Способы управления рисками

факторинговый сделка финансовый риск

Технология снижения риска, который берет на себя фактор, базируется на трех составляющих:

) отбор и оценка (с разных точек) надежности покупателей товара и продавца;

) процедуры сопровождения операций (оперативность ведения базы данных, наличие аналитики);

) диверсификация бизнеса (много покупателей, фактор и клиенты в различных сферах бизнеса и пр.).

Фактору также необходимо изучить информацию о качестве долговых требований поставщика. С этой целью анализируются:

отказы от акцепта (причины, частота, сумма в общем объеме реализуемой продукции);

доля требований, которые не могут переуступаться факторинговому отделу;

сезонные колебания в объемах реализации;

документы, на основании которых выписываются требования.

Наибольший риск для фактора представляют требования, выставленные перед фактической отгрузкой товара, или вообще недействительные требования. Поэтому фактор должен строго следить за тем, чтобы требования выписывались после отгрузки товара или оказания услуг.

Для минимизации влияния кредитных и ликвидных рисков на деятельность фактора можно предложить введение в факторинговой компании системы лимитных ограничений.

Для начала факторингового обслуживания необходимо провести отбор дебиторов для финансирования. Целью отбора дебиторов для факторингового обслуживания является выявление дебиторов клиента, под уступку денежных требований к которым возможна выплата досрочных платежей. Этот отбор осуществляется на основе анализа кредитной истории дебиторов (оценки их платежеспособности), клиента и иных обстоятельств, существенных для этого отбора. Днем исполнения дебиторами своих обязательств, выраженных в денежной форме, считается день поступления соответствующих средств на счет фактора. Для определения платежеспособности дебиторов для каждого из них вводятся различные нормативы.

Для контроля допустимого уровня потерь может быть установлен норматив предельного риска по факторинговым операциям, который рассчитывается как отношение всех непогашенных на текущую дату сумм финансирования по поставкам, не оплаченным в течение 45 банковских дней после наступления срока платежа, к суммарному обороту по всем клиентам. Максимальное значение норматива может устанавливаться в размере 0,01-0,0015.

Валютные риски связаны с рисками курсовых потерь при переводе средств из валюты покупателя в валюту продавца в условиях плавающих курсов валют.

Далее остановимся на юридических рисках. Они заключаются в следующем:

изменение законодательства в области торговли с отсрочкой платежа;

изменение законодательства относительно факторинга;

изменение банковского законодательства (риск для банковских факторов).

Действенной превентивной мерой для снижения уровня данного вида рисков является постоянный мониторинг измененных и новых нормативных актов в рамках финансово-хозяйственной деятельности предприятий, банковского законодательства, гражданского права.

И наконец, последняя категория рисков - это политические риски.

Политические риски связаны с невозможностью исполнить экспортный контракт или провести расчеты по нему из-за изменения политической ситуации в стране продавца или в стране покупателя.

Политический риск, препятствующий надлежащей оплате поставленного товара, может быть связан как со страной импортера, так и со страной экспортера. Рисками, связанными со страной импортера, являются:

аннулирование лицензии на импорт;

обложение импортной лицензии налогом;

отказ перевести оплату в валюте контракта;

мораторий на выплату внешних долгов;

закон, препятствующий выполнению контракта;

война;

гражданские беспорядки;

отказ ратифицировать контракт;

экспроприация;

ущерб собственности;

незаконное погашение облигаций.

Со страной экспортера связаны следующие виды рисков:

аннулирование экспортной лицензии или обложение ее налогом;

препятствование выполнению контракта.

Политические риски возникают в связи с невозможностью исполнить контракт или провести расчеты по нему из-за изменения политической ситуации в стране продавца или покупателя.

Особенно актуальна данная группа рисков при осуществлении операций международного факторинга и форфейтинга.

Отметим также наличие операционного (технического) риска, который может выражаться в ошибках или умышленных негативных действиях при проведении операций со стороны сотрудников фактора, клиента или дебитора. Причиной таких действий наряду с мошенничеством может выступать недостаточная компетентность сотрудников. Как следствие, основными способами минимизации операционных рисков выступают:

наличие постоянного контроля за корректностью выполнения операций сотрудниками со стороны руководства подразделений клиентского обслуживания фактора;

проведение регулярных аттестаций сотрудников по знанию технологического процесса и нормативных документов;

максимально качественная подготовка новых сотрудников в период испытательного срока;

максимально защищенная схема от несанкционированных действий в системе факторингового программного обеспечения;

постоянное обучение и повышение квалификации сотрудников клиента.

Риски, присущие деятельности поставщика при факторинговом обслуживании:

а) передаются фактору при факторинговом обслуживании без права регресса (вместе с риском мошенничества, т.е. заведомо недобросовестного поведения) поставщика;

б) остаются у поставщика при факторинговом обслуживании с регрессом;

в) делятся между сторонами в определенной пропорции при факторинговом обслуживании с частичным регрессом.

Следует также обратить внимание на следующее обстоятельство. Одним из условий, обеспечивающих эффективность факторингового обслуживания, является финансирование фактором всех или почти всех поставок продавца в течение длительного периода времени. Только в этом случае продавец может рассчитывать на реализацию своей программы расширения продаж, не опасаясь возникновения дефицита оборотных средств. Это означает, что в промежутке времени фактор будет вынужден финансировать продажи клиента, почти не влияя на подбор контрагентов, ценовую политику и другие существенные моменты стратегии продаж своего клиента.

Для того чтобы избежать угроз, связанных с таким положением, факторинговые компании выплачивают после поставки досрочные платежи не в полном объеме (как правило, в размере 70-90%). Это сохраняет заинтересованность продавца в проведении оптимальной политики продаж, сообразуясь с рыночной ситуацией, поскольку, препятствуя возникновению дополнительных потерь фактора, он тем самым оберегает от потерь и себя.

При анализе рисков факторинговых операций было выявлено, что финансовая сущность факторинга состоит в хеджировании финансовых рисков поставщика, связанных с его дебиторами. При факторинге фактор покрывает значительную часть рисков поставщика, в частности: кредитные риски, валютные риски, процентные риски, ликвидные риски. Это является одним из преимуществ, которые дает факторинг поставщику.

Заключение

Подводя итоги, можно сказать, что факторинг является сравнительно новой для нашей страны системой улучшения ликвидности и снижения финансового риска при организации платежей. Факторинг- весьма эффективная форма кредитования оборотных средств поставщиков, так как по своей сути он включает инкассирование дебиторской задолженности поставщика, гарантию от кредитных рисков, от появления сомнительных долгов.

Мировая практика в области проведения факторинга выработала множества вариантов факторинговых соглашений, использование которых зависит от специфики факторинговых компаний и их клиентов.

В России факторинг не достиг того уровня, который имеется в ряде стран с развитой рыночной экономикой, но уже в настоящее время российский рынок стремительно растет. В последние два года объем факторинговых сделок ежегодно утраивался. Объем бизнеса факторинговых компаний и банков составляет порядка $5,5-5.7 млрд.

Развитие факторинга в нашей стране столкнулось с множеством проблем, например, отсутствие ясного законодательства в отношении субъекта факторинга. Факторинговые компании и банки могут развиваться еще быстрее. Главное противоречие связано с лицензированием факторинговой деятельности.

Успех распространения этой формы торгово-финансовой деятельности будет зависеть не только от общей экономической ситуации в стране, но и от интенсивности исследовательского поиска в области методологии банковского дела, от того, насколько активно будут происходить популяризация и усвоение необходимых знаний.

Ключевым преимуществом факторинга является то, что он доступен широкому кругу малых и средних компаний.

Наиболее популярен факторинг у торговых компаний, которые используют его в основном из-за постоянно возникающего кассового разрыва и для привлечения новых клиентов-покупателей. Также к факторингу испытывают интерес предприятия с очень жесткой дисциплиной расчетов со своими поставщиками (как правило, иностранными или крупными российскими компаниями). Для них факторинг позволяет выстроить абсолютно четкую и прогнозируемую систему платежей.

Идеальная среда для использования факторинга - торговля потребительскими товарами, причем воспользоваться этими услугами могут как непосредственные производители, так и оптовые компании. Среди промышленных компаний более трети потребителей факторинга - это производители пищевой продукции, чуть менее половины из них - производители алкогольной продукции. Одна из причин того, что факторинг особенно востребован в пищевой отрасли, заключается в том, что там наиболее сильны позиции зарубежного бизнеса - как производителей, так и торговых компаний. Эти компании оценивают стоимость отсрочки платежа на российском рынке довольно высоко, поскольку вообще считают российский рынок высоко рискованным.

Из-за отсутствия совокупной статистики о деятельности компаний и информационной закрытости эксперты затрудняются говорить о раскладе сил на рынке факторинга. Несмотря на закрытость и малую долю Сибирского федерального округа в общем количестве факторинговых сделок России (около 3% в 2005 году), в регионе наблюдалась тенденция стремительного увеличения объемов факторинговых операций.

Таким образом, можно выделить основные факторы роста рынка факторинга:

·   Благоприятная экономическая ситуация

·   Ненасыщенный спрос, прежде всего в регионах

·   Ненасыщенный спрос на нефинансовые (сервисные) составляющие факторинга

·   Неудовлетворенный спрос на международный факторинг

Сдерживающими факторами стали непонимание большинством потенциальных клиентов сути факторинга, инерционность мышления (тяжело перестраиваемый российский менталитет), противоречивое законодательство, противоречивая судебная практика, дефицит кадров.

Главными тенденциями развития рынка становятся расширение отраслей, ранее не обслуживавшиеся по факторинговым операциям, например, энергетика, лесная отрасль; рост рынка, но более медленными темпами, чем в прошлом году; развитие «полного» факторинга, что видно на примере роста безрегрессного факторинга; рост срока отсрочки платежа.