Теоретические аспекты регулирования золотовалютными резервами

ЧОУ ВО «КАЗАНСКИЙ ИННОВАЦИОННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ В.Г.ТИМИРЯСОВА (ИЭУП)»

Экономический факультет

Кафедра «Финансы и кредит»

 

Регулирование золотовалютных резервов в РФ

Курсовая работа по дисциплине

«Деньги, кредит, банки»

Выполнил: _____________________

студент гр. 141-у заочного отделения

Ильина Алиса Борисовна

Научный руководитель: _________

Д.э.н., профессор

Полторыхина С. В.

 

 

Набережные Челны – 2016

Содержание

Введение.......................................................................................................

1. Теоретические аспекты регулирования золотовалютными резервами.

1.1. Понятие, структура и экономическое содержание золотовалютных резервов

1.2. Подходы к оценке достаточности золотовалютных резервов...........

1.3. Валютные интервенции центрального банка как инструмент регулирования золотовалютных резервов..........................................................................

2. Анализ и оценка управления и регулирования золотовалютными резервами в РФ

2.1. Политика ЦБ РФ по регулированию золотовалютными резервами (этапы формирования валютной политики)...........................................................

2.2. Анализ формирования и структура золотовалютных резервов........

2.3. Оценка эффективности управления золотовалютными резервами....

Выводы и предложения...............................................................................

Список литературы.....................................................................................

 

Введение

 

Тема данной курсовой работы "Регулирование золотовалютных резервов РФ".

Актуальность данной темы заключается в том, что размер золотовалютных резервов являются одним из важнейших макроэкономических показателей развития экономики. Наличие резервов дает государству определенную "страховку".

Цель данной курсовой работы - на основе изучения теории и практики управления центральным банком золотовалютными резервами, выявить складывающиеся тенденции, проблемы, определить направления их решения.

В соответствии с целью исследования ставились и решались следующие основные задачи:

- раскрыть понятие и сущность категории "золотовалютные резервы";

- рассмотреть составляющие компоненты золотовалютных резервов;

- проанализировать структуру золотовалютных резервов РФ;

- изучить методы управления резервами;

- выявить проблемы и возможные направления совершенствования управления золотовалютными резервами России.

Объектом данной работы является деятельность центрального банка по управлению золотовалютными резервами.

Предметом исследования являются методы управления золотовалютными резервами, выявление возможностей повышения эффективности управления золотовалютными запасами.

В работе использовались следующие источники: статьи Андрианова В.А., Навого А.В., Пака Е.Н., Фетисов Г.Г. и других авторов, учебные пособия под редакцией Лаврушина О.И., Красавиной Л.Н., а также официальные сайты Банка России, Минфина и др.

Данная курсовая работа состоит из введения, заключения и двух глав с подразделами, которые содержат в себе теоретические аспекты регулирования золотовалютных резервов, оценку управления и регулирования золотовалютными резервами РФ.

В работе представлены таблицы, рисунки и графики.

Теоретические аспекты регулирования золотовалютными резервами

1.1. Понятие, структура и экономическое содержание золотовалютных резервов

 

Золотовалютными (международными) резервами страны называются высоколиквидные финансовые активы, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы этими органами для прямого финансирования дефицита платежного баланса, для косвенного воздействия на размер этого дефицита с помощью интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, и/или для других схожих целей (таких, как сохранение валютной и экономической стабильности в стране, обеспечение основы для финансирования иностранных заимствований).

Золотовалютные резервы имеют следующие характеристики:

- представляют собой национальные высоколиквидные резервы, которые относятся к важнейшим инструментам государственного регулирования сферы международных платежей;

-свидетельствуют о прочности финансового положения страны;

- являются важным элементом функционирующей системы обеспечения стабильности национальной валюты;

- наличие золотовалютных резервов и их размер свидетельствуют об устойчивости финансового положения страны;

- служат гарантией выполнения страной международных финансовых обязательств. Ольшаный А.И., Международные резервные активы Российской Федерации: проблемы и перспективы // Экономический портал, www.institutiones.com

Золотовалютные резервы включают две группы активов. В первую входит золото (в слитках и монетах, а также платина, серебро, алмазы), которое может быть продано на рынке или помещено в качестве залога для получения кредита, необходимого для платежей, в том числе используемых для погашения внешнего долга. Во вторую группу активов входят: резервные валюты (доллар США (USD), евро (EUR), японская йена (JPY), британский фунт (GBP), швейцарский франк (CHF); резервная позиция в МВФ, специальные права заимствования, удельный вес двух последних компонентов незначителен. Ольшаный А.И., Золотовалютные резервы Российской Федерации: структура и управление//Российский внешнеэкономический вестник. №2 2008, с. 42

Возможны три модели взаимоотношений между государственными финансовыми органами в вопросах распределения прав собственности и распоряжения резервами:

1. Министерство финансов (или Казначейство) является собственником золотовалютных резервов, а ЦБ осуществляет исключительно технические функции по его поручению. Решения относительно конкретного механизма управления и использования резервов принимает министерство финансов (казначейство). Например: Великобритания.

2. Центральный банк является и собственником, и распорядителем средств. Он пользуется достаточной самостоятельностью в принятии решений по построению структуры валютных резервов и определении направлений их использования. Например: Германия, Франция.

3. Существует смешанное владение и распоряжение международными резервами страны. Например: США, Япония, РФ. Непосредственное техническое обслуживание операций по управлению международными резервами и распоряжению ими в любом случае осуществляется центральными банками соответствующих государств. Дайнеко А.Е., Внешнеторговый баланс и золотовалютные резервы государства // научная публикация в Банкаўскi веснiк, ЖНIВЕНЬ 2007, с. 19

Золотовалютные резервы следует рассматривать как страховой запас, предотвращающий национальную экономику от разного рода макроэкономических рисков. Эта категория финансовых активов государства, косвенно может служить источником погашения внешнего долга, а в критических ситуациях - как источник покрытия дефицита торгового или платежного баланса.

Основное назначение золотовалютных резервов - это обеспечение устойчивости валютного курса национальной валюты. Резервные активы позволяют Центральному Банку контролировать колебания курса валюты, которые вызваны спекулятивными и неравномерными операциями с валютой на внутреннем финансовом рынке, путем валютных интервенций.

Золотовалютные резервы предназначаются для осуществления международных расчетов. Международные платежи осуществляются в разных валютах, поэтому они связаны с куплей и продажей валют, валютным риском и наличием золотовалютных резервов в качестве страхового фонда. Фетисов Г.Г. Золотовалютные резервы России: объем, структура, управление // Вопросы экономики №1 2004, с. 53.

К золотовалютным резервам предъявляются особые требования. Они должны иметь такие качества, как универсальность, возможность применения во всех сферах и отраслях, быстрого перемещения в пространстве. Их можно только "размещать" и таким образом, чтобы их можно было быстро взять обратно. Это требует затрат не только на их формирование, но на их постоянное содержание. Что касается извлечения прибыли, то аккумулирование ресурсов в официальных резервах является одним из самых низкодоходных направлений вложения средств, хотя при высоком уровне их масса прибыли может быть значительной. Большие золотовалютные запасы позволяют выдавать кредиты другим государствам и получать дополнительные доходы от процентов с них. Прибыльность золотовалютных резервов выступает результатом поиска компромисса в треугольнике "прибыльность-риск-ликвидность", то есть обеспечения максимальной прибыльности резервов при минимальном риске размещения и высокой ликвидности. Золотухина Т., К вопросу об определении уровня достаточности официальных золотовалютных резервов, с. 37

Тем не менее, есть страны, для которых размещение финансовых ресурсов на внешнем рынке даже в самых надежных, но низкодоходных инструментах выгоднее, чем в национальных инструментах с приемлемым уровнем надежности.

Острыми дискуссионными вопросами считаются:

- влияние золотовалютных резервов на рост инфляции (государство стремится увеличить резервы, так как их рост приводит к сжатию денежной массы и снижению роста инфляции. Некоторые экономисты считают ошибочными эти положения, в частности, есть мнение, что рост резервов не уменьшает, а увеличивает денежную массу в обращении и способствует росту инфляции. Можно было бы принять эту точку зрения, если бы было доказано, что деньги из резервов попадают в обращение. И какие же это резервы, если они уже работают в экономике); Колесов Н.Д., Колесова О.Н., Роль Центрального банка в формировании и использовании золотовалютных резервов // Проблемы современной экономики, N 3 (23), с. 8

- взаимосвязь и взаимодействие роста золотовалютных резервов с экономическим ростом;

- взаимосвязь резервов и платежного баланса (платежный баланс - соотношение сумм платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, полученных ею от других стран. Превышение поступлений над платежами по этим статьям составляет активное сальдо платежного баланса, превышение платежей над поступлениями - пассивное сальдо, или дефицит, платежного баланса. Одним из методов покрытия пассивного сальдо платежного баланса является использование золотовалютных резервов страны, при этом длительное пассивное сальдо платежного баланса ведет к истощению золотовалютных резервов. В целом состояние платежного баланса влияет на динамику не только валютного курса и золотовалютных резервов, но и внешней задолженности и валютно-экономическое положение); Мартьянов М.А. Платежный баланс и его структура. Методы балансирования платежного баланса // МГИУ - образовательный сайт по финансам и финансовому менеджменту, www.martynov-ma.ru

- вопросы использования золотовалютных резервов.