На текущую платежеспособность организации непосредственно влияет ликвидность ее активов, поэтому для оценки платежеспособности организации анализируется ликвидность баланса.
Ликвидность баланса – это такое соотношение активов и обязательств, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств краткосрочными активами. Процедура анализа ликвидности баланса состоит в сравнении средств по активу с обязательствами организации. Анализ ликвидности баланса выполняется по следующим этапам:
1 этап . Все активы группируются в 4 группы в порядке убывания ликвидности.
Группа А1. Наиболее ликвидные активы:
— денежные средства предприятия, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов (касса, расчетный и валютный счета);
Группа А2. Быстрореализуемые активы — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. К ним относятся:
— краткосрочная дебиторская задолженность;
— прочие краткосрочные активы.
Ликвидность активов данной группы зависит от ряда факторов, например, от скорости прохождения платежных документов в банках, местоположения контрагентов и их платежеспособности, условий предоставления коммерческих кредитов дебиторам, правил организации вексельного обращения у различных эмитентов векселей и пр.
Группа А3. Медленно реализуемые активы – наименее ликвидные активы. Сюда входят:
—запасы;
— налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
— долгосрочная дебиторская задолженность;
— долгосрочные финансовые вложения.
Группа А4. Труднореализуемые активы. В эту группу включаются все статьи I раздела баланса «Долгосрочные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу, а также просроченная дебиторская задолженность. Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.
2 этап . Обязательства предприятия группируются в порядке возрастания срока погашения.
Группа О1. Наиболее срочные обязательства (обязательства, несвоевременное погашение которых может привести к остановке производства, начислению штрафов, пеней):
— кредиторская задолженность поставщикам;
— задолженность собственнику имущества (участникам, учредителям) по выплате доходов;
— прочие наиболее срочные краткосрочные обязательства;
— ссуды, не погашенные в срок.
Группа О2. Остальные краткосрочные обязательства, не вошедшие в 1 группу (кредиты банка и др.), со сроком погашения не более 1 года.
Группа О3. Долгосрочные обязательства: долгосрочные кредиты и займы. Эту часть заемных средств часто приравнивают к собственным средствам.
Группа О4. Собственный капитал: статьи 3 раздела баланса. Согласно законодательству при добровольной ликвидации или принудительном банкротстве долги перед собственниками погашаются в последнюю очередь, после удовлетворения требований всех кредиторов, включая работников предприятия.
3 этап . По каждой группе на основе модифицированного баланса (таблица 1) рассчитывается разница между активами и обязательствами на начало и конец отчетного периода. Если сумма активов равна или превышает соответствующую сумму обязательств, то получается излишек, т.е. активов достаточно, чтобы погасить обязательства соответствующей группы. Сумма недостатка показывает, какая сумма обязательств окажется непогашенной в установленный срок.
4 этап . Оценка ликвидности баланса. Баланс оценивается как абсолютно ликвидный, если первые три группы активов равны или превышают соответствующие группы обязательств (т.е. при расчете получился избыток), а четвертая группа активов меньше четвертой группы обязательств:
А1 ≥ О1 А2≥ О2 А3≥ О3 А4≤ О4.
При этом, если выполнены три условия: А1 ≥ О1; А2≥ О2; А3≥ О3, т. е. краткосрочные активы превышают внешние обязательства организаций, то обязательно выполняется и последнее неравенство (А4 ≤ О4), которое подтверждает наличие у организаций собственных оборотных средств.
Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса.
Таблица 1 – Анализ ликвидности баланса В тыс. руб.
Активы, код
Строк баланса
На начало
пери-ода
На
конец
пери-ода
Обязательства,
Код строк
Баланса
На начало
пери-ода
На
ко-нец
пери-ода
Платежный излишек или
Недостаток
на
начало
на
конец
1. Наиболее лик-
видные активы,
(А1)
с. 270 + с. 260
115
196
1. Наиболее
срочные
обязательства
(О1) из с. 630*
93
166
22
30
2. Быстро
реализуемые активы
(А2)
с. 250 + с. 280
79
84
2. Краткосрочные
обязательства
(О2)
с. 690 минус
сумма по группе
О1
164
305
-85
-221
3. Медленно
реализуемые
активы (А3)
с. 210 + с. 220+ с. 230 + с. 240+ с. 150 +
с. 170
606
663
3. Долгосрочные
обязательства
(О3)
с. 590
0
0
606
663
4. Трудно реали-зуемые активы
(А4)
с. 190 –
с. 170 – с. 150
1137
1304
4. Постоянные обязательства (собственный
капитал) (О4)
с. 490
1680
1776
-543
-472
Итого
1937
2247
Итого
1937
2247
0
0
*примечание - по оценке финансового менеджера к наиболее срочным обязательствам отнесено 60 % от суммы всей кредиторской задолженности.
Результаты анализа ликвидности баланса, приведенные в таблице 1, свидетельствуют, что на момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, и предприятие не может своевременно рассчитаться по краткосрочным обязательствам. Дефицит денежных средств на начало года составляет 85 тыс. руб. (или 51,8 % от суммы краткосрочных обязательств), а на конец года дефицит увеличился до 221 тыс. руб. (или 72,5 % от суммы краткосрочных обязательств).
Следует иметь в виду, что недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть только по стоимостной оценке, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление первой и второй групп активов с первыми двумя группами обязательств позволяет оценить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Сравнение третьей группы активов и обязательств покажет перспективную ликвидность — прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
В ходе аналитической работы и при определении выводов необходимо учитывать, что данное разделение активов по степени ликвидности достаточно условно.
Анализ показателей ликвидности
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности. Показатели ликвидности определяются путем сопоставления ликвидных средств и обязательств и позволяют оценить степень платежеспособности компании по краткосрочным долгам. Показатели, отражающие ликвидность и платежеспособность предприятия, зависят от величины, структуры исостояния его оборотных средств.
Согласно Инструкции, утвержденной постановлением Минфина и Минэкономики РБ от 27.12.2011 № 140 / 206 « Об утверждении инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования», для оценки платежеспособности хозяйствующих субъектов используются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; коэффициент обеспеченности обязательств активами. Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 г. № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» установлены нормативные значения коэффициентов платежеспособности, дифференцированные по видам экономической деятельности. Структура бухгалтерского баланса предприятия считается удовлетворительной, а предприятие – платежеспособным (на дату оценки), если приведенные выше коэффициенты соответствуют нормативам (подробнее этот вопрос рассматривается в теме по диагностике банкротства).
Для проведения углубленного анализа ликвидности белорусские и российские экономисты предлагают использовать систему показателей (таблица 2), в которую кроме трех вышеуказанных показателей включены абсолютный показатель «собственный оборотный капитал» (СОК), коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности.
Кроме рассмотренных в таблице 2 показателей могут применяться также и другие показатели:
- доли денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, материальных запасов, дебиторской задолженности в краткосрочных активах;
- коэффициент исполнения текущих обязательств перед госбюджетом и внебюджетными фондами:
в какой степени краткосрочные активы (КА) покрывают краткосрочные обязательства (КО). Уровень коэффициента покрытия зависит от вида экономической деятельности, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат.
прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами
где ДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность
0,7 – 1,0
6.Собственный оборотный капитал - СОК
часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия краткосрочных активов. Он зависит от структуры активов и источников средств
СОК = КА – КО, или
СОК = СК + ДО – ДА В международной аналитической прак-тике существует и другой подход к определению величины СОК. СОК = СК - ДА.
Больше 0
Для оценки долгосрочной платежеспособности можно использовать коэффициент достаточности денежных средств, который отражает способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов:
где В – выручка от реализации продукции, КР – капитальные расходы, Д – выплаченные дивиденды, ПОС – прирост оборотных средств. Коэффициент должен быть больше 1.
