Ссудо-сберегательные ассоциации. ( на примере США )

Ссудо-сберегательные ассоциациипредставляют собой кредит­ные товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства. Их ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков, представляющих широкие слои населения. В США, на­пример, любой член ассоциации может получить голос за каждые 100 долл. его счета при выборах руководящего органа ассоциации.

Хотя ссудо-сберегательные ассоциации возникли около 150 лет назад, подлинное развитие они получили после Второй мировой войны. Основа их деятельности — предоставление ипотечных кре­дитов под жилищное строительство в городах и сельской местно­сти. Активные операции в основном состоят из ипотечных ссуд и кредитов, которые составляют 90%, а также вложений в государ­ственные ценные бумаги (центрального правительства и местных органов власти).

В последние годы ссудо-сберегательные ассоциации представ­ляют серьезную конкуренцию коммерческим и сберегательным банкам в борьбе за привлечение сбережений населения. Это до­стигается путем установления высокого процента, а также в ре­зультате стремления населения с помощью данных учреждений ре­шить жилищную проблему. В настоящее время число пайщиковассоциаций составляет несколько десятков миллионов.

Ссудо-сберегательные ассоциации носят в основном кооператив­ный характер, так как базируются преимущественно на взносах пайщиков. Под таким названием данные учреждения функциони­руют в США, Канаде. В Англии и ряде стран Британского содру­жества они называются строительными обществами. В странах За­падной Европы и Японии ссудно-сберегательные ассоциации дей­ствуют как на кооперативной основе, так и с участием государства.

Ссудо-сберегательные ассоциации и строительные общества являются серьезными конкурентами банков, страховых компаний в предоставлении ипотечных кредитов. Необходимо отметить, что в целом ссудо-сберегательные ассоциации доминируют на рынке ипотечного кредита для жилищного строительства. Как правило, к их услугам в западных странах прибегают в основном средние слои населения.

Обострение на рынке проблем ликвидности в конце 70-х — на­чале 80-х годов в США резко ухудшило положение ссудо-сбере­гательных ассоциаций. Так, в середине 80-х годов там насчиты­валось 3400 ассоциаций, а к настоящему времени половинабыла вынуждена пройти процесс слияний, поглощений и банк­ротств. Кроме того, в целях выживания они перешли на широкое акционирование, отказавшись от прежней кооперативной формы собственности,при которой капитал при­надлежал вкладчикам (депозитариям) ассоциации. При переходе к акционерной форме владельцы — вкладчики имели возможность купить акции на выгодных условиях. Эти изменения, а также ди­версификация операций коренным образом изменили структуру пассивных и активных операций ссудо-сберегательных ассоциа­ций, о чем свидетельствует их баланс (табл. № 2).

Таблица № 2

Баланс ссудо-сберегательных ассоциаций

Данные табл. № 2. свидетельствуют о том, что в пассивных опе­рациях ассоциаций появилась новая статья. Прежде всего место кооперативных паев прочно занял собственный капитал, который стал базироваться в значительной степени на акционерном капи­тале. Ассоциации начали принимать сберегательные и срочные депозиты (последние в небольших размерах), что приблизило их пассивные операции к пассивным операциям коммерческих и сберегательных банков. В структуре активных операций доля ипо­течных кредитов также уменьшилась приблизительно с 90% акти­вов до 45,9%. При этом возросли вложения в частные и государ­ственные бумаги, увеличились прочие активы.

В то же время проблема ликвидности для ассоциации стано­вится все более острой, поскольку, как и банки, они имеют активы менее ликвидные, чем пассивы. Как правило, пассивы носит краткосрочный характер, а ссужают, наоборот, на длительный срок. Это считалось абсолютной нормой в США. Поэтому в це­лях стимулирования жилищногостроительства центральный банк (ФРС) до 1980 г. давал ассоциациям льготу в виде взимания про­центной ставки на 0,25% больше, чем коммерческим банкам. Дол­гое время этого было достаточно, чтобы ассоциации могли обес­печивать необходимый приток денежных средств для себя. Одна­ко колебания рыночных процентных ставок в сторону повышения вынудили акционеров ивкладчиков продавать свои акции за на­личные и вкладывать средства в другие сферы, например во вза­имные фонды денежного рынка, что вызвало массовый отток де­нежных средств из ассоциаций. Это опустошающе воздействова­ло на ассоциации, рынок ипотечного кредита ив итоге привело к спаду жилищного строительства и в целом американской эконо­мики в тот период.

Политика дерегулирования в начале 1980-хтодов позволила ас­социациям более эффективно конкурировать на рынке за привле­чение средств, однако их портфель был отягощен закладными 50—60-х годов и низким процентом 70-х годов. В результате ассо­циациям приходилось платить по пассивам больше, чем получать по активам, это повлекло крупные убытки иподорвало ликвид­ность. С 1980—1987 гг. 30% общего числа ассоциаций либо обан­кротилось, либо подверглось вынужденному слиянию.

В этих условиях ассоциации вынуждены были прибегнуть к новой рыночной стратегии, стараясь приблизиться по операциям к коммерческим банкам за счет диверсификации. Они стали прак­тиковать выдачу коммерческих и потребительских ссуд, долги оформлять ценными бумагами и продавать их на вторичном рын­ке, асберегательные счета переводить в срочные.