Особенности финансир-я деят-ти ПП за счет собств. и заемного капитала
Капитал предприятия. С позиции фин.менеджмента, капитал выражает общую величину ср-тв в ден.,матер. и фин.формах, влож-х в активы ПП. С т.з. фин.ПП, капитал хар-ет фин.отношения, возник-щие м/у ПП и др. хоз-щими субъектами по поводу его формирования.
Классиф-я капитала ПП: 1. по принадлежн-ти ПП: - собственный, принадлеж-щий на праве собсвт-ти ПП. Цена собств. кап. опред-ся суммой дивидендов, выплач-х по акциям или суммой прибыли по вкладам. - заемный кап.. Цена опред-ся суммой %, уплач-х за банк. кредит или облигац-ный займ. Понятие цены капитала использ-ся в проц. эф-ти инвест. проектов, а также при принятии разл. решений фин. хар-ра. Главными факторами, влияющими на ст-ть капитала орг-ции, явл-ся: 1) общее состояние фин.среды, в т.ч. фин.рынков; 2) конъюнктура рынка; 3) ср.ставка ссудного %, слож-ся на рынке; 4) доступность разл. источников финансир-я; 5) рентабельность деят-ти орг-ции; 6) степень риска, осущ-х операций; 7) отраслевые особенности деят-ти орг-ции, в т.ч. длит-ть операц-го цикла.
2. по объекту инвестир-я: - основной кап. – часть использ-го ПП кап-ла, инвест-го во все внеобор-е активы; - оборотный кап. – то, что инвестир-но в оборотные активы.
3. по форме нах-я в проц. кругооборота: - кап. в ден. форме; - кап. в произв-й форме; - кап. в товарной форме.
4. в завис-ти от цели использ-я: - производит-ный кап., хар-ет ср-ва ПП, кот. инвестированы в активы для осущ-я хоз. дет-ти. - ссудный кап., хар-ет ср-ва, кот. использ-ся в проц. осущ-я инвестиц-й деят-ти ПП, а именно инвестир-е в фин. ктивы; - спекулятивный кап.,проявляется на вторичном фондовом рынке вследствие сущ-го измен-я цены обращ-ся акции.
5. по формам собственности: - гос.; - частный; - смешанный.
6. по хар-ру участия в произ-ном процессе: - функционирующий; - бездействующий.
7. по хар-ру использ-я собственником: - потребляемый; - накапливаемый.
8. по рграниз-но-прав-ой форме собств-ти: - акционерный; - паевой (складочный); - индивидуальный (кап.дом-х хоз-тв).
9. по источникам привлеч-я в эк-ку страны: - отеч-й; - иностр-й.
Капитал можно также рассм-ть с позиции направлений его вложений и источников происхожд-я. В связи с этим, можно выделить две взаимосвяз-е разновидности капитала: активный и пассивный. Активный кап. – имущ-во ПП, представл-е в активе бух.баланса в виде осн. и обор-го капитала. Пассивный кап. – источник ср-тв, за счет кот. сформир-ны активы ПП.
По отношению к активу, пассив выполняет ф-цию финансир-я, а актив по отнош-ю к пассиву - ф-цию покрытия. Т.к. капитал делится на собств. и заемный, можно выделить 2 соотв-щие собств-ти капитала: инвестир-ный и накопленный. Инвестир-й – это капитал, влож-й собств-ком и представл-й в балансе ПП в виде уставного капитала. Накопл-й – кап., созданный сверх того, что было первонач-но авансировано собств-ком. Он находит свое отраж-е в виде статей, формир-х за счет чистой прибыли, а именно из резервного кап. и нераспред-й прибыли.
Заемный кап. представляет собой объем фин. обязат-тв ППй. Сами по себе фин.обязат-ва м.б. оформлены в виде договоров кред. и займа, а также в виде тов. и коммерч. кредита. В отдельные виды фин. обязат-тв выдел-ся вексельные обязат-ва и обязат-ва, возникающие при выпуске и продаже ПП-ем облигаций. Заемный кап. можно классиф-ть по неск. признакам: 1. по пер-ду привлечений: - долгосрочн-е обязат-ва, т.е. все формы функцион-го на ПП заемного кап. со сроком его использ-я более 1 года; - краткоср-е обяз-ва. .. менее 1 года.
2. по источникам привлечения: - привлекаемые из внешних источников (банк. кредит, фин. лизинг); осущ-ет доп. покрытие в осн. ср-ва, а также покрытие потребн-тей в формир-нии сезонных затрат сырья и материалов; - из внутр. источников ( кред. зад-ть). Обеспеч-ся покрытие потребностей ПП в ресурсах с целью обеспеч-я непрерывности процесса.
3. по форме привлеч-я: - заемные ср-ва, привлекаемые в ден. форме; - заемные ср-ва, привлек-е по договору фин. аренды (в форме оборуд-я, трансп-х рс-тв); - заем-е ср-ва, привлек-е в товарной форме.
4. по методам привлеч-я: - кредит; - лизинг; - эмиссия корпорат-х облигаций; - взаимное кредитование.
5. по форме обеспеч-я: - обеспеч-й; - необеспеч-й. Формы обеспечения фин. обязат-тв: залог, поручит-во, банк. гарантия, неустойка, задаток, ипотека, страх-е. Использ-е формы обеспеч-я зависит от ряда факторов: - от вида фин. обязат-тв; - от цели привлечения; - от кредитоспос-ти ПП; - от сроков предоставл-я; - от статуса ПП; - от цели привлечения. Обеспеч-е обязат-ва в случае ликвидации ПП подлежат удовл-ю в первую очередь, необеспеч-е – удовлетв-ся по остаточному принципу.
6. по целям привлечения: - на пополнение обор-х ср-тв; - на инвестир-е во внеобор-е активы; - на приодоление кассовых разрывов.
Особенности финансир-я деят-ти ПП за счет собств. и заемного капитала. В своей деят-ти ПП имеет возм-ть финанс-ть активы либо за счет собств. кап-ла, либо за счет собств. заемного кап-ла, причем в разл. соотношениях, что формирует понятие структура кап-ла и необход-ть управ-я ею. ПП-я, кот. финанс-ют деят-ть только за счет собств. кап-ла, имеют упращ-ю структуру кап-ла. В свою очередь ПП-я, кот. значит. часть своих пассивов формир-ют за счет заемных ср-тв, имеют более сложную структуру и в проц. оценки инвест-й привлекат-ти получают более низкий кред. рейтинг в сравнение с ПП-ми, кот. финанс-ют свою деят-ть за счет собств. кап-ла.
Собств. и заемные источники финанс-яхар-ся рядом особ-тей: Собств. кап-л: + простота привлеч-я; + более высокая способность генерир-я прибыли во всех сферах деят-ти, т.к. не треб-ся уплата ссудного %; + при его использ-нии обеспеч-ся фин. устойчивость ПП, его платежеспос-ть в долгоср. пер-де, а след-но снижение риска банкротства. - огранич-ть объема привлечений; - высокая ст-ть в сравнении с альтернативными заемными источниками формир-я кап-ла; - не использ-ся возможность прироста коэф-та рентаб-ти собств. кап-ла за счет заемных ср-тв. Т.О. ПП, исполь-щее только собств. кап-л имеет наивысшую фин. устойчивость, но ограничивает темпы своего развития, не используя фин. возможности прироста прибыли на вложенный кап-л.
Заемный кап-л: + широкие возм-ти привлечения, особенно при высоком кред. рейтинге ПП и наличие обеспеч-я; + возм-ть обеспеч-я роста фин. потенциала ПП при необход-ти сущ-го расширения его активов и возрастания темпов роста объема хоз. деят-ти; + более низкая ст-ть в сравнении с собств. кап-лом за счет обеспеч-я эф-та «нал. щита» (изъятие затрат по его обслуж-ю из н/о базы при уплате налога на прибыль); + спос-ть генерир-ть прирост фин. рентаб-ти (рентаб-ти собств. кап-ла). - при использ-нии заемного кап-ла генерир-ся фин. риски, а именно риск сниж-я фин. устойчивости и платежесп-ти. Ур-нь этих рисков возрастает пропорцион-но росту удельного веса заемного кап-ла в общей сумме; - активы, сформир-е за счет заемн-го кап-ла генерир-ют меньшую норму прибыли, кот. сниж-ся на сумму % к уплате; - высокая завис-ть ст-ти заемного кап-ла от колебаний конъюнктуры фин. рынка. В ряде случаев при снижении ср. ставки ссудного %, использ-е ранее плученных кредитов стан-ся для ПП невыгодным в связи с наличием более дешевых источников кред. рес-сов; - сложность процедуры привлечения, т.к. предоставл-е кредита зависит от решения др. хоз. субъектов. Т.О. ПП, использ-е заемный кап-л, имеет более высокий фин. потенциал своего развития, однако в большей мере генерир-ет фин. риск и угроза банкротству.
Популярное: Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (300)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |