Оценка финансовой устойчивости предприятия
Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свой источник финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключительны случаи формирования долгосрочных активов за счет краткосрочных кредитов банка. Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы половина средств была сформирована за счет собственного и половина - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга. В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части: переменная часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия; постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала. Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения. Схематически взаимосвязь статей бухгалтерского баланса представлена на рис. 3 (см. приложение А). Обобщающим показателем ликвидности является достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования запасов. Смысл анализа с помощью абсолютных показателей - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов. Выделим следующие показатели источников покрытия (обозначения показателей приведены в таб. 2.1). Величина покрытия запасов и затрат (ПЗ) рассчитывается по формуле: ПЗ = стр. 210 + стр. 220 (6) Собственные оборотные средства (СОС), его ориентировочное значение можно найти по формуле (7). Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция. При расчете показателя условно считается, что долгосрочные обязательства как источник средств используется для покрытия первого раздела баланса “Внеоборотные активы”. Показатель СОС используется для расчета коэффициентов: доля собственных оборотных средств в активах предприятия (нормативное значение должно быть не менее 30 %), доля собственных оборотных средств в запасах (нормативное значение - не менее 50 %) и др. СОС = СК + ДП - ВА (7) Нормальный источник формирования запасов (ИФЗ), его величина определяется по формуле: ИФЗ = СОС + Ссуды банка и займы, используемые + Расчеты с кредиторами по = для покрытия запасов товарным операциям = стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 230 + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627 (8) В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степенью условности выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта. ¨ Абсолютная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством: ПЗ < СОС Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рассматриваться как идеальная, т. к. означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. ¨ Нормальная финансовая устойчивость, эта ситуация характеризуется неравенством: СОС < ПЗ < ИФЗ Такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные “нормальные” источники средств - собственные и привлеченные. ¨ Неустойчивое финансовое положение, эта ситуация характеризуется неравенством: ПЗ > ИФЗ Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся “нормальными”, т. е. обоснованными. ¨ Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом. Но существует и другая методика, несколько отличающаяся от изложенной выше. По данной методике для характеристики источников формирования запасов и затрат используют несколько показателей, которые отражают различные виды источников; они рассчитываются на основании данных бухгалтерского баланса; Наличие собственных оборотных средств (СОС) СОС = стр. 490 - стр. 190 - стр. 390 (9) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или наличие функционирующего капитала (КФ) КФ = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 390 (10) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ) ВИ = стр. 490 + стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - стр. 390 (11) Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования Излишек (+) или недостаток (-) СОС: + Фс = СОС - ЗЗ (12), где ЗЗ рассчитывается по формуле (6) Излишек (+) или недостаток (-) КФ: + Фт = КФ - ЗЗ (13) Излишек (+) или недостаток (-) ВИ: + Фо = ВИ - ЗЗ (14) С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (S). Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации. S (Ф) 1, если Ф > 0 0, если Ф < 0 (15) ¨ Абсолютная устойчивость финансового состояния, при условии + Фс > 0, + Фт > 0, + Фо > 0, тогда S { 1; 1; 1} ¨ Нормальная устойчивость финансового состояния, при условии + Фс < 0, + Фт > 0, + Ф о > 0, тогда S { 0; 1; 1} ¨ Неустойчивое финансовое состояние, при условии + Фс < 0, + Фт < 0, + Фо > 0, тогда S { 0; 0; 1} ¨ Кризисное финансовое состояние + Фс < 0, + Фт < 0, + Фо < 0, тогда S { 0; 0; 0} Помимо этого на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия: ¨ Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (U1) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет простую интерпретацию: его значение, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17, 8 коп. заемных средств. Нормативное значение показателя должно быть не более 1. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. U1 = стр. 590 + стр. 690 стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (16) ¨ Коэффициент концентрации собственного капитала (U2) характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала (U3), рассчитываемый по формуле (18), - их сумма равна 1 (или 100 %). По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположенные мнения. Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. указывают и нижний предел этого показателя - 0,6 (или 60 %). U2 = стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (17), U3 = стр. 590 + стр. 690 стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (18) ¨ Коэффициент финансовой независимости (U4) показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормативное значение должно быть не менее 0,5. U4 = стр. 490 стр. 699 (19) ¨ Коэффициент финансовой зависимости (U5) является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до 1 (или 100 %), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Например, значение его, равное 1, 25 означает, что в каждом 1, 25 руб., вложенного в активы предприятия 25 коп. заемные. U5 = стр. 399 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (20) ¨ Коэффициент маневренности собственного капитала (U6) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. U6 = стр. 290 - стр. 252 - стр. 244 - стр. 230 - стр. 690 стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 (21) ¨ Коэффициент структуры долгосрочных вложений (U7), его расчет основан на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами. U7 = стр. 590 стр. 190 + стр. 230 (22) ¨ Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (U8) характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов. U8 = стр. 590 стр. 490 - стр. 390 - стр. 252 - стр. 244 + стр. 590 (23) ¨ Коэффициент финансовой устойчивости (U9) показывает какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Нормативное значение показателя должно быть не менее 0,75. U9 = стр. 490 + стр. 590 стр. 399 - стр. 390 (24) ¨ Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U10)
U10 = стр. 490 - стр. 190 стр. 210 + стр. 220 (25)
Популярное: Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Личность ребенка как объект и субъект в образовательной технологии: В настоящее время в России идет становление новой системы образования, ориентированного на вхождение... Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... Как вы ведете себя при стрессе?: Вы можете самостоятельно управлять стрессом! Каждый из нас имеет право и возможность уменьшить его воздействие на нас... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (234)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |