Сбережения и накопления в промышленно развитых странах.

В к. 80-х гг. основная масс инвестиций и сбережений в мире создавалась в промышленно развитых странах (65%), 15% - в Восточной Европе и 20% в развивающихся странах. Между промышленно развитыми странами существуют значительные различия в национальных накоплениях: Люксембург, Япония, Норвегия, Австрия, Швейцария - 27 -32% ВВП (накоплений), Великобритания, США, Бельгия, Дания, Швеция - 15-20% ВВП (страны с низкой нормой накопления). Во всех промышленно развитых странах, исключая Японию при подсчетах в текущих ценах произошло снижение доли накопления (наибольшее в США и Франции). При подсчете в постоянных ценах уровень сбережений в промышленно развитых странах в 80-х гг. увеличился, но эта тенденция была характерна не для всех стран. У США и в этом случае отмечалась тенденция к понижению в динамике инвестиционной квоты (24% в 55 г., 18% - в 90-м г.). В высоко развитых странах Западной Европы доля накопления росла до середины 70-х гг., в 80-е гг. стабилизировалась на уровне 20-22% от ВВП. В Японии норма накопления, подсчитанная в постоянных ценах, постоянно увеличивалась ( 50-е гг. - 15% ВВП, 80-е гг. - 34%). Таким образом, опасения о недостатке капиталовложений в мировой экономике в значительной мере базируются на долгосрочной тенденции снижения инвестиционной квоты в США. Между внутренними сбережениями и накоплениями существует сильная зависимость. Но в ряде стран внутренние сбережения и инвестиции двигались в противоположных направлениях, что было связано с изменениями в платежных балансах.

 В структуре накопления компаний доля расходов на возмещение основного капитала довольно стабильна. В среднем она составляет чуть более половины инвестиций, возрастая в периоды кризисов и сокращаясь в годы экономических подъемов. Она выступает в качестве важного средства обновления основного капитала, создает возможности расширения производства и увеличения реального накопления.

Чистые накопления, формирующиеся за счет нераспределенной прибыли, непосредственно увеличивают прямые производственные фонды компаний. Фирмы со слабым доступом к рынку ссудных капиталов стремятся поддерживать высокий уровень нераспределенных прибылей и меньше платить дивиденды. Хотя компании обеспечивают 50-80% капиталовложений в промышленно развитых странах, их чистые накопления колеблются в пределах 13-17% общего объема капиталовложений.

Сбережения домашних хозяйств в промышленно развитых странах в 80-е гг. снизились, особенно в США и Англии, потому что либерализация потребительского кредита привела к сокращению сбережений на крупные покупки. Возможность получить ссуды под недвижимость увеличила эффективную ликвидность вложений в жилье и уменьшила стремления к другим финансовым активам, однако резко возросшая задолженность домашних хозяйств привела в конце 80-х гг. к снижению потребительского кредита. Роль домашних хозяйств в сбережениях резко варьируется от страны к стране (9% валовых капиталовложений в Англии и 57% в Италии).

С конца 80-х гг. увеличение сбережений государства, что определялось снижением потребностей в государственных займах. В 70-е гг. резкое увеличение бюджетных дефицитов в связи с увеличением расходов на военные цели, социальное обеспечение при одновременном снижении деловой активности и налогообложения. В середине 80-х гг. поняли, что большие бюджетные дефициты деструктивны. В результате жесткой монетаристской политики дисбалансы бюджетов сократились с 4-10% ВВП в 83-м г. до 1-4% ВВП в 90-м г. Сокращение бюджетов не ведет к увеличению государственных накоплений, если сокращение в займах происходит за счет сокращения в инвестициях. Именно такое положение сложилось в целом ряде промышленно развиты стран, их усилия по сокращению внутренних и внешних дисбалансов содействовали внутренним сбережениям, но сами капиталовложения общественного сектора сокращались. 

Структура валовых сбережений промышленно развитых стран в 85-89-х гг.

амортиз. чистые

прав-ва накоп предпр.       ления дом. хоз-вваловые капиталов.ФРГ12,51,72,57,824,4Франция12,5-0,52,97,820,3Италия12,0-6,63,511,920,8Англия11,40,42,81,516,1США12,5-3,51,94,415,3Япония14,05,82,810,233

Частные капиталовложения колеблются в зависимости от динамики экономического цикла. Основной фактор инвеситрования компаний - ожидание прибыли от капиталовложений, а высокий уровень уже достигнутого накопления средств труда во многих случаях оказывает сдерживающее влияние на процесс дальнейшего инвестирования. На динамику сбережений домашних хозяйств оказывает влияние фактор цикла жизни. Уровень сбережений систематически изменяется на протяжении жизни индивида. Следовательно, норма сбережения прямо зависит от распределения доходов в течение жизни. Молодые сберегают мало, средний возраст - больше всех. На уровень сбережений оказывает влияние демографическая ситуация (доминирование молодых и пенсионных возрастов влияет на сокращение уровня сбережений). Быстро растущие страны имеют обычно более высокую норму сбережений, так как у них наблюдается разрыв между доходами рабочих и пенсионеров, это приводит к более высокой норме накопления (Япония). На сбережения оказывают влияние изменения в богатстве домашних хозяйств. Чем больше богатство домашних хозяйств, тем больше они тратят и меньше сберегают. 

Вопрос 65.