Отношения крупных международных промышленных корпораций и банков

Заметные преобразования произошли и в отношении крупных международных промышленных корпораций и банков. Возникло много новых явлений в организации международных расчетов. Опираясь па исследование учеными американских университетов эволюции 187 крупнейших транснациональных корпораций США, имеющих филиалы в 6 и более странах, развитие взаимосвязи банков и крупных промышленных компаний можно разделить на три этапа.

До конца 60-х годов ведущие корпорации мира не придавали большого значения специфике управления иностранными операциями, так как продажи их зарубежных предприятий не превышали обычно 100 млн.долл. в год В этот период до 77% продукции зарубежных филиалов и дочерних компаний, например, американских ТНК, функционирующих в промышленно развитых странах, реализовывалось на местных рынках, а их валютные расчеты затрагивали не более 10% товарного оборота . Соответственно в головных конторах состав служащих, занимавшихся международными операциями, был велик. В этой важной области расчетов доминировала децентрализация. Филиалы больше полагались на свой опыт, совершенствовали международные расчеты на уровне предприятий, экспортно-импортных сделок. Компания-филиал но почте посылала расчетные документы в один из обслуживающих ее местных банков, и в соответствии с ними средства депонировались на определенные счета. Банки через корреспондентские отношения производили расчеты данного филиала как с материнской компанией, так и с клиентами в других странах. Ликвидные остатки подразделения корпорации чаще всего размещались на депозитах в банке. Учитывая ограниченные пределы колебаний валютных курсов и процентных ставок в тот период, общая стратегия корпораций в сфере международных расчетов была направлена на избежание потерь в результате одноразовых девальваций и ревальваций валют. Монополии стремились заранее сосредоточивать свои активы в странах, курсы валют которых должны были повышаться. Наиболее эффективно это достигалось путем замедления и ускорения внутрикорпорационных платежей. При заключении контрактов с третьими странами для защиты от инфляционного обесценения активно применялись валютные оговорки. Рынок срочных валютных операций находился в зачаточной стадии своего развития.

С начётом 70-х годов ситуация претерпевает качественные изменения. Наступил период использования международного характера структуры корпорации. Иностранные продажи упомянутых американских ТНК увеличились в среднем со 100 до 500 млн. долл. в год. Зарубежное производство стало приносить значительную долю прибыли корпорации и для ее максимализации потребовалась централизация решений по ключевым валютно-финансовым вопросам. Расширился состав экспертов в материнской компании по международным финансовым операциям. Больше половины крупнейших ТНК США создали специальные отделы по управлению международными финансовыми сделками при своих штаб-квартирах. Для принятия решений головной компании требовалась сводная информация по филиалам в различных странах. Именно в этот период банки при помощи компьютерной техники стали составлять ежедневно сводные текущие балансы филиалов данной корпорации в данной стране и осуществлять взаимные расчеты или финансовые операции между филинами корпораций в стране пребывания. Однако в подавляющем большинстве сводные отчеты по валютным операциям составлялись ежеквартально,лишь немногие корпорации учитывали ожидания будущих валютных потоков.

По мере дальнейшего возрастания зарубежной производственной сети и роста объема продаж корпораций за границей и в третьи страны управлять всем комплексом из единого центра стало труднее. Штаб-квартиры вынуждены были издавать целые книги правил, так называемые "библии", которые стандартизировали валютно-финансовые операции филиалов и содержали основные директивы по валютной стратегии материнской компании.

Необходимо отметить, что 70-е годы характеризовались резким ростом неустойчивости международных валютно-кредитных отношений. С введением ''плавания" валют расширились пределы колебаний валютных курсов ведущих развитых капиталистических стран, резко упала достоверность валютных прогнозов. Усилились скачки номинальных и относительных процентных ставок по международным кредитам и ценным бумагам. Менялась традиционная система ценовых пропорций при общем высоком уровне инфляции. В этот период наблюдалась тенденция к расширению объектов и сделок страхования валютных рисков, увеличивались сроки страхования отдельных позиций, особенно в тех случаях, когда колебания валютных курсов не могли быть в течение длительного периода времени компенсированы за счет изменения цен.

