Роль ТНБ в проектном финансировании.

Другой сферой интересов коммерческих банков становится проектное финансирование и, связанные с ним операции но страхованию, предоставление различных гарантий. ТНБ финансируют практически все крупные проекты в мире. В последние годы в развитых капиталистических странах распространяется мнение о том, что государственные организации по финансированию экспорта и проектов в других странах должны уступать свои функции рыночным институтам (коммерческим банкам, страховым компаниям) и выполнять роль органов, страхующих экспортные операции в последней инстанции или предоставляющих только гарантии. Такая концепция получает признание в Великобритании, Нидерландах, ФРГ. ряде других стран.

Коммерческие банки и ранее занимались обслуживанием проектов в развитых и развивающихся странах, однако их посреднические функции ограничивались предоставлением экспортных долгосрочных и среднесрочных кредитов. Расчет риска и большую часть страхования осуществляли специализированные организации типа ДГЭ в Великобритании (или "Гермес" в ФРГ). В настоящее время в 32 капиталистических странах насчитывается около 40 специализированных учреждений по предоставлению гарантий участникам внешнеэкономических сделок. В основном это государственные агентства. В последние годы подобные организации стремятся значительную долю риска, связанного с проектным финансированием, переложить на коммерческие банки.

Кроме того, современные схемы организации проектов предполагают комплексное участие поставщиков в предоставлении всего объема услуг в финансировании.

Обычно в проектном финансировании участвует несколько банков, порой до нескольких десятков. Это позволяет наряду с сокращением риска привлекать огромные финансовые ресурсы. Поэтому все чаще международные проекты носят грандиозный характер, например строительство Евротоннеля под Ла-Маншем.

Финансирование крупных проектов в развивающихся странах переживает определенный кризис в результате долговой проблемы. Международные банки ранее оценивали риск кредитования проектов как величину, производную от дохода, который предполагалось получать от продажи продукции данного объекта. В настоящее время в схемы финансирования банки вынуждены вплетать и такой фактор, как кредитоспособность заемщика и всей страны, где разрабатывается проект. Частные инвесторы из развитых капиталистических стран теперь требуют гарантии оплаты работ со стороны государства. В свою очередь финансовые трудности большинства развивающихся стран заставляют их правительства идти па приватизации системы гарантий, государственные органы стремятся переложить значительную долю риска на частных клиентов.

Однако, главной составляющей определения риска проектного финансирования остаются степень конвертируемости местных валют и правила перевода за границу. Особенно важное значение данное обстоятельство приобрело по мере внедрения технических инноваций капиталов в проектное финансирование. Банки финансируют проекты путем покупки акций и ценных бумаг будущих местных объектов.

Бюджетные проблемы развивающихся стран способствовали тому, что частные банки Запада стали активнее сотрудничать с государственными органами по страхованию экспортных кредитов и проектов развитых стран.Распространяется такая форма финансирования, как покупка участия банками в гарантийных и страховых схемах, разработанных специализированными учреждениями относительно того или иного проекта. Это позволяет увеличить сроки финансирования и тем самым смягчает проблему обслуживания долга. В ряде случаев промышленные компании критикуют коммерческие банки за ''шорт термизм", т.е. короткие сроки предоставления финансовых ресурсов по экспорту, особенно при разработке проектов в различных странах. Во время переговоров банков и промышленных компаний по финансированию того или иного проекта идет ожесточенная борьба за распределение рисков. По мнению промышленников, коммерческие банки еще недостаточно активно участвуют в покрытии валютных рисков, не помогая компаниям снижать за счет этого пены товаров и разрабатываемых проектов.

