Методы оценки финансового состояния организации

Как считает Баканов М.И., традиционно анализ финансового состояния проводится по пяти основным направлениям [7, с.153]:

- общий анализ финансового состояния (имущественного положения), позволяющего проследить динамику валюты баланса, структуру активов и пассивов предприятия, имущества запасов и затрат, сделать общий вывод о финансовом состоянии. Именно он является базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия;

анализ финансовой устойчивости, которая является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество, перед другими предприятиями того же профиля, в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как своевременно выплачивает налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, и следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства;

анализ ликвидности баланса - оценка способности предприятия рассчитываться по своим обязательствам;

анализ финансовых коэффициентов, который проводится для выявления изменений финансового состояния предприятия за определенный период и сравнительного анализа с родственными предприятиями;

анализ финансовых результатов (деловой активности) - оценка деятельности показателей прибыли, рентабельности, деловой активности предприятия [7, с.154].

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

В своей работе Шеремет А.Д. констатирует, что практика анализа финансового состояния выработала основные методы его проведения:

- горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения);

вертикальный (структурный) анализ - определение структуры финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Такой анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения состава активов и их источников покрытия [29, с.160].

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга, поэтому на практике можно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику ее отдельных показателей;

- трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно ведется перспективный, прогнозный анализ;

анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений отчетности, определение взаимосвязи показателей;

сравнительный (пространственный) анализ - анализ отдельных финансовых показателей предпряитий, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей данной формы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными;

факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. дробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), т.е. соединение его отдельных элементов в общий результативный показатель [29, с.163].

Коэффициентный анализ является одним из наиболее распространенных в финансово-аналитической практике инструментов оценки финансового состояния, однако его адекватность целям пользователей вызывает некоторые сомнения. В частности, результативность коэффициентного анализа ограничивает ряд факторов:

множественность предлагаемых наборов коэффициентов;

сложность обоснованного нормирования показателей;

отсутствие четких механизмов интерпретации значений показателей и получения итоговых выводов и рекомендаций.

Наибольший интерес у российских аналитиков вызвала система коэффициентов, предложенная В.В. Ковалевым, которая состоит из шести групп показателей: имущественное положение, ликвидность, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность и положение на рынке ценных бумаг. Группа оценки финансовой устойчивости включает 8 основных коэффициентов: концентрации собственного капитала, финансовой зависимости, маневренности собственного капитала, концентрации заемного капитала, структуры долгосрочных вложений, долгосрочного привлечения заемных средств, структуры заемного капитала, соотношения заемных и собственных средств [26, с.197].

В тоже время как отмечает Селезнева Н.Н., интегральные методики оценки финансового состояния предполагают синтезирование финансовых индикаторов в комплексные конструкции по следующим направлениям: регрессионные модели оценки вероятности банкротства, банковские кредитные рейтинги, отраслевое ранжирование, анализ нечетких множеств и сводные рейтинговые модели. Регрессионные модели оценки вероятности банкротства характеризуются наиболее длительным периодом практического использования среди интегральных моделей. К настоящему моменту разработано по разным оценкам от 100 до 200 статистических моделей подобного рода. Столь сильный интерес к регрессионным моделям прогнозирования банкротства объясняется, во-первых, их результативностью (анализ модели выдает конкретный прогноз и вероятность несостоятельности), а во-вторых, их объективно-обусловленным характером, так как, в отличие от большинства других методик, регрессионные модели базируются на закономерностях, выявленных в реальной финансовой статистике по предприятиям [28, с.201].

Таким образом, большинство существующих методик в современном виде не применимы к оценке финансового состояния российских предприятий. Наиболее перспективными в практическом плане представляются интегральные подходы, как наиболее результативные, а среди них - статистические модели, построенные на основе отечественной базы финансовой отчетности.