Страхование принимало все более сложные формы. Так. по данным одного исследования, из крупнейших ТНК США в 1974 году только 26% включали налоговые расчеты в позиции, страхуемые от валютных рисков, тогда как в 1977 г. это делали уже все компании.[5]

В сложившихся условиях подразделения международных корпораций на местах испытывали все больший дефицит в специалистах по валютно-кредитным вопросам, недостаток организационных и технических средств для принятия решений по покрытию валютных рисков. Дальнейшее расширение местного штата специалистов и его техническое оснащение были связаны с увеличением административных расходов, а главно не гарантировали защиту совокупных интересов международной корпорации как единого целого.

Преодоление возникшего противоречия ознаменовало собой начато третьего этапа в эволюции организационных форм международных расчетов корпораций. Освоение банками электронного оборудования, телефонизация и компьютеризация как финансовых институтов, так и основных подразделений крупнейших международных корпораций позволили повысить эффективность централизованного управления международными расчетами банков, крупных промышленных и торговых монополий.

Банки создали современную систему счетов и межбанковской связи, используя которую, казначей той или иной компании может получить сводный баланс операций всех своих филиалов, где бы они не располагались, увидеть ход текущих и прогнозируемых операций в комплексе, немедленно совершить любые валютно-кредитные или расчетные сделки, корректирующие валютные позиции корпорации в целом, исходя из принципов ее основной стратегии.

Коротко об одном из новых видов специализированного обслуживания финансовых расчетов корпораций банками через создание центров уже шла речь. Отметим, что помимо упомянутых функций центры выполняют функции управления многовалютными операциями, которые нацелены на то, чтобы отыскать при помощи электронных машин международные займы по минимальным процентным ставкам для нужд корпорации, размещать балансовые остатки в наиболее доходные высоколиквидные бумаги, управлять валютными позициями в условиях плавающих процентов и валютных курсов, осуществлять за ними постоянный контроль. ''Банк оф Америка" работает над созданием сети станций по управлению наличностью фирм и компаний в Азии и Латинской Америке. Предполагается, что эти станции будут иметь программы по автоматическому управлению расчетами с внешними кредиторами. Для присоединения к этим центрам технически необходимы терминал или персональный компьютер. Обслуживание осуществляется на основе пакета программ, стоимость которых в зависимости от сложности колеблется от 5 до 250 тыс.долл. К концу 70-х годов практически все подразделения крупных международных монополий имели электронную расчетную аппаратуру и постоянную связь с обслуживающими их банками.

Новые технические возможности способствовали усилению тенденции к концентрации управления денежно-валютными операциями корпораций. "Бритиш петролеум" представляет в этом плане характерный пример: компания преобразовала свое центральное казначейство в Англии в банк с многочисленными отделениями для управления валютными позициями по торговле нефтью, по налоговым отчислениям на добычу нефти в Северном море, операциям химических и других предприятий, покупке средств производства и различных материалов. Новый банк компании является полностью компьютеризированной системой, которая ежедневно сводит воедино счета подразделений компаний, составляет балане прибылей и убытков и по эконометрической модели денежного рынка управляет наличностью, делает займы и предоставляет кредиты. Модуль кассы отражает структуру центрального бухгалтерского регистра. По специальной программе прогнозируются будущие потоки наличных средств,осуществляется денежный контроль. Из 300 ведущих западноевпропейских корпораций 135 (45%) отметили, что за 1982-1985 гг. их центральные финансовые отделы взяли на себя ряд функций, ранее выполнявшихся на более низком уровне.

Намечается тенденция к централизации открытых валютных позиций корпораций. В настоящее время стратегия корпораций направлена на то, чтобы снять с филиалов проблемы страхования валютных рисков. Централизация валютных позиций дает возможность свести к минимуму валютный риск за счет взаимного зачета платежных документов в каждой валюте, связать наличность филиал ведет расчеты с производственными подразделениями фирмы во французских франках.

