Влияние кризиса на деятельность ОАО «УралЭлектромедь»

Мы уже выяснили, что более 2/3 продукции приходится на производство меди и продукции из меди. Поэтому ОАО «УралЭлектромедь» сильно зависит от цены меди на мировом рынке (внутренние обычно устанавливаются относительно мировых котировок).

Спрос на мировом рынке меди эксперты оценивают как избыточный. Так, в обзоре [9] со ссылкой на Международную группу изучения меди (International Copper Study Group, ICSG), говорится, что ожидается резкий спад рынка. Крупнейшие потребители рафинированной меди (США, Япония, страны ЕС) сократили свои закупки на 3,5% в 2007 году. По прогнозам группы, в 2009 году на мировом рынке образуется излишек меди 25 тыс. тонн. Общая емкость рынка в 2009 году составит, по мнению аналитиков, 18,9 млн. тонн, а производство достигнет 19,2 млн. тонн. Рост потребления ожидается в Китае, Индии, Египте и странах Персидского залива. Увеличение производства ожидается в странах Африки, Азии, Южной Америки и других. В следующем году прогнозируется еще больший рост излишка предложения, а, следовательно, можно ожидать снижения цен и объемов производства.

Помимо насыщенности рынка и высокой конкуренции на рынке в целом, наблюдается сокращение спроса в связи с неблагоприятной общемировой хозяйственной конъюнктурой. Только за 2007 год сокращение объемов рынка меди составило 1,9%.

По данным LME, на начало апреля 2009 года стоимость меди составляла 4 582 $ за 1 тонну меди. Цена, по сравнению с аналогичным периодом 2008 года, сократилась в 1,7 раз. Относительно последнего квартала 2008 г., цена меди выросла на 15,8% (4 582 $/ 3 958 $). Это повышение мы связываем с сезонностью – традиционно, к концу года потребность промышленных предприятий снижается, кроме того, сказались ухудшения, вызванные кризисом. Поэтому не следует ожидать роста цен на цветные металлы в будущем; в случае ухудшения общеэкономических условий, возможен дальнейший спад.

Цены на внутреннем рынке, возможно, не будут значительно снижаться. Некоторые прогнозируют даже рост, так как с начала года повысились тарифы на услуги естественных монополий (железнодорожный транспорт, электроэнергия). Однако мы считаем, что это компенсируется снижением платежеспособного спроса внутри страны, и цены вряд ли вырастут.

Положительные моменты в ситуации общемирового спада также есть. Курс рубля по отношению к доллару снизился примерно на 30%. Сбыт осуществляется по ценам в долларах, а фактические затраты, которые несет компания, в рублях.

В апрельском выступлении президента РФ Д. Медведева говорится, что планы по вступление России в ВТО не изменятся, и к концу года наша страна присоединится к ВТО. В связи с этим может измениться внутренний рынок. Это повлияет в первую очередь на продукцию цветных металлов, и маловероятно, что затронет услуги горячей оцинковки (так как рентабельно доставлять продукцию до цеха не далее чем 100км, то есть фактор удачного географического положения позволит сохранить и увеличить преимущество предприятия на рынке). Поскольку условия, тарифы и проч. для различных групп не открываются, и будут известны только после окончательного вступления страны в ВТО, оценить, в какую сторону и насколько изменится цена, спрос и предложение на внутреннем рынке сложно. Однако, учитывая, что более 70% продукции реализуется аффилированной компании – «УГМК-Холдинг», значительного снижения объема продаж при любом сценарии развития не произойдет.

В условиях прогнозируемого спада реализации меди, ОАО «УралЭлектромедь» запланировало значительное расширение объемов производства продукции из меди. На данный момент компанией не объявлен отказ по какому-либо из проектов. Но ожидается, что крупные проекты могут либо приостановиться, либо их осуществление будет замедлено. На эту ситуацию повлияет и значительные изменения в банковской сфере – с осени 2008 года ставки по кредитам резко выросли, и ужесточились условия по кредитованию. В этой ситуации мы считаем нецелесообразным продолжать реализацию проекта по строительству крупнейшего современного цеха электролиза меди в соответствии с запланированным графиком. Однако отказ от проекта вообще может повлечь за собой отрицательные последствия в будущем, когда экономика страны и мира после глобального спада вновь начнет расти. Это может принести хорошие прибыли – цена на мировых рынках способна за короткий период из-за резкого увеличения спроса повыситься, и если у компании будут резервные, пока не постоянно действующие, мощности, но готовые в любой момент к запуску, то компания может удовлетворить повышенный спрос. С учетом того, что у многих предприятий нет таких возможностей, повысятся не только объемы, но и цены на продукцию.

Спад на рынке металлоконструкций будет, хотя в конце 2008 года еще не наблюдалось его заметного влияния на объемы горячего цинкования, предоставляемые «УралЭлектромедь». Тем не менее, даже значительный спад на рынке металлоконструкций не будет означать одновременное снижение спроса на услуги по горячему цинкованию. Мы считаем, что в условиях кризиса и ужесточения конкуренции, спрос на горячую оцинковку если не вырастет, то, по крайней мере, останется на прежнем уровне. Цены на сырье в условиях спада обычно падают, но цены на готовую продукцию высокого качества (в частности, на оцинкованный металл) не претерпят резкого снижения. К тому само по себе услуга является передовой, и ряд компаний, которые перешли на ту технологию, не захотят от нее отказываться. С учетом того, что многим приходилось раньше отправлять металлоконструкции с Урала и из Сибири в московскую область, ожидается переток потребителей на предприятия «УралЭлектромедь» в связи с более удачным расположением.