Инфляция в России 2011

Morgan Stanley 2011-9,5%.

Прогноз инфляции 2011 в России от аналитиков банка Morgan Stanley составляет 9,5 %. Специалисты одного из крупнейших американских банков с более чем 75-летней историей полагают, что экстремальная засуха приведет к повышению цен на продовольственные товары. А засуха 2010 г., напомним, была сильнейшей за последние 50 лет. Также банк предполагает, что снижающаяся безработица увеличит потребительский спрос. Данные факторы выступят ключевыми драйверами роста инфляции в России.

Сбербанк 2011-8,9%; 2012-8,3%; 2013-7,8%.

По мнению специалистов центра макроэкономических исследований Сбербанка России, продовольственные товары, внесшие существенный вклад в инфляцию во второй половине 2010 г. продолжат оказывать сильное влияние на сохранение ее относительно высоких темпов. Специалисты также считают, что инфляция второй половины 2010 – 2011 гг. является следствием финансовой политики государства, проводимой годом ранее. Именно тогда денежная масса быстрыми темпами возрастала в связи с возобновившимся притоком капитала и финансированием бюджета за счет Резервного фонда. Во второй половине года ситуация по счету капитала изменилась, финансирование бюджета из Резервного фонда прекратилось, и именно поэтому Центробанк посчитал возможным не реагировать на растущую инфляцию мерами денежной политики. Специалисты Центра прогнозируют инфляцию в Российской Федерации на уровнях 8,9% в 2011 г., 8,3% в 2012 г. и 7,8 % в 2013 г. Стоит также отметить, что по пессимистичному варианту прогноза специалистов Сбербанка инфляция составит 10,6% в 2011 году, 9,3% в 2012 и 9,8 % в 2013.

HSBC 2011-9,5%.

Аналитики известной банковской группы HSBC (аббревиатура в названии которой расшифровывается как Hongkong and Shanghai Banking Corporation) солидарны с Morgan Stanley в вопросе величины инфляции 2011 года в России – 9,5%. Однако среди ключевых составляющих помимо роста цен на продовольственные товары, HSBC выделяет также факторы монетарной политики (ускоренный рост денежной массы во второй половине 2009 – первой половине 2010 гг.).

Банк Москвы 2011-10,5%.

Банк Москвы смотрит на инфляцию 2011 г. сравнительно пессимистично. Специалисты банка предсказывают сильное инфляционное давление в начале года и его постепенное ослабевание во второй половине года. Аналитики банка в своем прогнозе основываются на том, что Центробанк повысит основные ставки (кстати, специалисты того же Morgan Stanley, считают что ставки останутся неизменными в течение года). Банк Москвы ожидает повышения в пределах 50-100 б.п. в течение года. Специалисты также ожидают падение темпов инфляции к 2012 г., но точно сказать, сколько она составит, не могут.

Goldman Sachs 2011-7,9%; 2012-6,5%.

Аналитики банка Goldman Sachs, следуя своему видению мировой экономики 2011-2012 гг. как комбинации сильного роста и умеренной инфляции, прогнозируют инфляцию в России на уровне 7,9% в 2011 г. и 6,5% в 2012 г. Специалисты банка в вопросе ключевых факторов традиционно уделяют большую роль состоянию экономики США. России как стране, входящей в BRIC, а также относящейся к категории Emerging Markets банк предсказывает некоторое замедление роста экономики в 2011 г. на фоне существенной инфляции и высокий и более стабильный рост в 2012 г. на фоне снижающейся инфляции.

ИНП РАН 2011-7,8%; 2012-6,9%; 2013-5,8%.

Институт Народнохозяйственного Прогнозирования в своей деятельности основывается на компьютерном моделировании. Основу прогнозов макроэкономических показателей ИНП РАН составляет экономико-математическая модель QUMMIR, отражающая взаимосвязи производства, доходов и цен в экономике; это замкнутая система, в которой эндогенные переменные, зависят друг от друга, а также от экзогенных переменных, являющихся, как правило, продуктами экономической политики или внешних (по отношению к российской экономике) условий. Среди основных факторов, влияющих на инфляцию в 2011 г. специалисты выделяют аномальную засуху 2010 года, длительный период роста реальных доходов населения и сдерживаемые кризисом потребительские амбиции, замедление роста банковских сбережений, ускорение кредитования. К концу 2011 г. и далее до 2013 г. ИНП РАН планирует замедление темпов инфляции, обусловленное замедлением экономической динамики - в общем, и динамики потребления населения – в частности.

Всемирный банк 2011-8%; 2012-7%.

Созданный в 1945 г. Всемирный Банк (World Bank) к настоящему времени сумел завоевать репутацию более чем серьезной организации. Одним из видов деятельности банка является оказание аналитических и консультационных услуг, в которых нуждаются развивающиеся страны. Анализ проводимой странами политики и разработка соответствующих рекомендаций с целью улучшения социально-экономической ситуации в странах и улучшения условий жизни населения. Так эксперты Всемирного банка считают, что в 2011 году риски повышения уровня инфляции в Российской Федерации сохранятся, отражая лаг между текущим ростом денежного предложения и его влиянием на цены, а также возможную монетизацию бюджетного дефицита. Рекомендацией банка в деле сокращения инфляции является уже ставшее традиционным, как рождественские поздравления, «существенное ужесточение бюджетной политики».

Центробанк России 2011-6,5%.

Банк России в лице своего первого заместителя председателя Алексея Улюкаева прогнозирует, что инфляция составит в 2011 году 6,5%. Центробанк уверен в силе инфляционных рисков начала 2011 года и предрекает их стабилизацию во второй половине. Причины: рост кредитования в 2010 году, продовольственный фактор и мировая ситуация с ликвидностью. Банк России обеспокоен инфляционными рисками не меньше, чем экономическим ростом. Чтож, у Центрального Банка есть более чем весомый набор инструментов монетарной политики, который дает возможность не только делать прогнозы, но и воплощать их в жизнь.

Standart and Poor’s 2011-12%; 2012-12%.

Крупнейшее рейтинговое агентство Standart and Poor’s негативно настроено в отношении инфляции в России на ближайшие два года. 12% - именно столько по прогнозам специалистов составит инфляция в 2011 и 2012 годах. Причина столь высоких прогнозов провальная монетарная политика 2010 года, за которую придется расплачиваться. Аналитики агентства считают неразумной пенсионную политику государства, а также огромные траты в общественном секторе. Во многом, по мнению Финансовой Акулы, политика такая объясняется тем, что 2011 – предвыборный год в России.

МВФ 2011-6,8%.

Международный Валютный Фонд обладает сильным аналитическим аппаратом и с регулярной периодичностью подготавливает аналитические материалы по состоянию мировой экономики, а также дает прогнозы ее развития. В методологии IMF (International Monetary Fund) все страны разбиты на макрорегионы, такие как Развивающиеся Страны Азии, Ближний Восток и Северная Африка и т.д. Россия входит в макрорегион Содружество Независимых Государств. Деление это не случайно, помимо географического положения у стран, входящих в макрорегион существуют схожие проблемы. МВФ прогнозирует уровень инфляции в Российской Федерации на уровне 6,8% и резонно видит причины в бюджетной и денежно-кредитной политике государства. МВФ указывает на чрезмерно высокую роль бюджетного стимулирования в экономике России. Снижения инфляции, по мнению специалистов МВФ, возможно достичь только при помощи сокращения государственных расходов. А сделать это будет достаточно проблематично, учитывая, что 75% пакета бюджетных мер составляют меры, носящие постоянный характер.

МИНФИН 2011-8%; 2012-7%.

Министерство Финансов излагает свою точку зрения на инфляцию 2011-2012 гг. в Федеральном законе "О федеральном бюджете". Уровни – чуть выше, чем прогнозируемые МЭРТ – 8% и 7% в 2011 и 2012 годах соответственно. МИНФИН довольно оптимистично оценивает перспективы экономического роста и инфляции. Рост ВВП составит 4%, а выход на докризисный уровень прогнозируется к концу 2011 года.

МЭРТ 2011-6,5%; 2012-5,75%.

Минэкономразвития излагает свое видение проблемы инфляции в Прогнозе социально-экономического развития Российской Федерации. Он представляет собой систему научно-обоснованных представлений о направлениях и результатах социально-экономического развития Российской Федерации на прогнозируемый период. Прогноз разрабатывается по вариантам, отражающим изменения внешних и внутренних условий, постановку среднесрочных и долгосрочных целей и ориентиров развития страны, основных направлений их достижения. Так же как и при бизнес-планировании, данный документ разрабатывается в базовом, оптимистичном и пессимистичном вариантах. По всем трем вариантам уровень инфляции в 2011 и 2012 годах составляет 6-7% (среднее 6,5%) и 5-6,5% (среднее 5,75%) соответственно.

Финансовая Акула 2011-12%; 2012-10%.

Не располагая столь внушительным аппаратом прогнозирования, как остальные «респонденты», но обладая свежим, независимым и непредвзятым взглядом на экономику России, Финансовая Акула решила также внести лепту и ясность в вопрос инфляции 2011 г. Начнем с цен на продовольственные товары. Конец 2010 года и первые недели 2011 дали понять, что не нефтью единой жива инфляция на земле русской. Безусловно, проблема носит сезонный характер. Но справедливо это лишь отчасти. Поясним: когда ночью столбик термометра опускается ниже отметки -35 °С владельцы автомобилей BMW M-3 и ВАЗ 2105 практически одинаково рискуют утром поехать на работу на метро. Но когда зимние морозы спадут, наружу вместе с вылезающей из-под снега зеленой травой и продуктами жизнедеятельности животных выйдут уже систематические проблемы, и риск «незавода» у владельца «пятерки» как был, так и останется. В 2011 г. систематические проблемы в продовольственном снабжении и сельском хозяйстве у России не исчезнут. А это значит, что при текущих обстоятельствах рост цен на продовольственные товары будет сохранять свои высокие темпы. Поговорим о монетарной политике. К разочарованию специалистов Morgan Stanley, 20 января Центробанк озвучил свои намерения как минимум дважды за 2011 год увеличить ставку рефинансирования на 25 базисных пунктов. Академическая теория экономики гласит, что ставка рефинансирования и инфляция в стране имеют обратную пропорциональную зависимость. В действительности же возникает проблема временного лага. Каково его точное значение – сказать затруднительно. В итоге мы видим, не то что функциональную зависимость, а едва различимую корреляцию. Бюджетная политика. Как справедливо отметил МВФ, сократить государственные расходы, не прибегая к значительным реформам, будет проблематично. А в 2011 год – в преддверии выборов президента - практически невозможно. Нефть. Даже, несмотря на то, что Финансовая Акула считает текущий рынок нефти локально перегретым, говорить о схожих ценах в конце 2011 года или даже об их умеренном росте можно. Цифры. Финансовая Акула с большой долей вероятности ожидает двузначные цифры инфляции в 2011 г. – 12% . На 2012 г. сейчас делать прогноз, конечно, тяжело. Отметим лишь, что многие из текущих инфляционных рисков ослабят свое давление (президента выберут, а денежно-кредитная политика, возможно, стабилизируется), но не известно при этом, какие появятся новые факторы инфляционного давления. Скорее всего, инфляция 2012 года, будет меньше чем 2011 – 10%