Лабораторной работы № 2
Исходные данные по проекту выдаются преподавателем каждому студенту и включают сведения о площади участка, подлежащего землеванию (га); размере первоначальных затрат (тыс.руб.); затратах кормов на 1 ц молока (ц.к.ед), цене реализации 1 ц молока (тыс.руб). Для выполнения задания необходимо: - определить размер инвестиций по годам инвестиционной фазы проекта; - рассчитать приток денежных средств за счет сельскохозяйственной деятельности; - определить показатели экономической эффективности землевания. В результате выполненных расчетов студент должен определить экономическую целесообразность проведения работ по землеванию. Эту целесообразность характеризуют показатели чистого дисконтированного дохода, индекса доходности и срока окупаемости инвестиций. Показатели могут быть как положительными, так и отрицательными, что помогает сделать вывод о целесообразности реализации проекта землевания. К первоначальным затратам (инвестициям) относятся затраты на работы по снятию и транспортировке плодородного слоя почвы, а также на биологический этап землевания. Распределение таких затрат по годам инвестиционной фазы проекта представлено в таблице 4.
Таблица 4 - Распределение первоначальных затрат по годам инвестиционной фазы проекта
Основной объем инвестиций (75%) падает на начальный (нулевой) год инвестиционной фазы, что характерно для работ по землеванию. Горизонт расчета, т.е. период, в течение которого производятся расчеты предстоящих затрат и результатов хозяйственной деятельности на земельном участке, подлежащем улучшению, лимитируется нормативным сроком службы основных фондов (машин и механизмов) и принимается равным 10 годам. Для определения притока денежных средств следует учесть всю выручку от сельскохозяйственной продукции. Сельскохозяйственная продукция подразделяется на товарную, т.е. подлежащую реализации и на продукцию, которую можно условно отнести к товарной (зеленые корма), которые используются на корм скоту, а реализации подлежит продукция животноводства. Следует учесть, что урожайность пастбищ повышается по мере воздействия биологического этапа землевания - при первоначальной урожайности 12-15 ц/га (до реализации проекта) она достигает 120 ц/га по завершении проекта (таблица 5).
Таблица 5 - Показатели урожайности пастбищ по годам реализации проекта землевания
С учетом этих показателей производится расчет объемов производства и выручки от продажи продукции (таблица 6).
Таблица 6 - Расчет выручки от продажи продукции животноводства (молока)
Объем производства в кормовых единицах определяется путем умножения объема производства кормов в натуральном выражении на коэффициент, равный 0,25. Объем производства молока определяется как соотношение объема производства в кормовых единицах к затратам кормов на 1 центнер молока. Выручку от реализации молока следует отнести к притоку денежных средств с учетом издержек производства, которые составят 30% от стоимости продукции (расходы на уборку и транспортировку зеленых кормов, расходы на оплату труда, горюче-смазочные материалы и др.). Амортизационные отчисления составляют 15 % от суммы инвестиций. Налог на прибыль принимается в соответствии с действующим налоговым законодательством. Расчет притока денежных средств по проекту производится в таблице 7.
Таблица 7 - Расчет притока денежных средств по проекту землевания
При расчете показателей эффективности проекта землевания используется дисконтирование, т.е. приведение притоков и оттоков реальных денег к текущей (на рассматриваемый период времени) стоимости денег. Используемую при этом ставку дисконтирования можно рассчитать методом кумулятивного построения, при котором начальная (безрисковая) ставка увеличивается на различные виды рисков, относимых к рассматриваемому проекту: (3) где: – безрисковая ставка; – надбавка за риски. В качестве безрисковой ставки принимается доходность к погашению (средневзвешенная) по государственным краткосрочным облигациям, номинированным в рублях, на дату выполнения расчетов. Безрисковая ставка определяется студентами самостоятельно с использованием достоверных источников и ссылкой на них. При расчете Δr учитываются следующие риски: - риск управления проектом (4%); - риск, связанный с финансированием проекта (4%); - прочие риски (2%). Поступление денег от продажи земельного участка не подлежит дисконтированию, так как эти деньги полностью вносятся на инвестиционной фазе проекта. Чистый дисконтированный доход по проекту (или чистая текущая стоимость проекта - ) определяется по формуле: (4) где: - объем первоначальных затрат (инвестиций); - прогнозируемые денежные потоки от проекта за период его осуществления в годы 1, 2,...t; - коэффициент дисконтирования; - ставка дисконтирования; - длительность периода осуществления проекта. При расчете чистого дисконтированного дохода следует учитывать, что приток денежных средств начинается со 2 года реализации проекта, а в первый год производятся затраты на биологический этап землевания. Расчет осуществляется в таблице 8.
Таблица 8 - Расчет чистого дисконтированного дохода по проекту землевания
Индекс доходности проекта рассчитывается как отношение приведенной стоимости притока денежных средств по проекту к первоначальным затратам. По этому критерию следует принимать те проекты, у которых индекс доходности больше единицы. Срок окупаемости проекта определяется путем подсчета числа лет, за которое дисконтированный приток денежных средств по проекту станет равным первоначальным инвестициям. Показатели эффективности проекта землевания сводятся в таблицу 9.
Таблица 9 - Показатели эффективности проекта землевания
На основании рассчитанных показателей эффективности проекта землевания студент должен сделать вывод о целесообразности его реализации.
Популярное: Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... Почему стероиды повышают давление?: Основных причин три... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (377)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |