Управление и стратегии финансирования предприятия

В теории финансового менеджмента принято выделять различные стратегии финансирования текущих активов в зависимости от отношения менеджера к выбору величины чистого оборотного капитала. Известны четыре модели поведения: идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная. Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами (ОК=ДП-ВА). Следовательно, каждой стратегии поведении соответствует свое базовое уравнение.

Идеальнаямодель основана на взаимном соответствии категорий «текущие активы» и «текущие обязательства». Модель означает, что текущие активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю. В реальной жизни такая модель практически не встречается. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна. Суть этой стратегии состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов, т.е. базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид:

ДП=ВА

Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. В этом случае оборотный капитал в точности равен этому минимуму (ОК=СЧ). Базовое балансовое уравнение будет иметь вид:

ДП=ВА+СЧ.

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине текущим активам (ОК=ТА). Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением:

ДП=ВА+СЧ+ВЧ.

Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрывается долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половине их варьирующей части (ОК=СЧ+0,5*ВЧ). Стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением:

ДП=ВА+СЧ+0,5*ВЧ.

Заключение

Финансовый менеджмент - управление финансовыми ресурсами, обеспечивающее опе­рации по их привлечению и ра­циональному использованию. Он охватывает выработку стратеги­ческой финансовой политики, а также методы, инструменты и тактические приемы ее практи­ческой реализации.

Обоснование финансовой политики базируется на анализе основных факторов использования финансовых ре­сурсов в краткосрочной, средне­срочной и долгосрочной перспек­тиве. Наличие стратегии финан­совой политики позволяет кон­центрировать внимание в про­цессе практических действий на вариантах решений, соответству­ющих стратегическим целям, от­брасывая противоречащие вари­анты.

Целью финансового менедж­мента является достижение благоприятных финансовых резуль­татов деятельности компаний, обеспечение их платежеспособ­ности и финансовой устойчиво­сти.

Объектами управления явля­ются финансовые потоки, связан­ные с активами и пассивами ком­паний - денежный оборот компа­ний, обеспечение основными и оборотными фондами, дебитор­ская и кредиторская задолжен­ность, инвестиционное обеспече­ние, финансовые вложения, упла­та налогов и др.

Основными ме­тодами управления являются планирование, прогнозирование, организация, регулирование и контроль осуществления фи­нансовых операций. Реализация этих функций осуществляется на основе сбора, систематизации и анализа информации, выработ­ки, принятия и осуществления решений.

Финансовый менедж­мент осуществляется специаль­ными финансовыми службами, выступающими в роли посредни­ков между фирмами и рынками капитала.

Деятельность финансо­вых служб базируется на знаниях закономерностей и принципов функционирования рынка капи­талов, товарных и иных рынков, формирования цен и курсов ак­ций, облигаций и других ценных бумаг и т. д., имея в конечном счете в виду интересы акционе­ров.

В современных рыночных отношениях, которые характеризуются возросшей конкуренцией, финансовый менеджмент является одним из самых важных показателей эффективной деятельности предприятия.

Список использованной литературы

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М.: Финансы и статистика, 1996. – 384с.

2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. – Санкт-Петербург: Экономическая школа, 1997. – т1. – 497 с.

3. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. – 501 с.

4. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / Учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 2008. – 304 с.

5. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2000. – 656 с.

6. Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М, Финансы и статистика. – М., 2006. – С. 416.

7. Балабанов И.Т. Риск – Менеджмент. – М., 2003. – С. 196.

8. Банковское дело / Под ред. О. И. Лаврушина. – М., 2006. – С. 576.

9. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: Учебник для вузов. – М., 2005. – С. 344.

10. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Киев, 1999. – Т. I. – С. 591.

11. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Киев, 1999. Т. П. – С. 512.

12. Бор 3.М., Петренко В. В. Менеджмент банков: организация, стратегия, планирование. – М., 2005. – С. 208.

13. Иода Е.В., Унанян И. Р. Банковский менеджмент: Учеб. пособие / Под общей ред. Иода Е.В. Тамбов. – М., 2006. – С. 192.

14. Кох Т.У. Управление банком. – М., 2005. Ч. 1. – С. 496.

15. Купчинский В.А., Улинич А.С. Система управления ресурсами банка. – М., 2006. – С. 224.

16. Маслеченков Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке: Фундаментальный анализ. – М., 2003. – С. 160.

17. Роуз, Питер С. Банковский менеджмент. – М., 2002. – С. 768.

18. Севрук В.Т. Банковские риски. – М., 2005. – С. 72.