Ценные бумаги и их виды. Рынок ценных бумаг.

Рост потребности в привлечении всё большего объёма средств в хозяйственную деятельность приводит к появлению ценных бумаг.

Ценная бумага - это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (бумажный сертификат, запись по счетам и т. п., например сертификат на жильё….)

Ценная бумага – это документ, составленный с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, удостоверяющих имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Существует два вида прав, связанных с ценой бумагой.

- права собственности или иные вещные права (хозяйственные ведения, управления) поскольку ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок (т.н. «право на бумагу»).

- права кредитора, владельца ценной бумаги по отношению к лицу, выпустившему бумагу (эмитенту- должнику) т.н. «право на бумаги».

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это система экономических отношений между теми, кто выпускает и продаёт ценные бумаги и теми, кто покупает и становится их владельцами.

Функции рынка ценных бумаг:

1. Мобилизация и концентрация временно свободных денежных средств.

2. Распределение и перераспределение финансовых ресурсов среди тех, кто может их наиболее эффективно использовать.

3. Перераспределение прав собственности.

4. Распределение рисков и повышение экономической устойчивости за счёт диверсификации вложений.

5. Формирование фиктивного капитала.

6. Функции барометра экономики, т.е. проверка состояния дел предприятий с помощью такого индикатора, как курсы акций.

Что в законодательстве РФ считается ценной бумагой:

- государственные и другие обязательства;

- чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты;

- коносаменты, акции, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные ценные бумаги, жилищные сертификаты, опционы на ценные бумаги, складское и залоговое свидетельства (варрант).

Ценные бумаги подразделяются на предъявительские, ордерные и именные.

Предъявительская:

- права по данной бумаге принадлежат предъявителю данной бумаги;

- выписывается без указания имени лица, обладающего планом по данной ценной бумаге;

- передаётся простым вручением бумаги новому держателю (облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты, сберкнижка на предъявителя).

Ордерная ценная бумага предполагает возможность передачи её и связанных с нею прав другому лицу. Для этого владельцу необходимо сделать на ней передаточную подпись – индоссамент (вексель, коносамент, чек, двойное складское свидетельство).

Именная ценная бумага выписывается на имя владельца (государственные и другие облигации, депозитный и сберегательный сертификаты, коносамент, акция, жилищные сертификаты).

По экономическому признаку все ценные бумаги подразделяются на два вида: долевые и долговые.

Долевые называются акциями, которые показывают долю их владельца в реальной собственности. Даёт право на получение дохода, на получение части имущества, право голоса, право инспекции. Бывают разных типов:

именные и на предъявителя;

простые и привилегированные;

голосые и безголосые.

Долговые – обычно дают право их владельцам на присвоение твёрдого фиксированного дохода (процентной ставки) и на возврат суммы, переданной в долг к определённому сроку (облигации, казначейские обязательства; сберегательные и депозитные сертификаты, векселя, чеки, коносаменты и т.д.).

Торговля ценными бумагами осуществляется по ценам, называемым курсом ценных бумаг (он отличается от номинала).

Курс определяется рядом факторов:

1. Вид ценной бумаги: облигации более надёжны (особенно облигации госзаймов), возврат средств по ним гарантируется. Акции – более рискованный вид ценных бумаг. Однако владелец акции может получить доход во много превышающий доход по облигации. К тому же в условиях инфляции, доходы по акциям как бы самоиндексируются.

2. Величина дохода по ценной бумаге (дивиденд по акциям и процент по облигациям). Рыночная цена (курс) ценной бумаги пропорционален доходу по ней.

3. Размер ссудного процента. Кредитование – альтернатива покупке ценных бумаг. Чем больше величина депозитного процента в банке, тем меньше привлекательность инвестирования в ценные бумаги.

4. Уровень инфляции. Увеличение инфляции приводит к обесцениванию доходов от инвестирования, а так же способствует перераспределению денежных средств в пользу других рынков: товарного, золотого, валютного.

5. Срок погашения и срок выплаты процентов по облигациям. Цена облигации (курс) по мере приближения срока выплаты процентов возрастает. После выплаты процентов – снижается.

Влияние государства на рынок ценных бумаг:

1. Государство издаёт законы, регулирующие образование акционерных обществ.

2. Государство устанавливает порядок эмиссии и виды разрешённых к эмиссии ценных бумаг.

3. Государство регулирует деятельность фондовой биржи: разрешает или запрещает отдельные виды сделок с ценными бумагами

4. Государство определяет ставки налога на прибыль, получаемые при операциях с ценными бумагами.

5. Государство, в целях мобилизации финансовых ресурсов, выпускает в обращение государственные ценные бумаги (облигации, казначейские векселя и т.д.).

6. Государство воздействует на состояние фондового рынка через кредитно-денежную политику ЦБ.

Основные покупатели ценных бумаг:

- коммерческие банки;

- страховые компании;

- пенсионные фонды;

- крупные фирмы.

Торговля ценными бумагами осуществляется на рынке ценных бумаг. Он включает первичный и вторичный рынок.

Первичный рынок – продажа (размещение) новых выпусков ценных бумаг, путём аукциона, открытой продажи и индивидуально.

Вторичный рынок – перепродажа бумаг (перераспределение, перелив капиталов). Центром вторичного рынка ценных бумаг является фондовая биржа.

Фондовая биржа – учреждение, располагающее соответствующими помещениями и оборудованием, в котором организована регулярная покупка и продажа ценных бумаг.

Функции фондовой биржи:

- является местом, где осуществляются сделки купли-продажи ценных бумаг, где встречаются покупатели и продавцы;

- биржа – это механизм перелива капитала из одной отрасли в другую, от одних предприятий к другим;

- на бирже осуществляются операции котировки (курс покупателя и продавца) и листинга ценных бумаг ( list – список, включённый в список акций, котирующихся на данной бирже, экспертная проверка);

- биржа – экономический барометр деловой активности в стране и отдельных отраслях.

Сегодня в мире функционирует более 150 фондовых бирж. Фондовые биржи (как и товарные) – организации закрытого типа, т.е. операции на них совершаются только членами биржи или лицами, купившими место на бирже.

Главные действующие лица на бирже – посредники: дилеры и брокеры.

Дилеры – покупают и продают ценные бумаги за свой счёт. Дилерам запрещаются контакты с непосредственными клиентами биржи.

Брокеры – приобретают ценные бумаги не за свой счёт, а за счёт клиентов и выступают в сделках от имени клиентов (Получают комиссионные).

Заключение

Кризис плановой хозяйственной системы в СССР и в России 90-х годов ХХ века, проявившийся в спаде производства, несбалансированности, диспропорциональности экономики, низком уровне производительности труда и качества продукции, привел к необходимости перехода к новым экономическим отношениям – рыночной экономике.

Переход на новые производственные отношения, структурная перестройка экономики привели к глубокому экономическому кризису – падению производства, росту цен и развертыванию инфляции.

Исторически инфляция в экономике СССР возникла еще в 1950-х начале 1960-х годов и связана с резким падением эффективности общественного производства. Однако она носила скрытый характер и проявлялась в товарном дефиците и значительном разрыве в ценах: низких на конечную продукцию и высоких на все виды сырья. Открыто взрыв инфляции произошел в январе 1992 г., когда первым этапом новой экономической реформы были отпущены цены на свободу. С этого момента инфляционный процесс стал быстро нарастать, что привело к обострению экономических и социальных противоречий.

Поэтому среди проблем, требующих немедленного решения в период перехода к рынку, одно из важнейших мест занимала задача сокращения темпов инфляции и стабилизации денежного обращения.

В этих условиях роль и значение денежных и финансово-кредитных рычагов резко возрастают. Денежная и финансово-кредитная системы – одни из тех секторов экономики, где наиболее эффективно работают рыночные механизмы.

Современная рыночная экономика немыслима без гибкой и развитой системы кредитных отношений, которая наряду с финансами способствует ускоренной мобилизации средств для осуществления расширенного воспроизводства, ускорения структурной перестройки экономики России, усиления динамизма всех экономических процессов, укрепления экономики государства.

Глоссарий