Налог на прибыль организаций
Доходы, учитываемые при определении налоговой базы: 1) Выручка от реализации имущественных прав (ст.249); 2) Внереализационные доходы (ст.250): - от долевого участия в других организациях; - в виде процентов, полученных по ценным бумагам и другим долговым обязательствам; - в виде сумм уменьшения уставного капитала без возврата взносов акционерам; - в виде доходов, полученных от операций с фьючерсными и опционными сделками с ценными бумагами. Доходы, не учитываемые при определении налоговой базы (ст.251): - имущественные или не имущественные права, имеющие денежную оценку, полученные в виде взносов в уставный капитал организации (включая доход в виде превышения цены размещения акций над их номинальной стоимостью); - стоимость дополнительно полученных организацией-акционером акций, распределенных между акционерами, либо разница между номинальной стоимостью новых и первоначальных акций (без изменения доли участия акционера); - положительная разница от переоценки ценных бумаг по рыночно стоимости. Отнесение процентов по долговым обязательствам к расходам (ст.269): К расходам относятся проценты (дисконт), начисленные по долговому обязательству любого вида, если их размер существенно не отклоняется (меньше или равен 20%) от среднего уровня процентов по долговым обязательствам в том же периоде (месяце, квартале). Не считаются расходами (ст.270): - суммы дивидендов распределяемого дохода; - взносы в уставный капитал; - суммы отчислений в резерв под обесценение вложений в ценные бумаги, за исключением таких отчислений, производимых профессиональными участниками рынка ценных бумаг; - гарантийные взносы в специальные фонды, создаваемые в соответствии с законодательством РФ, для снижения рисков при клиринговой деятельности и при организации торговли на рынке ценных бумаг; - средства, включая долговые ценные бумаги, переданные по договорам кредита, а также направленные в погашение кредита; - имущество или имущественные права, переданные в качестве залога; - отрицательная разница, полученная от переоценки ценных бумаг по рыночной стоимости. Налоговые ставки (ст.284): 1). Налоговая ставка устанавливается (если иное не предусмотрено ниже в этой статье) в размере 24%. При этом: - 6% зачисляется в федеральный бюджет; - 16% - бюджет субъектов РФ; - 2% - местные бюджеты. Законами субъектов РФ ставка 16% может быть понижена для отдельных категорий плательщиков, но не ниже, чем до 12%. 2). По доходам в виде дивидендов, полученным от резидентов резидентами - юридическими (и физическими) лицами - налоговая ставка устанавливается в размере 9%. 3). По доходам в виде процентов (только проценты) по государственным и муниципальным ценным бумагам - 15%. 4). По доходам в виде процентов по государственным и муниципальным облигациям, эмитированным до 20.01.1997. включительно, а также по доходу в виде процента по облигациям Государственного валютного облигационного займа 1999 г., эмитированным при новации облигаций Внутреннего государственного валютного займа серии Ш - 0%. Таким образом, налоговое регулирование рынка ценных бумаг в РФ не в полной мере отвечает задаче стимулирования инвестиционной активности в стране. Помимо государственных органов, управление рынком ценных бумаг осуществляют и т.н. саморегулируемые организации. Согласно Закону "О рынке ценных бумаг" - это добровольные объединения, создаваемые профессиональными участниками рынка на некоммерческой основе. Саморегулируемые организации призваны обеспечивать необходимые условия деятельности участников рынка, соблюдение ими профессиональной этики, защиту интересов инвесторов и других клиентов, установление и совершенствование правил проведения операций, осуществление контроля и т.д. Они лучше, чем кто бы то ни было, знают практику современного фондового рынка и в первую очередь заинтересованы в соблюдении установленного порядка и дальнейшем его развитии. Создание саморегулируемых организаций лицензируется ФСФР (ранее ФКЦБ). Они образуются не менее чем десятью профессиональными участниками рынка ценных бумаг, обязаны соблюдать действующее законодательство и регулярно отчитываться в своей деятельности перед ФСФР. Важная роль в саморегулировании рынка ценных бумаг всегда принадлежала институту фондовой биржи. Помимо него, официальными российскими саморегулируемыми организациями сегодня являются Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) и Лига управляющих. Эти организации имеют широкую сеть филиалов и представительств в регионах страны. В НАУФОР входят более тысячи профессиональных участников фондового рынка, имеющих лицензии на проведение брокерской и дилерской деятельности, а также на доверительное управление ценными бумагами. Членами ПАРТАД являются более 250 депозитариев (услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и учёту перехода прав собственности на них) и регистраторов (услуги по ведению реестра ценных бумаг). Саморегулируемые организации принимают участие в лицензировании деятельности новых профессиональных участников рынка, в аттестации специалистов, в программах обучения, осуществляемых ФСФР и др. Их доходы целиком направляются на уставные цели, т.