ОБЛИГАЦИЯ МОЖЕТ ПРЕДУСМАТРИВАТЬ ИНЫЕ ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ПРАВА ЕЕ ДЕРЖАТЕЛЯ, ЕСЛИ ЭТО НЕ ПРОТИВОРЕЧИТ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВУ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.

   Каждая облигация имеет НОМИНАЛ.
В России номинал корпоративных облигаций обычно равен 1 000 руб. (в США – 1 000 дол.).

На Рис. 5 представлен образец облигации

НОМИНАЛ – нарицательная стоимость облигации, сумма долга, который обязуется вернуть эмитент.
По сумме номиналов выпущенных облигаций (и других долговых бумаг) оценивается размер рынка облигаций той или иной страны. Если рассматривать данные рынка по отдельным периодам, то объем мировых рынков долговых ценных бумаг (общий объем задолженности на конец года в млрд. дол.) выглядит так, как представлено в Таблице 1.

Таблица 1. Объем мировых рынков долговых ценных бумаг по пятилеткам (общий объем задолженности на конец года) в млрд. дол.

Корпоративные облигации – это долговые ценные бумаги, которые выпускают коммерческие организации. Они совмещают в себе повышенный инвестиционный риск и среднюю либо высокую доходность. Эмиссию проводят различные компании: банки, производственные предприятия, торговые фирмы.
   Цель выпуска облигаций на фондовый рынок:
- увеличение оборотных средств компании;
- финансирование крупных проектов (модернизация, строительство, закупка оборудования, расширение ассортимента и другие).
   ***Иногда выпуск ценных бумаг оказывается для компаний выгоднее, чем оформление кредита; общая сумма переплаты получается ниже, а при должном имидже и хорошем кредитном.

Российский рынок корпоративных ценных бумаг на 2018 год считается достаточно развитым. Инвесторы могут выбирать из многочисленных компаний, выпускающих корпоративные облигации всех видов и параметров.
  Нередко компании-эмитенты ориентируются на условия по ГКО (один из видов государственных облигаций). Но это не говорит о том, что ставки едины. Коммерческие или производственные организации формируют очень гибкие условия.
   Московская биржа богата предложениями корпоративных облигаций по покупке бумаг как от крупных учреждений (Сбербанк, Лукойл и др.), так и от небольших.

Все корпорации классифицируются по трем эшелонам:
- эшелон 1 – высоколиквидные компании (Газпром, Сбербанк, ВТБ, Лукойл, Транснефть, Ростелеком, МТС, Мегафон);
- эшелон 2 – учреждения-представители региональных и отраслевых ведущих компаний. Качество у них на порядок ниже, чем у компаний первого эшелона, поэтому инвесторы при сотрудничестве с ними получают больший риск.
- эшелон 3 – компании с неоднозначными планами на будущее и невысоким кредитным рейтингом. В их число входят небольшие фирмы, которые задают высокий темп роста на рынке. При этом инвесторы получают сравнительно высокий риск.

Хроника: за период с 2007 года по 2017 год объем российского рынка корпоративных облигаций вырос более чем в 8 раз - с 1,3 трлн. руб. до 11 трлн. руб. В обращении находится 1 363 эмиссии облигаций, выпущенных 405 эмитентами. Однако анализ структуры рынка в разрезе эмитентов показал, что на российском рынке корпоративных облигаций привлекают финансирование только крупнейшие компании, преимущественно с государственным участием, а также банки и финансовые институты. На эти два сегмента приходится 92% или 10,1 трлн. руб. от совокупного объема выпусков в обращении по непогашенному номиналу. Остальной объем приходится на 2-й и 3-й эшелон (нефинансовые организации, не относятся к крупнейшим российским корпорациям и др.).

С точки зрения вида эмитента облигации делятся:
- государственные и муниципальные (в документах некоторых международных организаций они называются публичными);
- частные или корпоративные (облигации предприятий/компаний);
- облигации международных организаций.
По срокам облигации делятся:
- на краткосрочные (обычно до 1 года);
- среднесрочные (как правило, 1-10 лет);
- долгосрочные (свыше 10 лет).

В зависимости от политико-географической принадлежности рынков, на которых привлекаются ресурсы (размещаются облигации), они делятся:
- на облигации внутренних займов;
- на облигации зарубежных займов (международные облигации) – в основном представлены ЕВРООБЛИГАЦИЯМИ или так называемыми ЗАРУБЕЖНЫМИ ОБЛИГАЦИЯМИ.
По способу выплаты дохода облигации делятся:
- на процентные (купонные);
- дисконтные.
Одним из проявлений процессов интернационализации и глобализации финансовых рынков является рост доли облигаций внешних займов
в общей структуре задолженности.

КУПОН – ЭТО ПРОЦЕНТ, УСТАНАВЛИВАЕМЫЙ ОТ НОМИНАЛА ОБЛИГАЦИИ, ЯВЛЯЮЩИЙСЯ ДОХОДОМ ИНВЕСТОРА. ДЛЯ ДОКУМЕНТАРНЫХ ОБЛИГАЦИЙ КУПОН – ЭТО ОТРЕЗНОЙ ТАЛОН С УКАЗАННОЙ НА НЕМ ЦИФРОЙ КУПОННОЙ (ПРОЦЕНТНОЙ) СТАВКИ. ВЫПЛАЧИВАЕТСЯ НЕ РЕЖЕ ОДНОГО РАЗА В ГОД.

СТАВКА КУПОНА – ЭТО ПЕРИОДИЧЕСКИ ВЫПЛАЧИВАЕМЫЙ ДОХОД ПО ОБЛИГАЦИЯМ В ТВЕРДОЙ СУММЕ.

СТАВКА КУПОНА – ЭТО ОТНОШЕНИЕ СТОИМОСТИ КУПОНА К НОМИНАЛУ В ПРОЦЕНТАХ. ТЕРМИНЫ «КУПОН» (РАЗМЕР КУПОНА) И «СТАВКА КУПОНА» ИНОГДА ИСПОЛЬЗУЮТСЯ КАК СИНОНИМЫ.

Рис. 6. Типы дохода облигаций

По процентным (купонным) облигациям предусмотрена регулярная выплата процентного дохода. Ставка купона устанавливается в годовых процентах к номиналу. Купоны могут выплачиваться разовыми платежами или несколько раз в год. В последнем случае ставка купона делится пропорционально количеству платежей.
Выплата процентов по облигации может производиться по фиксированной ставке (неизменной в течение всего срока облигации) и плавающей (т.е. изменяющейся в зависимости от изменений какой-то рыночной ставки, на международном рынке это обычно LIBOR).

По дисконтным облигациям выплата процентов не предусматривается. Доход (в форме дисконта) образуется за счет разницы между ценой размещения (покупки) и ценой погашения (номиналом). Обычно дисконтные облигации выпускаются на срок до 2-х лет.

ДИСКОНТ – ЭТО СКИДКА В ПРОЦЕНТАХ К НОМИНАЛУ

По способу погашения облигации делятся:
- на серийные (с амортизацией долга) – облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы);

- срочные (разовым платежом) – имеют единый срок погашения.
По способу обеспечения облигации делятся на облигации:
- с обеспечением;
- без обеспечения.

СУБОРДИНИРОВАННАЯ ОБЛИГАЦИЯ – ЭТО ОБЛИГАЦИЯ, ОБЕСПЕЧИВАЮЩАЯ ЕЕ ВЛАДЕЛЬЦУ МЕНЬШЕ ПРАВ (ПО СРАВНЕНИЮ С ДРУГИМИ ОБЛИГАЦИЯМИ) НА АКТИВЫ, КОТОРЫМИ ОНА ОБЕСПЕЧЕНА

На Рис. 3 представлено место облигаций в пирамиде зависимости «риск-доходность».

Рис. 7 Пирамида «риск-доходность»

  По способу реализации прав облигации делятся:
- на именные;
- на предъявителя.
   В России среди корпоративных облигаций преобладают на предъявителя. В США все средне- и долгосрочные облигации только именные.
По форме существования облигации делятся: на документарные и бездокументарные.

Облигации могут выпускаться с правом конверсии в акции эмитента (конвертируемые облигации)

КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ОБЛИГАЦИИ ВЫПУСКАЮТСЯ С ВОЗМОЖНОСТЬЮ ОБМЕНА НА ОБЫКНОВЕННЫЕ ИЛИ ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ В ОПРЕДЕЛЕННОЕ ВРЕМЯ ПО ЗАРАНЕЕ УСТАНОВЛЕННОЙ ЦЕНЕ (КУРСУ).