среднее сальдо по кредиту счета

Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным во­влечением средств в оборот, а замедление - отвлечением средств, их более длительным омертвлением в запасах, незавершенном производстве, готовой продукции. Сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот (или отвлеченных из оборота), рассчитывается по формуле:

∆ b C = ( b1 - b0 )* m1 = ∆ b * m1

где ∆ b C - сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот, если ∆ b C <0, либо сумма отвлеченных из оборота средств, если ∆ b C > 0;

b1- оборачиваемость в днях в отчетном периоде;

b0- оборачиваемость в днях в базисном периоде;

m1 - однодневный фактический оборот в отчетном периоде.

 

3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Финансовое состояние организации, ее платежеспособность находятся в непосредственной зависимости от оборачиваемости средств, вложенных в активы.

Отдельные виды активов имеют различную ско­рость оборота. Показатели оборачиваемости отражают структуру имущества и зависят от обо­рачиваемости ее составляющих: основных средств, запасов, дебиторской задолженности.

Длительность оборота активов определяется со­вокупным влиянием факторов:

– внешних:

• отраслевая принадлежность (оборачиваемость в сельском хозяйстве объективно ниже оборачиваемости в остальных отраслях);

• сфера и масштабы деятельности;

• условия хозяйствования, включающие налаженность связей с поставщиками и потребителями, платежеспособный спрос на продукцию.

– внутренних:

• систему управления затратами;

• ценовую политику;

• методы оценки МПЗ (по фактической себестоимости, ФИФО, ЛИФО и т.д.

Повышение оборачиваемости запасов свидетельствует о по­вышении эффективности управления ими. Снижение оборачиваемости означает либо затухание производства, либо замораживание части средств.

Снижение оборачиваемости готовой продукции свидетельству­ет о проблемах со сбытом и неэффективности маркетинговой политики.

4. АНАЛИЗ РЫНОЧНОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

В условиях нестабильной экономики и недостат­ка достоверной информации для принятие решений об инвестировании требуется оценка качества обращающихся на фон­довом рынке эмиссионных ценных бумаг.

Под инвестиционной привлекательностью понимается наличие экономического эффекта (дохода) от вложений свободных денежных средств в ценные бумаги при минимальном уровне риска. Она оценивает­ся с помощью показателей рыночной активности.

Показатели инвестиционной привлекательности эмитента класси­фицируются на две группы:

1) акции предлагаются впервые. Оценка инвестиционной привлекательности осуществляется с использованием традиционных по­казателей:

♦ финансовой устойчивости;

♦ платежеспособности и ликвидности активов;

♦ оборачиваемости активов и собственного капитала;

♦ прибыльности капитала.

3) акции продолжительное время обращаются на фондовом рынке. Оценка дополняется анализом ряда показателей (табл. 6.5.)

Для акций, обращающихся на вторичном фондовом рынке, наиболее важную роль играют следующие показатели.

Уровень выплаты дивидендов. Он выражает соотношение суммы дивиденда и цены обыкновенной акции

УДОоа = _Д___ *100

                    Цоа

где  УДО_ОА — уровень дивидендной отдачи акций, %;

    Д — сумма диви­денда, выплаченного по обыкновенной акции в расчетном периоде, руб.;

   Ц_0А — цена котировки обыкновенной акции на фондовом рынке на начало расчетного периода, руб.

Коэффициент соотношения цены и доходности. Он показывает связь между ценой акции и доходом по ней в форме дивиденда. Чем выше это соотношение, тем привлекательнее акция для инвестора.

где Цоа — цена обыкновенной акции на начало анализируемого периода, руб.;

  Д — совокупный доход, полученный по акции в расчетном периоде, руб.

Коэффициент ликвидности обыкновенных акций на фондовой бир­ же (КЛ_0А). Он характеризует возможность быстрого превращения обыкновенных акций в денежные средства в случае необходимости их реализации.

где О предл— общий объем предложения акций на данных торгах, тыс. руб.;

  О прод— общий объем продажи акций на данных торгах, тыс. руб.

 

 

Коэффициент соотношения котируемых цен предложения и спроса на обыкновенные акции (К_ПС).

где Ц_п — средний уровень цен предложения акций на торгах, руб.;

   Цс — средний уровень цен спроса на акции данного вида на торгах, руб.

Коэффициент обращения обыкновенных акций (КО_ОА) отражает объем их обращения в денежном выражении на фондовой бирже, т. е. уровень их ликвидности. Расчет дан­ного коэффициента возможен только по биржевому рынку.

где О продаж — общий объем продаж обыкновенных акций на биржевых торгах за рассматриваемый период, тыс. руб.;

К_0А — общее количество обыкновенных акций акционерного общества, находящихся в обраще­нии, штук;

Ц прод — средняя цена продажи одной обыкновенной акции в рассматриваемом периоде, руб.

Неточность данного показателя заключается в том, что объем про­дажи может отражать многократные спекулятивные операции по не­большому количеству обращающихся акций.

На основе исследования перечисленных выше параметров делается вывод об инвестиционной привлекательности эмитента. Надежным и перспективным объектом инвестирования счи­тается акционерное общество с устойчивым финансовым положением, растущим объемом продаж и прибыли, с высокой нормой чистой при­были на капитал, с низким коэффициентом финансового риска.