Оценка источников формирования капитала

Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников, ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Поэтому оценка наличия источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

Задачи оценки:

- изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;

- выявление факторов изменения их величины;

- определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;

- оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);

- оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

- обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

Капитал- это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных, так и за счет заемных источников. Основным источником финансирования предприятия является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования).

Заемный капитал- это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг.

Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и повергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков и риска потери капитала. Если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, т.к. с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа: контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.

Для оценки используются данные бухгалтерского баланса за 2009 год.

Таблица 3.

Оценка динамики и структуры источников капитала.

Как видно из таблицы 3, источники капитала за анализируемый период увеличились на 65054 тыс.руб. или на 145,38%. Это произошло за счет увеличения общей суммы и доли заемных средств на 60247 тыс.руб. при одновременном росте собственных средств на 4807 тыс.руб. и снижении доли собственных источников на 16,8%. На начало отчетного года основной удельный вес в источниках формирования активов занимал заемный капитал 64,1%.

Детально изучим динамику и структуру собственного и заемного капитала, выясним причины изменения отдельных их слагаемых и дадим оценку этих изменений за отчетный период.

Таблица 4.

Динамика структуры собственного капитала.

Продолжение табл.4

Данные таблицы 4 показывают изменения в размере и структуре собственного капитала: значительно увеличилась сумма и доля нераспределенной прибыли при уменьшении удельного веса уставного и резервного капитала. Общая сумма собственного капитала за отчетный период увеличилась на 4807 тыс.руб. или на 29,51%. Собственный капитал увеличился за счет нераспределенной прибыли- на 4807 тыс.руб.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав и структура заемных средств, т.е. соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.

Таблица 5.

Анализ структуры заемного капитала.

Продолжение табл.5

Из таблицы 5 следует, что за отчетный год сумма заемных средств увеличилась на 60247 тыс.руб. или на 207, 16%. Это произошло за счет увеличения кредиторской задолженности на 58344 тыс.руб. такому увеличению способствовал рост задолженности прочим кредиторам на 55442 тыс.руб., что составляет 209,1% по отношению к началу оцениваемого периода. К концу отчетного года уменьшилась доля долгосрочных обязательств на 0,13%.