Простые показатели эффективности

1.1 Метод оценки чистой прибыли

Суммарная чистая прибыль (с вычетом инвестиций) от реализации инвестиционного проекта составит 995600 рублей.

Исходя из расчета данного показателя, проект считается принятым. Данный метод не учитывает фактор времени и быстроту возврата вложенных средств, поэтому нельзя делать выводы об эффективности проект, опираясь только на этот показатель.

 

1.2 Метод средней рентабельности инвестиций

Rинв=Чистая прибыль/Кинв=995600 руб/800000*100%=124,45 %

Rинв>100 %, по этому показателю проект принимаем.

 

1.3 Метод расчета срока окупаемости

36 мес – (-118510,4) руб.                 

Ток – О руб.                                             Ток=38,7 месяцев

48 мес. – 398430,4

 Вывод: проект реализуем, т.к. срок окупаемости 3 года и 2,7 мес, меньше, чем срок, на который рассчитан данный проект (5 лет).

1.4 Метод расчета точки безубыточности

 

В=Ц*Q= 15000*15=750000 руб.

 

И перем	Ипост
З материалы 365000 руб	Аренда 100000 руб.
З з/п сдельщиков 90000 руб	Зз/п 50000 руб.
Коммунальные расходы 15000 руб	Коммунальные расходы 10000 руб.
Транспортные расходы 50000 руб.
Итого 520000 руб.	Итого 160000 руб.

 

И пер на ед=520000/50=10400 руб/ед

Ц*Q=И пост +И пер*Q

15000*Q=160000+10400*Q

Q=34,78

 

Тб=Ипост/(В-Ипер*Q)=160000/(750000-10400*50)=0,6

 

Вывод: точка безубыточности невысокая, следовательно, фирма не сильно зависит от изменения уровня производства и постоянные затраты невысокие.

1.5 Метод расчета левериджа

Операционный рычаг = (выручка от реализации – переменные затраты) / прибыль от реализации

Расчет операционного рычага

OL=(В-Ипер*Q)/(В-Ипер*Q-Ипост)=(750000-10400*50)/(750000-10400*50-160000)=3,285

 

Вывод: наблюдается более быстрый рост прибыли по отношению к объему продаж, то есть на 1 % увеличения объема продаж прибыли увеличивается на 3,285 %.

1.6 Расчет денежного потока

Отразим на диаграмме изменение денежного потока во времени

ДП= Чистая прибыль + Амортизация – Кап. Вложения

Интервал на диаграмме – год

 

Показатели эффективности, учитывающие фактор времени

2.1 Чистый дисконтированный доход

Это сумма текущих активов Э за весь расчетный период Т, приведенная к начальному интервалу планирования (шагу), или превышение интегральных результатов над затратами.

ЧДД проекта составляет   120200,8 руб. ЧДД данного проекта больше 0, значит проект по данному показателю является эффективным.

 

2.2 Индекс доходности

 

ИД=∑(Р-З)/К инв = (67868+160037,6+592384+516940,8+460857,6)/800000=2,248 больше 1

Вывод: индекс доходности характеризует уровень дохода на единицу затрат, с точки зрения индекса доходности проект эффективен.

2.3 Внутренняя норма доходности

Е=30%

ДП дискон	-938800	52652,3	96488,4	271954	182475,9	127488,8
ДП нар итог	-938800	-886147,7	-789659,3	-517705,3	-335229,4	-207740,6

 

Е=12% ЧДД=278112,1

Е=30% ЧДД=-207740,6

Е=х% ЧДД=0

 

При Е=22,3 % ЧДД = 0 ВНД=34,62%, что больше E, значит по этому показателю проект является эффективным.

Учет неравномерности денежного потока внутри расчетного периода

При расчете показателей экономической эффективности, сделанном ранее, не учитывалась неравномерность распределения денежного потока внутри шага.

Пересчитаем показатели с учетом этой неравномерности:

Расчетный шаг – год

Норма диконта – 12% в год

Коэффициент дисконтирования относится к началу шага (ά)

Доходы и расоды по операционной деятельности распределены внутри периода (кроме выплат за аренду – данные выплаты производятся в начале месяца).

Инвестиции осуществляются в начале периода.

Найдем коэффициенты γ для операционной и инвестиционной деятельности:

Для инвестиционной γ = 1,

Для операционной: γ = (1-1,12 )/ln1,12 = 0,94542

Тогда с учетом этих коэффициентов потоки принимают следующий вид, а показатели эффективности принимают следующие значения:

        

	ЧДД,руб	ИД	Ток	ВНД, %
Без учета неравномерности	120200,8	2,248	3,225	34,62
С учетом неравномерности	113640,24	2,125	3,049	32,73

Учет инфляции

ЧДД проекта с учетом инфляции

 

ДП не дисконт	-938800	76000	200800	832000	812800	812800
Цепной темп инфляции	10	11	11	13	12	10
Базисный темп инфляции	1	1,11	1,232	1,392	1,559	1,715
ДП в дефлиров ценах	-938800	68468,5	162987,1	597701,1	521359,8	473935,9
ДП дисконтир	-938800	61142,4	129900	425563,2	331584,8	268721,7
ДДП нарастающим итогом	-938800	-877657,6	-747757,6	-322194,4	9390,4	278112,1

 

ЧДД без учета инфляции > ЧДД с учетом инфляции.

 

Е=30%

ЧД дискон	-938800	52652,3	96488,4	271954	182475,9	127488,8
ЧД нар итог	-938800	-886147,7	-789659,3	-517705,3	-335229,4	-207740,6

 

Е=12% ЧДД=278112,1

Е=30% ЧДД=-207740,6

Е=х% ЧДД=0

 

При Е=22,3 % ЧДД = 0

ВНД=34,62 без учета инфляции > ВНД = 22,3 % с учетом инфляции

 

Срок окупаемости с учетом инфляции 3 года и 11,7 месяцев>Срок окупаемости без учета инфляции 3года и 2,7 мес.

 ИД =(61142,4+129900+425563,2+331584,8+268721,7)/800000=1,52>1

 

ИД с учетом инфляции=1,52<ИД без учета инфляции=2,248

Вывод: показатели эффективности инвестиционного проекта при учете инфляции ухудшились, но все же проект остался эффективным.

 

 

Риски проекта

Технологический риск:

- выход из строя оборудования

- неправильная оценка затрат, сырья, запасов

- неверный выбор поставщиков

- ошибка в оценке качества рабочей силы

 

Рыночный и операционный риск:

- отказ клиентов от выполнения условий договора

- неэффективная деятельность

- падение спроса на продукцию

- появление сильных конкурентов

 

Финансовый риск:

- высокий уровень инфляции – как следствие – рост цен на материалы и рабочую силу

 

Политический риск:

- лицензирование деятельности

- изменение налогового законодательства

 

 

ВЫВОД:

Инвестиционный проект организации производства пластиковых окон, сроком 5 лет с капитальными вложениями 800000 руб. является эффективным и реализуемым. Такой вывод можно сделать, оценив экономическую эффективность, используя

- метод расчета срока окупаемости Ток=3 года и 11.7 месяцев

- расчета точки безубыточности и операционного рычага

         Тб= 0, 6                 OL= 3, 285

- определения индекса доходности ИД=2,248

- определения ЧДД и ВНД

ВНД= 22,3% >Е=12%

- метода оценки чистой прибыли и средней рентабельности проекта

        R= 75.86 %