Ценные бумаги, их характер и виды

КУРСОВАЯ РОБОТА

Состояние, проблемы и основные тенденции развития российского рынка акций

Введение

рынок экономика акция облигация

Переход России от централизованной плановой экономики к рыночной меняет отношения собственности, структуру и механизм функционирования хозяйствующих субъектов, формы финансовых связей между ними, степень заинтересованности всех слоев общества в результате хозяйственной деятельности. Современный рынок с его демократически организованными финансовыми институтами - величайшее достижение человеческой цивилизации. Могут изменяться его институциональные и отраслевые структуры, методы управления субъектами деятельности и т.п., но это перемены частного порядка, которые не в состоянии повлиять на фундаментальные основы и принципы функционирования рынка.

Рынок - сложное многофункциональное комплексное образование, включающее, с одной стороны, рынок товаров и услуг, с другой - рынок ресурсов. Взаимодействие этих рынков определяет национальный экономический механизм. Этот механизм имеет кредитный характер. Подавляющее число рыночных субъектов, действующих на основе деловых контактов, принимают на себя обязательства, имеющие форму ценных бумаг. Именно взаимные обязательства предпринимателей гарантируют устойчивость экономической системы общества. Роль ценных бумаг этим не ограничивается. Их значение велико в платежном обороте каждого государства. Через ценные бумаги осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в самые эффективные сферы народного хозяйства, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить, как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращение ценных бумаг.

В этом смысле понятия рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого товара, например нефти.

С точки зрение товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого товара, ибо ценная бумага - это тоже товар, а с другой - имеет особенности, связанные со специфической своего товара - ценных бумаг.

Так и рынок акций оказывает существенное воздействие на экономику России. Рынок акций является частью фондового рынка. Он позволяет корпорациям привлекать дополнительные средства за счет продажи акций заинтересованным инвесторам, а тем, в свою очередь, зарабатывать на колебании курсов акций и участии в прибылях компаний-эмитентов акций.

Изменение цен акций на рынке всегда опережает изменения в экономике. Это связано с тем, что цены акций определяются не успешностью компаний на сегодняшний день, а перспективами их развития. Какие бы высокие прибыли ни были у компании в данный момент, какие бы высокие дивиденды она ни платила, цена акций этой компании будет падать, если ожидается замедление роста прибылей.

Теоретическое функционирование рынка ценных бумаг

Ценные бумаги, их характер и виды

Рынок ценных бумаг, как любой другой рынок, - это сложная структура, имеющая много характеристик. В зависимости от этого его можно рассматривать с разных сторон, и его разные характеристики попарно отражают ту или иную сторону рынка ценных бумаг [3, с. 197].

В общем виде ценная бумага - это документ, удостоверяющий право владения или отношения займа, предусматривающий получения дохода в виде дивиденда или процента и возможность передачи закрепляемых этим документом прав другим лицам [7, с. 440-441].

Рынок ценных бумаг является одним из денежных рынков. Рынок ценных бумаг также называют финансовым или фондовым.

Под рынком ценных бумаг понимается совокупность сделок купли-продажи ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг опосредует кредитные отношения и отношения совладения. Денежные средства можно размещать на условии срочности, платности, возвратности:

) либо напрямую, на основе кредитного договора;

) либо посредством покупки ценных бумаг.

Инвестор, вложивший свои деньги в ценные бумаги, является кредитором, а эмитент ценных бумаг - заемщиком [4, с. 105-106].

Инвестор - это население, а также коммерческие организации, заинтересованные в увеличение (приросте) свободных денежных средств.

Эмитенты - это государство, коммерческие предприятия и организации [3, с. 199-201].

Совокупность денежных средств, инвестированных в ценные бумаги, называется фиктивным капиталом. Фиктивный капитал также называют титулом собственности, воплощенным в ценных бумагах и дающим их владельцам право на присвоение части прибавочной стоимости в форме дивиденда или процента.

Образования фиктивного капитала тесно связано с функционированием реального ссудного капитала. Появление этой разновидности капитала является следствием развития потребности и привлечение в условиях усложнения и расширение коммерческой и производственной деятельности все большого объема денежных средств. Передача части денежного капитала в ссуду на рынке ценных бумаг происходит в форме покупки ценной бумаге. Таким образом, фиктивный капитал воплощается в ценных бумагах, дающих владельцу право на присвоении части прибавочного продукта в форме дивиденда или процента.

Фиктивный капитал существенно отличается от реального и ссудного капитала:

) не имеет собственной стоимости;

) обращается в форме ценных бумаг на финансовом рынке.

В отличие от реального капитала:

) величина фиктивного капитала определяется путем капитализации доходов по ценным бумагам;

) изменение величины фиктивного капитала не совпадает с изменением величины реального капитала.

Самостоятельное движение фиктивного капитала на рынке ценных бумаг приводит к отрыву:

) его рыночной стоимости от балансовой стоимости;

) стоимость реальных материальных ценностей и их стоимости, зафиксированной в бумагах.

Рынок ценных бумаг является эффективным средством привлечения капитала, а значит, и решение социальных и экономических проблем. Особенностью операций на рынке ценных бумаг является свободное обращение объектов инвестирование. Это облегчает быстрый возврат инвестированных в ценные бумаги денежных средств. Вложения в краткосрочные ценные бумаги временно свободных денежных средств предприятия не затрагивают и не нарушают процесс производства. Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свой средства в те или иные объекты. Рынок ценных бумаг позволяет частным вкладчикам на приемлемых условиях оптимизировать свои сбережения [3, с. 105-106].

Виды ценных бумаг:

) Государственная облигация - это юридическая форма удостоверения договора государственного займа. Она удостоверяет право заимодавца, т.е. владельца облигации, на получение от заемщика, т.е. государства, предоставленных ему денежных средств или иного имущества.

) Облигация - ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущества.

) Вексель: - 1) простой вексель - ничем не обусловленное обязательство векселедателя выплатить до наступления предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму; 2) переводной вексель - ничем не обусловленное обязательство иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлению срока, указанного в векселе, денежную сумму.

) Чек - ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

) Депозитный сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов.

) Сберегательный сертификат.

) Банковская сберегательная книжка на предъявителя - это юридическая форма удостоверения договора банковского вклада с гражданином и внесение денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший от вкладчика поступления или поступления, предназначающиеся для вкладчика, обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на эту сумму ее лицу.

) Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, либо право на участие в управлении данным акционерным обществом или часть имущества в случае ликвидации компании.

) Коносамент - ценная бумага стандартизированной формы, принятой в международной практике, которая удостоверяет права владения на перевозимый груз.

) Приватизированные ценные бумаги.

В том числе ГК РФ (ст. 912):

) Двойное складское свидетельство - состоит из п. 13 и п. 14, каждое из которых могут быть отделены друг от друга, и каждая из них в отдельности есть именная ценная бумага.

) Простое складское свидетельство - простое складское свидетельство на предъявителя (ценная бумага, подтверждающая принятие товара на хранение).

) Складское свидетельство как часть двойного свидетельства

) Залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства

) Закладная (ФЗ РФ «Об ипотеке (залоговой недвижимости)» от 16.07.98 №102-ФЗ) - это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества [2].

Все перечисленные ценные бумаги сопровождаются соответствующими хозяйственными договорами.