Кредитно-денежная экспансия.

Что касается инфляционных ожиданий, вызываемых кредитной и бюджетной экспансией, то определяющую роль в этом процессе играет государственная кредитная и бюджетная полити­ка. Этот тип инфляции обусловлен и связан, во-первых, с неоправданно высокой задолжностью государства и ростом дефицита государственного бюджета.

Невыполнение кредитом своих функций происходит, когда осуществляется списание долгов или кредиторской задолженнос­ти. В этом случае игнорируются такие основополагающие свойст­ва кредитных отношений, как платность, возвратность, срочность и ответственность, без которых, собственно, нельзя говорить о кредите. Прекращение возмещения кредиторской задолженности и выплаты процентов по кредитам означает увеличение на соот­ветствующую сумму кредитных денег. Происходит как бы скры­тая эмиссия денег. Вместо того, чтобы деньги шли на возмещение кредита и выплату процентов, они направляются на товарный ры­нок. В результате происходит разбухание вместо сжатия денежной массы, что непосредственно ведет к инфляции.

Такое становится возможным в условиях предоставления централизованных кредитов, когда центральный банк берет на себя несвойственные функции кредитования хозяйственных субъектов вместо кредитования финансово-кредитных учреждений и преж­де всего коммерческих банков. В таких случаях правительство принимает решение о списании кредиторской задолженности. В результате получается не только рост инфляции, но и создаются условия для экономической безответственности хозяйственных субъектов, у которых появляется уверенность во всепрощении. Одновременно это означает поддержание убыточных, низкоэф­фективных предприятий, что становится дополнительной обузой для экономики.

Не вдаваясь в детали задолженности государства и роста дефицита бюджета (это особая тема), следует подчеркнуть, что их сокращение и покрытие нередко осуществляется с помощью до­полнительной денежной и кредитной эмиссии, что явно усилива­ет инфляционные процессы. Налоговый гнет как способ сокра­щения бюджетного дефицита также усиливает инфляцию, ибо налоговый пресс негативно сказывается на производителях това­ров и услуг, что приводит к сокращению предложения товаров. А это вызывает дальнейшее разбалансирование товарной и денежной массы.

Подводя итог, надо сказать, что несмотря на то, что откры­тая инфляция искажает регулирующую роль рынка к дестабили­зирует его, тем не менее она позволяет реально оценить ситуа­цию, определить дестабилизирующие моменты в хозяйственной деятельности, а также наметить мероприятия по нормализации рыночного механизма как регулятора экономических отношений. Подавленная инфляция не только ведет к дестабилизации рынка, но и разрушает рыночный механизм.

Инфляция в России.

Краткий обзор.

Современная инфляция - не какой-то новый феномен российской истории XX столетия, в четко выраженных формах она проявляется по крайней мере в третий раз. Сначала это было в период первой мировой войны последовавшей за ней гражданской, в годы послевоенного восстановления, завершившегося на первом этапе нэпа (1914-1924 гг.). Второй раз инфляция проявилась уже в советское время - в годы индустриализации и формирования системы централизованного планирования, фактически на протяжении всех довоенных пятилеток, в годы Великой Отечественной войны и начале послевоенного восстановления (1928-1947гг.), по существу в течение двух десятилетий. Третий раз она проявилась в период проводимых ныне экономических реформ, направленных на воссоздание рыночной экономики, после провозглашения государственного суверенитета России и распада Союза ССР (1992-1996 гг.), и продолжается уже пятый год.

Из вышесказанного следует, что инфляция возникала и нарастала в годы политических конфликтов (войн, революций) и при смене модели социально-экономического развития общества. Преодоление инфляции и ее последствий каждый раз требовало больших усилий и значительного времени. Не представляет исключения и современная российская инфляция.

В условиях шокового перехода России к рыночной экономике произошли структурные изменения. В результате приватизации сформировался частный сектор, появились миллионы акционеров. Россияне были вовлечены в массовую спекулятивную игру на повышение курса ценных бумаг, а также доллара США и снижение курса рубля. Возникли сомнительные финансовые пирамиды типа МММ на частном уровне и ГКО-ОФЗ на государственном. Нарождающуюся рыночную экономику сотрясают финансовый, биржевой, валютный, банковский кризисы в условиях экономического спада. Скрытая инфляция, появившаяся прежде всего в товарных дефицитах, стала явной. Неэффективные рекомендации МВФ в духе либерализма и монетаризма без учета специфики России стимулировали длительный спад производства и сильную инфляцию.

С 1992 г. инфляция в России переросла в стагфляцию (сочетание экономического спада – стагнации – с инфляцией ). Розничные цены выросли в 1992 г. в 26,1 раза, в 1993 г. – 9,4 раза, 1994 г. – 3,2 раза, 1995 г. – 2,3 раза в условиях снижения ВВП, промышленного производства и инвестиций.[3]

Спад производства в России (в 1992-1996 годах) почти вдвое превысил рекорд мирового экономического кризиса 1923-1933 годов. Доля убыточных предприятий в промышленности составила 50,1 % (на 1 сентября 1998 г.), в строительстве – 42,3 %, на транспорте 59,2 %. Фактическое банкротство производственного сектора и разбалансированность экономики стали фундаментальным фактором инфляции, так как снизилось товарное обеспечение рубля.

Основной причиной инфляции в России был рост денежной массы и кредитов ЦБ. Можно выделить несколько фаз борьбы с инфляцией. Первая фаза (январь - июнь 1992г.) характеризовалась проведением относительно жесткой денежной политики, что проявилось в замедлении роста денежной массы и снижение темпов инфляции. Но данная политика имела и некоторые негативные последствия, в частности, она привела к росту взаимной задолженности предприятий, когда они оказались не в состоянии ни покрыть свои расходы, ни получить правительственные кредиты, а неоплаченные счета продолжались накапливаться. Вторая фаза (июль 1992 г. - декабрь 1993г.) - период значительного роста денежной массы и высокой инфляции, в среднем превышавшей 20% в месяц. В это время кредитная политика была достаточно мягкой, хотя из Приложения 2 видно, что в 1993 году рост кредитов замедлился. Ранее накопленные долги предприятии были в основным погашены за счет денежной эмиссии и выделения новых кредитов. Мягкая денежная политика позволила отодвинуть новый виток кризиса неплатежей. В ходе третьей фазы (январь - август 1994 года) произошел существенный спад темпов инфляции. Месячная инфляция опустилась ниже 10% отметки. Основной причиной такого заметного спада инфляции явилось значительное сокращение объемов государственного кредитования в начале 1994 года. Четвертая фаза борьбы с инфляцией началась осенью 1994 года. В сентябре курс рубля по отношению к доллару упал на 12%. Основной причиной этого, по-видимому, были инфляционные опасения, усилившиеся вследствие ускорения роста кредитной эмиссии летом 1994г. В октябре, особенно после “черного вторника” стало ясно, что начался новый виток инфляционной спирали.

В апреле 1994 года произошло ускорение роста денежной массы. Увеличение кредитования на протяжении лета, явившееся следствием роста бюджетных расходов, способствовало повышению темпов инфляции в последнем квартале 1994 года. В 1995 году в результате проведения Правительством и ЦБ эффективно - жесткой денежно - кредитной политики уровень инфляции стал существенно снижаться и за 8 месяцев (с мая - ноябрь) в среднем составил 5,3%, т.е. годовой уровень был равен примерно 65%.

Как мы видим, уровень инфляции в России за период с февраля 1992 по декабрь 1995 года принимал различные значения от 38,3% до 3,2% в месяц.

Новое явление в России – снижение темпа инфляции с 1996 г. до конца августа 1998 г. ( 21,8 % в 1996 г., 11 % в 1997 г.). Инфляция была подавлена, но огромный потенциал сохранился, так как ее производственные факторы не были предопределены. Главный дефект антиинфляционной политики состоял в том, что в России впервые в мировой практике была применена дефляция – сжатие спроса – в условиях экономического спада путем невыплаты заработной платы, пенсий, пособий. Тем самым государство переложило свои финансовые трудности на население. За рубежом дефляционная политика обычно проводится в условиях «перегрева» экономической конъюнктуры, и ее крайняя мера – блокирование роста заработной платы.