29
	Амортизация обрудования		стоимость на конец года	Амортизация обрудования		стоимость на конец года
	19,54		48,86	38,08		95,21
	13,96		34,90	27,20		68,01
	9,97		24,93	19,43		48,58
	7,12		17,81	13,88		34,70
	5,09		12,72	9,91		24,78
	3,63		9,09	7,08		12,39
	9,09		0,00	17,70

 

На начало	72,80			На начало	141,87
	Амортизация обрудования		стоимость на конец года	Амортизация обрудования		стоимость на конец года
	20,80		52,00	40,53		101,33
	14,86		37,14	28,95		72,38
	10,61		26,53	20,68		51,70
	7,58		18,95	14,77		36,93
	5,41		13,54	10,55		26,38
	3,87		9,67	7,54		13,19
	9,67		0,00	18,84		0,00

Глава 2.

1.Ставка дохода

Ставка дохода – это отношение среднего значения чистой прибыли к среднегодовой бухгалтерской стоимости активов.

Данная ставка сравнивается с внутренней ставкой дохода компании. В случае если ставка дохода превышает ее то проект принимается.

Сравнивая значения приведенные в приложениях 3 и 4 можно сделать вывод, что 2 варианта разработки месторождения являются приемлемыми для осуществлеяния. Но нам необходимо определить не только ставку дохода, но и на сколько прибыльным будут оба проекта.

Для этого нам необходимо определить дисконтированную будущую и настоящую стоимость.

 

2.Период окупаемости

Данный показатель отображает срок за который первоначальные инвестиции будут покрыты доходами от проекта. Для расчета этого показателя необходимо, чтобы сумма всех чистых денежных потоков была равна первоначальным инвестициям.

Расчет проводится следующим образом:

 

3.Дисконтированный период окупаемости

 

Для определения текущих параметров и последующих нам необходимо определить дисконтированные положительные и отрицательные денежные потоки. Ставка дисконтирования для данного расчета она составляет 15 %.

 

 

Ставка дисконтирования определяется:

 

Таблица 4

Дисконтированные денежные потоки

Вариант разработки 1

	Положительный доход	отрицательный доход	Чистый доход	Коэффициент дисконтирования	Диск. Полож.доход	Диск. Отриц.	Диск. Чистый
	60,00	196,21	-136,21	0,869565	52,1739	170,622	-118,4477
	133,20	124,95	8,25	0,756144	100,718	94,4813	6,2369909
	147,85	133,05	14,80	0,657516	97,2151	87,4831	9,7319802
	164,12	143,68	20,43	0,571753	93,8337	82,1517	11,681955
	182,17	154,12	28,05	0,497177	90,5699	76,6236	13,94628
	202,21	164,93	37,27	0,432328	87,4197	71,3057	16,113951
	227,87	177,37	50,50	0,375937	85,6647	66,6783	18,986414
	249,14	316,20	-67,06	0,326902	81,4441	103,367	-21,92343
	276,54	189,25	87,29	0,284262	78,6112	53,7974	24,813853
	306,96	208,57	98,40	0,247185	75,8769	51,5545	24,322433
	340,73	228,99	111,74	0,214943	73,2377	49,2193	24,018401
	378,21	250,82	127,39	0,186907	70,6903	46,8797	23,810603
	419,81	273,34	146,48	0,162528	68,2315	44,4249	23,806633
	472,66	298,94	173,72	0,141329	66,8002	42,2488	24,551355
					1122,49	1040,84

 

Таблица 5

Дисконтированные денежные потоки

Вариант разработки 2

	Положительный доход	отрицательный доход	Чистый доход	Коэффициент дисконтирования	Диск. Полож.доход	Диск. Отриц.	Диск. Чистый
	66,00	206,68	-140,68	0,869565217	57,391304	179,7177	-122,326
	146,52	130,27	16,25	0,756143667	110,79017	98,50613	12,284
	162,64	138,69	23,95	0,657516232	106,9366	91,18866	15,7479
	180,53	150,68	29,85	0,571753246	103,21707	86,15215	17,0649
	200,39	161,63	38,75	0,497176735	99,626906	80,36111	19,2658
	222,43	173,05	49,37	0,432327596	96,161623	74,8156	21,346
	250,53	186,12	64,41	0,37593704	94,185281	69,97072	24,2146
	274,05	333,65	-59,59	0,326901774	89,588458	109,0699	-19,4814
	304,20	198,35	105,85	0,284262412	86,472337	56,38243	30,0899
	337,66	218,71	118,95	0,247184706	83,464604	54,06211	29,4025
	374,80	240,25	134,56	0,214943223	80,561487	51,63928	28,9222
	416,03	263,27	152,76	0,18690715	77,759349	49,20768	28,5517
	461,80	287,03	174,77	0,162527957	75,054676	46,64963	28,405
	519,69	314,05	205,63	0,141328658	73,446569	44,38467	29,0619
					1234,6564	1092,108

 

Дисконтированный период окупаемости – это период за который суммарные дисконтированные положительные денежные потоки компенсируют первоначальные инвестиции.

 

Для первого варианта она составляет 1,85 года, а для 2 варианта она равна 1,74 года.

 

4.Чистая настоящая стоимость

 

Чистая настоящая стоимость – это величина отображающая результативность инвестиций для компании инвестора . В случае если разница между дисконтированными положительными и отрицательными денежными потоками будет больше нуля (NPV>0) проект принимается, а если она отрицательна то проект не принимается (NPV<0).

 

Чистый дисконтированный доход :

 

Для варианта один он составляет 81,6497 млн. $ и является приемлемым для инвестора.

 

Для варианта два он составляет 142,54866 млн. $ и также является приемлемым.

 

5.Чистая будущая стоимость

 

Данный показатель рассчитывается как разница между положительными и отрицательными дисконтированными денежными потоками оцененная на определенный момент времени.

 

Чистая будущая стоимость:

 

 

6.Индекс прибыльности

 

Данный показатель показывает отношение дисконтированных положительных денежных потоков к отрицательным .

 

Заключение

 

С точки зрения законодательства, оценка эффективности инвестиционных проектов не является обязательной, однако каждый инвестор заинтересован в том, чтобы обезопасить себя от потери вложенных средств и получить достаточную для компенсации рисков прибыль.

В данной курсовой работе были рассмотрены 2 инвестиционных проекта отработки месторождения.

Можно сделать вывод о том что оба проекта оказались эффективными, но более доходным оказался второй проект, ввиду большей производственной мощности по полезному испокаемому.