Исчисление различных показателей ликвидности неслучайно. Каждый из них, применяемый в конкретном случае, дает ту картину устойчивости финансового положения, которая интересует конкретного потребителя информации. Например, для поставщика сырья, материалов и услуг большой интерес представляет показатель абсолютной ликвидности, для банка, кредитующего данное предприятие, — коэффициент промежуточной ликвидности, а для держателя акций и облигаций — коэффициент текущей ликвидности. Если значения коэффициентов ликвидности соответствуют рекомендуемым экономическим нормативам или превышают их, то это свидетельствует о сохранении предприятием платежеспособности. Значительное превышение рекомендуемых значений не желательно, т.к. характеризует увеличение краткосрочных активов и замедление оборачиваемости вложенных в них средств.
Кроме анализа коэффициентов ликвидности проводится анализ собственного оборотного капитала (по форме таблицы 3). Основными этапами анализа собственного оборотного капитала являются:
1.Оценка общего изменения величины чистых краткосрочных активов за период.
2.Выявление причин, обусловивших его изменение (оценка изменений в составе краткосрочных активов и краткосрочных обязательств).
3.Интерпретация характера изменений собственного оборотного капитала с позиции платежеспособности.
По данным таблицы 3 видно, что величина чистых краткосрочных активов за отчетный период увеличилась с 4840,6 тыс. руб. до 5819,3 тыс. руб. на 20,2 %. Это связано с влиянием двух разнонаправленных факторов — увеличением краткосрочных активов на 1063,7 тыс. руб., или на 19,2 %, и ростом краткосрочных обязательств на 85,0 тыс. руб. Таким образом, общая сумма краткосрочных активов увеличилась в большей степени, чем величина собственных оборотных средств.
Поскольку прирост денежных средств и краткосрочных финансовых вложений составил 149,0 тыс. руб., можно предположить, что 829,7 тыс. руб. (978,7 – 149,0) полученной прибыли было направлено на формирование материальных активов и увеличение дебиторской задолженности. Это, в свою очередь, явилось одной из причин того, что в анализируемом периоде произошло незначительное увеличение высоколиквидных средств.
Таблица 3 - Анализ собственных оборотных средств В тыс.руб.
Показатели
На начало периода
На конец периода
Влияние на вели-чину собственных оборотных средств
Краткосрочные активы – всего, в том числе:
5537,0
6600,7
1063,7
производственные запасы (материалы)
1157,9
1289,5
131,6
незавершенное производство
199,8
187,9
–11,9
готовая продукция
3702,1
4524,6
822,5
дебиторская задолженность
460,1
438,2
–21,9
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
1,3
150,3
149,0
Краткосрочные обязательства
696,4
781,4
85,0
Собственные оборотные средства
Повышение собственных оборотных средств в основном стало следствием увеличения производственных запасов на 131,6 тыс. руб. и сокращения дебиторской задолженности на 21,9 тыс. руб.
Результаты анализа свидетельствуют о неблагоприятной структуре оборотных средств на предприятии: доля наименее мобильной части краткосрочных активов — запасов составляет около 90 %, наибольший удельный вес в которых занимает готовая продукция. При этом объем готовой продукции за отчетный период увеличился на 822,5 тыс. руб.
Учитывая, что в состав краткосрочных активов входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть неликвиды, в процессе анализа необходимо исследовать структуру данных активов и провести их ранжирование по степени ликвидности.
В заключение следует отметить, что приведенные показатели ликвидности имеют ряд недостатков:
— статичность — показатели рассчитываются на основе балансовых данных, характеризующих имущественное положение предприятия на конкретную дату;
— возможность завышения значений показателей вследствие включения в состав краткосрочных активов неликвидных активов;
— недостаточная информативность для прогнозирования будущих денежных поступлений и платежей;
— игнорирование перспективных выплат, способных повлиять на отток денежных средств в будущем.
Поэтому использовать коэффициенты ликвидности целесообразно с учетом результатов анализа их динамики, факторного анализа, сферы деятельности предприятия и особенностей оборота капитала.
2019-10-11
188
Обсуждений (0)
где СК – собственный капитал, ДО – долгосрочные обязательства, ДА – долгосрочные активы.
где ИБ – итог баланса (стоимость активов предприятия)
где КФВ – краткосрочные финан-совые вложения;
ДС – денежные средства
где ДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность
