III. КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ КУРСОВОЙ РАБОТЫ

Оценка «отлично»выставляется за Работу, в которой:

Обоснована актуальность темы.

В теоретической части дан полный анализ исследований по проблеме, освещены вопросы истории ее изучения в науке.

На основании теоретического анализа сформулирована цель и конкретные задачи исследования.

Показана осведомленность студента о современных исследовательских направлениях и методиках.

В Работе используются различные методы анализа полученных результатов.

Изложение Работы иллюстрируется графиками, таблицами, схемами.

В заключении сформулированы развернутые, самостоятельные выводы, составлен исчерпывающий глоссарий профессиональных терминов по исследуемой проблеме.

На защите студент демонстрирует свободное владение материалом, знание теоретических подходов к проблеме, уверенно отвечает на вопросы комиссии.

Оценка «хорошо» выставляется за Работу, в которой:

Во введении раскрыта актуальность проблемы исследования.

В теоретической части представлен изученный перечень основной литературы по теме, определены и выявлены теоретические основы проблемы, выделены основные теоретические понятия.

Сформулированы задачи исследования, методы исследования соответствующие поставленным задачам.

Студент ориентируется в современных исследовательских методиках.

Отмечается недостаточность самостоятельного анализа.

В заключении сформулированы общие выводы, составлен глоссарий.

Работа правильно оформлена. Все этапы Работы выполнены в срок.

Неуверенная защита Работы, даны ответы на значительную часть вопросов.

Оценка «удовлетворительно» выставляется за Работу, в которой:

Раскрыта актуальность темы.

Теоретический анализ проблемы дан описательно.

Библиография ограничена.

Суждения отличаются поверхностностью, слабой аргументацией.

Методы исследования соответствуют поставленным задачам.

Анализ полученных данных носит описательный характер.

В заключении сформулированы лишь общие выводы, приведен неполный глоссарий.

Работа оформлена в соответствии с требованиями.

Студент на защите не может аргументировать основную часть выводов, плохо отвечает на вопросы, т.е. слабо владеет материалом темы.

Оценка «неудовлетворительно» выставляется, если работа соответствует предъявляемым к ней требованиям, но на защите студент не владеет материалом темы.

Если курсовая Работа не соответствует указанным требованиям, то она не допускается к защите.

 

IV. ПРИМЕРНАЯ ТЕМАТИКА КУРСОВЫХ РАБОТ

1. Анализ фирмы на основе принципов корпоративных финансов

2. Система финансовых решений корпорации

3. Теория агентских отношений и практика ее применения

4. Инвестиционная политика корпорации

5. Управление инвестициями корпорации

6. Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций

7. Акции и облигации как тип инвестиций

8. Модель ценообразования финансовых активов (CAPM) и практика ее применения

9. Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов

10. Собственный капитал и его использование для финансирования деятельности корпораций

11. Управление собственным капиталом корпорации

12. Заемный капитал и его использование для финансирования деятельности корпораций

13. Управление заемным капиталом корпорации

14. Средневзвешенная стоимость капитала компании

15. Оптимизация структуры капитала корпораций

16. Управление структурой капитала корпорации

17. Структура капитала и стоимость фирмы

18. Расходы, доходы и прибыль в корпоративных структурах

19. Прибыль и денежный поток фирмы

20. Управление прибылью и рентабельностью в корпорации

21. Дивидендная политика корпорации и критерии ее выбора

22. Финансирование операционной деятельности корпораций

23. Управление денежными потоками корпорации по инвестиционной и финансовой деятельности

24. Измерение и оценка денежных потоков в корпоративных структурах

25. Оценка стоимости корпорации по приведенной стоимости денежных потоков

26. Финансовая политика корпорации в области оборотного капитала

27. Управление оборотными активами и краткосрочным финансированием

28. Управление оборотными активами и денежными потоками корпорации

29. Балансовая и рыночная оценки цены корпорации

30. Корпоративное управление и стоимость компании

 

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

Практические задания с элементами исследовательского характера

 

Задание 1

Производственная компания планирует запуск производства нового вида продукции. Проведенное маркетинговое исследование показало, что выручка от продажи нового продукта может составить 300 тыс. долларов в год в течение 5 лет (расходы на проведение маркетингового исследования составили 75 тыс. долларов). Для запуска производства необходимо закупить оборудование стоимостью 100 тыс. долларов, расходы на доставку, установку и наладку составят 20 тыс. долларов. Данное оборудование полностью амортизируется в течение 5 лет, продать его по после 5 лет службы будет невозможно, компания применяет линейный метод амортизации. Проект предполагает 2 типа издержек: фиксированные издержки составят 20 тыс. в год, а переменные издержки прогнозируются на уровне 50% от выручки соответствующего периода. Для начала реализации проекта необходимо осуществить инвестиции в чистый оборотный капитал в размере 100 тыс. долларов. Налог на прибыль составляет 20%, требуемая доходность проекта составляет 15%.

a) Рассчитайте чистую прибыль для 1-5 годов.

b) Рассчитайте свободные денежные потоки по проекту с 0 по 5 годы.

c) Рассчитайте NPV и IRR проекта

 

Задание 2

Компания анализирует возможность производства нового вида продукции. Ожидается, что компания сможет реализовывать по 20 единиц данной продукции в 1 и 2 годах, а также 4 единицы в 3 году. Рыночная стоимость единицы продукции ожидается на уровне 2 миллионов долларов, а затраты на производство единицы продукции – на уровне 1 миллиона.

Для разработки данного продукта необходимы затраты на исследования и разработки в размере 8 миллионов в год 0 (данные затраты не являются капитальными). Кроме этого, в нулевой период необходимо приобрести и установить оборудование стоимостью 10 миллионов. Амортизация по данному оборудованию будет списываться в течение 2 лет по линейному методу. Рыночная стоимость оборудования в конце 2 года будет равна нулю.

Планируется следующий график производства и продаж:

• Компания планирует произвести 24 единицы в 1 году, 20 из которых будут проданы в том же году, а 4 единицы – запасы готовой продукции

• В течение 2 года будет произведено 20 единиц продукции, запасы готовой продукции к концу года составят 4 единицы

• В 3 году компания не будет производить данную продукцию и продаст 4 единицы из запасов готовой продукции

• Из 20 единиц, реализованных в 1 году, 19 единиц оплачиваются наличными сразу же, а 1 единица продается в кредит с оплатой в следующем году. Аналогично – для 2 года

• В 3 году 4 единицы планируется реализовать с немедленной оплатой наличными

• Проект не предполагает кредиторской задолженности (все поставки оплачиваются компанией сразу)

Налог на прибыль составляет 20%. Если прибыль до налогообложения в каком-то периоде отрицательная, предполагайте, что доналоговая прибыль всей компании остается положительной.

 

a) Найдите чистую прибыль проекта без учета долгового финансирования в каждом году (0, 1, 2, 3)

b) Найдите свободный денежный поток в предположении отсутствия долгового финансирования (Unlevered Free Cash Flow) проекта в каждом году (0, 1, 2, 3)

c) Предположите, что ставка дисконтирования составляет 10%. Найдите чистую приведенную стоимость (NPV) проекта

d) Какова внутренняя норма доходности (IRR) проекта?

e) Предположите, что оборудование может быть продано в конце 2 года за 2 миллиона долларов. Как изменится свободный денежный поток (Unlevered Free Cash Flow) проекта в год 2 в этом случае?

 

Задание 3

Рассмотрите структуру денежных потоков для пяти типичных бизнес-ситуаций (в млн. руб.).

Ситуация 1.

Денежный поток компании (CF) = + 100

Денежный поток от операционной деятельности (CFO) = + 200

Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI) = - 200

Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) = + 100

 

Ситуация 2.

Денежный поток компании (CF) = + 20

Денежный поток от операционной деятельности (CFO) = + 5

Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI) = + 30

Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) = - 15

 

Ситуация 3.

Денежный поток компании (CF) = + 5

Денежный поток от операционной деятельности (CFO) = - 10

Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI) = - 100

Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) = + 115

 

Ситуация 4.

Денежный поток компании (CF) = + 10

Денежный поток от операционной деятельности (CFO) = + 50

Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI) = - 10

Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) = - 30

 

Ситуация 5.

Денежный поток компании (CF) = - 40

Денежный поток от операционной деятельности (CFO) = - 20

Денежный поток от инвестиционной деятельности (CFI) = + 87

Денежный поток от финансовой деятельности (CFF) = - 127

 

На основе вышеприведенных данных определите:

a) на какой стадии развития, с точки зрения теории жизненного цикла, находится каждая компания?

b) для каких видов бизнеса указанные пропорции являются типичными?

c) на какие финансовые проблемы должен обратить внимание потенциальный инвестор в каждой из предложенных бизнес-ситуаций?

 

Задание 4

Основываясь на приведенных ниже данных, рассчитайте элементы денежного потока:

a) для всех инвесторов,

b) для акционеров (собственников),

c) для кредиторов

Агрегированный баланс

Актив (млн.руб.)	Пассив (млн.руб.)
Статья	На нач.пер.	На кон.пер.	Статья	На нач. пер.	На кон.пер.
Денежные средства			Кредиторская задолженность
Дебиторская задолженность			Краткосрочные займы
Товарные запасы			Долгосрочные займы
Долгосрочные активы			Добавочный капитал
Амортизация			Обыкновенные акции
			Нераспределенная прибыль
Итого активы			Итого пассивы