Относительные показатели финансовой устойчивости и их анализ
Финансовая устойчивость предприятия определяется соотношением собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются данные актива и пассива бухгалтерского баланса. Количественно-финансовая устойчивость может оцениваться: · с позиции структуры источников средств. В этом случае говорят о коэффициентах капитализации; · с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников средств. В этом случае речь идет о коэффициентах покрытия. Коэффициенты капитализации 1. Коэффициент финансовой независимости ( ), характеризует долю собственного капитала в общей величине источников. Этот коэффициент имеет различные названия: коэффициент собственного капитала коэффициент автономии или коэффициент финансовой автономии; Рекомендуемая нижняя граница 0,5. 2. Дополнением к этому коэффициенту является коэффициент финансовой зависимости 3. Коэффициент задолженности , который характеризует соотношение собственного и заемного капитала (коэффициент финансовой независимости, коэффициент соотношения заемных и собственных средств). Дополнением к этому является коэффициент самофинансирования 4. Коэффициент маневренности собственного капитала , показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале. 5. Коэффициент долговой нагрузки , характеризует отношение долгосрочных долгов к общей стоимости основного капитала.
Имеются и используются на практике анализа и много других коэффициентов таких как: коэффициент финансового риска, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент мобильных и иммобилизованных средств, коэффициент имущества и др. Расчетные значения коэффициентов по анализируемому предприятию приведены в таблице 8.3 Таблица 8.3 Значения коэффициентов финансовой устойчивости.
Из данных, которые приведены в таблице 8.3 можно сделать вывод о том, что финансовая независимость предприятия очень высока. Это подтверждается тем, что: ü значение коэффициента финансовой независимости (или зависимости) высоки ; ü коэффициент самофинансирования высокий (7,107); ü низка величина коэффициента задолженности (0,14); ü коэффициент маневренности (0,108) говорит про гибкость использования собственных оборотных средств; ü коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет очень высокое значение (0,566), что характеризует независимую финансовую политику предприятия по отношению к внешним кредиторам.
Коэффициенты покрытия Коэффициенты покрытия логично дополняют коэффициенты капитализации и играют важную роль в оценке финансовой устойчивости предприятия. По сути, они позволяют оценку того, в состоянии ли компания поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Любой источник средств имеет свою стоимость и основное различие между собственным и заемным капиталом состоит в том, что выплата дивидендов как цены за пользование собственным капиталом не является обязательной, тогда как выплата процентов, являющаяся ценой, уплачиваемой фирмой за пользование заемным капиталом, обязательна. Регулярная выплата процентов – это барьер, через который фирме приходится постоянно прыгать, чтобы избежать неплатежеспособности. Соответствующий показатель носит название коэффициента покрытия процента
Здесь необходимо отметить следующие моменты: 1. Сегодня в Украине робко, но все таки входит в практику финансовая аренда имущества (лизинг). Плата за финансовую аренду ими производится регулярно и, видимо, эту плату тоже надо включать. 2. Имеется смысл сюда включить и другие фиксированные платежи, такие как, регулярные выплаты по существующим займам. 3. Числитель коэффициента покрытия процента можно определить с учетом амортизации, так как она входит в денежный поток периода. Исходя из вышеизложенного, наверное, правомочна следующая формула определения коэффициента покрытия процента: Еще несколько замечаний: Износ основных средств показывают в балансе (Ф1), а амортизацию показывают в отчете о финансовых результатах (Ф2), которая относится к операционным затратам отчетного периода. Себестоимость реализованной продукции, куда и вошла амортизация, может не соответствовать амортизации, показанной в операционных расходах. Стоит поэтому амортизацию показывать отдельной строкой к реализованной продукции, равно как и проценты по займам. Можно для анализа использовать и другие показатели: 1. Коэффициент долговой нагрузки 2. Коэффициент «долг – собственный капитал» Для выше рассмотренных коэффициентов не существует каких-то единых нормативных критериев или рекомендаций. Они зависят от многих факторов, поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направления изменений могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий. Можно сформулировать некоторые направления для любых типов предприятий: ü Акционеры (владельцы) предприятия предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств. По данным зарубежной практики доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников должна быть не ниже 0,6. ü Кредиторы, (поставщики сырья, банки и др.) отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большой финансовой автономностью.
Резюме 1.Одной из ключевых задач анализа финансово-экономического состояния предприятия с точки зрения стабильности его деятельности в долгосрочной перспективе. Эта стабильность характеризуется финансовой устойчивостью и связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. 2.Количественно-финансовая устойчивость определяется абсолютными и относительными показателями, как с позиции источников средств, так с позиции затрат, связанных с обслуживанием внешних источников. Показателями выступают коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия. 3.На финансовую устойчивость предприятия влияют множество факторов: отраслевая принадлежность, положение предприятия на товарном и финансовом рынках, имидж и многое другое. Поэтому приемлемость значений коэффициентов может быть установлена только в результате пространственно-временных сопоставлений. Базисными значениями для сравнения могут выступать: значения показателей за прошлый период, среднеотраслевые значения, значения показателей конкурентов и другие. 4.Финансовые коэффициенты не заменяют собой чашку кофе для гадания. Они просто служат удобным средством обобщения огромного объема финансовых данных, инструментом сравнительного анализа деятельности компании и задают правильные вопросы без ответов. 5.Для финансовых коэффициентов не существует международных стандартов. Изменение коэффициентов не всегда можно интерпретировать однозначно. Немного раздумий и здравый смысл стоит намного больше, чем слепо следовать формулам. Контрольные вопросы 1) Чем определяется финансово-экономическое состояние в долгосрочной перспективе? 2) Дайте определение финансовой устойчивости? 3) Надо или не надо учитывать при определении финансовой устойчивости актив баланса? 4) Что характеризует коэффициент задолженности и как он определяется? 5) Как характеризуется маневренность? 6) Коэффициент финансовой независимости больше или меньше единицы? 7) Что характеризует коэффициент покрытия процента? 8) Трехмерная модель – что это такое? 9) Охарактеризуйте абсолютную устойчивость?
Популярное: Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (613)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |