Анализ финансового состояния предприятия

Текущая деятельность любого предприятия может быть охарактеризована с различных сторон. В нашей стране основными оценочными показателями традиционно считаются объем реализации и прибыль. Помимо них в анализе применяют показатели, отражающие специфику производственной деятельности предприятия. По каждому из этих показателей в принципе может устанавливаться плановое значение или внутрипроизводственный норматив (ориентир), с которым и производится сравнение по истечении отчетного периода. Что касается динамики основных показателей, то наиболее информативные аналитические выводы формулируются в результате сопоставления темпов их изменения.

Оценку текущего состояния необходимо начинать с анализа имущественного положения предприятия, которая характеризуется составом и состоянием активов, которыми владеет и распоряжается предприятие для достижения своих целей. Оно изменяется с течением времени за счёт различных факторов. Говоря об анализе имущественного положения, следует иметь ввиду не только предметно-вещественную характеристику, но и денежную оценку, позволяющую делать суждения об оптимальности, возможности и целесообразности вложения финансовых результатов в активы предприятия.

Анализ структуры имущества осуществляется на   основе сравнительного аналитического баланса, который включает в себя и вертикальный, и горизонтальный анализ. Структура стоимости имущества даёт общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заёмных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах. Сопоставляя  % структурные изменения в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники, в основном, был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены. Исследуем имущественное положение 0АО «СК Трест №21».

 

 

Данные таблицы 3 свидетельствуют, что за исследуемый период имущество предприятия увеличилось на 153%. Увеличилась доля незавершенного строительства на 32%, что говорит о большом количестве зданий и сооружений не введенных в эксплуатацию. Увеличилось количество запасов на 772 %. Подобное изменение является позитивным фактом в деятельности предприятия, так как запасы обеспечивают бесперебойность процесса реализации товаров. Следовательно, необходимо правильное управление ими.

Произошло резкое увеличение дебиторской задолженности. При оценке дебиторской задолженности следует иметь в виду, что достигая величины 30% от реальных активов предприятия дебиторская задолженность может существенным образом влиять на формирование конечных показателей экономической деятельности предприятия, а также на формирование рыночной стоимости деятельности предприятия.

В мировой практике рыночных отношений погашение долговых обязательств перед кредиторами является безусловным и требующим немедленного исполнения. В противном случае деловая репутация дебитора резко упадет и упущенная в результате этого выгода окажется намного больше любой величины непогашенных долгов. Именно это предполагает высокую ликвидность этого актива в балансе. В соответствии с этим получается, что чем выше величина дебиторской задолженности в балансе предприятия, тем выше ликвидность этих активов и, как следствие, выше платежеспособность такого предприятия.

Увеличился показатель краткосрочных финансовых вложений на 1442%, то есть предприятие вкладывает в депозиты других предприятий денежные средства с целью получения дохода в короткие сроки. Это является позитивной тенденцией. Следовательно, у предприятия есть денежные средства, которые не требуется немедленно вкладывать в основную деятельность предприятия.

    Произошло увеличение резервного капитала на 577%, который предназначен для размещения в нём нераспределённых прибылей, для покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций предприятия, а также для других целей.

Увеличился показатель кредиторской задолженности, что будет являться негативным фактором, если она в основном образована из задолженности перед рабочими по заработной плате и этот показатель может отрицательным образом сказаться на деловой репутации предприятия, если оно в короткие сроки не выплатит по всем долгам.

Способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения его текущих (краткосрочных обязательств), называется ликвидностью.

Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточного количества денежных средств для расчета по своим обязательствам. В таблице приведена классификация активов по степени ликвидности и обязательств по степени их срочности.  

Таблица 4

Классификация активов по ликвидности и пассивов по срочности ОАО «СК Треста №21»

	Активы в порядке снижения ликвидности					Пассивы в порядке снижения срочности
Вид активов, А		на 01.01.06 тыс. руб.	на 01.01.07 тыс. руб.	на 01.01.08 тыс. руб.	на 01.01.09 тыс. руб.	Вид пассивов, П	на 01.01.06 тыс. руб.	на 01.01.07 тыс. руб.	на 01.01.08 тыс. руб.	на 01.01.09 тыс. руб.
Наиболее ликвидные, А1		35821	33076	82869	184340	Наиболее срочные обязательства, П1	101844	93667	416230	927911
Быстрореализуемые активы, А2		106362	87346	334422	786532	Краткосрочные пассивы, П2	101844	137938	460935	930154

Продолжение таблицы 4

Медленно реализуемые активы, А3	12307	7085	47776	47142	Средне- и долгосрочные пассивы, П3	303296	506910	461020	724334
Трудно реализуемые активы, А4	290795	551522	495196	698793	Постоянные пассивы, П4	40144	34181	38310	62319

Баланс абсолютно ликвиден, если по каждой группе обязательств имеется соответствующее покрытие активами, то есть фирма способна без существенных затруднений погасить свои обязательства. Недостаток активов той или иной степени ликвидности свидетельствует о возможных осложнениях в выполнении предприятием своих обязательств. Это является важнейшей информацией для менеджеров предприятия и партнеров по бизнесу.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Выполнение четвертого неравенства обязательно при выполнении первых трех. Теоретически это означает, что у предприятия соблюдается минимальный уровень финансовой устойчивости – имеются собственные оборотные средства, то есть (П4-А4)>0.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Баланс абсолютно неликвиден, предприятие неплатежеспособно, если имеет место соотношение, противоположное абсолютной ликвидности:

А1 ≤ П1

А2 ≤ П2

А3 ≤ П3

А4 ≥ П4

Это состояние характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием возможности погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов.

Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают, что сопоставление итогов по активу и пассиву имеет следующий вид:

 

                  на 01.01. 07               на 01.01.08               на 01.01.09

            А1 ≤ П1                 А1 ≤ П1                 А1 ≥ П1

            А2 ≤ П2                 А2 ≤ П2                 А2 ≤ П2

            А3 ≤ П3                 А3 ≤ П3                 А3 ≤ П3

            А4 ≥ П4                 А4 ≥ П4                 А4 ≥ П4

На анализируемом предприятии наиболее ликвидные активы покрывают наиболее срочные обязательства. По остальным показателям неравенств системы имеют, противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей степени отличается от абсолютной.

Проводимый анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Коэффициент (покрытия) текущей ликвидности (Ктл) дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств:

Ктл = Оборотные средства/ текущие обязательства[11].

Для Треста №21 коэффициент текущей ликвидности представляется следующим образом:

Ктл на 01.01.09 = (1018014 – 2041)/ 930154= 1,092.

В методических рекомендациях по разработке финансовой политики предприятия от 1 октября 1992 г. коэффициент покрытия имеет диапазон от 1 до 2. Некоторые ученые указывают на опасность чрезмерной абсолютизации значимости коэффициента текущей ликвидности при характеристике финансового состояния.

Коэффициент быстрой ликвидности по смысловому назначению аналогичен коэффициенту покрытия, но исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы.

Кбл = (Дебиторская задолженность + денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/ текущие обязательства[12].

Кбл на 01.01.09 = (786532 + 176522 + 7818)/ 930154 = 1,1.

Этот показатель характеризует каковы возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и привлечением для ее погашения дебиторской задолженности. Рекомендуемое нижнее значение показателя – 1, но для России этот показатель снижен до 0,7.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/ текущие обязательства[13].

Кал на 01.01.09 = (7818 + 176522)/ 930154 = 0,2.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Коб) характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:

Коб = Собственные оборотные средства/оборотные активы[14].

Коб на 01.01.09 = -636474 / 930154=-0,63 .

Чем выше показатель (около 0,1), тем лучше финансовое состояние предприятия.

Он определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (реальный собственный капитал) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса).

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (Квп) характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Квп =[Ктлкон+6/Т(Ктлкон – Ктлнач)]/2[15].

Квп на 01.01.09 =[1,092+6/12(1,092-1,007)]/2= 0,567.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности (Куп) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца).

Куп = [Ктлкон+3/Т(Ктлкон – Ктлнач)]/2[16].

Куп на 01.01.09 = [1,092+3/12(1,092-1,007)]/2= 0,557.[17]

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

При наличии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки, принимается решение отложить признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным на срок до 6 месяцев.

Таблица 5

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ОАО «СК Трест №21»[18]

Показатель	Значение показателя по данным баланса								Рекоменду-емые значения
	На 01.01.06	Соотв-ие нормативу	На 01.01.07	Соотв-ие нормативу	На 01.01.08	Соотв-ие нормативу	На 01.01.09	Соотв-ие нормативу
Коэффициент текущей ликвидности	1,52	да	0,92	нет	1,007	да	1,092	да	От 1 до 2
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	-1,622	нет	-4,057	нет	-0,982	нет	-0,63	нет	Более 0,1
Коэффициент восстановления платежеспособности	0,31	нет	0,525	нет	-0,533	нет	0,567	нет	Больше 1
Коэффициент уплаты платежеспособности	0,385	нет	0,514	нет	0,514	нет	0,557	нет	Больше 1
Коэффициент быстрой ликвидности	1,396	да	0,873	да	0,905	да	1,1	да	0,7 и более
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,352	да	0,24	да	0,18	нет	0,2	да	0,2 - 0,3

Из таблицы, приведенной выше мы видим, что коэффициент быстрой ликвидности имеет тенденцию к повышению. Не все полученные результаты соответствуют нормативным ограничениям. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2009 г.  соответствует рекомендуемому значению и это еще не является подтверждением платежеспособности предприятия, хотя в соответствии с критерием, - да. Возможно, что предприятие в ближайшем будущем будет испытывать серьезные финансовые трудности. Коэффициент текущей ликвидности в 2009 г. имеет показатель соответствующий нормативному, следовательно, предприятие на сегодняшний день можно отнести к платежеспособному.

Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную стабильность предприятия, в отличие от ликвидности. Она связана с зависимостью от кредиторов и инвесторов, то есть с соотношением «собственный капитал - заемные средства». Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств. Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому при анализе финансовой устойчивости следует рассматривать систему показателей, отражающих риск и доходность предприятия в перспективе.

Финансово устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает вложения в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

В целях оценки финансовой устойчивости исследуемого предприятии рассмотрим многоуровневую схему покрытия запасов и затрат.

Таблица 6

Анализ финансовой устойчивости ОАО «СК Трест №21» за 2006-2009 гг.

Показатели	на 01.01.06	на 01.01.07	на 01.01.08	на01.01.09
1	2	3	4	5
1.Источники формирования собственных оборотных средств	445 285	679 029	960 264	1 716 807
2. Внеоборотные активы	290 795	551 522	495 196	698 793
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2)	154 490	127 507	465 068	1 018 014
4. Долгосрочные пассивы	303 296	506 910	461 020	724 334
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.3+стр.4)	457 786	634 417	926 088	1 742 348
6. Краткосрочные заемные средства	101 844	137 938	460 935	930 154
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5+стр.6)	559 630	772 355	1 387 023	2 672 502
8. Общая величина запасов	4 563	5 404	46 681	47 142
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3-стр.8)	149 927	122 103	418 387	970 872
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.5- стр.8)	453 223	629 013	879 407	1 695 206
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.7- стр.8)	555 067	766 951	1 340 342	2 625 360

Данные таблицы 6 свидетельствуют, что предприятие обеспечено практически всеми предусмотренными источниками формирования запасов. В 2009 году наблюдается значительное увеличение собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат на 381%. Излишек общей величины источников формирования запасов и затрат возрос к 2009 г. на 473 %.

Расчеты показывают, что в период с 2006-2009 гг. предприятие не находилось в кризисном финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что собственные оборотные средства покрывали потребность в запасах, а заемные средства использовались. Отсутствие просроченной кредиторской задолженности в анализируемых годах деятельности предприятия не позволяет отнести его к категории предприятий с финансовыми трудностями. В рассматриваемый период предприятие покрывало потребность в запасах и затратах собственными оборотными средствами, что позволяет в соответствии с трехкомпонентным показателем определить тип финансового состояния как устойчивый.

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные показатели, которые можно разделить на две группы. Первая группа объединяет показатели, определяющие состояние оборотных средств, среди них выделяют:

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами;

- коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа объединяет показатели, определяющие состояние основных средств и степень финансовой независимости:

- индекс постоянного актива

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

-степень финансовой зависимости;

- коэффициент автономии;

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Рассчитанные фактические коэффициенты сравнивают с нормативными величинами, со значением предыдущего года и тем самым выявляют финансовое состояние, слабые и сильные стороны предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) показывает, какая часть собственных оборотных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Км = Собственные оборотные средства/ собственный капитал[19].

Км на 01.01.09 = 47142/(-840051) = -10,2

Обеспеченность собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокие значения коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние.

Индекс постоянного актива (Iа) оценивает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Iа = Внеоборотные активы/ собственный капитал[20].

Iа на 01.01.09 = 698793/62319= 12,9.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдпа) находится по следующей формуле:

Кдпа = Долгосрочные пассивы/ (Текущие обязательства + собственный капитал)[21].

Кдпа на 01.01.09 = 724334/ (728+62319)= 11,5.

Он характеризует, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производственных процессов.

Коэффициент автономии, финансовой независимости, капитализации или конкретизации собственного капитала (Ка) определяется по следующей формуле:

Ка = Собственный капитал/ итог баланса[22].

Ка на 01.01.09 = 62319/1717807= 0,04

Данный коэффициент является одной из важнейших характеристик устойчивости финансового положения предприятия, его независимости от заемных средств в целом и напрямую показывает размер финансового риска при выдаче кредита. Он показывает, каков удельный вес общей суммы собственного капитала в общем итоге баланса. Минимально допустимое значение коэффициента автономии принято считать величину больше 0,5. Выполнение этого условия означает, что все обязательства предприятие может покрыть собственными средствами.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс) показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется кредиторами. Он рассчитывается следующим образом:

Кзс = Заемные средства/ собственный капитал[23].

Кзс на 01.01.09= (724334+930154)/ 62319=26,5.

Высокое значение коэффициента характеризует неблагоприятную ситуацию, при которой больше половины активов формируется за счет заемных средств.

В дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать и проанализировать динамику ряда коэффициентов финансовой устойчивости на примере анализируемого предприятия.

Таблица 7

Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «СК Трест №21» за 2006-2009 гг.

Показатели	на 01.01.2006	на 01.01.2007	на 01.01.2008	на 01.01.2009	темп роста (%)
1. Собственный капитал, тыс. руб.	40 144	34 181	38 310	62 319	155
2. Долгосрочные пассивы, тыс. руб.	303 296	506 910	461 020	724 334	239
3. Заемные средства, тыс. руб.	-	44 271	44 705	2 243	-
4. Всего источников средств, тыс. руб.	890	20 832	2 153	7 818	878
5. Внеоборотные активы, тыс. руб.	290 795	551 522	495 196	698 793	240
6. Оборотные активы, тыс. руб.	445 284	679 029	960 263	1 018 014	659
7. Запасы и затраты, тыс. руб.	4 563	5 404	46 681	47 142	1 033
8. Собственные оборотные средства, тыс. руб.	12 307	7 085	47 776	47 142	383
9. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-1, 622	-4, 057	-0, 982	-0,625	39
10. Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,25	-0,07	-0,12	-0,06	24
11. Индекс постоянного актива	7, 24	16, 14	12, 9	11,2	152
12. Коэффициент финансовой независимости	0, 09	0, 05	0, 04	0,04	44
13. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	10,092	18,866	24,066	26,5	263

Полученные в ходе расчета результаты позволяют сделать вывод о том, что на исследуемом предприятии увеличилось число собственных оборотных средств. Большая часть оборотных активов финансируется за счет заемных средств. Произошло резкое увеличение оборотных активов, вследствие роста количества запасов.

Необходимо отметить следующее:

- если учитывать, что критическим ограничением коэффициента соотношения собственных и заемных средств является единица, то можно отметить, что на протяжении всего исследуемого периода его значение не соответствовало нормативному, что свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости предприятия;

- значение коэффициента финансовой автономии за анализируемый период ниже «критической точки» (0,5). Это свидетельствует о не совсем благоприятной финансовой ситуации. Предприятие функционирует в основном за счет заемных средств.

Далее необходимо рассчитать показатели деловой активности.

Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Данную группу показателей еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, коэф­фициентами использования активов или коэффициен­тами управления активами, а также показателями оцен­ки результатов хозяйственной деятельности, объединив с показателями рентабельности. По названию показате­лей этой группы можно судить о назначении их в целях финансового анализа.

Показатели деловой активности позволяют оце­нить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: как быстро средства могут превращаться в наличность, каков производст­венный потенциал предприятия, эффективно ли ис­пользуется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получе­ния доходов и прибыли. Например, как быстро деби­торская задолженность превращается в наличность, каков возраст запасов и т.д.

Система используемых в финансовом анализе пока­зателей деловой активности приведена в таблице 8.

                                                                                          Таблица 8

Показатели деловой активности[24]

Показатель	Экономическое содержание
Оборачивае­мость активов	Измеряет обо­рачиваемость средств, вло­женных в акти­вы, и показыва­ет, эффективно ли используют­ся активы для получения до­хода и прибыли
Оборачивае­мость запасов	Какова скорость реализации запасов
Фондоотдача	Сколько выруч­ки получено на рубль основных фондов
Оборачивае­мость деби­торской за­долженности	Сколько раз в год взыскивает­ся дебиторская задолженность
Время обра­щения деби­торской за­долженности	Представляет собой средний период, необхо­димый для взы­скания дебитор­ской задолжен­ности. Исполь­зуется для оценки системы расчетов с де­биторами
Средний воз­раст запасов	Как долго со­держались запа­сы, т.е. как долго деньги связаны в запасах
Операцион­ный цикл	Какое количест­во дней необхо­димо для пре­вращения запасов и деби­торской задол­женности в де­нежные средства
Оборачивае­мость готовой продукции	Как долго день­ги связаны в го­товой продук­ции
Оборачивае­мость обо­ротного капитала	Скорость оборо­та всех оборот­ных ресурсов предприятия (сколько выручки приносит рубль оборотных активов)
Оборачивае­мость собст­венного капитала	Скорость обо­рота собствен­ного капитала, его активность
Оборачивае­мость общей задолженности	Сколько требу­ется оборотов для оплаты всей задолженности
Оборачивае­мость привлеченного финансового капитала (задолженности по кредитам)	Сколько требу­ется оборотов для оплаты задолженности по кредитам

 

Приведенные в таблице коэффициенты характери­зуют эффективность использования предприятием сво­их совокупных активов или какого-либо их вида. Они показывают, какой объем выручки обеспечивает каж­дый рубль активов, как быстро активы оборачиваются в процессе деятельности предприятия.

Рассчитаем показатели деловой активности для исследуемого предприятия, чтобы узнать, насколько эффективно предприятие использует свои совокупные активы.

Таблица 9

Показатели деловой активности ОАО «СК Трест №21»

Показатель	Расчет показателя	на 01.01.2007	на 01.01.2008	На 01.01.2009	Отклонение
					Абсолютное (+ , -)	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6	7
Оборачи­ваемость активов (раз)	Выручка от реализации / Средняя за пери­од стоимость ак­тивов	1,14	1,8	1,3	0,16	114
Оборачи­ваемость запасов (раз)	Себестоимость реализованной продукции / Средняя за пери­од стоимость за­пасов	126,6	55	55,8	-70,8	44
Фондоотдача	Выручка от реализации / Средняя остаточ­ная стоимость основных средств	45,9	96	181,2	135,3	395
Оборачи­ваемость де­биторской задолженно­сти (раз)	Выручка от реализации / Средняя за пери­од сумма деби­торской задол­женности	6,6	7	4,7	-1,9	71
Время обра­щения деби­торской за­долженности (дни)	Количество дней в году / Оборачи­ваемость деби­торской задол­женности	55,3	52,1	77,7	22,4	141
Средний возраст запасов	Количество дней в году / Оборачи­ваемость запасов	2,9	6,6	6,5	3,6	224
Операцион­ный цикл (дни)	Время обраще­ния дебиторской задолженности + Средний возраст запасов	58,2	58,7	84,2	26	145
Оборачи­ваемость готовой продукции	Выручка от реализации / Средняя за пери­од стоимость го­товой продукции	3194,3	150,3	141,5	-3052,8	4,4

Продолжение таблицы 9

1	2	3	4	5	6	7
Оборачи­ваемость оборотного капитала	Выручка от реализации / Средняя за пери­од стоимость оборотных акти­вов	4,5	5	3,6	-0,9	80
Оборачи­ваемость собственно­го капитала	Выручка от реализации / Средняя за пери­од сумма собст­венного капитала	17,2	40,6	52,8	35,6	307
Оборачи­ваемость общей задол­женности	Выручка от реализации / Средняя за пери­од величина при­влеченного заем­ного капитала	1,22	1,88	2,06	0,84	169
Оборачи­ваемость привлечен­ного финан­сового капи­тала (задол­женности по кредитам)	Выручка от реализации / Средняя за пери­од величина за­долженности по кредитам	28,9	25,5	71,6	42,7	248

Оборачиваемость всех используемых ак­тивов в 2007 г. составила 1,14, а в 2009 г. она составила 1,3. Каждый рубль активов предприятия оборачивался более одного раза в эти годы. Коэффициент оборачиваемости запасов на данном предприятии в 2007 г. составил 126,6, в 2009 г. эта цифра сократилась до 55,8. Наблюдается тенденция к замедлению оборачиваемости. Высокое значение коэффициента подтверждает благо­приятную характеристику финансового состояния. Средний возраст запасов пред­приятия составляет около 3 дней в 2007 г. и 7 дней в 2009 г. Значение коэффициента оборачиваемости запасов объясняется отсутствием необходимости по роду деятельности ин­вестировать средства в запасы в большом объеме.

Фондоотдача составила 45,9 в 2007 г. и 181,2 в 2009 г. Фондоотдача является важнейшим показателем работы строительной компании, она в наиболее общем виде характеризует эффективность использования основных фондов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности соста­вила 6,6 раза в 2007 г. и 5 раз в 2009 г., а время ее обращения - 55 дней и 77 дней соответственно. То есть средний промежуток времени, который требу­ется для того, чтобы предприятие, реализовав продук­цию (услуги), получило деньги, равен 66 дням. Значе­ние показателя показывает, что для сохранения своей платежеспособ­ности предприятию необходимо строгого контролиро­вать дебиторскую задолженность.

Оборачиваемость оборотного капитала составила 4,5 в 2007 г. и 3,6 в 2009 г., т.е. каждый вид оборотных активов потреб­лялся и вновь возобновлялся 4 раза в году.

 Об интенсивности использования ресурсов предпри­ятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отра­жают как финансовое положение предприятия, так и эф­фективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственниками капиталом. Рентабельность – это относительный показатель доходности, характеризующий размер прибыли в процентах, полученной с одного рубля вложенных средств.[25]

В ходе исследования рассчитываются следующие показатели рентабельности, представленные в таблице 10.

Таблица 10

          Показатели рентабельности ОАО «СК Трест №21»

Показатель	2007 г. %	2008 г. %	2009 г. %	Абсолютное отклонение
Рентабельность совокупного капитала	0,68	0,51	4,08	3,4
Рентабельность собственного капитала	10,3	11,5	80,2	69,9
Рентабельность продаж	1,23	2,61	1,9	0,67
Рентабельность продукции	1,25	2,68	1,91	0,66
Рентабельность оборотных активов	2,71	1,4	4,9	2,19
Рентабельность активов	0,7	0,5	2,9	2,2

Рентабельность совокупного капитала показывает, сколько прибыли в процентах получено с одного рубля совокупного капитала. На анализируемом предприятии этот показатель увеличился на 3,4. Это положительная тенденция и данный показатель характеризует предприятие с очень благоприятной стороны.

Рентабельность собственного капитала увеличилась на 69,9, следовательно, она обеспечивает окупаемость вложенных в предприятие средств.

Показатель рентабельности продаж на данном предприятии увеличился, следовательно, можно сделать вывод, что увеличился спрос на продукцию.