Перечислить основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов
Финансово-эконом. оценка инвестиц-ных проектов занимает центр-ное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит: - возмещение вложенных средств за счет дохода от реализации товаров или услуг; - получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня; - окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы. Сравнение различных инвестиционных проектов и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием показателей, к которым относятся: - чистый дисконтированный доход NPV; - индекс доходности PI; - внутренняя норма доходности IRR; - срок окупаемости (простой или дисконтированной). Чистый приведенный доход – один из важнейш. показателей оценки эффект-сти реальных инвестиций, определяемый как разница между приведенными к наст. стоимости денежным потоком за весь период эксплуатации инвестицион. проекта и суммой инвестируемых в него ср-ств. Если инвестиции одноразовые, то чистый приведенный эффект рассчитывается по формуле: , где r – ставка дисконтирования, k – соответствующий период , Pk – доход k-того года, IC – сумма инвестиций. Если инвестиции распределены по годам, то чистый приведенный эффект рассчитывается по формуле: , где ICj – инвестиции j-ного периода, j – соответствующий период . Если NPV>0, то проект прибыльный; NPV<0, то проект убыточный; NPV=0, то проект ни приб., ни убыточный. Индекс рентабельности (PI) характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений – чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому, критерий PIочень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения чистого приведенного дохода NPV. При единовременных инвестициях индекс рентабельности рассчитывается по формуле: , где r – ставка дисконтирования, k – соответствующий период , Pk – доход k-того года, IC – сумма инвестиций. Если инвестиции распределены по годам, то индекс рентабельности рассчитывается по формуле: , где ICj – инвестиции j-ного периода, j – соответствующий период . Если PI>1, то проект эффективен; если PI<1, то проект неэффективен; если PI=0, то проект ни приб., ни убыточен. Внутренняя норма доходности инвестиции (IRR) - это значения коэффициента дисконтирования r, при котором значение показателя чистого приведенного дохода (NPV) проекта равно нулю. Критерий IRR сравнивается с показателем «цена капитала» CC. Если IRR>CC, то проект следует принять; IRR<CC, то проект следует отвергнуть; IRR=CC, то проект не является ни убыточным, ни прибыльным. Внутренняя норма доходности рассчитывается по формуле: , где r(+) – значение ставки дисконтирования, при которой значение показателя NPV положительное; r(–) – значение ставки дисконтирования, при которой значение показателя NPV отрицательное; NPV(+) – значение показателя чистого дисконтированного дохода при ставке r(+); NPV(–) – значение показателя чистого дисконтированного дохода при ставке r(–). Срок окупаемости инвестиций – это продолжительность времени, в течение которого прогнозируемые поступления денежных средств, превысят сумму инвестиций. Чем меньше значение данного показателя, тем проект эффективнее. В том случае, если каждый год мы планируем получать одну и ту же сумму дохода, то , где IC – сумма инвестиций; Pk – ежегодно получаемая сумма. В остальных случаях период окупаемости рассчитывается прямым подсчетом лет. Общая формула расчета показателя PP имеет вид: , где k – соответствующий период . Если при расчете периода окупаемости учитывать временной аспект, то в этом случае в расчет принимаются дисконтированные денежные потоки, а соответствующая формула для расчета дисконтированного срока окупаемости (DPP), имеет вид: Очевидно, что в случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается, т.е. всегда DPP>PP. Т.е. проект, приемлемый по критерию PP, может оказаться неприемлемым по критерию DPP.
Популярное: Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... Организация как механизм и форма жизни коллектива: Организация не сможет достичь поставленных целей без соответствующей внутренней... Почему стероиды повышают давление?: Основных причин три... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (458)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |