Влияние бизнес – проекта на деловую активность предприятия

Каждый бизнес-проект имеет окружение. Ближайшим окружением для многих проектов можно считать «родительскую организацию», где бизнес-проект является составной частью «жизненного цикла деловой активности организации».

Бизнес-проект тесно взаимосвязан с появлением товаров или услуг и реализацией требуемых для этой цели изменений. Также он является составной частью совместного пакета инноваций развития организации на установленный период времени ее развития.

У организаций и жизненных циклов их проектов есть отчетливые границы и взаимосвязи. Нахождение прозрачных границ для данных жизненных циклов крайне необходимо для того, чтобы найти сферу деятельности и компетенции управления родительской организацией, инновационными проектами для выполнения технических, экономических и других различных специальных функций организации.

Для совместного корпоративного инвестиционного окружения организацию или бизнес-проект можно рассматривать как экономическое и социальное образование, являющееся посредником между покупателями и ресурсами. Как часть данного окружения организация работает в свободном рынке и конкурирует с другими товаропроизводителями за ресурсы и покупателей.

Взаимосвязь между организацией и ее окружением имеет 2 последствия.

Во-первых, организации необходимо адаптироваться в постоянно изменяющемся окружении.

Во-вторых, организации необходимо стараться оказывать влияние или управлять данными изменениями. Для этого инвестиционные проекты следует разрабатывать с учетом способности преодолевать возможные изменения в окружающей среде. Следовательно, для изучения осуществимости проекта мало оценивать текущее состояние окружающей среды, нужно также понимать природу активных сил, скрывающуюся за процессом перемен. Прежде чем принимать инвестиционные решения, необходимо установить и проверить потенциально значимые факторы окружающей среды.

Использование правильно подобранных навыков (проектирование новой продукции, уменьшение производственных расходов, управление каналами сбыта и т. д.) может позволить организации получить превосходство перед конкурентами и достичь лучших результатов в будущем.

Центральная стратегия организации ориентирует ее деятельность в таких сферах, как маркетинг, производство, исследования и разработки, инвестиции, и определяет соответствующие функциональные стратегии в маркетинге, исследованиях, разработках и т. д. Для получения оптимальных результатов требуется центральная координационная деятельность руководителей организации. Поэтому необходимо сформировать сначала главные цели проекта, а потом – ближайшие, чтобы была возможность выбора верной генеральной стратегии.

45. Описание предпринимательских рисков в бизнес – плане

При создании бизнес-планов возможно использование двух классификаций рисков: по сущности и по месту возникновения в процессе предпринимательской деятельности. По сущности риски можно разделить на простые или чистые и спекулятивные. Простые или чистые риски образуются под воздействием факторов, которые невозможно ограничить или изменить в рамках разрабатываемого проекта. К таким рискам необходимо относить географическое положение, общественную мораль, социальные устои, налоговое законодательство и т. д. Эти риски обладают относительно стабильным и устойчивым характером. Однако изменения в содержании подобных рисков создают наиболее неблагоприятное воздействие на осуществление бизнес-планов.

Спекулятивные риски определяются содержанием мероприятий вашего бизнес-плана и деятельностью других предпринимателей в той же сфере, что и ваша. Спекулятивные риски имеют неопределенный характер проявления, их аналитические оценки изменяются с течением времени. Однако следует отметить особенность спекулятивных рисков, заключающуюся в том, что спекулятивный риск при увеличении его неопределенности не только возрастает сам, но и увеличивает полезный эффект, связанный с осуществлением риска.

Именно это свойство спекулятивных рисков позволяет осуществлять эффективное управление и страхование рисков: снижая эффект от спекулятивного риска, снижать степень его неопределенности, и, наоборот, повышая риск отдельных мероприятий, повышать их эффективность.

По месту возникновения в процессе предпринимательской деятельности риски можно разделить на производственный, коммерческий, финансовый.

Производственный риск связан с осуществлением любой производственной деятельности (прежде всего с выпуском продукции или оказанием услуг). Наиболее важными факторами являются: возможное снижение предполагаемых объемов производства; рост материальных и других затрат; уплата повышенных отчислений и налогов; задержка финансовых платежей за произведенную или отгруженную продукцию; отказ покупателя от оплаченной и произведенной продукции, отказы оборудования, более низкое качество продукции по сравнению с запланированным.

Коммерческий риск возникает в процессе реализации товаров и услуг. К причинам такого риска можно отнести: интегрирующий характер этого риска (он может выступить как результат действия других факторов в других сферах, например производственной); изменение конъюнктуры на рынке; повышение закупочных цен; изменение валютных курсов; потери товара в процессе обращения, увеличение издержек обращения. Заметим, что ряд факторов коммерческого риска в бизнес-планах традиционно выделяется как обязательные для исследования (валютные риски, кредитные риски), а ряд факторов, связанных с более подробным изучением будущей деятельности, не учитывается вовсе.

Финансовые риски возникают при взаимодействии с финансовыми институтами общества (прежде всего банками, инвестиционными фондами). Чаще всего величина этого риска определяется соотношением собственных и заемных средств и надежностью финансового партнера. Финансовый риск, как правило, всегда спекулятивен, поэтому для его снижения достаточно принятия корректных управленческих решений, но последствия снижения финансового риска могут привести к уменьшению рентабельности разрабатываемых проектов.

Финансовый риск возникает дважды по отношению к проекту: собственный риск и внешний риск. Внешний риск определен внешними инвестициями, внешними поставками капитала и обязательствами по их обслуживанию и возврату. Риск внешних инвестиций заключается в возможности невозврата этих средств, однако, выбирая более надежные объекты для инвестиций, но с меньшей ставкой дохода, вы увеличиваете вероятность воз­врата инвестиций. Риск внешних поставок капитала заключается в том, что в необходи­мый вам интервал времени вы не получите необходимую сумму, несмотря на договоренности. Однако обращаясь к более дорогим источникам капитала, вы можете снизить этот риск, так как высокий доход, обещанный вами будет стимулировать поставщика капитала. Привлекая капитал, вы берете на себя обязательства по его обслуживанию: возврату и выплате процентов. Но и здесь возможен компромисс риска и доходности: соблюдая обязательства по выплате процентов, вы можете надеяться на понимание в просьбе об отсрочке платежей по всей ссуде, и, в то же время, желание досрочно вернуть ссуду может привести к увеличению процентов по обслуживанию долга. Особенности внутреннего финансового риска зеркальны по отношению к внешнему, так как, скорее всего, вы будете руководствоваться теми же правилами поведения на рынке, что и ваши финансовые партнеры.

Кроме того, по источнику возникновения риска можно выделить риски, связанные с хозяйственной деятельностью, связанные с личностью человека, обусловленные природными факторами, а по причине возникновения возможны риски, связанные с неопределенностью будущего, непредсказуемостью поведения партнеров, недостатком информации, недооценкой происходящих процессов. Такая классификация необходима для выявления простых рисков и анализа причин этих рисков.

Риски, которым стоит уделить внимание в бизнес-плане

Ольга Сенова, консультант по экономике ООО «Альт-Инвест». Журнал «Финансовый директор» №3, 2012. Допечатный вариант статьи.

Инвестиционный риск – поддающаяся измерению вероятность понести убытки или упустить выгоду от инвестиций. Риски можно разделить на систематические и несистематические.

Систематические риски – риски, не поддающиеся влиянию воздействием со стороны управления объектом. Присутствуют всегда. К ним относятся:

Политические риски (политическая нестабильность, социально-экономические изменения)

Природные и экологические риски (стихийные бедствия);

Правовые риски (нестабильность и несовершенство законодательства);

Экономические риски (резкие колебания курсов валют, меры государства в сфере налогообложения, ограничения или расширения экспорта-импорта, валютного законодательства и др.).

Величина систематического (рыночного) риска определяется не спецификой отдельного проекта, а общей ситуацией на рынке. В странах с развитым фондовым рынком для определения степени влияния данных рисков на проект чаще всего используется коэффициент β, который определяется на основании статистики фондового рынка для конкретной отрасли или компании. В России такая статистика очень ограничена, поэтому, как правило, используются только экспертные оценки. При высокой вероятности реализации того или иного риска по возможности предусматриваются дополнительные меры для нивелирования негативных последствий по отношению к проекту. Возможна также разработка сценариев реализации проекта при различном развитии внешних условий.

Несистематические риски – риски, которые можно устранить частично или полностью в результате воздействия со стороны управления объектом:

Производственные риски (риск невыполнения запланированных работ, недостижение плановых объемов производства и др.);

Финансовые риски (риск неполучения ожидаемого дохода от реализации проекта, риск недостаточной ликвидности);

Рыночные риски (изменение конъюнктуры рынка, потеря позиций на рынке, изменение цен).

Несистематические риски

Они в большей мере поддаются управлению. По влиянию на проект их можно разделить на несколько групп:

Риск неполучения ожидаемого дохода от реализации проекта

Проявление: отрицательное значение NPV (проект не эффективен) или чрезмерное увеличение срока окупаемости проекта.

К данной группе рисков можно отнести все, что связано с прогнозом денежных потоков на эксплуатационной фазе. Это:

Маркетинговый риск – риск недополучения выручки в результате недостижения планового объема продаж или снижения цены реализации относительно запланированной.Поскольку прибыль проекта (а в наибольшей степени прибыль определяется выручкой) определяет его эффективность, то маркетинговые риски являются ключевыми проектными рисками. Для снижения данного риска необходимо тщательное изучение рынка, выявление ключевых факторов, могущих повлиять на проект, прогноз их возникновения или усиления, способы нейтрализации негативного влияния данных факторов. Возможные факторы: изменение конъюнктуры рынка, усиление конкуренции, потеря позиций на рынке, снижение или отсутствие спроса на продукцию проекта, снижение емкости рынка, снижение цен на продукцию и др. Оценка маркетинговых рисков особенно актуальна для проектов создания нового производства или расширения существующего производства. Для проектов сокращения затрат на действующем производстве данные риски изучаются, как правило, в меньшей степени.

Пример: При строительстве гостиницы маркетинговые риски касаются двух характеристик: цены за номер и заполняемости. Предположим, что инвестор определил для гостиницы цену, опираясь на ее расположение и класс. Тогда главным фактором неопределенности будет заполняемость. Анализ рисков такого проекта должен строиться на изучении его способности «выжить» при разных значениях заполняемости. А разброс возможных значений следует взять из статистики рынка по другим подобным объектам (или, если статистику не удалось собрать, границы разброса заполняемости придется установить аналитически).

Риск превышения производственной себестоимости продукции – затраты на производство превышают запланированные, тем самым снижая прибыль проекта. Необходим анализ затрат, построенный на сравнении с затратами аналогичных предприятий, анализ выбранных поставщиков сырья (надежность, доступность, возможность альтернативы), прогноза стоимости сырья.

Пример: Если среди сырья, потребляемого проектом, есть сельскохозяйственная продукция или, например, значительную долю себестоимости занимают нефтепродукты, то придется учесть, что цены на это сырье зависят не только от инфляции, но и от специфических факторов (урожай, конъюнктура на рынке энергоносителей и т.п.). Часто колебания затрат на сырье нельзя целиком перенести на цену продукции (например, производство кондитерских изделий или работа котельной). В этом случае особенно важно изучить зависимость результатов проекта от колебаний себестоимости.

Технологические риски – риски недополучения прибыли в результате недостижения планового объема производства или роста себестоимости производства в связи с выбранной технологией производства.

Факторы риска:

Особенности применяемой технологии – отработанность технологии, особенности, связанные с технологическим процессом и его применимостью в заданных условиях, соответствие сырья выбранному оборудованию и др.

Недобросовестность поставщика оборудования – срывы сроков поставок оборудования, поставка некачественного оборудования и др.

Отсутствием доступного сервиса по обслуживанию приобретенного оборудования – удаленность сервисных служб может приводить к значительным простоям производственного процесса.

Пример: Технологические риски строительства кирпичного завода в условиях, когда здание для размещения оборудования уже есть, источники сырья изучены, а оборудование поставляет в виде единой производственной линии «под ключ» известный производитель, будут минимальными. С другой стороны, проект строительства завода в условиях, когда только намечено место для размещения карьеров, где будет добываться сырье, требуется построить здание завода, а оборудование будет закупаться и монтироваться своими силами от разных поставщиков, огромны. В последнем случае внешний инвестор, скорее всего, потребует дополнительных гарантий или снятия рисковых факторов (изучения ситуации с сырьем, привлечения генподрядчика и т.п.

Административные риски – риски недополучения прибыли в результате влияния административного фактора. Заинтересованность в проекте административной власти, его поддержка ею существенно снижает данные риски.

Пример: Самый типичный административный риск связан с получением разрешения на строительство. Обычно, банки не финансируют проекты в сфере коммерческой недвижимости до получения разрешения, слишком велики риски.

Риск недостаточной ликвидности

Проявление: отрицательные остатки денежных средств на конец периода в прогнозном бюджете.

Данный тип рисков может возникать как на инвестиционной, так и на эксплуатационной фазе:

Риск превышения бюджета проекта. Причина: инвестиций потребовалось больше, чем было запланировано. Уровень риска можно существенно снизить тщательным анализом инвестиций на этапе планирования проекта. (Сравнение с аналогичными проектами или производствами, анализ технологической цепочки, анализ полной схемы реализации проекта, планирование величины оборотного капитала). Желательно предусмотреть финансирование непредвиденных расходов. Даже при самом тщательном планировании инвестиций превышение бюджета на 10% считается нормой. Поэтому, в частности, при привлечении кредита, предусматривается увеличение лимита доступных для заемщика средств, выбираемых при необходимости.

Риск расхождения графика инвестиций и графика финансирования. Финансирование поступает с задержкой или в недостаточном объеме, или наличие жесткого графика кредитования, не допускающего отклонений в любую сторону. В данном случае необходимо для собственных средств – заблаговременное резервирование денег; для кредитной линии – предусмотреть в договоре возможность колебаний сроков выборки денежных средств по кредитной линии.

Риск нехватки денежных средств на этапе выхода на проектную мощность. Приводит к задержке эксплуатационной фазы, замедлению темпов выхода на плановую мощность. Причина: на этапе планирования не рассмотрено финансирование оборотного капитала.

Риск нехватки денежных средств на эксплуатационной фазе. Влияние внутренних и внешних факторов приводит к снижению прибыли и нехватке средств для погашения обязательств перед кредиторами или поставщиками. При привлечении кредитных средств для реализации проекта один из основных способ снижения данного риска – использование коэффициента покрытия долга при построении графика погашения кредита. Суть метода: возможное колебание зарабатываемых компанией денежных средств в периоде устанавливается в соответствии с ожиданиями рыночной и экономической ситуации. Например, при коэффициенте покрытия 1,3 прибыль компании может снизиться на 30% при сохранении ее способности погашения обязательств по кредитному договору.

Пример: Строительство бизнес-центра может показаться не очень рискованным проектом, если изучать только ценовые колебания. В среднем за период его существования колебания цен будут не так уж велики. Однако совсем другая картина складывается, если учесть темпы сдачи в аренду и сочетание доходов с выплатами. Построенный на кредитные средства бизнес-центр может легко обанкротиться из-за относительно кратковременного (по сравнению со сроком его эксплуатации) кризиса. Именно так случилось со многими объектами, начало работы которых пришлось на конец 2008 года и 2009 год.

Риск невыполнения запланированных работ на инвестиционной фазе по организационным или иным причинам

Проявление: задержка или неполный старт эксплуатационной фазы.

Чем сложнее рассматриваемый проект, тем больше требований предъявляется к качеству управления проектом – к опыту и специализации команды, реализующей данный проект.

Способы сокращения данного типа риска: подбор квалифицированной команды управления проектом, выбор поставщиков оборудования, выбор подрядных организаций, заказ проекта «под ключ» и др.

Мы рассмотрели основные типы рисков, присутствующие в инвестиционных проектах. Необходимо отметить, что существует множество классификаций риска. Применение конкретной классификации в бизнес-плане определяется особенностями проекта. Не следует увлекаться научным подходом и давать многочисленные сложные квалификации. Целесообразнее указать именно те виды рисков, которые наиболее значимы для данного инвестиционного проекта.

Для всех выделенных видов риска в бизнес-плане дается оценка их величины для данного инвестиционного проекта. Наиболее удобно такую оценку давать не по балльной шкале риска и через его вероятности, а через оценку «высокий», «средний» или «низкий». Связано это с тем, что такую вербальную, а не числовую оценку, гораздо легче доказать и обосновать, чем, например, вероятность наступления риска в 0,6 (сразу возникает вопрос, почему именно 0,6, а не 0,5 или 0,7).

Основные риски, описываемые в инвестиционном проекте

Макроэкономические риски:

колебания рыночной конъюнктуры

изменение валютного и налогового законодательства

снижение деловой активности (замедление темпов роста экономики)

непредсказуемые меры регулирования в сферах законодательства

неблагоприятные социально-политические изменения в стране или регионе

Риски непосредственно проекта:

изменение спроса на продукцию, работы, услуги, являющиеся источником доходов проекта

изменение условий ценообразования;

изменение состава и стоимости ресурсов, включая материальные и трудовые

состояние основных производственных фондов

структура и стоимость капитала, финансирующего проект

ошибки в построении логистики

слабое управление производственным процессом;

повышение активности конкурентов

неадекватная система планирования, учета, контроля и анализа

неэффективное использование имущества;

зависимость от основного поставщика материальных ресурсов

неэффективность кадрового состава

отсутствие системы мотивации персонала

Данный список можно продолжать в зависимости от специфики осуществления конкретного инвестиционного проекта.