Мегаобучалка Главная | О нас | Обратная связь

Практическая работа № 9




Расчёт показателей эффективности проекта

В рамках данной работы мы рассчитаем 5 показателей эффективности проекта: 1) срок окупаемости инвестиционного проекта (T); 2) средняя норма прибыли (СНП); 3) приведённая стоимость будущих поступлений (ПС); 4) внутренняя норма прибыли (ВНД); 5) индекс доходности (ИД). Дадим определения каждому из вышеприведённых показателей. Срок окупаемости инвестиционного проекта- (англ. Pay-Back Period) — период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции. При этом временна́я ценность денег (англ. Time Value of Money) не учитывается:

Т = И / Д (1)

, где Т – срок окупаемости инвестиционного проекта; И – инвестиционные затраты; Д – чистый денежный поток за период.

Средняя норма прибыли - (англ. rate of return или англ. rate of profit) — экономическая характеристика, которая является процентным отношением прибыли за некоторый период к авансированному перед началом этого периода капиталу (как правило, продолжительность периода принимают равной году). Величина нормы прибыли зависит от нормы прибавочной стоимости, органического строения капитала и времени оборота капитала:

 

СНП = (ЧП / И) * 100%(2)

, где СНП – средняя норма прибыли; И – инвестиционные затраты; Д – чистый денежный пото

ЧП – прибыль по отчётам предприятия;

И – инвестиционные капиталовложения в проект.

Приведённая стоимость будущих поступлений(present value PV)– (дисконтированная, текущая) стоимость — оценка стоимости (текущий денежный эквивалент) будущего потока платежей исходя из различной стоимости денег, полученных в разные моменты времени (концепция временно́й ценности денег). Денежная сумма, полученная сегодня, обычно имеет более высокую стоимость, чем та же сумма, полученная в будущем. Это связано с тем, что деньги, полученные сегодня, могут принести в будущем доход после их инвестирования. Кроме того, деньги полученные в будущем в условиях инфляции обесцениваются (на ту же сумму в будущем можно приобрести меньшее количество товаров и услуг). Также есть другие факторы снижающие стоимость будущих платежей. Неравноценность разновременных денежных сумм численно выражается в ставке дисконтирования:



ПС = ТС - И(3)

, где ПС – приведённая стоимость будущих поступлений;

ТС – текущая стоимость будущих поступлений;

И – сумма капиталовложений, направленных на реализацию проекта

ТС = ∑Дi * (1/(1+i)t)(4)

, где t – период времени

 

Внутренняя норма прибыли -(англ. internal rate of return,— IRR (ВНД)) — это процентная ставка, при которой чистая приведённая стоимость (NPV) равна 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню:

ВНД = И / ТС ср.ариф(5)

Индекс доходности (рентабельности) инвестиций (англ. PI от англ. Profitability Index) рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям:

ИД = ТС / И(6)

, где ИД – индекс доходности

Переходим к нашему инвестиционному проекту. Для начала необходимо найти сколько составляют совокупный доход и издержки на единицу производимой продукции.

Единица продукции – порция сладкой ваты (i).

Переменные издержки (VCi) на единицу продукции составят: 1) оплата труда = 400 : 10 = 40 руб. ;2) ресурсы – 100 гр. сахара (цена за 1 кг = 30 руб.) = 30 * 0,1 = 3 руб. ; 3) энергоносители = 100 : 5 : 10 = 2 руб.; 4) амортизация = 2500 * 0,01 : 20 : 10 = 0,125 руб.

Переменные издержки (VCi) = 40 + 3 + 2 +0,125 = 45,125 руб.

Постоянные издержки (FCi)= VCi * 0,25 = 45,125 * 0,25 = 11,28 руб.

Общие издержки (ТС) рассчитываются по формуле:

ТСi = FCi + VCi; (7)

ТС i = 45,125 + 11,28 = 56,405 ≈ 56 руб. Цена единицы продукции (P i) = 156 руб.

Тогда прибыль (Pr i) от единицы продукции составит:

Pr i = TR i – TC i = 156 – 56 = 100 руб. (на единицу)

Pr (в неделю) = 100 * 10 * 5 = 5000 руб.

Pr (в квартал) = 100 * 10 * 5 * 12 = 60 000 руб.

1) срок окупаемости инвестиционного проекта (T):

Т = И / Д (год) ;

Т = 235872 / 5000 = 47,1744 (недель)

Прим. Для удобства расчётов дисконтированного дохода по периодам представим 47 недель в виде 4 кварталов.

2) средняя норма прибыли (СНП):

СНП = ЧП / И * 100%;

СНП = 5000 / 235872 * 100% = 0,0212 = 2,12%

Вывод: В данном случае получилась низкая средняя норма доходности. Это говорит о том, что осуществлять проект нецелесообразно с точки зрения инвестора.

3) приведённая стоимость будущих поступлений (ПС):

ПС = ТС – И;

ТС =∑Дi * (1/(1+i)t)

Квартал Объём денежных потоков в период t Множитель дисконтирования ТС в период t
0,975
0,952
0,929
0,906
ИТОГО -

 

Находим множители дисконтирования: 1) 1 / (1 + 0,1 / 4)1 = 1 / (0,025)1 = 0,975; 2) 1 / (1 + 0,1 / 4)2 = 1 / (0,025)2 = 0,952; 3) 1 / (1 + 0,1 / 4)3 = 1 / (0,025)3 = 0,929; 4) 1 / (1 + 0,1 / 4)4 = 1 / (0,025)4 = 0,906;

ПС = ТС – И = 225720 -235872 = -10152 руб.

Вывод: Результат приведённой стоимости будущих поступлений говорит, что осуществлять проект нецелесообразно.

4) внутренняя норма прибыли (ВНД):

ВНД = И / ТС ср.ариф

ВНД = 235872 / ((58500+57120+55740+54360)/4) = 235872/56430 = 4,18.

Данному показателю наиболее соответствует ставка дисконтирования, равная 12,5%. Вывод: При данной ставке дисконтирования невыгоден с точки зрения инвестора.

5) индекс доходности (ИД):

ИД = ТС / И;

ИД = 225720 / 235872 = 0,957 = 95,7%

Вывод: В данном случае ИД < 1, это говорит о том, что проект невыгоден с точки зрения инвестора.

Вывод по практической работе № 9:В рамках данной работы мы рассчитали 5 основных показателей эффективности инвестиционного проекта. По результатам подсчётов выяснилось, что проект осуществлять нецелесообразно с точки зрения инвестора. Заключение: Данная работа позволила нам понять тот факт, что реализация данного инвестиционного проекта будет неоправданной с экономической точки зрения. В последней работе № 10 мы рассмотрим основные риски, связанные с осуществлением проекта.

 

 





Читайте также:





Читайте также:
Почему человек чувствует себя несчастным?: Для начала определим, что такое несчастье. Несчастьем мы будем считать психологическое состояние...
Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной...

©2015 megaobuchalka.ru Все права защищены авторами материалов.

Почему 3458 студентов выбрали МегаОбучалку...

Система поиска информации

Мобильная версия сайта

Удобная навигация

Нет шокирующей рекламы



(0.018 сек.)