Анализ финансового состояния

 

Используется бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Для анализа финансового состояния строится сравнительный аналитический баланс, обязательно включающий следующие разделы и статьи баланса:

Актив	Пассив
I. Иммобилизованные средства (внеоборотные активы) II. Мобильные активы (оборотные активы, текущие активы) - материальные оборотные средства - дебиторская задолженность - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (банковский актив)	I. Собственные источники (в т.ч. доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов) II. Заемные средства - долгосрочные займы и кредиты - краткосрочные займы и кредиты - кредиторская задолженоость

Сравнительный аналитический баланс имеет следующую форму

Статьи баланса	На начало года		На конец года		Изменение показателей
	Сумма	В % к итогу	Сумма	В % к итогу	По сумме	В % у итогу	В динамике
А	1	2	3	4	5	6	7

В ходе анализа финансового состояния используются следующие методы (приемы, виды) финансового анализа:

- горизонтальный анализ. Предполагает расчет изменения статей отчетности в стоимостном измерении в абсолютном и относительном изменениях (колонки 1,3,5,7);

- вертикальный анализ. Предполагает расчет удельного веса каждой статьи отчетности в общем итоге и изменение расчетных удельных весов за анализируемы период (колонки 2,4,6).

В условиях инфляции горизонтальный анализ не всегда позволяет дать объективную оценку изменения имущества и источников; вертикальный анализ сглаживает влияние инфляции.

- трендовый анализ. Предполагает изучение показателей за максимально возможный период времени в целях определения тренда (повторяющихся закономерностей развития, очищенных от влияния случайных факторов).

- факторный анализ. Предполагает изучение показателей через формирующие их факторы и расчет влияния каждого фактора.

- сравнительный анализ. Предполагает сравнение значений показателей отчетности организации или показателей рассчитанных на основе данных отчетности в сравнении с нормативными показателями, с показателями организаций находящихся в аналогичных условиях, со средними отраслевыми показателями и т.д.

- метод коэффициентов. Предполагает расчет и оценку различных финансовых характеристик через различные соотношения видов имущества и его источников или различных видов средств и ресурсов с результатами деятельности организации.

 

Анализ имущественного положения предприятия предполагает:

- определение темпов изменения валюта баланса в сопоставлении с темпами изменения выручки и прибыли. Рост прибыли должен быть выше роста выручки, а рост выручки должен быть выше роста валюты баланса:

Т_пр. > Т_выр. > Т_{вал.баланса}

- оценивается изменение структуры активов. Положительно оценивается опережающие темпы роста оборотных активов по сравнению с внеоборотными при обязательном увеличении стоимости внеоборотных активов (особенно ОФ).

- проверяется обеспеченность оборотных средств предприятия собственными источниками (собственными средствами). Считается, что не менее 10% оборотных средств должно быть сформировано за счет собственных источников. Обеспеченность оборотных средств собственными источниками оценивается коэффициентом обеспеченности собственных средств:

К_об. = собственные средства в обороте / оборотные средства ≥ 0,1

Собственные средства в обороте могут быть рассчитаны:

1. как разница между собственными источниками т внеоборотными ративами.

2. текущие активы (обортные средства) минус текущие пассивы (краткосрочные обящзательства предприяти)

- просчитывается обеспеченность материальныз обортных средств (запасов и затрат) источниками из формироания. К источникам их формирования относятся:

1. собственные средства в обороте

2. долгосрочные займы и кредиты

3. краткосрочные займы и кредиты

Мат.оборотные средства ≤ Собственные средства в обороте + долгосрочные займы и кредиты + краткосрочные займы и кредиты

Если выдерживается такое соотношение, предприятие находится в условиях относительной финансовой устойчивости.

- величина дебиторской задолженности сравнивается с кредиторской задолженностью (допускается превышение кредиторской над дебиторской ≈ в 2,5 раза). Просматривается величина дебиторской и кредиторской задолженности. Удовлетворительным считается если нет резких колебаний в изменении сумм или соотношении.

- сопоставляются величины краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств с величиной срочных обязательств (краткосрочных займов и кредитов и кредиторской задолженности)

Дебиторка + Денежные средства + Кр.фин.вложения ≥ Кредиторка + Краткоср. Займы и кредиты

 

Затем изучается обеспеченность имущества:

- рассчитывается общее изменение источников, затем изменение, вызванное ростом собственных источников и заемных средств. Опережающие темпы роста собственных источников оцениваются положительно.

Затем просчитываются размеры источников по направлениям:

1) рассчитываются показатели финансовой независимости организации:

- коэффициент автономности

К_а = Собственные средства / Валюта баланса ≥ 0,5

Характеризует какая часть активов баланса сформирована за счет собственных источников или долю собственных источников в валюте баланса

- коэффициент финансовой устойчивости

К_ф.ус. = (Собств.средства + Долгоср. займы и кредиты) / Валюта баланса = Перманентный капитал / Валюта баланса ≥ 0,8

- коэффициент капитализации(коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэф. финансового риска, коэф. финансовой активности, плечо финансового рычага)

К_к = Заемные средства / Собственные средства ≤ 1

Показывает размер заемных средств в рсчете на 1 рубль собственных.

- коэффициент финансирования

К_ф = Собственные средства / Заемные средства ≥ 1

Показывает размер собственных средств приходящийся на 1 руб. заемных.

       После изучения источников формирования имущества переходят к оценке структуры баланса:

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К_об = Собственные соедства в обороте / Оборотные средства ≥ 0,1

- коэффициент текущей ликвидности

К_т.л. = Оборотные средства / Срочные обязательства ≥ 2

К_т.л. показывает во сколько раз оборотные средства предприятия превышают его срочные обязательства.

       Если оба оценочных коэффициента соответствуют нормативам, для оценки структуры баланса просчитывается коэффициент утраты платежеспособности:

К_ут.п. = К_т.л.к. + (К_т.л.к. – К_т.л.н.) * t_у / t_а

                              К_т.л.э.

где К_т.л.к., К_т.л.н. – коэф.текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода

  К_т.л.э. – эталонное (нормативное) значение К_т.л. (=2)

  t_у – период утраты платежеспособности (3 месяца)

  t_а – продолжительность анализируемого периода в месяцах

 

Если К_ут.п. < 1 считается, что предприятие при тех же условиях работы может утратить свою платежеспособность в течение 3-х месяцев. Поэтому, несмотря на то, что оценочные коэффициенты соответствуют нормативам предприятие не может быть признано платежеспособным, а структура его баланса удовлетворительной.

Если хотя бы один из оценочных коэффициентов ниже норматива, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности:

К_в.п. = К_т.л.к. + (К_т.л.к. – К_т.л.н.) * t_в / t_а

                              К_т.л.э.

где t_в – период восстановления платежеспособности (6 месяцев)

Если коэф.восстановления платежеспособности ³ 1 считается, что предприятие может быть признано платежеспособным, а структура его баланса удовлетворительной, т.к. в ближайшие 6 месяцев оно может восстановить свою платежеспособность.

 

После общего изучения баланса переходят к изучению финансовой устойчивости.

Под финансовой устойчивостью понимается способность предприятия обеспечивать свою основную деятельностью необходимыми источниками, которая может быть оценена через соотношение (обеспеченность) материальных оборотных средств и источников их формирования

Ф + М + Зд + О = С + Д + К + Зк

Ф – внеоборотные активы

М – материальные оборотные средства (запасы, затраты)

Зд – задолженность дебиторская

О – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

С – собственные источники

Д – долгосрочные займы и кредиты

К – краткосрочные займы и кредиты

Зк – задолженность кредиторская

 

Зд + О ³ К + Зк – условие платежеспособности

Ф < С

тогда М £ Д + (С – Ф)

На основе такого распределения средств и источников различаются следующие условия финансовой устойчивости:

1. абсолютная финансовая устойчивость – предполагает формирование материальных оборотных средств (М) за счет собственных источников (С)

М £ С – Ф (собственные оборотные средства)

2. нормальная финансовая устойчивость – материальные оборотные средства формируются за счет собственных средств обороте с учетом долгосрочных займов и кредитов

М £ С – Ф + Д (перманентного оборотного капитала)

3. неустойчивое финансовое состояние – материальные оборотные средства формируются за счет перманентного оборотного капитала с учетом краткосрочных займов и кредитов

М £ С – Ф + Д + К (всех источников формирования материальных оборотных средств)

4. кризисное финансовое состояние – материальные оборотные средства превышают величину источников их формирования

М > С – Ф + Д + К

 

Финансовая устойчивость характеризуется состоянием основных и оборотных средств и показателями финансовой независимости:

1. К _{обеспеченности собственными оборотными средствами}

2. К _{обеспеченности собственными оборотными средствами запасов и затрат} = Собственные средства в обороте / Материальные оборотные средства ³ 0,5

3. К _{маневренности собственного капитала} = Собственные средства в обороте / Собственные средства

4. Индекс постоянного актива = Внеоборотные активы / Собственные средства

5. К _{автономии (финансовой независимости)}

6. К _{финансовой устойчивости}

7. К _{капитализации (соотношение заемных и собственных средств)}

_8. К _{финансирования}

9. К _{реальной стоимости имущества} – характеризует производственный потенциал предприятия (К_р.с.и.) = (ОС + Производственные запасы + Незавершенное производство) / Валюта баланса = Реальные активы / Валюта баланса

10. К _{привлечения долгосрочных займов} = Долгосрочные займы и кредиты / Собственные средства

 

После изучения финансовой устойчивости переходят к анализу ликвидности баланса, который предполагает соотношение различных видов средств предприятия с источниками их формирования по срокам поступления средств и наступления обязательств. Для анализа ликвидности баланса средства актива и источники пассива подразделяют на 4 группы.

АКТИВ (средства подразделяют по степени убывания ликвидности):

А₁ – наиболее ликвидные активы, которые включаю денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

А₂ – быстрореализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность сроком погашения до 12 месяцев (стр. 240)

А₃ – медленно реализуемые активы включают материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность свыше 12 месяцев, долгосрочные финансовые вложения (стр. 140)

А₄ – труднореализуемые активы включают внеоборотные средства без долгосрочных финансовых вложений

ПАССИВ

П₁ – наиболее срочные пассивы включают кредиторскую задолженность

П₂ – краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты

П₃ – долгосрочные обязательства, включают долгосрочные займы и кредиты

П₄ – постоянные пассивы, включают собственные средства

На основе такого деления активов и пассивов различают следующие условия ликвидности баланса:

1. Условия абсолютной ликвидности

А₁ ³ П₁

А₂ ³ П₂

А₃ ³ П₃

А₄ £ П₄

2. Условия текущей ликвидности

А₁ + А₂ ³ П₁ + П₂

3. Условие перспективной ликвидности

А₃ ³ П₃

4. Общая комплексная ликвидность

L = a ₁ * А₁ + a₂ * А₂ + a₃ * А₃ ³ 1

a₁ * П₁ + a₂ * П₂ + a₃ * П₃  

a₁, a₂, a₃ – весовые коэффициенты определяющие срочность поступления средств и наступления обязательств.

a₁ = 1, a₂ = 0,5, a₃ = 0,3

После анализа ликвидности баланса переходят к изучению платежеспособности предприятия. Платежеспособность позволяет определить возможность предприятия гасить обязательства первой необходимости, используя различные виды оборотных средств. Платежеспособность предприятия характеризуется коэффициентами ликвидности, к которым относятся:

1. К_{абс.ликв.} = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Срочные обязательства (краткосрочные займы и кредиты и кредиторская задолженность) = А₁ / (П₁ + П₂) ( = 0,2 – 0,3)

Показывает какая часть срочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся у предприятия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

2. К _{критической ликвидности} = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Срочные обязательства = (А₁ + А₂) / (П₁ + П₂) ( = 0,7 – 0,8)  (финансового покрытия, промежуточного покрытия, платежеспособности и т.п.)

Показывает какую часть срочных обязательств предприятие может погасить за счет имеющихся у него денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности

3. К _{текущей ликвидности (общего покрытия)} = Оборотные средства / Срочные обязательства = (А₁ + А₂ + А₃) / (П₁ + П₂) (2 и выше)

4. К _{восстановления (утраты) платежеспособности}

 

После анализа платежеспособности предприятия переходят к расчету итоговой оценки финансового состояния предприятия.