е. не подлежат распределению между участниками. Регулирование деятельности участников осуществляется с помощью специальных документов и органов, создаваемых ассоциациями по согласованию с ФСФР. НАУФОР введён в действие Дисциплинарный кодекс, а ПАРТАД - Кодекс мер дисциплинарного воздействия. Эти документы устанавливают ответственность участников за различные нарушения федерального законодательства в части фондового рынка, неисполнение предписаний органов государственного регулирования и внутренних решений саморегулируемых организаций. Эффективным инструментом регулирования является также Третейский суд НАУФОР, позволяющий оперативно разрешать конфликтные ситуации, возникающие между профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Предписания саморегулируемых организаций имеют характер соглашения с участниками и обязательны для исполнения. Санкции за нарушения более строги, нежели государственное воздействие. Практикуется, например, бойкот нарушителя, приводящий к его банкротству; исключение из ассоциации и др. меры. В соответствии с Федеральным Законом "О рынке ценных бумаг", деятельность саморегулируемых организаций может быть приостановлена ФСФР (ранее ФКЦБ) путём отзыва лицензий. * * * Таким образом, современный рынок ценных бумаг Российской Федерации активно развивается, растет его значение, как одной из важнейших сфер макроэкономики страны. Можно говорить об определенном прогрессе на этом пути. Государство совместно с другими профессиональными участниками рынка активно формирует его инфраструктуру. Являясь самодостаточной экономической системой, РФ не тяготеет ни к одному из мировых финансовых центров, поддерживая отношения с ними. Страна стремится стать самостоятельным финансовым центром и формирует собственную модель рынка ценных бумаг на основе учета мирового опыта, национальных интересов и традиций.
Г Л О С С А Р И Й А Аваль - письменное финансовое поручительство, форма гарантии банка или фирмы, способствующая повышению доверия к финансовым возможностям владельца оборотного кредитно-денежного документа. Акция - бессрочная ценная бумага, устанавливающая отношения совладения капиталом, предоставляющая держателю право получения части прибыли в виде дивиденда (обыкновенная и привилегированная акция), а также право участия в управлении капиталом (только обыкновенная акция). Стабильность дохода, приносимого обыкновенной акцией не гарантируется, в отличие от привилегированной. Акция обыкновенная - (см. акция). Предоставляет владельцу право голоса на общем собрании акционеров, но не гарантирует получения дивидендов и их стабильности. Акция привилегированная (преференциальная) - (см. акция). Гарантирует владельцу получение стабильных дивидендов, преимущества в очередности их выплаты, но не предоставляет право голоса на общем собрании акционеров. Аллонж - прикрепляемый к векселю дополнительный лист, на котором ставится поручительская гарантия. Альтернативные биржевые рынки - существуют на фондовых биржах отдельных развитых стран наряду с основным рынком. Отличаются менее жесткими требованиями к качеству ценных бумаг и предназначены для облегчения доступа отдельным эмитентам на фондовую биржу. Объем оборота этих рынков существенно ниже основного. Андеррайтинг ( underwriting) - подписание соглашения между банковским консорциумом и крупной корпорацией- эмитентом о сотрудничестве в организационно-технической подготовке очередного выпуска и гарантировании размещения ценных бумаг корпорации на рынке. Гарантия размещения реализуется покупкой консорциумом к определенному сроку не размещенных им ценных бумаг. Часто андеррайтер, подписывает соглашение о гарантировании размещения только определенной части выпуска ценных бумаг и приложении максимума усилий (т.е. без обязательств выкупа) при размещении оставшейся. Аннуитет - фиксированные, одинаковые по размеру выплаты купонного дохода по облигациям в течение ряда лет или другие аналогичные платежи. Апорт - имущество, поступающее акционерному обществу в уплату за акции, оцениваемое определенной суммой денежного капитала. Арбитраж - операция, деятельность по извлечению прибыли за счет одновременной купли-продажи одних и тех же ценных бумаг на разных рынках при различии котировок на них. Арбитраж не носит спекулятивного характера. Аффилированные лица - физические и юридические лица, способные оказывать влияние на предпринимательскую деятельность (родственники; члены и руководители коллегиальных органов управления; лица, имеющие право распоряжения более чем 20% общего количества голосов и др.). Б Банковский консорциум - объединение на договорной основе нескольких, остающихся юридически самостоятельными, банков для выполнения совместной работы. Консорциумы создаются для посредничества на первичном рынке ценных бумаг (см. андеррайтинг), предоставления консорциальных кредитов крупным заемщикам и т.