Модуль 3. Финансирование и управление инвестициями

Тема 3.1 Формирование и управление инвестиционным портфелем. Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей: по видам инвестиционной деятельности, целя у инвестирования, достигнутому соответствию целям инвестирования. Их характеристика. Принцип формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализации инвестиционной стратегии соответствия инвестиционным ресурсам, оптимизации соотношения дохода и риска, доходно­сти и ликвидности. Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Определение дохода и риска по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля. Современная теория портфеля (Модель Марковица). Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа). Выбор оптимального портфеля. Стратегия управления портфелем. Мониторинг инвестиционного портфеля.

Тема 3.2 Финансирование и кредитование капитальных вложений предприятий. Инвестиционные ресурсы предприятия, компании, фирмы. Понятие. Стратегия формирования инвестиционных ресурсов. Этапы ее разработки. Определение потребности в инвестиционных ресурсах. Источники финансирования капитальных вложений. Состав и общая характеристика. Национальный доход. Фонд возмещения. Фонд потребления, использование части ранее созданного национального богатства страны. Современные состав и структура. Источники финансирования капитальных вложений. Бюджетные ассигнования. Внебюджетные средства. Формирование источников финансового обеспечения капитальных вложений предприятия (фирмы). Роль собственных средств инвесторов. Состав и структура собственных источников средств. Прибыль (доход) и амортизационные отчисления – главные источники воспроизводства основных фондов предприятия. Прочие источники финансирования капитальных вложений. Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве. Привлеченные и заемные средства предприятия-инвестора. Мобилизация средств путем эмиссии ценных бумаг. Долгосрочные кредиты банков. Их роль в финансовом обеспечении капитальных вложений Средства населения. Повышение их роли в современных условиях. Оптимизации структуры источников формирования инвестиционных ресурсов. Особенности финансирования (достоинства и недостатки) за счет внутренних и внешних источников финансирования. Основные критерии оптимизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования капитальных вложений. Государственная поддержка и государственные гарантии. Субсидирование процентных ставок по кредитам на долгосрочные проекты. Финансирование строек и объектов, сооружаемых для федеральных государственных нужд. Возвратный и безвозвратный характер финансирования. Финансирование капитальных вложений, осуществляемых за счет собственных средств строек. Самофинансирование. Сущность. Роль налоговой и амортизационной политики в укреплении принципов самофинансирования инвестиций. Создание ФПГ как направление повышения эффективности и расширения возможностей предприятий финансировать капитальные вложения за счет собственных средств. Акционирование как метод инвестирования. Оценка выпуска акций с позиции предприятия-эмитента. Способы выпуска акций предприятиям и. Расщепление и консолидация акций. Определение издержек выпуска и цены акций, дивидендов. Методы долгового финансирования. Облигационные займы. Облигации как универсальное средство привлечения финансовых ресурсов. Преимущества выпуска облигаций с позиций предприятия-эмитента. Трудности и способы их реализации. Формирование цены облигации. Оценка целесообразности эмиссии облигаций исходя из инвестиционной стратегии предприятия. Выход предприятий на внешние финансовые рынки. АДР и еврооблигации. Долгосрочное кредитование капитальных вложений. Опыт и современная практика коммерческих банков.

Проектное финансирование. Сущность, отличительные особенности. Виды проектного финансирования. Схемы организации проектного финансирования. Перспективы применения проектного финансирования в РФ. Лизинг. Общая характеристика, преимущества такого метода финансирования капитальных вложений. Виды лизинга. Выбор метода финансирования: лизинг или приобретение имущества. Организация лизинговой сделки. Определение размера и графика лизинговых платежей. Приостановление сделки. Становление лизинга в РФ. Венчурное (рисковое) финансирование. Источники рисковых капитальных вложений. Роль банковского кредита. Паевой капитал. Возможности выхода молодых фирм на рынок акций. Методы стимулированных инвесторов. Развитие рискового (инновационного) финансирования в России. Ипотечное кредитование. Сущность и особенности. Развитие ипотечного кредитования в РФ.

Тема 3.3 Иностранные инвестиции и их роль в развитии экономики. Понятие «иностранные инвестиции» и критерии классификации. Прямые, портфельные иностранные инвестиции, их сравнительный анализ. Прочие иностранные инвестиции. Различие между национальными и иностранными инвестициями. Объекты и субъекты иностранных инвестиций. Основные способы осуществления иностранных инвестиций: филиалы, дочерние фирмы, инвестирование с нуля, слияния и поглощения, стратегические альянсы. Роль иностранных инвестиций в инвестиционном процессе. Мировой рынок иностранных инвестиций: мировой рынок прямых иностранных инвестиций; мировой рынок портфельных инвестиций; рынок прочих инвестиций. Динамика иностранных инвестиций в Российскую Федерацию (статистический обзор): объем и структура, отраслевая и территориальная структура. Экспорт и иностранные инвестиции. Иностранные инвестиции в экономику Республики Башкортостан.