Анализ финансового состояния предприятия

Анализ финансов и хозяйственной деятельности связан с обработкой обширной информации, характеризующей самые разнообразные аспекты функционирования предприятия. Чаще всего эти сведения сосредоточены в документах бухгалтерской отчетности, балансах.

Анализ финансового положения предприятия, осуществляемый на основе бухгалтерской отчетности, позволяет отследить тенденции ее развития, дать комплексную оценку хозяйственной, коммерческой деятельности.

Финансовый анализ обычно включает два основополагающих и взаимосвязаных аспекта: анализ финансового состояния предприятия и анализ финансовых результатов его деятельности.

Финансовое состояние выявляется на основе использования системы показателей, отражающих движение, наличие, размещение, использование ресурсов предприятия в денежном измерении. Оно формируется под воздействием многообразных организационно-технических и производственно-хозяйственных факторов.

Финансовые результаты деятельности предприятия в рыночной сфере оцениваются в основном показателями прибыли и ее производных.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения обязательств.

Таблица 2.7.

Группировка активов ОАО КПБН «Шихан» за 2003-2004г.г.

по степени ликвидности, тыс. руб.

Вид актива	2003г.	2004г.
1	2	3
Денежные средства	12940	19998
Краткосрочные финансовые вложения	154376	300756
Итого по группе 1 (А1)	167316	320754
Готовая продукция	12061	8167
Товары отгруженные	-	29007
Дебиторская задолженность	92624	82047
Итого по группе 2 (А2)	104685	119221
Сырьё и материалы	184080	136196
Расходы будущих периодов	496	169
Расходы в незавершенном производстве	68850	55416
НДС по приобретенным ценностям	47318	30901
Итого по группе 3 (А3)	300744	222682
Внеоборотные активы (А4)	1168934	1116265
Баланс	1741679	1778922

По степени срочности погашения группируются и пассивы предприятия по тому же принципу и в том же временном отрезке.

Таблица 2.8.

Группировка пассивов ОАО КПБН «Шихан» за период 2003-2004г.г.

по степени срочности погашения, тыс. руб.

Виды пассивов	2003г.	2004г.
1	2	3
Кредиторская задолженность	151144	126562
Итого группа 1 (П1)	151144	126562
Краткосрочная задолженность	207848	-
Итого группа 2 (П)	207848	-
Резервы предстоящих расходов	7742	7881
Долгосрочные кредиты и займы	43399	55981
Итого группа 3 (П3)	51141	63862
Собственный капитал предприятия	1331546	1588498
Итого группа 4 (П4)	1331546	1588498
Баланс	1741679	1778922

При определении ликвидности баланса необходимо выяснить соотношение обязательств по степени срочности с активами предприятия, сгруппированными по степени ликвидности.

Если три первые группы активов больше либо равны трём первым группам пассивов, а последняя группа активов меньше либо равна последней группе пассивов – предприятие считается ликвидным.

Коэффициент абсолютной ликвидности для предприятия на начало года равен:

167316 тыс. руб./151144 тыс. руб. = 1,11

Платежный излишек составляет:

151144 тыс. руб. – 167316 тыс. руб. = -16172 тыс. руб.

На конец года:

320754 тыс. руб./126562 тыс. руб. = 2,53

Платежный излишек составляет:

126562 тыс. руб. – 320754 тыс. руб. = -194192 тыс. руб.

Рост коэффициента ликвидности на конец года определяется ростом объема денежных средств на 54,5% и краткосрочных финансовых вложений на 94,8%, а также снижением вдвое кредиторской задолженности на 16,3%.

На этом уровне предприятие абсолютно платежеспособно.

Коэффициент срочной ликвидности определяет соотношение А2/П2. На начало года этот показатель с учетом платежного излишка предыдущего уровня равен:

104685 тыс. руб./ ( 207848 тыс. руб. + (-16172 тыс. руб.) = 0,55

Это недостаточный показатель. Величина коэффициента свидетельствует о том, что на начало года предприятие может погасить все свои краткосрочные обязательства (сроком до года) с платежного излишка только на 55%.

Платежный недостаток этого уровня:

 191676 тыс. руб. – 104685 тыс. руб. = 86991 тыс. руб.

На конец года с учетом платежного излишка предыдущего уровня и отсутствия краткосрочных кредитов и займов :

119221 тыс. руб.+194192/(0 тыс. руб.)= Х

Коэффициент быстрой ликвидности увеличился, что обусловлено появление статьи «Товары отгруженные» и отсутствием краткосрочных кредитов банка. Собственно на этом этапе аккумулирован платежный излишек 313413 тыс. руб.

Коэффициент текущей ликвидности определяет соотношение А3/П3. Обычно удовлетворяет коэффициент, больший, чем 2.

На начало года коэффициент составляет с учетом платежного недостатка предыдущего уровня:

300744 тыс. руб./ (51141 тыс. руб. + 86991 тыс. руб.) = 2,2

Коэффициент становится недостаточным. Действительно долгосрочные пассивы предприятия намного больше краткосрочных, а запасы и затраты невелики.

Платежный излишек этого уровня:

138132 тыс. руб. – 300744 тыс. руб. = -162612 тыс. руб.

На конец года:

222682 тыс. руб.+313413 /(63862 тыс. руб.)= 8,4

Платежный излишек этого уровня:

 63862 тыс. руб. - 536095 тыс. руб. = -472233 тыс. руб.

Коэффициент покрытия, определяющий возможность предприятия покрыть свои обязательства определяется соотношением А4/П4.

На начало года коэффициент составляет:

1168934 тыс. руб./ (1331546 тыс. руб. +(- 162612 тыс. руб.) = 1

На конец года:

1116265 тыс. руб./(1588498 тыс. руб. + (-472233 тыс. руб.) = 1

Согласно проведенному анализу платежеспособности ОАО КПБН «Шихан», сделанному на основе соотношения групп активов по степени ликвидности и групп пассивов по степени срочности погашения, можно сделать вывод о том, то предприятие в состоянии гасить свои обязательства любой срочности.

При соотношении сроков погашения обязательств со срочностью инкассации средств из активов, обнаруживается, что предприятие обладает высокими значениями активов для погашения обязательств любой степени срочности. В некоторых случаях даже с излишком, что может характеризовать финансовое состояние предприятия как устойчивое и стабильное.

Оценка финансовой устойчивости ОАО КПБН «Шихан» произведена на основе данных Бухгалтерского баланса на 31 декабря 2004 года на основе расчета относительных коэффициентов финансовой устойчивости. Данный анализ позволяет всесторонне оценить сбалансированность статей активов и пассивов, проанализировать структуру бухгалтерского баланса, определить «критические точки».

Таблица 2.9.                   

Оценка относительных коэффициентов финансовой устойчивости ОАО КПБН «Шихан» на 31 декабря 2004 года

№ п/п	Показатели	Норма	Методика расчёта	Значение тыс. руб.
1	2	3	4	5
1	Имущество предприятия		Итог актива	1778922
2	Источники собственных средств		Итог 1 раздела пассива	1588498
3 3.1.   3.2.   3.3.	Заёмные средства всего: - Долгосрочные кредиты и займы - Краткосрочные кредиты и займы -кредиторская задолженность		2 раздел пассива	190424   55981   -   134443
4   4.1. 4.2. 4.3. 4.4.	Основные средства и прочие внеоборотные активы: - основные средства -незавершённое строительство нематериальные активы долгосрочные финансовые вложения		Итог 1 раздела актива баланса	1116265   921557 116331 255   78122
5	Собственные оборотные средства		Стр2+стр3.1+стр3.2-стр.4	528214
6 6.1. 6.2.   6.3.   6.4.	Запасы и затраты в т.ч. Сырье и материалы Готовая продукция Расходы будущих периодов Затраты в незавершенном производстве Товары отгруженные		2 раздел актива баланса	228955 136196 8167 169   55416 29007
7	Денежные средства, расчёты и другие активы (включая дебиторскую задолженность)		-	433702
8	Коэффициент автономии (Ка)	> 0,5	Стр.2/стр.1	0,89
9	Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (Кз/а)	< 1	Стр.3/стр.2	0,12
10	Коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов (Км/и)		(стр6+стр7)/стр4	0,6
11	Коэффициент маневренности (Км)	< 0,5	(стр2-стр4)/стр2	0,3
12	Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками (Ко)	> 0,6-0,8	(стр2-стр4)/стр6	2,06
13	Коэффициент имущества производственного назначения (Кпим)	> 0,5	(стр4.1+стр6.1)/ стр1	0,59
14	Коэффициент стоимости основных средств в имуществе (Кф)		Стр4.1/стр1	0,52
15	Коэффициент стоимости оборотных средств в имуществе (Коб)		Стр.6/стр.1	0,37
16	Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Каз)	<0,6	(стр2-стр4)/(стр2 -стр4+стр3.1+ стр3.2)	0,89
17	Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств (Кд)		стр3.1/стр3	0,29
18	Коэффициент краткосрочной задолженности (Кк)		стр3.2/стр3	-
19	Коэффициент кредиторской задолженности (Ккр)		5 раздел пассив баланса/стр.3	0,71
20	Коэффициент прогноза банкротства (Кпб)		(стр6+стр7-стр3.3)/стр1	0,3

 

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заёмных средств является коэффициент автономии (Ка), равный отношению собственного капитала к общему итогу баланса. Нормальное ограничение Ка больше либо равно 0,5, означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост данного коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия. В нашем случае       Ка = 0,89. Это означает, что предприятие абсолютно автономно.

Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заёмных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия к его собственным средствам (Кз/а). В норме он должен быть равен 1. Или быть менее. В нашем случае Кз/а = 0,12. Это говорит о том, что собственные средства превышают заемные средства в структуре пассива, а заемные, в свою очередь, в итоге всех пассивов составляют только 12%.

При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения собственных и заёмных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости оборотных средств к внеоборотным. Этот показатель называют коэффициентом соотношения оборотных и внеоборотных средств (Км/и). Его значение в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств. Для нашего предприятия он равен 0,6. Это говорит о том, что в активе баланса внеоборотные средства преобладают над оборотными.

Коэффициент маневренности (Км) равен отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Этот показатель определяет: какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Весомые значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Нормальное ограничение Км больше либо равно 0,5. В нашем случае он равен 0,3, что свидетельствует о незначительной возможности предприятия свободно маневрировать свободными денежными средствами.

Так, отрицательное значение имеет один из главных показателей финансовой устойчивости - коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Ко). Он равен соотношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. Нормальное ограничение, полученное на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, имеет вид: Ко больше либо равно 0,6-0,8. Для нашего предприятия этот коэффициент равен2,06. Это говорит о том, что у предприятия вдвойне обеспечено собственными источниками формирования средств для обеспечения запасов и затрат, чему способствуют весомые значения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Структуру средств предприятия характеризует коэффициент имущества производственного назначения (Кпим), равный отношению суммы стоимостей основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершённого производства к итогу баланса (ограничение Кпим больше либо равно 0,5). В случае снижения показателя ниже указанной границы необходимо привлекать долгосрочные заёмные средства. Для нашего предприятия К пим = 0,59. Это говорит о том, что структура имущества предприятия на 59% представлена имуществом производственного назначения.

Характеристикой структуры активов предприятия является коэффициент стоимости основных средств в имуществе предприятия Кф. Он равен отношению основных средств по остаточной стоимости к итогу актива баланса. Он специфичен в зависимости от отрасли предприятия. В нашем случае он равен 0,52.

Также характеризует структуру актива баланса коэффициент стоимости материальных оборотных средств в имуществе предприятия (Коб). Его значение обусловлено отраслевыми особенностями предприятия. Для нашего предприятия он равен 0,37 и показывает какова удельная доля материальных оборотных средств в общем итоге актива баланса.

В качестве частного показателя финансовой устойчивости исчисляют коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств (Кд), равный отношению величины долгосрочных кредитов и заёмных средств к сумме источников заемных средств предприятия. В нашем случае он равен 0,29.

Коэффициент краткосрочной задолженности (Кк) выражает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств. Для нашего предприятия он также равен 0, что обусловлено отсутствие краткосрочных кредитов и займов.

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов (Кк/з) выражает долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств. Для нашего предприятия, он равен 0,71.   Коэффициент прогноза банкротства (Кпб) характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса. Для анализируемого предприятия данный коэффициент равен 0,3. В норме он составляет 1, но его снижение свидетельствует о необходимости применения мер по оздоровлению экономической ситуации на предприятии.

Анализ финансовой устойчивости свидетельствует о достаточно стабильном финансовом положении предприятия, высоком уровне автономии, достаточном объеме собственных средств для формирования запасов и затрат, достаточного количества имущества производственного назначения. Также на предприятии структура капитала распределена таким образом, что собственные средства превалируют над заемными.

При наличии достаточного количества прибыли у предприятия и тенденции к увеличению ее объема финансовое состояние предприятия можно считать стабильным.

 

Заключение

Обобщая данные анализа технико-экономических показателей ОАО КПБН «Шихан», следует отметить, что произошедшие на предприятия изменения позитивны. Самыми главными результирующими показателями являются:

· прибыль от продаж, которая увеличилась на 63,1%;

· Прибыль отчетного периода (+95,2%);

· Рентабельность продаж (+32,4%);

· Рентабельность общая (+58%).

Увеличение эффективности производственно-коммерческой деятельности предприятия объясняется:

· Ростом продаж на 27,5%;

· Снижение удельных затрат на 1 рубль реализованной продукции на 4,5%.

Рост продаж был достигнут за счет высокой конкурентоспособности продукции как по цене, так и по качеству. Экономия издержек произошла за счет:

· Повышения эффективности использования основных производственных фондов, выраженная в увеличении показателя фондоотдачи на 32,6% и снижения показателя фондоемкости на 24,4%. При снижении стоимости ОПФ на единицу товарной продукции достигается снижение издержек, следовательно, имея незначительный коэффициент задействования производственных мощностей, предприятие может повысить эффективность производственно-коммерческой деятельности и в дальнейшем;

· Повышения эффективности использования персонала, выраженном в повышении производительности труда на 20,3% в стоимостном выражении;

· Повышения эффективности средств, направляемых на оплату труда. Так, на 1 рубль оплаты труда в 2004 году пришлось на 17,3% больше реализованной продукции и на 50,6% больше прибыли от продаж товарной продукции (согласно данным таблицы 3);

· Повышения эффективности использования оборотных средств, выраженном в росте прибыли и рентабельности от продаж товарной продукции;

· Повышения деловой активности, выраженном в росте продаж, которое, в свою очередь, позволяет экономить на условно-постоянных издержках, тем самым снижая уровень затрат на единицу товарной продукции.

У предприятия существует резерв по увеличению продаж и снижению уровня постоянных расходов, что, в конечном итоге, позволит максимизировать прибыль и повысить рентабельность товарной продукции.

Согласно проведенному анализу платежеспособности ОАО КПБН «Шихан», сделанному на основе соотношения групп активов по степени ликвидности и групп пассивов по степени срочности погашения, можно сделать вывод о том, то предприятие в состоянии гасить свои обязательства любой срочности.

Анализ финансовой устойчивости свидетельствует о достаточно стабильном финансовом положении предприятия, высоком уровне автономии, достаточном объеме собственных средств для формирования запасов и затрат, достаточного количества имущества производственного назначения. Также на предприятии структура капитала распределена таким образом, что собственные средства превалируют над заемными.

При наличии достаточного количества прибыли у предприятия и тенденции к увеличению ее объема финансовое состояние предприятия можно считать стабильным.

 

Список использованной литературы:

 

1. Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент.-М.:                             Финансы и статистика, 2002г..

2. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2000.

3. Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и                     статистика, 2004г..

4. Козловских Л.А. Якушева А.И., «Планирование на предприятии», - Уч. пособие, МГЗИПП,

5. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: АОДИС, МВЦентр, 2004г..

6. Маргулис Е.И., Филатов О.К. «Экономика предприятий пищевой промышленности» -М.; «Монолит». 1999г.

7. Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М. : Финансы и статистика, 2000г..

8. Пешкова Е.П. «Маркетинговый анализ в деятельности фирмы». «Ось-89»; 2004г.

9. Савицкая Г.В. «Анализ хозяйственной деятельности»–М; «Инфра-М», 2003г.

10. Стоянова Е.С., «Практикум по финансовому менеджменту» - М.; «Перспектива», 2001г.

11. Хеддевик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - М. : Финансы и статистика, 2001.

12. Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 2002.

 

Приложение 1