Централизация валютных позиций крупных корпораций дает им преимущества в ценовой конкуренции на рынке страны пребывания филиалов, так как последние в цену товаров все реже включают издержки покрытия валютных рисков и расходы, связанные с конверсией иностранной валюты в местную. Более того, стратегия международных монополий позволяет филиалам давать покупателям конечной продукции на местных рынках или в третьих странах свободу выбора валюты платежа, а негативные тенденции, возникающие в холе коммерческих сделок, нивелируются за счет операций центрального финансового органа компании на международных валютно-кредитных рынках. Например, увеличение открытых позиций американской корпорации в Италии в лирах / т.е. в слабой валюте/ в результате продажи товаров на местном рынке ее филиалов может быть компенсировано, в частности, за счет увеличения платежей в лирах или за счет займа, получаемого центральным финансовым отделом корпорации на местном рынке в лирах на срок, который соответствует поступающим в этой валюте платежам. Вместе с тем сумма займа в лирах сразу конвертируется в другие твердые валюты.

Заключение

В 80-90 годы происходит перемещение акцентов в стратегии международных корпораций и банков по применению тех иди иных способов страхования валютных рисков. Рынок стад гораздо чувствительнее к любым изменениям валютных курсов. Поэтому международные корпорации и банки прибегают к постоянному балансированию валютных позиций, а также к более оперативным рычагам покрытия валютных рисков. Из арсенала средств на первое место выдвигаются валютно-кредитные механизмы: срочные и фьючерские валютные сделки, сделки своп, валютные опционы, краткосрочные кредиты на местных и международных рынках, параллельные займы, внутрифирменные кредиты и т.д.

Последствия отмеченных явлений в практике международных расчетов многообразны, заслуживают дальнейшего изучения и обобщения. Уже сейчас можно говорить о том, что введение электроники в банковскую сферу, развитие межбанковских связей позволили международным компаниям и банкам вести валютно-кредитные операции круглосуточно и в различных регионах мира, повысить оборачиваемость валютных ресурсов и количество заключаемых сделок.

Всеобщая компьютеризация значительно подняла степень переплетения интересов крупных банков и корпораций. Возобладавшая тенденция к централизации управления валютой, страхования валютных рисков, международными расчетами в целом, очевидно, будет стимулировать процесс укрупнения отдельных валютных и кредитных контрактов. Возможно, на уровне коммерческих сделок будут происходить валютная диверсификация, подключение к международной торговле новых валют. Вместе с тем на уровне чисто финансовых сделок неизбежна тенденция к размещению международной ликвидности в ограниченное число сильных валют.

Новая организация международных расчетов крупных корпораций и банков наряду с другими факторами уже сыграла свою роль в увеличении потоков международных капиталов, разрастании в платежных балансах различных государств статей движения краткосрочных капиталов и процентных платежей и, соответственно, повышении их курсообразующего значения.

Всеобщая компьютеризация значительно подняла степень переплетения интересов крупных банков и корпораций.

#1. Экспортер соглашается купить у импортера товаров и у слуг на определенную долю контрактной суммы, как правило, от 5 до 100 %.

#2. Разновидность каунтер-покупки, цель - получить платеж за экспорт товаров заранее, широко применяется в отношении со странами крупными должниками.

#3. Поставщик завода или оборудования соглашается часть платежа взять в виде товаров и услуг, произведенных на данном предприятии или оборудовании.

#4. Создаются одновременно с правительственными торговыми соглашениями.

#5. Специальные торговые соглашения призваны облегчить бартерные сделки : широко применяются " Индией, Пакистаном, Китаем.

Список литературы

1. Азрилиян А. Н. Большой экономический словарь. М.: Правовая культура, 1994г.

2. Ив Бернар и Жан-Клод Колли Толковый экономический и финансовый словарь М.: Международные отношения. 1994 г.

3. Матюхин Г. Г. Мировые финансовые центры. М.: Финансы, 1979г.

4. Пономарев В. А. Интернационализация контроля за международной деятельностью банков. ''Деньги и кредит". М. 1986 N 2.

5. Сарчев А. М. Ведущие коммерческие банки в мировой экономике. М. Финансы и статистика, 1992.

6. Сысоев И. Н. Валютно - финансовая политика международных монополий. М.: Финансы, 1977.

7. Сысоев И. Н. Исследования финансового капитала. М.: МЭМО, 1986, N 10.

8. Щетинин В.Д. Современные Международные Экономические Отношения. М.: 1885 г.