При заключении крупных экспортных контрактов банки наряду с экспортными кредитами снециализированных национальных учреждений дают экспортеру и коммерческие кредиты для увеличения срока обратного платежа иногда до 15-20 лет. Если покупатель постоянный, то он сам нередко выделяет часть собственных финансовых ресурсов, необходимых для совершения сделки. Банки все шире финансируют кредитные потребности импортера. Вообще необходимо отметить, что выполнение экспортного контракта, или осуществление проекта на территории другой страны, требует от участников максимального взаимодействия, привлечения любых организаций, способных сократить стоимость сделки.

В рамках " финансово инженерии", широко опираясь на технические возможности, прогнозную службу и высокое операционное взаимодействие на рынке, коммерческие банки разрабатывают сложнейшие схемы страхования процентных, валютных рисков, связанных с колебаниями цен сырьевых товаров, сорганизуют индексационное финансирование проектов.

Так коммерческие банки заключают сделки с производителями сырьевых товаров сроком на 3-5 лет. На основе расчета, например, цены алюминия банк оплачивает производителю стоимость определенного количества металла, которое продается на рынке в течение 6 месяцев. Если за истекшие 6 месяцев стоимость проданного металла превысила расчетную величину контракта, то производитель разницу доплачивает банку. В протитвном случае, когда стоимость проданнного металла ниже уровня, оговоренного в контракте, прежде всего по причине падения продажных цен, банк компенсирует разницу покупателю. Таким образом, производитель получает возможность работать, основываясь на более стабильных ценах контраркта. чем ориентируясь на конъюнктурные колебания рыночных цен. В данной сделке выигрывает та сторона, которая обладает более точными прогнозными данными.

Обычно банки слабее ориентируются в конъюнктуре того или иного сырьевого товара, чем непосредственные его производители: тогда они прибегают к помощи покупателей данного сырья и заключают с ним аналогичный контракт своп, но наоборот. В этом случае банк имеет постоянные комиссионные за организацию сделки и выступает как посредник в передаче стоимости торгуемою сырья. Продавец и покупатель связаны поставкой друг другу постоянного количества сырья по фиксированной цене контракта своп. Если цены сырья надают, то покупатель через банк-посредник доплачивает производителю необходимую сумму. Если пены повышаются, то продавец компенсирует покупателю (опять через банк) возникшую разницу в стоимости сырья. Банк практически не несет никакою риска.

На основе вышеприведенных схем управления ценовым риском коммерческие банки предоставляют индексационное финансирование проектов. Под будущий объем продаж сырья по оговоренной пене в сделке своп банк предоставляет продавцу кредит, который поступает в специальный фонд банка-посредника. Кредит возмещается сверх плановых платежей, либо за счет продавца, если цены на сырье растут, или частично за счет покупателя, если цены падают и он получает дополнительную прибыль сверх суммы, установленной в контракте. Продавец и покупатель в данном случае теряют возможность получать дополнительную прибыль за счет благоприятного для них движения рыночных цен, однако страхуются от риска резкою падения прибылей при неблагоприятной конъюнктуре Все больше фирм Запада предпочитает стабильность поставок товаров неопределенности, и поэтому коммерческие банки находят растущее число клиентов, готовых заключить с ними подобные сделки.

Важно подчеркнуть, что в такого рода сделки втягивается значительное число участников, особенно когда речь идет о страховании различных видов риска:

- продавцы товаров; - покупатели; - синдикаты банков; - и т.д.

С минимальным риском указанные виды сделок позволяют предоставлять новые кредиты, казалось бы, безнадежным должникам, которые за счет этого могут к тому же привести дополнительную модернизацию своего производства.

В 80-х годах произошло некоторое изменение функции ТНБ в финансировании международной торговли. Если в 70-х годах наблюдался процесс трансформации краткосрочных ресурсов, поступающих с национальных денежных рынков в международный платежный оборот, при помощи ТНБ в долгосрочные виды банковских кредитов, то в последнее десятилетие ТНБ выполняют функцию приспособления долгосрочных видов международного финансирования в условиях усиления колебаний валютных курсов и процентных ставок для нужд краткосрочного кредитования внешней торговли и организации платежей.