Чистый приведенный эффект

Чистый приведенный эффект высчитывается по формуле:

Чистый приведенный эффект приведен в таблице 9.

(1)

Таблица 9 – Чистый приведенный эффект

	-11328
	-10358
	-9285
	-8739
	-8598
38,3	-8582

При сумма положительных значений денежного потока оказывается несколько больше (на 5 ден. ед.), чем отрицательных. Искомое равенство достигается при ставке 38,3 %. Это и будет внутренней нормой рентабельности ( проекта.

Индекс рентабельности инвестиций

Индекс рентабельности инвестиций:

(2)

2.8 Срок окупаемости проекта

Срок окупаемости проекта – это то время, за которое произойдет полный возврат капитала, вложенного в проект:

4-й год -4305-3005-4018+5881= -4434 млн. руб.

5-й год -4434 + 6633 = 2199 млн. руб.

Срок окупаемости проекта составляет 2 года.

Коэффициент эффективности проекта

Коэффициент эффективности проекта

(3)

Норма рентабельности инвестиций

Графические представления

По данным таблицы 8 строим график денежных потоков. График денежных потоков показан на рисунке 1.

Рисунок 1 – График денежных потоков

По оси абсцисс отложены временные промежутки (концы соответствующих лет), а по оси ординат – денежные величины, отражающие денежный поток: сначала отрицательный (инвестиции), затем – положительный (поступление денежных средств). Четыре кривые иллюстрируют денежный поток, представленный номинальными величинами и дисконтированными годовыми ставками 10, 25, 35, 38, 38,3 %.

Четвертая кривая построена с использованием 38,3 % ставки, при которой суммы отрицательных и положительных значений денежного потока почти сравниваются, что отражает примерное равенство площадей в верхней и нижней части графика. При 38,3 % ставке сумма положительных значений оказывается несколько больше (на 5 ден. ед.), чем отрицательных.

С приближением можно считать, что искомое равенство достигается при ставке 38,3 %. Это и будет внутренней нормой рентабельности оцениваемого проекта. При этом, в случае помещения денег в банк (-4305, -3005, -4018), в котором вкладчику выплачивается 38,3 % годовых, он мог бы осуществить в соответствующие годы изъятие денежных средств, которые привели бы к нулификации вклада.

Также, построим диаграмму денежного потока. К диаграмме денежного потока представлена таблица расчета – таблица 10. Диаграмма денежного потока представлена на рисунке 2.

Таблица 10 – Таблица расчета для построения диаграммы денежных потоков

Рисунок 2 – Диаграмма денежных потоков

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Чистый приведенный эффект

При ставке дисконтирования Е_Н=38 % NPV=102 млн. руб. (NPV>0) – проект рекомендуется принять.

При ставке дисконтирования Е_Н=38,29 % NPV ≈ 0 млн. руб.

2. Индекс рентабельности инвестиций

1. Срок окупаемости проекта

.

2. Внутр. норма прибыли, т.е. коэффициент эффективности инвестиций

.

3. Коэффициент эффективности проекта

.

Таким образом, по основным показателям анализа экономической эффективности проект может быть принят к реализации.