д. Банковский сертификат - ценная бумага - письменное свидетельство банка о депонировании определенной денежной суммы, удостоверяющее вкладчика в том, что эта сумма будет возвращена в установленный срок и будет выплачен фиксированный доход. Различают: депозитные и сберегательные сертификаты; срочные и до востребования; разовые и серийные; именные и предъявительские; с регулярной выплатой процента, с выплатой процента при погашении сертификата и сертификаты с дисконтом. Бенефициар - лицо, которому предназначен денежный платеж, получатель денег, вкладчик. Бескупонная облигация - продается с дисконтом (скидкой к номиналу), а погашается по номинальной стоимости. За счет этого инвестор единожды получает доход. Как правило, это краткосрочные облигации. Бид - рыночная цена покупателя (цена спроса). БМР - биржевое модифицированное РЕПО. Модификация традиционных операций РЕПО, разработанная Банком России в 2001 г. для проведения операций со ставшими неликвидными облигациями федерального займа (ОФЗ), находящимися в его портфеле. Отличия от традиционных операций РЕПО: - более короткий срок размещения ОФЗ, что оказывает влияние на их рыночную цену; - обратный выкуп ОФЗ осуществляется ЦБРФ у фактического держателя бумаг, а не у начального контрагента; - возможность свободного обращения ОФЗ, проданных на условиях БМР на вторичном рынке (фондовой бирже) на основе безотзывной публичной оферты; - возможность использования ОФЗ, проданных на условиях БМР, в качестве обеспечения по операциям прямого РЕПО с ЦБРФ или в качестве залога, при получении у него ломбардных кредитов. БМР осуществляется в соответствии с Положением «О порядке продажи Банком России государственных ценных бумаг с обязательством обратного выкупа» от 11.01.2002 г. № 176-П. (Безотзывная оферта – см. Приложение 6 к Положению № 176-П от 11.01.2002 г.). Брокер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, оказывающий за комиссионное вознаграждение посреднические услуги клиентам фондовой биржи за счет средств клиентов. Заключает с клиентами договора комиссии и договора-поручения. "Быки" - участники спекулятивных биржевых сделок, оптимисты, играющие на повышении курсов акций с целью получения прибыли. В Варрант - производная бумага, дающая право держателю на покупку у компании-эмитента определенного количества и вида ценных бумаг по зафиксированной цене до истечения срока его действия. Правовой статус такого документа эквивалентен опциону. Другая разновидность - складское свидетельство, дающее право держателю на истребование от товарного склада указанного в нем имущества. Ваучер - обиходное название государственного приватизационного чека, обращавшегося на российском рынке в 1992 - 1994 гг. По своей экономической сущности эквивалентен варранту. Вексель - ценная бумага (финансовый инструмент), удостоверяющая безусловное обязательство векселедателя (простой или соло-вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель или тратта) выплатить до наступления указанного в векселе срока указанную денежную сумму векселедержателю. Волатильность – неустойчивость (конъюнктуры). Показатель риска, основанный на стандартном отклонении доходности актива. Существуют индексы волатильности, возрастание которых свидетельствует об увеличении риска. Г Гибридные ценные бумаги - комбинации классических видов ценных бумаг со срочными контрактами. Голубые фишки - акции хорошо известных, крупных компаний, стабильно выплачивающих дивиденды. Делистинг - процедура обратная листингу.
Д Депозитарная деятельность - вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществление юридическим лицом учета прав на ценные бумаги и их перехода, а также хранения сертификатов ценных бумаг. Депозитарные расписки - (см. международные депозитарные расписки). Депорт - срочная сделка биржевого и внебиржевого вторичных рынков, заключаемая «медведями» с целью получения прибыли за счет понижения курса ценных бумаг. Включает две операции: покупка ценных бумаг на условиях спот и продажа тех же ценных бумаг на условиях форвард. Деривативы - (см. производные ценные бумаги). Дефолт - официальное объявление об отказе на время выполнять свои долговые обязательства. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг - вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществляется юридическими лицами - т.н. регистраторами, которые производят сбор, фиксацию, обработку, хранение и представление информации, составляющей систему ведения реестра. Регистратором может быть сам эмитент либо профессиональный участник рынка ценных бумаг, уполномоченный эмитентом. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг - вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществляется юридическими лицами - организаторами торговли, в частности фондовыми биржами, предоставляющими участникам рынка возможность выставлять в установленном порядке котировки ценных бумаг, совершать сделки в соответствии с утвержденными правилами, проводить централизованные расчеты. Диверсификация вложений - один из способов снижения риска портфельных инвестиций в ценные бумаги. Заключается в рассредоточении вложений во многие направления (по видам бумаг, срокам их погашения, отраслям экономики и регионам) относительно небольшими частями. Дивиденд - часть чистой прибыли компании, выплачиваемой владельцам акций (акционерам). Дилер - профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий от своего имени и за свой счет сделки на фондовой бирже путем публичного объявления (оферты) цен покупки и/или продажи ценных бумаг с обязательством реализации сделки по объявленным ценам. Дилеры на бирже заключают сделки с брокерами и между собой. Дисконт - скидка, скидка к номиналу или разница между номинальной и рыночной стоимостью ценной бумаги. Доверительное управление ценными бумагами - вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществление индивидуальным предпринимателем или юридическим лицом от своего имени и за вознаграждение управления доверенными ему ценными бумагами и денежными средствами в интересах доверителя или лиц, указанных им. Договор - поручение - одна сторона (брокер) обязуется по поручению другой стороны (клиента) совершить за комиссионное вознаграждение сделку/сделки от имени и за счет клиента. Договор комиссии - одна сторона (комиссионер - брокер) обязуется по поручению другой стороны (комитента - клиента) совершить за комиссионное вознаграждение сделку/сделки от своего имени, но за счет клиента. Долговые обязательства (инструменты) - ценные бумаги, определяющие заемные отношения. Доходность ценной бумаги - отношение суммы выплачиваемого за год дохода (процента, дисконта или дивиденда) к рыночной цене ее приобретения, выраженное в процентах. Дюрация – продолжительность, срок. Общепринятая шкала чувствительности цены актива с фиксированным доходом или портфеля к изменениям процентных ставок. Е Еврооблигации (евробонды) - долговые ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте по отношению к стране-эмитенту и предназначенные для размещения одновременно на нескольких зарубежных фондовых рынках. Эмитентами могут выступать: международные кредитно-финансовые организации, федеральные правительства; крупные частные корпорации; местные органы власти. З Заем облигационный - экономические отношения хозяйствующих субъектов или исполнительных органов государственной власти с физическими и юридическими лицами, в т.ч. нерезидентами, по поводу мобилизации финансовых ресурсов путем выпуска долговых обязательств в виде облигаций. Залоговые аукционы в РФ - практиковавшийся в 1995 / 97 гг. способ привлечения правительством кредитных ресурсов от частных организаций на конкурсной основе под залог акций приватизируемых предприятий, находящихся в федеральной собственности. Полученные кредитные ресурсы зачислялись в бюджет, как доходы от приватизации государственного имущества, что было некорректно в правовом отношении. В настоящее время они запрещены законом. И Инвестирование - деятельность по осуществлению долгосрочных финансовых вложений, в частности в ценные бумаги, для получения дохода. Инвестиционный портфель (портфель ценных бумаг) - совокупность ценных бумаг различных видов, качества и количества, принадлежащих банку или иному субъекту, в т.ч. физическому лицу, формируемая для получения дохода с учетом степени риска. Инвестор - юридическое или физическое лицо, осуществляющее долгосрочные вложения средств, в т.ч. в ценные бумаги, для получения дохода. Индоссамент - передаточная надпись на ценной бумаге, удостоверяющая переход прав по ней к другому лицу. Индоссант – лицо, передающее права по ценной бумаге. Индоссат – лицо, которому передаются права по ценной бумаге. Инсайдер - все директора, старшие чиновники корпорации и все те, кто имеет доступ к внутренней, служебной информации. Все те, кто владеет более 10% акций фирмы. Инструменты денежного рынка - (см. рынок денежный). Инструменты фондового рынка - совокупность различных видов ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. IPO (Initial Public Offering) – первоначальное публичное предложение акций. Первое предложение компанией акций в открытой продаже. Это чаще всего молодые, небольшие компании. Инвестор, покупающий такие акции, как правило, принимает на себя большой риск в ожидании высокой прибыли. IPO инвестиционных компаний (взаимных фондов закрытого типа) обычно предполагает надбавку (комиссионные за размещение) к рыночной цене бумаг для покупателей. К Капитализация банковская - рыночная стоимость всех видов ценных бумаг, выпущенных банками. Кассовая (простая) биржевая сделка - одна сторона продает и поставляет ценные бумаги, а другая покупает, принимает и оплачивает их. Сделка подлежит немедленному исполнению в биржевом зале или с отсрочкой до 3 дней (сделка класса "спот"). Кастодиан - депозитарий, обслуживающий инвесторов, мелкие брокерские фирмы и т.д. Классические ценные бумаги - корпоративные и государственные облигации, а также акции. Клиринговая деятельность - вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществляется юридическими лицами, определяющими взаимные обязательства (сбор, сверку, корректировку информации по сделкам с ценными бумагами и подготовку бухгалтерских документов по ним) и производящими их зачет по поставкам ценных бумаг, а также расчеты по ним. Конвертируемые ценные бумаги - производные бумаги, в решении о выпуске которых эмитентом зафиксировано право владельцев на их замену при определенных условиях на другие виды ценных бумаг. Коносамент - документ установленной формы, используемый при морских перевозках грузов. В соответствии с российским законодательством является ценной бумагой. Корпоративная облигация - облигация, выпущенная частной корпорацией, т.е. негосударственным предприятием, организацией, учреждением. Котировка - текущая цена предложения актива, в частности курс ценной бумаги, на покупку или продажу на рынке, в т.ч. на фондовой бирже. Биржа регистрирует и публикует котировки ценных бумаг. Котировальный лист - реестр ценных бумаг, успешно прошедших процедуру листинга на фондовой бирже. Внесение ценных бумаг эмитента в котировальный лист означает разрешение сделок их купли-продажи на бирже. Купонный доход - периодически выплачиваемый (один - два раза в год) фиксированный процент к номинальной стоимости облигации. От слова купон - отрезная часть документарной облигации, которая предъявляется в установленное время для получения дохода. При бездокументарной (электронной) эмиссии облигаций имеет другую форму. Курс акции - значение текущей рыночной цены, по которой она обращается на рынке. Его прогнозирование связано с большой неопределенностью. Упрощенно расчетный курс определяется отношением прогнозируемой величины дивиденда (в абсолютном выражении) к размеру безрискового банковского процента (в долях). Курс облигации - значение ее рыночной цены, выраженное в процентах к номиналу. Л Левередж - соотношение внешних заемных средств, в т.ч. эмитированных облигаций, к собственному капиталу акционеров. ЛИБОР ( LIBOR) - межбанковская ставка предложения (ставка продавца) лондонского международного денежного рынка, т.е. ставка по краткосрочным межбанковским депозитам. Аналогичные ставки используются на рынках других стран, например: МИБОР - Москва, ПИБОР - Париж; СИБОР - Сингапур; ФИБОР - Франкфурт на Майне. Ликвидность ценных бумаг - способность быстрого превращения без потерь ценных бумаг в наличные деньги. Листинг - процедура допуска ценных бумаг к биржевой котировке, после оценки финансово-экономического состояния эмитента и перспектив его развития. Финансовые показатели эмитента, а также количественные и качественные характеристики его ценных бумаг должны отвечать минимальным требованиям, устанавливаемым фондовыми биржами. Обратная процедура носит название делистинг. Лот - партия, стандартное количество ценных бумаг или товаров, допускаемое к биржевым торгам, как единое целое. М Маклер - (см. специалист). Маржа - разница между двумя котировками одной ценной бумаги, используемой для получения дохода (цены покупателя и продавца). Маржинальная торговля - (см. маржинальные сделки). Маржинальные сделки - сделки купли-продажи ценных бумаг на фондовой бирже при посредничестве брокерской или иной компании, которая открывает маржинальный счет клиенту. Посредством этого счета клиент может покупать и продавать ценные бумаги, используя заемные ресурсы - денежные средства и ценные бумаги. Активы маржинального счета служат обеспечением заимствований клиента. Развитие таких сделок ориентировано на привлечение среднего и мелкого клиента, включая физических лиц, повышает активность биржевой торговли и ликвидность этого рынка. Маркет-мейкер - дилер, действующий на внебиржевом рынке ценных бумаг. Обязан поддерживать цены спроса и предложения, активно совершая сделки с определенными видами ценных бумаг за собственный счет. "Медведи" - участники спекулятивных биржевых сделок, пессимисты, играющие на понижении курсов акций с целью получения прибыли. Международные депозитарные расписки - производные ценные бумаги, сертификаты, выпускаемые кастодиальными депозитариями и отражающие права их владельцев на получение определенного количества хранящихся в этих организациях акций иностранного эмитента и всех прав по этим акциям. Существуют американские депозитарные расписки (АДР), обращающиеся только на рынке США, а также глобальные депозитарные расписки (ГДР), обращающиеся, кроме американского, еще и на западноевропейских рынках, в частности на Лондонской фондовой бирже. Они позволяют эмитентам развивающихся стран, в т.ч. РФ, выводить свои акции на рынки развитых стран для привлечения инвестиций. Это связано с законодательными запретами свободного обращения иностранных ценных бумаг среди инвесторов - резидентов в развитых странах. Н НАСД ( NASD - National Association of Securities Dealers) - Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам в США. НАСДАК ( NASDAQ - National Association of Securities Dealers Automated Quotations) - Система автоматизированной котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам в США. Первый в мире электронный рынок ценных бумаг. НАУФОР - Национальная ассоциация участников фондового рынка в РФ. Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг, имеющая лицензию ФКЦБ. О Облигация - ценная бумага, устанавливающая долговые отношения, гарантирующая право ее держателя на получение в установленные сроки от эмитента номинальной стоимости (имущественного эквивалента) этой бумаги и фиксированного дохода в виде процента к номиналу или дисконта. Опцион - срочная сделка, контракт, который при условии уплаты оговоренной комиссии (премии) предоставляет одной из сторон право выбора в течение установленного периода времени либо купить, либо продать другой стороне определенное количество определенного вида акций по курсу, зафиксированному при заключении сделки на бирже. Предметом сделки могут выступать и другие активы. Организатор торговли - (см. деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг). Оферта - публичное объявление курсов покупки и/или продажи ценных бумаг с обязательством реализации сделки по объявленным ценам. П ПАРТАД - Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев в РФ. Саморегулируемая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг, имеющая лицензию ФКЦБ. Первичный рынок ценных бумаг - сфера первой продажи-купли (размещения) новых выпусков ценных бумаг эмитента посредством заключения гражданско-правовых сделок. ПИФ - паевой инвестиционный фонд. Портфельные инвестиции - вложения средств юридических и физических лиц в ценные бумаги, образующие инвестиционный портфель, формируемый для получения дохода с учетом степени риска. Принципал - лицо, приказы которого выполняет брокер при торговле ценными бумагами. Производные ценные бумаги (деривативы) - бумаги, цена которых определяется стоимостью актива, лежащего в их основе (базисного актива), т.е. их цена является производной от стоимости этого актива. К ним относятся: самостоятельно обращающиеся сертификаты ценных бумаг, например международные депозитарные расписки; срочные контракты - фьючерсы, опционы, форварды, свопы; гибридные ценные бумаги, т.е. комбинации классических бумаг со срочными контрактами - варранты на акции и облигации, конвертируемые привилегированные акции и конвертируемые облигации. Одним из главных назначений этих бумаг являются спекуляции, хеджирование и др. Проспект эмиссии - подлежащий государственной регистрации и публикации в СМИ документ, содержащий установленный объем информации об эмитенте и предстоящем выпуске его ценных бумаг. Публично-правовая корпорация (публичная биржа) - правовая форма компании, в частности фондовой биржи, когда ее создание и деятельность строго контролируются государством на специальной законодательной основе, либо она является государственным учреждением. Состав руководящих органов таких институтов назначается государством. Пункт - единица измерения количественных изменений курса ценных бумаг, валюты и индексов. Р Регистратор - (см. деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг). Реинвестирование - изъятие инвестированных средств и вложение их в другие, более эффективные направления или вложение доходов, полученных от инвестиций, в то же направление. РЕПО - биржевая срочная сделка по продаже ценных бумаг с обязательством их обратного выкупа через установленный срок по более высокому курсу. Такие сделки заключаются также по поводу продажи иностранной валюты за национальную. (См. также БМР). Репорт - срочная сделка биржевого и внебиржевого вторичных рынков, заключаемая «быками» с целью получения прибыли за счет повышения курса ценных бумаг. Включает операции обратные депорту. РТС - Российская торговая система. Первая, получившая лицензию ФКЦБ, и самая крупная в РФ электронная внебиржевая торговая система, созданная в 1995 г. по типу американской НАСДАК. С 2001 г. имеет статус фондовой биржи (Некоммерческое партнерство ФБ РТС). Состоит из брокерско-дилерских компаний - членов НАУФОР. Рынок денежный - рынок, на котором обращаются краткосрочные денежные и финансовые активы, т.