ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ: ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ И ОСОБЕННОСТИ

Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижение роста безработицы и инфляции в стране. Такое регулирование реализуется посредством комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны, т.е. с помощью валютной политики.

Валютная политика государства в странах с развитой рыночной экономикой обычно сводится к проблемам валютного курса, официальных интервенций и управления золотовалютными резервами.

В широком смысле валютная политика включает валютное регулирование и контроль, международное валютно-финансовое сотрудничество, в том числе членство в международных организациях, взаимодействие между центральными банками. В ряде стран, например в Великобритании, валютная политика отдельно не выделяется, а рассматривается в контексте денежно-кредитной политики.

Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством (совокупность правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стран и за ее пределами) и валютными соглашениями (двусторонними и многосторонними) между отдельными государствами или группой государств.

Предшественником современных валютных соглашений был Латинский монетный союз (1865-1926). Его целью было установление единой денежной единицы стран-членов, причем монеты одной страны считались законным платежным средством в других государствах.

Далее события развивались следующим образом:

· 1922 – Генуя, оформлено создание золотодевизного стандарта;

· 1944 – Бреттон-Вудское соглашение закрепило принципы послевоенной валютной системы;

· 1976 – Ямайка, новая валютная политика;

· 1979 – ЕВС.

Различают структурную и текущую валютную политику.

· Структурная валютная политика – направлена на изменение долгосрочных структурных изменений в мировой валютной системе (например, проведение валютных реформ).

· Текущая валютная политика – означает повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного и золотого рынков.

Формы валютной политики – дисконтная и девизная.

Дисконтная валютная политика (учетная) – это изменение учетной ставки Центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на движение краткосрочных капиталов и динамику внутренних кредитов (денежной массы, цен, совокупного спроса).

Девизная – метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты Центральный банк продает, а для снижения – скупает иностранную валюту.

Девизная политика имеет следующие разновидности:

· валютная интервенция (XX в.);

· диверсификация валютных резервов

· введение валютных ограничений;

· двойной валютный рынок;

· девальвация;

· ревальвация.

Валютная интервенция – это вмешательство Центрального банка в операции на валютном рынке в целях воздействия в определенном направлении на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Она осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов, краткосрочных взаимных кредитов ЦБ в национальной валюте («своп»).

Диверсификация валютных резервов – политика государства, банков, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем в их состав разных валют, проведение валютной интервенции и защиту от валютных рисков. Ее проявление – продажа нестабильных валют и приобретение устойчивых.

Валютные ограничения – вводятся государством на операции с валютой, золотом и другими валютными ценностями, что отражается в валютном законодательстве.

Двойной валютный рынок – как форма валютной политики занимает промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов. Введен в начале 70-х годов в Бельгии, Италии, Франции. Сущность его – в делении валютного рынка на две части: 1) официальный валютный курс – по коммерческим операциям и услугам; 2) рыночный валютный курс – по финансовым операциям (движение капиталов, кредитов).

Девальвация – снижение курса национальной валюты по отношениям к иностранным валютам или международным счетным денежным единицам. Объективной основой для нее является завышение официального валютного курса по сравнению с реальной покупательной способностью денежных единиц.

Ревальвация – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранной валюте.

Проводимая в Республике Беларусь валютная политика осуществлялась в соответствии с Основными направлениями денежно-кредитной политики, согласно которым в 2008 году Национальный банк ограничивал изменения официального белорусского рубля к доллару США в рамках горизонтального коридора плюс/минус 2,5 % по отношению к величине курса на начало 2008 года [17, с. 22].

Фактически за 2008 год официальный обменный курс белорусского рубля к доллару США снизился на 2,3 % и на 1 января 2009 года составил 2200 руб. за доллар США (при диапазоне прогнозных значений 2100 – 2200 руб. за доллар США в 2007 г. курс белорусского рубля к доллару США снизился на 0, 47% и составил соответственно на 1.01.2008 г. 2008 г. 2150 бел. руб. за доллар США).

Официальный обменный курс белорусского рубля к российскому рублю за 2008 г. укрепился на 12,2% (в 2007 г. курс белорусского рубля к российскому снизился на 8, в 2006 г. – на 8,4 %) и составил на 1.01.2009 г. 76, 89 белорусских рублей за российский рубль. Такое фактическое укрепление курса белорусского рубля к российскому обусловлено девальвацией российского рубля к доллару США в 2008 г. (за 2008 г. девальвация российского рубля к доллару США составила 19,6%).

Официальный обменный курс белорусского рубля к евро в 2008 г. укрепился на 2,8 % (в 2007 г. было снижение белорусского рубля к евро на 12, 4%) и составил на 01.01.2009 г. 3077, 14 бел. руб. за евро.

Реальный эффективный курс, т. е. курс относительно валют стран основ­ных торговых партнеров, рассчитанный по индексу потребительских цен, за 2008 г. находился ниже уровня 2007 г. на 0,11% (в 2007 г. - на 5,48% ниже уровня 2006 г.).

Кстати необходимо отметить, что во второй половине 2008 г. в условиях мирового фи­нансового кризиса значительно увеличились амплитуды взаимных колебаний мировых валют. Это привело к возникновению нежелательных для населения и предприятий республики значительных изменений курса белорусского рубля по отношению к евро и российскому рублю. Ослабление курсов валют по отно­шению к доллару США и привязанному к нему в 2008 г. белорусскому рублю в странах - основных торговых партнерах Республики Беларусь, наряду с други­ми последствиями мирового экономического кризиса, оказало негативное воз­действие на конкурентоспособность белорусской продукции. В сложившихся условиях Национальному банку Республики Беларусь необходимо было отка­заться от привязки белорусского рубля к доллару США, удержания его в рамках коридора 2100-2200 бел. руб. за доллар США и еще в сентябре-октябре 2008 г. перейти к механизму привязки белорусского рубля к корзине валют.

Валютный рынок Республики Беларусь в 2008 г. развивался динамично. По предварительным данным, оборот внутреннего валютного рынка в 2008 г. вы­рос относительно 2007 г. на 88,96% и составил 100,29 млрд. долл. США (в2007 г. 53 млрд. долл. США).

Субъектами хозяйствования Республики Беларусь в 2008 г. было реализовано иностранной валюты на сумму 19521.96 млн. долл. США, что составляет 130,5% от продажи иностранной валюты в 2007 г. При этом спрос субъектов хозяйствования и иностранную валюту был равен 23351,67 млн. долл. США, увеличившись по сравнению с 2007 г. на 57,6%. Таким образом, чистая покупка иностранной валю­ты субъектами хозяйствования в 2008 г. исчислялась 3829,71 млн. долл. США про­тив 146.39 млн. долл. США чистой продажи в 2007 г.

Объем предложения иностранной валюты нерезидентами Республики Бела­русь в 2008 г. составил 2421,63 млн. долл. США, увеличившись по сравнению с 2007 г. на 7,7%. Валовой спрос в объеме 2453,55 млн. долл. США снизился на 2,3% от уровня 2007 г. Чистый спрос па иностранную валюту со стороны нере­зидентов валютного рынка в 2008 г. составил 31.91 млн. долл. США против 262,61 млн. долл. США в 2007 г. В целом в 2008 г. продолжилась тенденция к снижению на валютном рынке Республики Беларусь объемов операций нерези­дентов страны.

Операции населения на внутреннем валютном рынке в 2008 г. характеризо­вались следующими показателями: объем предложения иностранной валюты -6942,89 млн. долл. США (рост к уровню 2007 г. на 41,64%), спрос на иностран­ную валюту - 7513,24 млн. долл. США (рост на 41,23%). В целом в 2008 г. чистая покупка населением иностранной валюты за счет наличных средств и безналичных перечислений составила 570,35 млн. долл. США, что па 152,32 млн. больше, чем за 2007 г. [17, с. 24].

Удержание Национальным банком курса белорусского рубля к доллару США в рамках коридора 2100 - 2200 бел. руб. за доллар США, а также повышенный спрос на валюту со стороны населения и предприятий, особенно в ноябре-декабре 2008 г., привели к сокращению золотовалютных резервов. Так, между­народные резервные активы Республики Беларусь в международном определе­нии, но предварительным данным, с начала года сократились на 1121.1 млн. долл. США (на 26,8%) и на 1.01.2009 г. составили 3061,1 млн. долл. США. (За 20(17 г. золотовалютные резервы страны выросли в 3раза и составляли на 1.01.2008 г. 4182,2 млн. долл. США). При этом за декабрь резервы уменьшились на 714,3 млн. долл. США, или 18,9% после снижения на 276,4 млн. долл. США. или на 6,8% за ноябрь, за октябрь - на 1,7%.

Международные резервные активы Республики Беларусь в национальном определении с начала года снизились на 1330,5 млн. долл. США (на 26,6%) и на 1.01.2009 г. составили 3662,2 млн. долл. США. (За 2007 год золотовалютные резервы увеличились в 2,9 раза и составили па 1.01.2008 г. 4992,7 млн. долл. США).

В 2009 г. Национальный банк Республики Беларусь переходит к использо­ванию механизма привязки курса белорусского рубля к корзине иностранных валют. В ее состав включены доллар США, евро и российский рубль с равными долями этих валют в корзине. На протяжении 2009 г. рублевая стоимость корзи­ны будет оставаться стабильной ее колебания предусмотрено ограничивать в пределах +/- 5% oт начальной величины. При этом колебания курса белорус­ского рубля по отношению к каждой из валют (доллару США, евро и россий­скому рублю) будут происходить лишь за счет взаимных изменений этих иност­ранных валют.

Введение указанного механизма курсообразования позволит более эффек­тивно управлять курсом национальной валюты по отношению к иностранным валютам, имеющим основное значение для внешнеэкономической деятельности Республики Беларусь, и повысит устойчивость экономики к воздействию вне­шних факторов.

Стабильность нового режима курсообразования будет обеспечиваться за счет государственных золотовалютных резервов, рост которых планируется в том числе и oт получения кредита Международного валютного фонда.

Заключение

В результате проделанной работы можно сделать следующие выводы:

Валютная система – форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. С экономической точки зрения валютная система представляет собой совокупность валютно-экономических отношений, исторически сложившихся на основе интернационализации хозяйственных связей.

Различают национальную, мировую (межгосударственную, международную) и региональную валютные системы.

Мировая валютная система базируется на различных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, обслуживающие экономические, политические и культурные международные отношения. В своем развитии функциональная форма мировых денег претерпела значительные изменения.

Валютный рынок – это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, т.е. обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.

В зависимости от объема, характера валютных операций и набора используемых валют эти рынки подразделяются на мировые, региональные, национальные (местные).

В зависимости от сроков осуществления валютных операций валютные рынки подразделяются на: - рынок спот (рынок кассовых, текущих или наличных валютных операций); - срочный валютный рынок.

На валютном рынке функционируют четыре основных категории субъектов:- банки и небанковские дилеры, торгующие иностранной валютой; - индивидуумы и фирмы, выполняющие коммерческие и инвестиционные операции; - арбитражеры и спекулянты; - центральные банки и казначейства.

Валютный курс устанавливается в зависимости от соотношения спроса на национальную валюту и предложения национальной валюты на валютном рынке.

Спрос на национальную валюту  определяется: - спросом других стран на товары, произведенные в данной стране и спросом других стран на финансовые активы (акции и облигации) данной стран, поскольку для того, чтобы оплатить эту покупку товаров и финансовых активов, иностранные государства (например, США) должны обменять свою валюту (доллар) на валюту страны, у которой они покупают.

Предложение национальной валюты (фунта) определяется: - спросом данной страны (Великобритании) на товары, произведенные в других странах (США), т.е. на импортные товары; - спросом данной страны на финансовые активы других стран,  поскольку для того, чтобы оплатить покупку данной страной товаров и финансовых активов других стран, она должна обменять свою национальную валюту на национальную валюту той страны, у которой она покупает.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран.

Валютный курс можно классифицировать по различным основаниям, в соответствии с которыми он имеет множественную дифференциацию:

Метод установления цены валюты называется валютной котировкой. Существует два основных метода котировки:

1. Прямая котировка – цена единицы иностранной валюты, выраженная в определенном количестве национальной валюты. Большинство валютных курсов представляют собой прямую котировку доллара США к валютам различных стран.

2. Обратная (косвенная) котировка – цена единицы национальной валюты, выраженная в определенном количестве иностранной валюты. Обратную котировку можно перевести в прямую: прямая котировка = 1 : курс обратной котировки.

Валюта, выраженная в котировке через единицу, называется базой котировки; валюта, курс которой стоит в знаменателе, - валютой котировки.

Валютный курс, как цена, отклоняется от стоимостной основы (покупательной способности валют) под воздействием спроса и предложения. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями – стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. При этом наблюдается сложное взаимопереплетение, взаимозависимость и трансформация этих факторов, т.е. выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов. Основными факторами, вызывающие краткосрочные колебания валютного курса являются: изменение уровня совокупного выпуска вследствие роста или падения совокупного спроса, различия в уровне процентных ставок в разных странах, состояние баланса текущих операций, ожидания экономических агентов относительно будущих изменений валютного курса, предвыборные кампании, и т.п.

Существует рыночное и государственное регулирование величины валютного курса. Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижение роста безработицы и инфляции в стране. Такое регулирование реализуется посредством комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны, т.е. с помощью валютной политики.

Валютная политика государства в странах с развитой рыночной экономикой обычно сводится к проблемам валютного курса, официальных интервенций и управления золотовалютными резервами.

В 2009 г. Национальный банк Республики Беларусь переходит к использо­ванию механизма привязки курса белорусского рубля к корзине иностранных валют. В ее состав включены доллар США, евро и российский рубль с равными долями этих валют в корзине. На протяжении 2009 г. рублевая стоимость корзи­ны будет оставаться стабильной ее колебания предусмотрено ограничивать в пределах +/- 5% oт начальной величины. При этом колебания курса белорус­ского рубля по отношению к каждой из валют (доллару США, евро и россий­скому рублю) будут происходить лишь за счет взаимных изменений этих иност­ранных валют.

Введение указанного механизма курсообразования позволит более эффек­тивно управлять курсом национальной валюты по отношению к иностранным валютам, имеющим основное значение для внешнеэкономической деятельности Республики Беларусь, и повысит устойчивость экономики к воздействию вне­шних факторов.

Стабильность нового режима курсообразования будет обеспечиваться за счет государственных золотовалютных резервов, рост которых планируется в томчисле и oт получения кредита Международного валютного фонда.