Роль доллара в рамках Бреттон-Вудской валютной системы. Стандарт СДР.

В результате переговоров, проведенных на Бреттон-Вудской конференции 22 июля 1944 года, был создан Мировой валютный фонд.

Один из принципов функционирования Бреттон-Вудской валют. системы, отраженный в уставе МВФ — введение золотодевизного стандарта, основанного на золоте и формально на двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов, а фактически на долларе, который казначейство США разменивало на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене 35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 т;

Все остальные валюты фиксируют курсы к доллару и могут менять их не более чем плюс-минус 0,75% от этой величины. Кроме доллара и фунта, ни одна мировая валюта не имела права обмена на золото.

Правительства европейских с ратификацией бреттон-вудских условий могли эмитировать ровно столько собственных денег, сколько их центробанки имели мировой резервной валюты — американских долларов. Это предоставляло США широчайшие возможности по контролю над всей мировой экономикой. Это же позволило им учредить Международный валютный фонд, Всемирный банк и ГАТТ — Генеральное соглашение по тарифам и торговле, позднее преобразившееся во Всемирную торговую организацию (ВТО).

Доллар был единственной валютой, обладавшей исключительной способностью частично обмениваться на золото, выступать основой валютных паритетов, главным средством международных расчетов и резервным активом. Значительное превышение спроса на доллары над их предложением («долларовый голод») отрицательно сказывалось на состоянии валютной сферы многих стран и вынуждало их применять достаточно жесткие валютные ограничения, использовать множественность валютных курсов, т. е. их дифференциацию по видам операций, товарным группам и регионам. Все это приводило к возникновению несоответствий между официальными и рыночными валютными курсами («курсовые перекосы»), что послужило причиной массовой девальвации западно-европейских валют в 1949 г.

В это же время использование США национальной денежной единицы для покрытия дефицита своего платежного баланса привело к значительному увеличению долларовых накоплений иностранных банков, а значит - к увеличению краткосрочной задолженности США перед другими государствами. К 1964 г. в мире накопилось столько долларовых обязательств, что они превысили золотой резерв Казначейства США. Доллар становился «горячими» деньгами, «бегство» от которых получало все большее распространение. Все это вело к постепенному обесценению доллара и утрате им монопольного положения на мировом валютном рынке. Таким образом, в результате использования доллара на мировом рынке, Бреттон-Вудская валютная система вступила в период своего кризиса.

Про СДР

Одной из отличительных черт Бреттон-Вудской валютной системы было создание такой разновидности мировых денег, как СДР. Соглашение о них было заключено в 1968 г и оформлено как поправка к уставу МВФ.

СДР были созданы в качестве дополнительного международного резервного актива в контексте Бреттон-вудской системы фиксированных обменных курсов, так как объемы международного предложения двух важнейших резервных активов — золота и долларов США — оказались недостаточными для обеспечения происходившего расширения мировой торговли и финансовых потоков

Сфера применения СДР была ограничена по преимуществу финансированием дефицита платежного баланса, а также операциями МВФ при пересчете курсов национальных валют, измерении квот, кредитов и других параметров деятельности этой международной организации.

Ямайская валютная система: принципы построения, структурные элементы валютной системы и их характеристики. Преимущества, недостатки и особенности функционирования.

Европейская валютная система. Эволюция Европейской валютной системы.

Европейская валютная система (ЕВС) – принятая рядом стран, входящих в ЕС, форма организации валютных отношений и валютного обмена, облегчающая экономические отношения между странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют. Европейская валютная система действует с 1979 года. Причина возникновения: Несовершенство механизма регулирования валютных отношений в рамках Ямайской МВС и борьба с гегемонией американского доллара.

Особенности

Основу Европейской валютной системы составили:

ü Создание механизма валютных курсов (англ. Exchange Rate Mechanism, сокр. ERM).

ü ЕВС базировалась на ЭКЮ (European currencyunit) — региональной европейской валютной единице. Экю – международная расчётная единица, определяемая на основе корзины валют стран-членов ЕС. Доля национальной валюты в корзине зависела от удельного веса страны в совокупном ВВП ЕС, взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки. ЭКЮ использовалась в официальных и частных секторах и служила базой паритетов и курсов национальных валют, валютной единицей в совместных фондах и международных финансовых организациях, средством межгосударственных расчётов центральных банков, валютой кредиторов и тд.

ü Основной целью образования Европейского союза стало создание единого рынка для более чем 370 миллионов европейцев, обеспечивающего свободу перемещения людей, товаров, услуг и капитала. Среди целей создания Европейского валютного союза можно выделить такие как облегчение взаиморасчетов между странами участницами, стабилизация валютных курсов, а также появление единой крепкой и устойчивой европейской валюты, которая бы смогла на равных конкурировать с долларом на мировых рынках.

Европейская валютная система, в отличие от Ямайской, использовала золото в качестве резервных активов. Эмиссия ЭКЮ частично обеспечивалась золотом. Страны ЕС ориентировались на цену золота на мировом рынке для определения взносов в фонд, а также при регулировании эмиссии и объёма резервов ЭКЮ.

Созданный ещё в 1973г. Европейский фонд валютного сотрудничества выполнял функции кредитно-расчётного обслуживания, предоставлял кредиты на покрытие дефицита платёжных балансов и стабилизацию валютных курсов.

Этапы развития Европейской валютной системы:

1 этап – 1947-1957 годы – начало европейской экономической интеграции, учреждение Европейского платежного союза.

3 этап – 1974-1985 годы – ввод первой европейской расчетной единицы – ЕРЕ (European unit of account - EUA), решение о создании Европейской валютной системы, появление европейской валютной единицы «экю» (European currency unit - ECU).

4 этап – 1985-1992 годы – разработка и утверждение меморандума «О создании европейского валютного пространства и Европейского центрального банка».

5 этап – 1992-1999 годы – подписание Маастрихтского договора, определение целей и путей создания Экономического и валютного союза в Западной Европе, создание Европейского валютного института, разработка и реализация плана введения евро.

6 этап – 1999-2001 годы – введение евро в безналичный оборот .

7 этап – с 2002 года по настоящее время – введение евро в наличный оборот, разработка и реализация плана присоединения к валютному союзу новых стран.