е. наличные и безналичные деньги, векселя и чеки, банковские сертификаты и депозиты, краткосрочные облигации и др. Рынок финансовый - часть рынка ссудных капиталов, на котором осуществляется мобилизация и перераспределение финансовых ресурсов, как в форме выпуска и обращения ценных бумаг, так и в форме депозитов и кредитов. Рынок фондовый - рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги, кроме краткосрочных, в соответствии со спросом и предложением на них. Согласно российскому законодательству фондовый рынок и рынок ценных бумаг - понятия идентичные, что не вполне корректно. Рынок ценных бумаг - рынок, на котором продаются и покупаются любые ценные бумаги в соответствии со спросом и предложением на них. Понятие рынка ценных бумаг включает совокупность отношений, возникающих при эмиссии и обращении ценных бумаг, а также его организационную структуру. С Саморегулируемые организации профессиональных участников фондового рынка - некоммерческие организации, членами которых являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою деятельность на основании государственной лицензии. Они обеспечивают условия деятельности, соблюдение деловой этики профессиональными участниками, защиту интересов инвесторов и т.д., что повышает эффективность функционирования этого рынка. СВОП - комбинированная сделка покупки валюты, ценных бумаг и др. на условиях сделки СПОТ с одновременной их продажей на условиях форвардной сделки. Секъюритизация - возрастание роли ценных бумаг и производных инструментов на рынке капитала, т.е. увеличение доли привлечения финансовых ресурсов за счет выпуска долговых ценных бумаг по отношению к банковскому кредиту. Она сопровождается заметным расширением видов ценных бумаг, особенно производных инструментов. Сертификат ценной бумаги - документ, зарегистрированный в уполномоченном государственном органе и содержащий сведения, достаточные для установления прав, закрепленных документарной ценной бумагой. Сертификат может удостоверять права на одну, несколько или все ценные бумаги с одним государственным регистрационным номером. Сертификаты могут выдаваться на руки владельцам или подлежат обязательному хранению в депозитариях. Параллельно эти права закрепляются в зарегистрированном решении эмитента о выпуске ценных бумаг. При бездокументарной форме эмиссии единственным документом, устанавливающим права, закрепленные ценной бумагой, является зарегистрированное решение эмитента о выпуске ценных бумаг. Складское свидетельство - документарная ценная бумага, выдаваемая товарным складом поклажедателю и удостоверяющая заключение между ними договора хранения и принятия складом товара на хранение. Выдаются два вида таких бумаг: двойное складское свидетельство и простое складское свидетельство. Простое - ценная бумага на предъявителя. Двойное - именная ценная бумага, состоящая из двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), каждое из которых, будучи отделенным от двойного складского свидетельства, является самостоятельной ценной бумагой. Специалист (маклер) - член фондовой биржи, совмещающий функции брокера и дилера и проводящий операции с определенными видами ценных бумаг. СПОТ - класс сделок на условиях немедленной оплаты и поставки товара, валюты, ценных бумаг (кассовые сделки). СПРЭД - разница в ценах спроса и предложения на рынке. Срочная (спекулятивная) биржевая сделка - предметом сделки (заключаемого срочного контракта) могут быть ценные бумаги, фондовые индексы, процентные ставки и другие объекты. Контракт обязывает стороны или предоставляет право выбора одной из сторон купить - продать эти объекты в будущем на указанную дату или в течение установленного времени по зафиксированной при подписании контракта цене. Срок исполнения таких сделок может составлять несколько десятков дней. Он необходим для изменения рыночной цены объекта сделки.
Популярное: Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... Как выбрать специалиста по управлению гостиницей: Понятно, что управление гостиницей невозможно без специальных знаний. Соответственно, важна квалификация... Почему человек чувствует себя несчастным?: Для начала определим, что такое несчастье. Несчастьем мы будем считать психологическое состояние... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (203)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |