Финансовый анализ деятельности организации

Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «ГРАНД» в динамике с 2007 по 2009 годы составлена на основе бухгалтерского баланса (Приложения 1 и 5) и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» (Приложения 2 и 6).

Сопоставим представленные показатели методом сравнения [21]. За рассмотренный период выручка от реализации продукции имеет тенденцию роста. На конец периода достигнут наибольший объем реализации продукции, по сравнению с предыдущим его прирост составил 157,47%. При этом, рост полной себестоимости продукции составил 147,57%. Это положительно повлияло на эффективность производства, в результате увеличилась прибыль от продаж на 209,26% и рентабельность продаж на 32,89%.

Среднесписочная численность персонала за 2008 год выросла на 20,35%. За 2009 год, численность выросла на 14,67%, Темпы прироста производительности труда опережают прирост численности за весь анализируемый период с видимым преимуществом. Это положительно повлияло на рост объемов реализации продукции. Рост производительности труда также произошел за счет привлечения дополнительных основных средств, на последний год исследуемого периода прирост ОС составил 50,86%, при повышении фондоотдачи на 4,38%.

За счет прироста среднесписочной численности и прироста среднемесячной заработной платы в 2009 году на 17,64% произошло увеличение фонда заработной платы, его прирост составил 34,9%. Материалоотдача за 2009 год увеличилась на 33,55%, за счет опережения прироста продаж над приростом ТМЦ. Капитал предприятия за весь период имеет положительную тенденцию роста. За 2009 год произошел прирост всего капитала на 63,28%, собственного капитала на 67,57%. Прирост активов положительно отразился на прибыли предприятия.

В результате проведенного анализа можно отметить, что предприятие, увеличив производственные мощности, увеличило и рост объемов продаж. За 2009 год уровень рентабельности продаж поднялся на 32,89%.

Капиталоотдача, как всего имущества, так и собственного капитала, имея тенденцию к увеличению, изменялась неравномерно. Также, за исследуемый период, произошло снижение оборачиваемости оборотных средств, снижение доли собственных средств в валюте баланса. Высокий рост себестоимости продукции в 2008 году отрицательно отразился на уровне рентабельности продаж, в частности – расширение хозяйственной деятельности в 2008 году повлекло за собой увеличение запасов и затрат.

В динамике валюта баланса предприятия увеличилась на 124,66% и составила 2 221 726 тыс. руб.

За исследуемый период значительно увеличились внеоборотные активы – прирост составил 58,89%. Основной прирост произошел за счет значительного прироста основных средств на 95,3% и прироста незавершенного строительства на 315,26%, что, безусловно, должно рассматриваться как положительный момент в развитии материально-технической базы предприятия. Прирост оборотных активов составил 143,79%. Проанализировав данные можно указать, что в данном увеличении есть как положительные, так и отрицательные моменты. Положительным моментом является прирост денежных средств на 330,81%. Отрицательным является увеличение дебиторской задолженности с приростом на 356,99%.

В пассиве баланса изменения произошли как положительные – увеличилась сумма долгосрочных пассивов с приростом на 363,02%, так и отрицательные – прирост собственного капитала составил всего 116,54%, на 5,6%. Тем не менее, в этом отрицательном моменте есть и качественная оценка: пользуясь кредитами банка, предприятие может использовать силу финансового рычага.

Можно сделать вывод, что произошли принципиальные изменения в структуре баланса. Как отрицательную тенденцию следует рассматривать снижение доли активной части внеоборотных средств, за исследуемый период доля основных средств снизилась на 1,22%. Удельный вес ликвидных активов увеличился на 6,6%, но это увеличение произошло за счет увеличения удельного веса дебиторской задолженности на 22,44%. В структуре активов также большой удельный вес имеют запасы, и снижение их доли в активах может считаться как положительная оценка, но только при условии их достаточности для бесперебойной работы производства.

В структуре источников средств большой удельный вес имеют краткосрочные пассивы, до 46,0%, тогда как доля привлеченного капитала, в том числе и краткосрочных пассивов, считается нормальной не более 48% от всей структуры баланса.

Видно, на сколько, увеличилось имущество предприятия. Прирост составил 1 232 785 тыс. руб. или 124,66%. В балансе предприятия произошли изменения структуры стоимости имущества в сторону увеличения удельного веса в нем оборотных активов на 6,6%, где основной составляющей прироста является дебиторская задолженность. Такой прирост мобильности имущества является негативным, поэтому необходимо оценить причины и обоснованность сдвигов в его структуре.

Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать выводы о том, что, в основном, прирост новых средств произошел за счет заемных источников. В этом случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, так как в последующие периоды этих источников может не быть, по крайней мере, в прежних размерах. На предприятии именно такая ситуация: прирост источников связан с заемными средствами, и вложены эти источники, в основном, в дебиторскую задолженность (62,14%). Такое состояние структуры активов снижает ее оптимальность и повышает степень производственного риска. Если бы главным источником прироста явились собственные средства предприятия, тогда высокая мобильность имущества могла рассматриваться как постоянный финансовый показатель предприятия. Сложившаяся структура пассивов предприятия на конец периода характеризует увеличение, как финансовой зависимости предприятия, так и степени финансового риска. Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дает ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивает состояние активов и наличие средств, для погашения долгов.

Нормативное значение доли СОС в активах предприятия принято не менее 10%, доли СОС в запасах – не менее 60%. Коэффициенты обеспеченности собственным оборотным капиталом для формирования оборотных активов и запасов соответствуют нормативным показателям на конец исследуемого периода. На предприятии за анализируемый период прослеживается положительная тенденция к росту собственных оборотных средств. Темп прироста за весь период составил 163,16% к уровню 2007 года. Темп прироста перманентного оборотного капитала составляет 184,25% за весь период.

Источники формирования запасов предприятия (ИФЗ) также имеют тенденцию роста. На начало исследуемого периода, для формирования запасов, общая величина ИФЗ равна 588 306 тыс. руб. На конец исследуемого периода общая величина ИФЗ для формирования запасов увеличилась до 1 717 547 тыс. руб. Прирост за исследуемый период, в основном, произошел за счет увеличения СОС, долгосрочных кредитов, а также за счет прироста краткосрочных кредитов. Данная ситуация характеризуется положительно.

Доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению. За исследуемый период она уменьшилась на 3,6%, так как темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного. Плечо финансового рычага увеличилось на 7,6%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов увеличилась.

Коэффициент маневренности собственного капитала имеет положительную тенденцию к увеличению и на конец периода составляет 0,672, повышение составило 21,5 пункта, что свидетельствует об увеличении собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, и повышении возможностей в маневрировании этими средствами.

Проведем анализ платежеспособности предприятия в краткосрочной перспективе, рассчитав ряд коэффициентов ликвидности в таблице 2.7.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов)– величина его на начало года составляет 1,649, на конец - 1,847.

Таблица 2.7

Показатели ликвидности активов предприятия в динамике за 2007-2009г.г.

По данным таблицы 2 на начало периода величина коэффициента срочной ликвидности составляет 0,706, а на конец – 1,178. Показатель достаточно высокий, если не принимать во внимание, что высокую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать.

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало периода абсолютный коэффициент ликвидности составлял 0,243, а на конец - 0,218, что превышает норму. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия, и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства.

Диагностика вероятности банкротства в соответствии с действующим законодательством проводится по ограниченному кругу показателей. Структура баланса признается неудовлетворительной, если один из коэффициентов: текущей ликвидности или обеспеченности собственными оборотными средствами - имеет значение ниже нормативного. Рассмотрим их в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Оценка структуры баланса и платежеспособности предприятия

* Нормативы показателей согласно по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) на конец исследуемого периода оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.

К_вп = (1,827 + 6/12 х (1,827 – 3,782)) / 2 = 0,425

Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,425) указывает на отсутствие в ближайшее время возможности восстановить платежеспособность.

Анализ финансового состояния предприятия выявил следующие показатели, характеризующие финансовое положение и результаты деятельности организации с позитивной стороны:

- низкий, но близкий к норме коэффициент автономии (0,49);

- коэффициент маневренности собственного капитала имеет удовлетворительное значение (0,7);

- в структуре активов произошел прирост новых средств за счет заемных источников, несущий в себе нестабильный характер, так как источником вложений является заемные средства;

- не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

С отрицательной стороны финансовое положение организации характеризуют следующие показатели:

- не соответствующая норме структура баланса с точки зрения платежеспособности (коэффициент текущей ликвидности, ниже нормативного).

На основании вышеизложенного, можно сделать вывод, что:

- структура капитала удовлетворительная. Сложившаяся структура пассивов предприятия характеризует его финансовую независимость и очень низкую степень финансового риска;

- финансовое состояние предприятия характеризуется с «нормальной финансовой устойчивостью»;

- структура баланса можно признать удовлетворительной, а предприятие – платежеспособным. [23]

Динамика финансовых результатов предприятия за исследуемый период значительно изменилась. Деятельность 2008 года характеризуется повышенной себестоимостью, и отрицательным сальдо процентов, и прочих доходов и расходов. Об этом свидетельствуют – уровень прибыли от продаж и прибыли до налогообложения. Основная деятельность в 2008 году являлась главной составляющей прибыли для предприятия. Деятельность 2008 года характеризуется положительными моментами, такими как: снижение себестоимости (темп роста валовой прибыли равный 193,72%, значительно опережает темп роста выручки от продаж равный 157,47%); приростом доходов от участия в других организациях.

Отрицательное влияние на прибыль до налогообложения оказали повышенный рост накладных расходов (182,08%) и увеличение отрицательного сальдо процентов к получению и уплате.

За отчетный 2009 год рентабельность продаж увеличилась на 32,89%. Увеличение произошло за счет повышения прибыли от продаж на рубль реализованной продукции, которая в свою очередь увеличилась на 109,26%. Положительное изменение структуры активов повлекло за собой повышение рентабельности совокупного капитала по всем показателям прибыли, и как следствие повышение доходности собственного капитала.

Рис. 2.2. Динамика основных показателей рентабельности в динамике

Анализ оборачиваемости оборотных активов предприятия показал снижение эффективности использования имущества предприятия. Снижение эффективности произошло за счет увеличения периода оборота дебиторской задолженности на 28,04 дня. Период оборота текущих активов увеличился с 122,34 дней в 2007 году до 135,34 дней в 2009 году, в подтверждение того, что количество текущих активов предприятия на конец периода превышает нормативы для необходимого увеличения объемов реализации продукции. Об этом также свидетельствует рост величины "затратного цикла" - суммы периодов оборота элементов текущих активов. Величина данного показателя в 2009 году увеличилась на 15,97 дня. В течение всего периода происходит прирост удельного веса в "затратном цикле" дебиторской задолженности – 17,64% в течение анализируемого периода. Иными словами, в цепочке «запасы - авансы поставщикам - незавершенное производство - готовая продукция на складе - дебиторская задолженность» – дебиторская задолженность является самым слабым звеном и фактором увеличения длительности затратного цикла. В течение всего периода длительность оборота запасов снизилась на 12,07 дня и составила 69,11 дня (в структуре этого цикла снизилась на 17,64%). Таким образом, на складе предприятия постоянно сосредоточен объем запасов, покрывающий двухмесячную потребность в материалах при запланированном объеме производства.

На протяжении исследуемого периода "кредитный цикл" предприятия снизился на 12,16 дня. Возможными направлениями снижения "финансового цикла" в сложившейся ситуации является сокращение "затратного цикла", путем сокращения периодов оборота элементов текущих активов.