Приведение активов и долговых обязательств в соответствии с потребностями клиентов.
1. Наиболее распространенными финансовыми посредниками являются учреждения депозитного типа. Значительная часть населения весьма часто пользуется их услугами. Источником средств депозитных учреждений являются вклады на различных чековых и сберегательных счетах; привлеченные средства используются для выдачи потребительских и ипотечных кредитов, а также ссуд фирмам. Выплату дохода по депозитным счетам обычно гарантируют одна или несколько страховых компаний, гарантом надежности которых выступает государство. Риск потери вложенной суммы сводится, таким образом, практически к нулю. Средства на этих депозитах обладают высокой ликвидностью, так как обычно могут быть изъяты по первому требованию. Направления использования средств, привлекаемых финансовыми посредниками депозитного типа. Коммерческие банки. Коммерческие банки, являясь самой многочисленной группой финансовых посредников, предлагают самый широкий спектр услуг по приему средств и предоставлению ссуд. В конце 1998 года финансовые активы коммерческих банков составляли более $ 5,5 триллионов. Пассивы КБ образуются за счет разнообразных чековых и сберегательных счетов и вкладов до востребования. Большинство банковских депозитов страхуются на сумму до $ 100 000. Федеральной корпорацией по страхованию депозитов, что практически исключает для вкладчиков риск невозврата вложенной суммы. Активы коммерческих банков формируются из ссуд, выдаваемых потребителям, фирмам и государственным учреждениям различных уровней. Многие коммерческие банки занимаются лизинговыми операциями, оказывают услуги по доверительному управлению активами и гарантированному размещению некоторых видов ценных бумаг. В силу важности своей роли в функционировании денежно-кредитной системы государства, а также заметного влияния на благосостояние регионов, в которых они расположены, коммерческие банки подвергаются наиболее жесткому государственному контролю. Сберегательные институты.Ссудо-сберегательные ассоциации и взаимные сберегательные банки являются специализированными финансовыми институтами; основными источниками их средств являются счета НАУ, сберегательные вклады и разнообразные срочные потребительские депозиты. Полученные средства они направляют на приобретение долгосрочных закладных на недвижимость и потому являются главным ипотечным кредитором населения. В дополнение к этому сегодня они выдают определенное число потребительских кредитов и ссуд деловым предприятиям. Сберегательные институты специализируются на посредничестве в области изменения сроков погашения финансовых обязательств и их величины, потому что они берут в долг небольшие суммы денег на короткие сроки при помощи текущих и сберегательных счетов, а затем ссужают их на длительный срок под обеспечение в виде недвижимости. Депозиты ссудно-сберегательных ассоциаций страхуются Федеральной корпорацией по страхованию депозитов на сумму до $ 100 000 или по программе государственного страхования вкладов. Кредитные союзы.Кредитные союзы представляют собой небольшие некоммерческие объединения потребителей. Владельцами таких учреждений являются исключительно их члены. Обязательства кредитных союзов в основном формируются из чековых счетов (паев) и сберегательных счетов (паевых счетов). Свои средства кредитные союзы почти целиком вкладывают в краткосрочные потребительские ссуды, погашаемые в рассрочку. Счета кредитных союзов страхуются государством на сумму до $ 100 000. Кредитные союзы создаются потребителями, удовлетворяющими определенным общим требованиям, например служащими одной фирмы или членами одного профсоюза. Воспользоваться услугами союза, открыть в нем сберегательную книжку или получить ссуду, могут только его пайщики. Основное различие в принципах организации кредитного союза и других депозитных учреждений состоит в требовании взаимного поручительства его членов и в наличии ограничений, налагаемых на потребительские кредиты. Помимо этого, кредитные союзы в силу своей кооперативной природы обычно освобождаются от уплаты федерального подоходного налога. 2. Сберегательные учреждения, действующие на договорной основе, получают средства под долгосрочные контрактные соглашения и размещают их на рынке капитала. К посредникам этого типа относятся страховые компании и пенсионные фонды. Эти учреждения отличаются относительно устойчивым притоком средств от держателей страховых полисов и владельцев счетов в пенсионных фондах, поэтому проблема ликвидности носит для них второстепенный характер. Страховые компании и пенсионные фонды инвестируют средства в долгосрочные ценные бумаги, например в облигации, а в некоторых случаях — и в обычные акции. Компании, занимающиеся страхованием жизни.Источником средств компаний, занимающихся страхованием жизни, является продажа страховых полисов. Страховые суммы по таким полисам выплачиваются при выходе на пенсию или в случае преждевременной смерти застрахованного лица. В первом случае страховые выплаты получает сам владелец полиса, во втором — его бенефициар. Вложения в страховые полисы не только обеспечивают их владельцу защиту от риска утраты трудоспособности, но и позволяют ему получать определенный доход. Поскольку компании, занимающиеся страхованием жизни, имеют предсказуемый приток и отток средств, они могут осуществлять инвестиции в высокодоходные долгосрочные активы, например, в акции и облигации третьих фирм. Деятельность компаний, занимающихся страхованием жизни, регулируется государством, однако контроль над нею менее строг, чем контроль над деятельностью других учреждений депозитного типа. Компании, занимающиеся страхованием от несчастных случаев. Компании, занимающиеся страхованием от несчастных случаев, выплачивают своим клиентам компенсациюв случае порчи или утраты их имущества в результате пожара, кражи, дорожного происшествия, небрежного обращения или других причин, предусмотренных договором. Основным источником средств таких страховых компанийявляется реализация полисов по страхованию от несчастных случаев. Эти полисы являются лишь договорами о защите их владельцев от различных рисков, не имеют поэтому выкупной стоимости и абсолютно неликвидны. Очевидно, что отток средств, обусловленный компенсационными выплатами, менее предсказуем, чем у компаний, занимающихся страхованием жизни. По этой причине значительную долю активов компаний, занимающихся страхованием от несчастных случаев, составляют краткосрочные, высоколиквидные ценные бумаги. Чтобы скомпенсироватьневысокую доходность подобных вложений, страховые компании размещают привлеченные средства в акциях предприятий. Они приобретают также различные муниципальные облигации, доходы по которым освобождены от налогообложения. Пенсионные фонды.Средства пенсионных фондов формируются за счет выплат, производимых работодателями и работниками в течение срока действия договора найма. Впоследствии, при достижении работниками определенного возраста, эти выплаты дают им право на получение ежемесячной пенсии. Пенсионные фонды инвестируют полученные средства в акции иоблигации различных компаний. Задачей таких фондов является обеспечение работникам достойного существования после их выхода на пенсию. В послевоенный период число как частных, так и государственных пенсионных фондов значительно возросло в результате увеличения потребности в доходах при наступлении пенсионного возраста, которое было подкреплено успехами профсоюзов в переговорах об увеличении пенсионных выплат. Поскольку перечисление средств в эти фонды осуществляется на долгосрочной основе, а отток денег из них легко предсказуем, то основные инвестиции осуществляются ими в высокодоходные долгосрочные ценные бумаги. Для снижения доли выплат пенсий по старости в общих расходах и повышения общей прибыльности пенсионные фонды в последние годы значительно увеличили объемы вложений в акции компаний. 3. Инвестиционные фонды продают свои акции инвесторам и используют полученные средства для покупки прямых финансовых требований. Действуя в качестве посредников, они стремятся специализироваться на уменьшении номинала предлагаемых ценных бумаг и снижении риска невозврата кредита. Использование средств, привлеченных инвестиционными фондами. Паевые (взаимные) фонды.Паевые фонды продают свои паи инвесторам и покупают на полученные деньги акции и облигации. Преимуществами приобретения паев фонда по сравнению с прямым финансированием являются: 1) снижение риска вложения средств, достигаемое благодаря диверсификации активов фонда, что особенно важно для мелких инвесторов, 2) экономия средств, обусловленная действием эффекта масштаба, 3) профессиональное управление активами. Стоимость пая фонда не является фиксированной и меняется в соответствии со стоимостью ценных бумаг, из которых составлен инвестиционный портфель. Большинство фондов специализируются на определенных секторах финансового рынка. Так, например, одни приобретают только акции или только долговые обязательства, другие — ценные бумаги конкретной отрасли экономики, а третьи инвестируют средства в акции иностранных компаний. Паевые (взаимные) фонды денежного рынка. В 1970 году Казначейство США подняло минимальный номинал казначейских облигаций с $ 1000 до $ 10 000. Это затруднило инвестиции относительно мелких инвесторов в бумаги подобного рода. Вскоре после этого были созданы взаимные (паевые) фонды денежного рынка. Паевые фонды денежного рынка (ПФДР) впервые появились в 1972 г. и с тех пор являются одними из наиболее динамично развивающихся финансовых посредников. ПФДР представляют собой обычные паевые фонды, осуществляющие инвестиции в краткосрочные ценные бумаги с низким риском неплатежа. Номинал таких ценных бумаг обычно бывает очень высоким — от $ 1 млн. и выше, поэтому для большинства инвесторов они недоступны. Таким образом, ПФДР дают мелким инвесторам возможность получать доход от своих вложений по рыночной ставке процента и не подвергать их при этом значительным рискам. Многие ПФДР открывают своим пайщикам специальные чековые счета, сходные со счетами НАУ и сберегательными счетами большинства депозитных учреждений. Однако воспользоваться ими для изъятия средств возможно не всегда: большинство фондов устанавливают минимальное значение снимаемой суммы на уровне $ 500. Кроме того, ПФДР не входят в число учреждений, страхуемых Федеральной корпорацией по страхованию депозитов. 4. Существуют и другие типы финансовых посредников. Финансовые компании.Финансовые компании предоставляют ссуды потребителям и субъектам малого бизнеса. В отличие от банков, они не принимают вкладов потребителей, а получают большую часть средств от продажи инвесторам краткосрочных обязательств, называемых коммерческими бумагами.Состояние их счетов определяется продажей акций и долгосрочных долговых обязательств. Существует три основных типа финансовых компаний: — компании потребительского кредита, предоставляющие ссуды домашним хозяйствам с правом погашения в рассрочку; — финансовые компании делового кредита, специализирующиеся на ссудных и лизинговых операциях в сфере бизнеса; — компании торгового кредита, финансирующие приобретение товаров предприятиями розничной торговли. Деятельность всех финансовых компаний регулируется постановлениями правительства. На основании этих постановлений осуществляется контроль над сделками, сроками предоставления ссуд, процентными ставками по ним, порядком погашения кредитов. Федеральные агентства.Американское правительство является главным финансовым институтом, выступающим одновременно в роли кредитора и заемщика для своих агентств. Главная цель федеральных агентств заключается в снижении издержек и увеличении финансирования определенных секторов экономики. Агентства осуществляют на рынке прямого кредитования продажу собственных долговых обязательств (ценных бумаг федеральных агентств), ставка процента по которым равна установленной правительством или близка к ней. Вырученные средства направляются на кредитование тех секторов экономики, которые обслуживают данные агентства. В таблице № 1. приведены основные виды активов и обязательств финансовых посредников рассмотренных выше.
Таблица № 1 Основные виды активов и обязательств различных финансовых посредников
Популярное: Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Организация как механизм и форма жизни коллектива: Организация не сможет достичь поставленных целей без соответствующей внутренней... Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (185)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |