Раздел 3. Прогнозирование источников финансирования развития деятельности
3.1. Прогноз необходимого внешнего финансирования Сделать прогноз изменения объемов продаж и производства продукции предприятия на следующий год в соответствии с данными варианта, представленными в табл. 7. Составить прогнозный отчет о прибылях и убытках. Учесть деление полной себестоимости на переменные и постоянные затраты в соответствии с величиной операционного рычага (табл. 7). При составлении прогнозного отчета о прибылях и убытках использовать процентный метод прогнозирования. Для прогнозирования дивидендных выплат и расчета суммы нераспределенной прибыли отчетного периода используется тип дивидендной политики в соответствии с вариантом в табл. 7. В качестве рекомендуемых типов дивидендной политики предлагаются следующие ее виды: - 1Д – политика выплаты дивидендов по остаточному принципу; - 2Д – политика выплаты постоянного размера дивидендов на одну акцию. В данной политике для прогнозирования использовать размер дивиденда на одну акцию, сложившийся в последнем анализируемом году. При этом в уставном капитале предприятия имеются только обыкновенные акции, количество которых также представлено в табл. 7 по вариантам. Таблица 6 Анализ эффективности использования и стоимости капитала ОАО «…» за 2010 – 2011 гг., тыс. руб.
- 3Д – политика гарантированного минимума и выплаты экстрадивидендов. В качестве минимального размера дивиденда на акцию принять величину, равную 30% дивиденда в последнем анализируемом году. Экстра дивиденды возникают, когда чистая прибыль на одну акцию превышает гарантированный минимум дивиденда в 5 раз, и составляет 20% от этого превышения. - 4Д – политика постоянного размера коэффициентного выхода – принять как в анализируемом периоде. - 5Д – политика постоянного темпа прироста дивиденда на акцию - принять среднегодовой темп прироста дивиденда на акцию в размере 3%. Для прогнозирования данных бухгалтерского баланса также использовать процентный метод. Для разработки прогнозного баланса делается допущение, что внеоборотные активы (основные средства) у предприятия загружены не полностью (процент загрузки представлен в табл. 7). По результатам составления предварительных прогнозных форм бухгалтерской отчетности определить сумму необходимого внешнего финансирования. 3.2. Прогноз привлечения внешнего финансирования. Спрогнозировать бухгалтерскую отчетность в случае дополнительной эмиссии акций, дополнительной эмиссии облигаций, а также привлечения банковского долгосрочного кредита для обеспечения суммы необходимого внешнего финансирования развития деятельности предприятия. Для прогнозирования бухгалтерской отчетности использовать примерные формы, представленные в табл. 8 и 9. 3.2.1. Прогноз эмиссии акций. Учесть эмиссионные затраты предприятия. Коэффициент дивидендного выхода считать постоянной величиной. Учесть разницу между номинальной и рыночной ценой эмитируемых акций. 3.2.2. Прогноз эмиссии облигаций. Учесть эмиссионные затраты предприятия. Учесть ставку рефинансирования ЦБ РФ при учете прогнозируемых затрат на обслуживание облигационного капитала. Учесть количество купонных выплат в течение года (ежеквартально!). Учесть разницу между номинальной и рыночной ценой эмитируемых облигаций. 3.2.3. Прогноз привлечения банковского кредита. Учесть сложное начисление процентов в течение года. Учесть ставку рефинансирования ЦБ РФ при учете прогнозируемых затрат на обслуживание банковского кредита. 3.3. Оценка эффективности и стоимости привлечения капитала. По результатам прогнозов привлечения различных видов финансирования оценить изменение эффективности использования и стоимости капитала предприятия путем составления таблицы, аналогичной табл. 6 (см. табл. 10). По результатам расчетов выявить оптимальную структуру капитала по критерию: а) минимизации средневзвешенной стоимости капитала и б) максимизации финансовой рентабельности. Сделать рисунки с величиной критериальных показателей по формам финансирования. Таблица 7 Данные для расчета прогноза по вариантам
* Расшифровку типов дивидендной политики см. в п. 3
Таблица 8 Прогнозная форма отчета о прибылях и убытках, тыс. руб.
Таблица 9 Прогнозная форма бухгалтерского баланса, тыс. руб.
Таблица 10 Прогноз эффективности использования и стоимости капитала ОАО «…» на 2012 гг., тыс. руб.
Популярное: Личность ребенка как объект и субъект в образовательной технологии: В настоящее время в России идет становление новой системы образования, ориентированного на вхождение... Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (496)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |