Оценка финансового состояния организации

В современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров, особенно будущих потенциальных инвесторов. Рассмотрим финансовое состояние ФГУП Учебно-опытное хозяйство «Миловское» БГАУ с помощью программы MS Exel.

Внешним призна­ком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Анализ ликвидности баланса производится для оценки кредитоспособности предприятия (способность рассчитываться по своим обязательствам). Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицировать по следующим признакам: по степени убывания ликвидности (актив); по степени срочности оплаты обязательств.

Таблица 2.7 Абсолютные показатели ликвидности баланса, тыс. руб.

По данным таблицы 2.7, можно сказать, что ФГУП Учебно-опытное хозяйство «Миловское» БГАУ по типу состояния ликвидности баланса предприятие попало в зону допустимого риска: текущие платежи и поступления характеризуют состояние ограниченной ликвидности баланса. В данном состоянии существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А3 по степени риска ликвидности относится к группе небольшого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия. Труднореализуемые активы группы А4 составляют 79,26 % в структуре активов. Они попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, что может ограничивать платежеспособность предприятия и возможность получения долгосрочных кредитов и инвестиций.

В следующей таблице рассчитаем коэффициенты ликвидности и платежеспособности ФГУП Учебно-опытное хозяйство «Миловское» БГАУ.

Таблица 2.8 Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

По данным таблицы 2.8 можно сделать следующие выводы:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, увеличился в анализируемом периоде с 0,0005 до 0,0018 (при рекомендуемом значении от 0,2 до 0,5), что говорит о том, что за анализируемый период способность предприятия к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств повысилась, но тем не менее ниже нормативного, значит у предприятия отсутствует способность к немедленному погашению кредиторской задолженности исключительно за счет денежных средств;

2) По международным стандартам уровень коэффициента быстрой ликвидности должен быть выше 1. В России его оптимальное значение определено как 0,5 — 0,8. В ФГУП Учебно-опытное хозяйство «Миловское» БГАУ этот показатель имеет значение ниже нормативного. Это говорит о не достаточности денежных средств и средств в расчетах в учхозе для срочного погашения своих обязательств;

3) Коэффициент общей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от единицы до двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. В нашем случае этот показатель в 2013 году составил 1,11, значит, на данный момент у предприятия достаточно средств, которые можно использовать для погашения текущей задолженности.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия проводят ее углубленный анализ на базе изучения абсолютных и относительных показателей.

Для детального отражения различных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов рассчитать показатели: наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода (СОС); наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирова­ния запасов (СДИ); общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ); излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств; излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (∆СДИ); излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников по­крытия запасов (∆ОИЗ).

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источни­ками финансирования можно трансформировать в трехфакторную модель (М):

М = (∆СОС, ∆СДИ, ∆ОИЗ). (2.1)

На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости.

Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

М₁ = (1, 1, 1), т.е. ∆СОС≥0; ∆СДИ≥0; ∆ОИЗ≥0, (2.2)

где М ₁ - абсолютная финансовая устойчивость.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость):

М₂ = (0, 1, 1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ≥0; ∆ОИЗ≥0. (2.3)

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле:

М₃ = (0, 0, 1), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ≥0. (2.4)

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в сле­дующем виде:

М₄ = (0, 0, 0), т.е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ<0. (2.5)

Рассчитаем данные показатели для ФГУП Учебно-опытное хозяйство «Миловское» БГАУ в таблице 2.9.

Таблица 2.9 Абсолютные показатели финансовой устойчивости, тыс. руб.

Продолжение таблицы 2.9

Таким образом, по данным таблицы 2.9 можно сказать, что ФГУП Учебно-опытное хозяйство «Миловское» БГАУ имеет абсолютную финансовую устойчивость, которая характеризует абсолютную платежеспособность, рациональное использование заемных средств и высокую доходность текущей деятельности. Это связано, прежде всего, с тем, что доля собственных источников имела тенденцию к росту.

Данные пассива бухгалтерского баланса имеют большое значение для оценки рыночной характеристики предприятия – его финансовая устойчивость. Рассчитаем динамику показателей финансовой устойчивости ФГУП Учебно-опытное хозяйство «Миловское» БГАУ за 2011-2013 гг.

Таблица 2.10 Динамика показателей финансовой устойчивости

По данным таблицы 2.10 можно сказать, что коэффициент автономии (финансовой независимости), определяющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю собственных средств в балансе увеличилс и в 2013 г. составил 0,81. Чем выше значение коэффициента, тем меньше займов у компании, тем ниже риск неплатежеспособности. При этом коэффициент финансовой зависимости наоборот уменьшился, что характеризует положительную тенденцию.

Коэффициент финансирования (соотношения заемных и собственных средств) характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала (максимальное рекомендуемое значение 1). В ФГУП Учебно-опытное хозяйство «Миловское» БГАУ данный коэффициент уменьшился с 0,26 в 2011г. до 0,23 в 2013г., что свидетельствует о том, что уменьшилась доля заемных средств.

Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. За анализируемый период данный коэффициент уменьшился и составил 0,19, при рекомендуемом значении 0,5 и выше.

Необходимо подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, оборачиваемости оборотных средств и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

Проведем диагностику риска банкротства предприятия по многомерной дискриминантной факторной модели Альтмана на основе исходных данных, рассчитанных в таблице 2.12. Она имеет следующий вид:

Z= 1,2 * К₁ + 1,4 * К₂ + 3,3 * К₃ + 0,6 * К₄ + 1,0 * К_5. (2.6)

Таблица 2.11 Диагностика риска банкротства предприятия

Таким образом, показатели, характеризующие финансовое состояние хозяйства, в целом удовлетворяют допустимым коэффициентам. Это говорит о том, что ФГУП Учебно-опытное хозяйство «Миловское» БГАУ способен произвести оплату своих задолженностей, но за определённый период. В целом, ФГУП Учебно-опытное хозяйство «Миловское» БГАУ является платёжеспособным хозяйством. Вероятность банкротства невелика.